$$$.........2 con đường...........$$$$

Lý do TT không thể ngóc đầu dậy trong suốt gần 4 tháng qua
1. Vĩ mô năm nay không có nhiều hỗ trợ mạnh như 2009 (như gói kích cầu, LS giá rẻ): đúng 1 phần
2. Quy mô TT năm nay khác, lớn hơn, nên cũng khó có sóng lớn hơn và dài hơn như những năm trước: đúng 1 phần
3. Việc mất cân bằng cung cầu CP, nạn pha loãng CP, phát hành tràn lan gây lạm phát CP: đúng 1 phần
4. Ảnh hưởng của 1 số chính sách: như TT13 đã tác động tiêu cực lên TT: đúng 1 phần.

Nhưng những cái này chỉ là nhưng yếu tố mang tính tác động phần nào, không phải là yếu tố quyết định, vậy tảng băng chìm thực sự của TT là gì?
Theo quan điểm của B77 thì vấn đề nằm ở chỗ: TT trong 4 tháng qua đang thiếu 1 lớp nhà đầu tư mới. TTCK bây giờ toàn gà cũ vặt nhau, gì mà chả khó chơi, khi mà ai cũng khôn, xu hướng gà cũng đang trở nên hoá cáo, thì việc khó chơi, khó tìm kiếm LN là điều đương nhiên.

TT bây giờ không lớp nhà đầu tư mới, không lòng tham đủ lớn, trong khi chính sách vĩ mô thì khá nhạt nhoà...khiến những ai sẽ và đang có ý định tham gia TTCK sẽ phải suy nghĩ cân nhắc, vì TTCK bây giờ kiếm ăn khó quá!

Thông thường các con sóng trong quá khứ trước đây, để có sóng dài, sóng lớn (100-200 điểm), các nhà tạo lập TT thường tiến hành theo các bước và các giai đoạn sau:
1. Tạo chân sóng (bỏ tiền ủn các BCs tạo sóng, hoặc tạo sóng 1 nhóm ngành, như Banks hoặc BDS, từ đó gây hiệu ứng ra toàn TT)
2. Rải thóc cho gà ăn: giai đoạn này TT tăng từ từ trong nghi ngờ, nhiều PNs và Mid-Cap bắt đầu tăng giá mạnh, cứ mua được là thằng, nhà đầu tư mới cứ nhảy vào là thắng, còn nhà đầu tư cũ cũng không thể ngồi yên, phải lao theo, gây hiệu ứng mạnh toàn TT.
3. Gà trống dụ gà mái: gà mới ăn được, thấy ngon ăn thì tất nhiên sẽ bỏ thêm tiền, rồi rủ anh em, bạn bè, đồng nghiệp....tham gia vào TTCK, hiệu ứng ngày càng lớn hơn, dòng tiền đổ vào TT ngày càng mạnh hơn...
4. Kết thúc sóng: thông thường ở giai đoạn này BCs được luân phiên giữ nhịp TT, các PNs tăng dữ dội, KLGD bùng nổ....

Nhưng năm nay, dường như các nhà tạo lập quên mất giai đoạn 2: gà mới phải ăn được, phải kiếm được, khi đó TTCK mới là ngon, là hấp dẫn, gà không ăn được thì tất nhiên phải rút dần tiền ra, khiến dòng tiền vào TTCK đang có nguy cơ cạn kiệt.

Lỗi này 1 phần thuộc về các nhà tạo lập TT: chỉ nhăm nhăm tận thu và thịt gà béo, ai cũng nhăm nhăm TT lên là bán, và úp sọt gà thì lấy đâu ra nhiều gà thế? Và cũng vì không có lớp nhà đầu tư mới nên các cty CK thi nhau cạnh tranh bằng đòn bẩy tài chính để giữ khách cũ, kết quả là nhiều khách VIP cháy bay TK trong những đợt sụt giảm vừa qua, và cũng vì tỷ lệ Margin cao để câu khách nên nhiều cty CK dính trấu vụ AAA vừa qua!

TTCKVN bây giờ như loạn 12 sứ quân, mỗi ông đánh 1 kiểu, mỗi ông chạy 1 phía, mạnh ai, nấy đánh, mạnh ai nấy chạy, rất khác các năm trước, lên xuống nhịp nhàng,, đặc biệt là khi TT vào Uptrend có sự đồng thuận rất cao, nên Trend trước đây thường dài và ổn định

Tuy vậy, dù là trong gian khó thì vẫn còn đó những cơ hội, những ai chịu khó biết đãi cát tìm vàng, biết ra vào đúng và có sự phân bổ cơ cấu tỷ lệ tiền/cổ hợp lý, thì vẫn có cái ăn, và người đó vẫn sẽ tồn tại.

Với các nhà tạo lập thì hiện tại chỉ có 2 con đường: hoặc là thu hút thêm lớp nhà đầu tư mới, hoặc là sẽ không bao giờ có sóng (ít nhất là hết năm nay)!