Nhận định TT tuần từ 16-20/8/2010

Nhận định TT tuần từ 16-20/8/2010

TT vừa có 1 tuần thảm hại, 1 tuần lao dốc, mặc dù phiên cuối tuần TT có sự phục hồi nhưng cũng chưa có gì chắc chắn là quá trình đi xuống đã kết thúc.
KLGD trong tuần qua, nhìn chung là đạt ở mức thấp, chưa có dòng tiền mới xuất hiện và cũng chưa có lớp nhà đầu tư mới tham gia vào TT.
Phiên thứ 6 tuần trước TT xanh, nhưng sức cầu vẫn là 1 dấu hỏi lớn, rằng: lượng cầu mua vào hiện nay là của các nhà đầu tư trung hạn, hay là lượng cầu của chính những người đang bị kẹp, mua vào để bình quân giá xuống, giảm giá vốn theo kiểu cưa bàn chân?

Điểm được cho là tích cực trong tuần qua, đó chính là những người cầm tiền bắt đầu có biểu hiện "nóng đít", sốt ruột, muốn nhảy vào bắt đáy, tuy nhiên chừng đó có vẻ vẫn chưa đủ vì thực tế lượng cầu dè dặt, và chủ yếu là lượng cầu giá thấp dưới tham chiếu, khiến KLGD tuần qua luôn đạt ở mức thấp.
Trong khoảng thời gian vừa qua, TT đón nhận nhiều tin tiêu cực (Vụ Vinashin, Fitch hạ mức tín nhiệm 3 bậc, Thông thứ 13, tăng giá xăng...) hơn là tích cực, do vậy không khó để lý giải lý do đi xuống của TT

B77 cho rằng, giao dịch tuần tới nhiều khả năng vẫn chưa có sự khởi sắc, 20/8 này là hạn đóng tiền mua quyền STB, dự kiến hút của TT khoảng 1600 tỷ, chưa kể nhiều CP phát hành pha loãng khác, sẽ càng khiến dòng tiền chảy vào TT có thể gặp phải những trở ngại nhất định, trong khi đó dòng tiền đầu cơ mới vẫn chưa xuất hiện.

Tâm lý nhà đầu tư, sau khi phiên bull hôm thứ 6, thì ngày thứ 7 có bài phỏng vấn thống đốc Giàu trên Dân Trí, khẳng định việc sẽ áp dụng thông tư 13 từ 1/10/2010, và sẽ còn nâng tỷ lệ CAR lên cao nữa từ 1/1/2011, khiến tâm lý giới đầu tư lại càng trở nên thận trọng. Tâm lý nghe ngóng có lẽ sẽ vẫn là tâm lý chủ đạo trong tuần tới.

Như vậy, cú bull hôm thứ 6 tuần trước, được cho là xuất phát từ những tin đồn về việc hoãn thông tư 13, nay thông tư 13 đã không hoãn, và người ta đang lo ngại rằng: liệu thông tư 13 có hút 1 lượng tiền lớn từ TTCK hay không?, khi 1 số tổ chức là các định chế tài chính NH phải bán bớt tài sản Có là những CP để giảm bớt tài sản Có rủi ro.

Quan điểm của B77 cho rằng, những tin xấu trong thời gian qua cũng phần nào đã phản ánh vào giá CP, và khách quan thừa nhận thì nhiều CP cũng đang trở về vùng giá hấp dẫn. Mặc dù vậy, với những chuyển biến vĩ mô và tin tức hỗ trợ không được lấy gì làm tích cực lắm, kết hợp với việc dòng tiền yếu, và tình trạng cung đang lớn hơn cầu CP, thì khả năng TT tiếp tục điều chỉnh nữa vẫn có thể xảy ra.

Cá nhân B77 cho rằng: trong tình hình hiện nay nên có sự cơ cấu tỷ lệ tiền/cổ hợp lý, và mức tiền cổ hợp lý có thể chấp nhận được trong giai đoạn hiện nay theo quan điểm của B77 là 70% tiền, 30% cổ, pác nào thận trọng hơn nữa có thể cơ cấu tỷ lên 80 tiến/20 cổ, như vậy có thể giữ được mức thăng bằng nhất định trước những biến động khó lường của TT hiện nay. Nếu TT có tín hiệu tích cực, có những tin hỗ trợ đủ mạnh hoặc TT xuất hiện dòng tiền mới thì khi đó gia tăng thêm tỷ lệ cổ. Nếu trong trường hợp TT xấu hơn vẫn tiếp tục giảm và giảm mạnh thì các pác vẫn còn tiền để tiếp tục giải ngân (có thể túc tắc xuống 5% tiền giải ngân mỗi phiên khi TT điều chỉnh). Còn với tình trạng biến động chưa rõ xu hướng, chưa xuất hiện dòng tiền mới thì việc ngồi im cũng không phải là 1 giải pháp tồi.