Quytacso1: Tin em đi, thị trường sẽ sớm có những phiên giao dịch hơn 3000 tỷ trong tháng 1 năm 2010

Em vẫn chưa chắc lắm về một uptrend trong ngắn hạn, đáy kỹ thuật em vẽ chỉ ra rằng VNI tối thiểu phải về 412 mới mong bật lại một cách bền vững. Thị trường tăng liên tục trong nhiều ngày qua với những tín hiệu tốt cả về cơ bản lẫn kỹ thuật vẫn chưa thuyết phục em hoàn toàn, đâu đó vẫn còn những hoài nghi. Nhưng dù sao thì cũng không thể bỏ lỡ con sóng cuối năm này, con sóng phần nhiều là do các tổ chức tài chính tạo nên làm đẹp báo cáo và NAV cuối năm. Tạm không bàn về ngắn hạn, cái em hướng đến lúc này là VNI trong thời gian xa hơn, dài hơn. Đó là sự tin tưởng gần như tuyệt đối của em, không chút hoài nghi.

Hãy tin em, hãy tạm quên cái mối lo lạm phát trên 10% gần như là chắc chắn sẽ xảy ra trong năm 2010 đi, hãy quên luôn cái con số 25% hạn mức tăng trưởng tín dụng vừa được thông qua đi và hãy quên việc lãi suất liên ngân hàng liên tục căng thẳng trong những tuần cuối năm 2009 đi, vì những lý do sau:

- Tất cả chỉ là kế hoạch và định hướng, nên nhớ rằng cuối năm 2008, dự báo lạm phát của Việt Nam năm 2009 rất đáng lo ngại, tăng trưởng tín dụng cũng được đặt chỉ tiêu trên dưới 25%. Thế nhưng thực tế ra sao? Lạm phát 2009 chưa đến 8% và tăng trưởng tín dụng năm vừa rồi gần 40%.

- 25% chỉ là con số tương đối, và 25% so với cái gì? So với con số tăng trưởng tín dụng cuối năm 2008 hay cuối năm 2009? Vẫn biết việc hạn chế tăng trưởng tín dụng là vì mục tiêu lạm phát nhưng với mục tiêu đảm bảo tăng trưởng kinh tế ở mức cao để hoàn thành nốt kế hoạch 5 năm 2005 - 2010, với nhiều khoản mục phải chi cho năm 2010 (tính riêng cho cái 1000 năm Thăng Long con số chi của ngân sách phải là nghìn tỷ) đòi hỏi có nhiều khoản đối ứng thì việc vừa cắt giảm chi ngân sách + giảm tăng trưởng tín dụng (tương đương giảm lượng tiền trong lưu thông) là khó khả thi. Vấn đề đánh đổi giữa tăng trưởng và lạm phát sẽ là vấn đề đau đầu của những người làm chính sách trong năm 2010. Con số 25% lúc này dường như không có nhiều ý nghĩa trong thời điểm hiện tại.

- NHNN vừa có chính sách "kết hối" yêu cầu các Tập đoàn và Tổng công ty nhà nước bán lại ngoại tệ, và các NHTM sẽ đóng vai trò là người hấp thụ lại khoảng gần 2 tỷ USD. Ngoài ra với số ODA gần như cam kết giải ngân toàn bộ trong năm 2010, chưa tính đến thâm hụt cán cân tương mại, trước mắt đầu năm tới chúng ta sẽ phải ứng ra một lượng VND lớn để hấp thụ các khoản ngoại tệ này. Như vậy, một chính sách tiền tệ thặt chắt đầu năm 2010 xem ra là khó khả thi.

- Tình hình căng thẳng VND trên thị trường liên NH và khóa sổ tín dụng 2009 tại các ngân hàng trong thời gian gần đây không phải là vấn đề đáng ngại, VND hiện không thiếu do NHNN vẫn có động thái đưa tiền ra thông qua hoạt động OMO. Cần nhìn thẳng bản chất của các vấn đề trên với con số 25% trên. Tưởng tượng hạn mức 25% là chung, không cần phân biệt tình hình các NH, thì với các NH, liệu có phải anh nào nhanh tay cho vay thì anh đó được lợi không? Như vậy không khó để có thể hình dung rằng đầu năm 2010 sẽ có sự bùng nổ về tín dụng.

Từ những điều trên em cho rằng đầu năm 2010 chúng ta sẽ có một không khí tiền tệ khá thoải mái, và như chúng ta đều biết sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam có quan hệ mật thiết với chính sách tiền tệ, và không khó để tưởng tượng ra viễn cảnh của thị trường vào đầu năm 2010. Sẽ là những phiên giao dịch trên 3000 tỷ (chưa tính đến trường hợp UBCKNN hợp thức hóa giao dịch ký quỹ, cho phép mua bán trong phiên, ...) và VNI trong quý I năm 2010 sẽ có những đỉnh mới, cao hơn và vững chắc hơn đỉnh 630 vừa qua.

Chắc chắn là như thế, tin em đi.

[r2)][r2)][r2)]

P/S: vừa đi chơi Noel về, có hứng nên em mạn phép ăn to nói lớn.

Chúc các bác năm mới thành công và thắng lợi.