Tìm hiểu về giá trị vốn hoá thị trường



Giá trị vốn hoá thị trường là thước đo quy mô của một DN, được xác định bằng giá thị trường của cổ phiếu nhân (x) với số lượng cổ phiếu phổ thông đang lưu hành. Giá trị vốn hoá thị trường của một DN luôn được xem là chỉ tiêu chủ yếu và quan trọng để đánh giá thành công hay thất bại của một công ty niêm yết. Tuy nhiên, khi xem xét chỉ số này, NĐT cần lưu ý một số vấn đề sau:

- Khi tính giá trị vốn hoá thị trường, người ta chỉ tính đến các cổ phiếu phổ thông, chứ không tính đến cổ phiếu ưu đãi.

- Số lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường của một công ty thường nhỏ hơn tổng số cổ phiếu mà công ty phát hành, bởi có thể một phần không nhỏ số cổ phiếu này nằm trong tay các thành viên nội bộ của công ty, một phần khác thì được công ty mua lại làm cổ phiếu quỹ...

- Giá trị vốn hoá thị trường có thể tăng hoặc giảm do một số nguyên nhân không liên quan đến kết quả hoạt động của công ty như việc mua lại một công ty khác, bán bớt một số bộ phận của tập đoàn hay mua lại chính cổ phiếu của mình. Mặt khác, giá trị vốn hoá thị trường phản ánh giá cổ phiếu của một công ty, trong khi giá này có thể thay đổi theo kỳ vọng của NĐT. Vì vậy, chỉ số này không phản ánh hoàn toàn chính xác giá trị thực sự của công ty đó.

Phân loại công ty theo giá trị vốn hóa thị trường

Cổ phiếu bluechip thường là cổ phiếu của các công ty có giá trị vốn hoá thị trường lớn. Tuy nhiên, hiện vẫn chưa có chuẩn mực cho việc phân loại công ty theo giá trị vốn hoá thị trường.

Tại TTCK Việt Nam, ngày 2/8/2007, Thủ tướng Chính phủ đã có Quyết định số 128/2007/QĐ-TTg phê duyệt Đề án phát triển thị trường vốn Việt Nam đến năm 2010 và tầm nhìn đến năm 2020 với mục tiêu phấn đấu đến năm 2010, giá trị vốn hóa TTCK đạt 50% GDP và đến năm 2020 đạt 70% GDP. Tuy nhiên, kết thúc phiên giao dịch ngày 4/4/2008, tổng giá trị vốn hoá TTCK Việt Nam mới đạt khoảng 320 nghìn tỷ đồng, bằng 28% GDP năm 2007 (giá trị vốn hóa thị trường năm 2007 bằng 40% GDP), thấp xa so với quy mô của các thị trường khu vực và thế giới. Theo thống kê, các DN đã niêm yết có giá trị vốn hoá thị trường đạt trên 1.000 tỷ đồng (62,5 triệu USD) ở cả 2 sàn mới đạt 50 DN, trong đó số đạt từ 10 nghìn tỷ đồng trở lên mới có 9 DN (sàn TP. HCM có 7, đứng đầu là VNM với 19,8 nghìn tỷ đồng, tiếp đến là DPM trên 19 nghìn tỷ đồng, STB 17,03 nghìn tỷ đồng, PPC 12,554 nghìn tỷ đồng, VPL 12,3 nghìn tỷ đồng, PVD 12,005 nghìn tỷ đồng, VIC 10,5 nghìn tỷ đồng; sàn Hà Nội có 2, đứng đầu - đồng thời đứng đầu cả nước là ACB trên 26,2 nghìn tỷ đồng, sau đó là KBC gần 15,8 nghìn tỷ đồng). Như vậy, DN niêm yết có giá trị vốn hoá lớn nhất thị trường Việt Nam hiện nay chưa tới 1,7 tỷ USD và số công ty đạt trên 1 tỷ USD hiện mới có 4.

thanks takua, có hôm nào rảnh em nhờ tí

Xu hướng nào cho các cty trên sàn?

Chính sách thuế thu nhập cá nhân CK sẽ ảnh hưởng thế nào đến với TTCK? Đây là câu hỏi mà mọi người muốn các chuyên gia trả lời nhiều nhất trong thời điểm này! Dạo quanh một vòng tại 1 số sàn CK thì tại hạ thu thập được 1 vài ý kiến sau:

- Bản chất của việc chia cổ tức bằng tiền hoặc bằng cổ phiếu, chia thưởng bằng cổ phiếu, phát hành tăng vốn bằng cổ phiếu... là một hoạt động bình thường của 1 doanh nghiệp niêm yết. Khi hành động này xảy ra thì việc điều chỉnh giá giao dịch trên sàn hay ngoài thị trường đều được điều chỉnh giảm tương ứng. Như vậy, chúng ta thấy việc chia thưởng hay cổ tức cũng chỉ là hành động lấy tiền trong túi ra sài? Việc thu thuế ở những hành động này sẽ là gánh nặng lên giá cổ phiếu ngoài thị trường! Do đó, xu hướng những năm tiếp theo sẽ không có hiện tượng chia cổ tức hay chia thưởng mà có thể nguồn tiền thặng dư này sẽ chảy vào nguồn tiền tái đầu tư cho hoạt động sản xuất kinh doanh... Vì nếu chia cổ tức hay chia thưởng về bản chất là nhà đầu tư được hưởng lợi nhưng thực tế thì nhà đầu tư bị chịu 2 khoản thiệt hại là giá cổ phiếu bị điều chỉnh giảm và nộp 1 khoản thuế TNCN... Do đó, trong những năm tiếp theo nhiều DN phải cân nhắc đến kế hoạch tăng vốn của mình có lợi nhất cho DN và cả cho cổ đông, nếu không thoả mãn thì giá cổ phiếu sẽ có những biến động rất khó lường. Do vậy, việc thu hút vốn sẽ trở nên khó khăn hơn trong những năm qua.

- Đối với những nhà đầu cơ lớn sẽ ít tham gia thị trường hơn, tính thanh khoản thị trường sẽ càng ảm đạm... Các cty CK sẽ càng lâm vào tình trạng bế tắc do hoạt động mua bán của thị trường ảm đạm. Việc thu thuế vô hình chung đã hạn chế việc giao dịch CK trên thị trường, tính thanh khoảng sẽ hoàn toàn bị tê liệt, nguồn thu từ việc giao dịch sẽ giảm sút trầm trọng. Các công ty CK sẽ càng khó khăn hơn... Những nhà đầu cơ sẽ rời bỏ thị trường và những nhà đầu tư cũng vẫn nằm trong thị trường nhưng sự giao dịch thường xuyên sẽ không còn diễn ra sôi động như những năm vừa qua... Sức hút, sự lan toả về hoạt động đầu tư vốn này sẽ có thể chuyển sang các kênh đầu tư khác như vàng và USD... Nếu dòng tiền chảy sang các kênh này thì sẽ vô cùng nguy hại, vì đầu tư vàng và USD không mang lại lợi ích cho nền kinh tế... Tình hình kiểm soát kinh tế sẽ càng trở nên khó khăn hơn?

- Áp lực giải ngân tại các ngân hàng TM sẽ càng trở nên gay gắt, do 1 phần dòng tiền đầu tư ngoài thị trường sẽ chảy vào ngân hàng... Dưới áp lực này nhiều ngân hàng sẽ nới lỏng chính sách cho vay! Điều này đồng thời với việc chấp nhận rủi ro cho hệ thống ngân hàng!

stockpro

Kích cầu vào mô (đâu)?

Kích nợ?

Thời gian qua, chính phủ cũng đã liên tục tổ chức hội thảo nhằm lấy ý kiến của các chuyên gia, Tập đoàn, DNNN, các thành phần kinh tế...Để hoàn thiện gói kích cầu đầu tư! Và cũng đã thống nhất đưa ra gói 6 tỷ usd, chỉ hỗ trợ lãi suất vay. Một số các chuyên gia đưa ra quan điểm nên kích cầu vào nhà ở nhằm tạo ra hiệu ứng cho các ngành liên quan, phụ trợ cho BĐS... Và cũng có ý kiến nên kích cầu và khu vực nông thôn, nơi mà đời sống của đa số dân cư VN vẫn ở mức thu nhập thấp và đang gặp nhiều khó khăn... Nhưng hình thức kích này của chính phủ được xác định rõ là các khoản cho vay được hỗ trợ lãi suất thấp vì thế có nhiều chuyên gia khuyên rằng nên xem xét tính hiệu quả của các đối tượng trong chương trình kích cầu đầu tư này, không khéo chúng ta đang kích nợ mà nhất là nợ xấu?

Cái khó khăn hiện nay vẫn là kích vào đâu và cho đối tượng nào? Chính phủ đưa ra gói kích cầu đầu tư nhằm làm ngòi nổ để có sự lan toả trong XH cũng như tạo công ăn việc làm cho nhiều người dân. Như vậy thuốc nổ thật sự đã có hay chưa? Chính phủ hình như đang vơ thêm đũa để bẻ, tại sao chúng ta không để từng người dân tự làm việc đó? Đây mới là sức mạnh thật sự mà không có 1 tổ chức hay tập đoàn có thể gánh vác được! Như vậy thì hành động dưới hình thức nào? Có thể là kích thích đầu tư, tạo vốn vay với lãi xuất thật thấp cho mọi thành phần người dân được vay vốn dễ dàng, tạo thuận lợi đầu tư... Với hình thức này thì người dân sẽ tìm cho mình những ngành nghề phù hợp và tự điều chỉnh để có thể tạo ra lợi nhuận, thặng dư, vì thế người dân mới có cơ hội làm giàu... Qua đó sẽ là động lực và là sức lan toả rất mạnh... Chúng ta còn nhớ rằng sự tập chung vốn cho các tập đoàn như Vinashin trong thời gian qua vẫn chưa tạo ra sự hiệu quả đáng kể nào? Những năm qua đã cho thấy chỗ thì thừa vốn nơi thì khát tiền, đây là sự lãng phí rất lớn!

Như vậy với số vốn 6 tỷ usd chính phủ có thể bù lỗ cho ngân hàng thông qua việc giảm thật mạnh LSCB, bơm vốn cho NH và tăng tỷ lệ nợ xấu..., phần việc còn lại để người dân VN lo nốt! Họ sẽ tự tìm ra những phương án đầu tư hiệu quả, tính khả thi... cách này là cách mà các nước tư bản thường dùng để điều tiết KT theo phương thức kinh tế thị trường? Khi việc đầu tư sx được khai thông thì hàng hoá trên thị trường sẽ dồi dào, tính cạnh tranh sẽ được đẩy lên cao và giá cả hàng hoá tất yếu sẽ giảm, người tiêu dùng sẽ hưởng lợi nhiều hơn!

stockpro (còn tiếp)