CPI, lãi suất và thị trường chứng khoán sẽ liên hệ mật thiết hơn trong quý 1 năm 2011.

CPI, lãi suất và thị trường chứng khoán sẽ liên hệ mật thiết hơn trong quý 1 năm 2011.

Bước sang quý 1 năm 2011, nếu lãi suất huy động và lãi suất cho vay giảm dần thì sẽ hỗ trợ cho tình hình thị trường chứng khoán tốt hơn năm 2010. Cuối năm 2010, Thống Đốc Ngân hàng Nhà nước có hứa: Bước sang năm mới, nếu CPI giảm thì sẽ giảm lãi suất. Như vậy, chính sách tiền tệ đang hướng tầm nhìn về chỉ số lạm phát những tháng đầu năm 2011.

Vậy, chỉ số CPI những tháng đầu năm là bao nhiêu thì được xem là tốt để NHNN mạnh tay nới lỏng chính sách tiền tệ một cách thông thoáng hơn như đã hứa để hạ mặt bằng lãi súât ?

Theo số liệu thống kê, chỉ số CPI 3 tháng tháng đầu năm của các năm trước như sau:

CPI tháng 01 các năm:

2004: tăng 1.10%
2005: tăng 1.10%
2006: tăng 1.20%
2007: tăng 1.10%
2008: tăng 2.38%
2009: tăng 0.31%
2010: tăng 1.36%

Ngoại trừ, tháng 01/2008 CPI tăng cao đột biến và tháng 01/2009 CPI giảm đột biến do năm 2008 nước ta bị siêu lạm phát; những tháng đầu năm 2009 là có phần giảm phát do bị ảnh hưởng của tình hình lãi suất tăng cao trong năm 2008. Những năm còn lại, kinh tế ổn định, CPI tháng 1 các năm thường tăng ở tầm 1.2% đến 1.3%. Do đó, nếu CPI tháng 01/2011 xoay quanh mức 1.2%-1.4% là tạm ổn.

CPI tháng 2 các năm:

2004: tăng 3.00%
2005: tăng 2.50%
2006: tăng 2.10%
2007: tăng 2.20%
2008: tăng 3.56%
2009: tăng 1.17%
2010: tăng 1.96%
Theo quy luật, tháng 2 là tháng trùng với tến nguyên đán, nên CPI tháng này thường tăng cao và xoay quanh mức từ 2% đến 2.5%. Tháng 2 thường là tháng có chỉ số CPI tăng cao nhất trong 1 năm.

CPI tháng 03 và quý 1 các năm:

2004: tháng 3 tăng 0.80%; quý 1 tăng 4.90%
2005: tháng 3 tăng 0.10%; quý 1 tăng 3.70%
2006: tháng 3 tăng 0.50%; quý 1 tăng 2.80%
2007: tháng 3 tăng 0.20%; quý 1 tăng 3.00%
2008: tháng 3 tăng 2.99%; quý 1 tăng 9.19%
2009: tháng 3 tăng 0.17%; quý 1 tăng 1.32%
2010: tháng 3 tăng 0.75%; quý 1 tăng 4.12%

CPI tháng 3 các năm thường thấp hơn CPI tháng 1 và tháng 2 vì tháng 3 là tháng sau tết nên theo quy luật hàng hóa sẽ giảm xuống. Theo số liệu trên, CPI quý 1 các năm kinh tế ổn định thường xoay quanh mức tăng 3% -4% là hợp lý.

Thị trường chứng khoán trong ngắn hạn tăng hay giảm phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau, đặc biện là phụ thuộc vào sự hiện diện hay không của dòng tiền đầu cơ. Tuy nhiên, điểm tựa chính để tạo ra một sự phát triển bền vững vẫn là nền kinh tế. Chúng ta kỳ vọng những thông điệp đầu năm của Thủ tướng Chính phủ sẽ trở thành hiện thực để thị trường chứng khoán trong năm 2011 phát triển bền vững và tốt hơn năm 2010.

Tuy nhiên, chúng ta nên theo dõi những diễn biến kết quả thực hiện bằng những con số cụ thể mô tả hiện trạng thực của nền kinh tế bởi vì để chuyển những ý tưởng, những thông điệp thành hiện thực thì cần phải có những chính sách tốt và cần có một lộ trình để những chính sách tốt đó ngấm dần vào nền kinh tế.

Trong ngắn hạn, nhà đầu tư đang tham gia thị trường thì nên tiếp tục theo dõi các diễn biến và xu hướng của kinh tế vĩ mô trong những tháng đầu năm bằng những con số và kết quả cụ thể để có một chiến lược đầu tư thích hợp. Dòng tiền đầu cơ hay dòng tiền đầu tư đều nhìn kinh tế như một kim chỉ nam cho hành động của mình.

Chúc nhà đầu tư năm mới đầu tư thắng lợi hơn.

NVHOA