Chúng ta kỳ vọng gì ở thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian tới ?

-Thị trường chứng khoán là thị trường của sự kỳ vọng. Chúng ta kỳ vọng gì ở 1 tháng tới ? hay quí tới ?

-Câu nói quen thuộc trong thời điểm này để nhà đầu tư mua CK đó là : chứng khoán rẻ quá rồi ...rẻ ko bằng bát phở ?

Điều này ai cũng thấy ? Nhưng có ai đã tự lí giải tại sao chứng khoán quá rẻ như thế mà ko ai mua và nắm giữ ? Và cái gì sẽ làm cho Chứng khoán rẻ hơn ?

-Trong bối cảnh kinh tế các mặt hàng đang tăng giá hơn 50% , trong khi CPI ko phản ánh hết điều đó nên liệu thị trường CK đã phản ảnh hết điều đó chưa ? Liệu rằng VNI index với 3 mã VIC, BVH, MSN đã để cho VNI phản ánh thực tại của nền kinh tế chưa ?

-Ai cũng cho rằng quí 1 là quí tạo CPI cao nhất trong năm và đỉnh của CPI là đáy của CK ! Nhưng đó là góc nhìn lạc quan của những người cầm cổ ! Hãy cùng điểm lại các sự kiện từ đầu năm tới giờ để thấy họ có lạc quan quá hay không ?

+ Xăng tăng , điện tăng ? Và câu hỏi đặt ra 2 thứ này có còn tiếp tục tăng hay không ? nếu tiếp tục tăng thì lạm phát có giảm ? và CPI sẽ tăng hay tiếp tục đi ngang trong những tháng tới...vậy thì thời điểm này có là đáy của CK ko ?

+Mặt bằng lãi suất đang tăng và chưa có dấu hiệu hạ nhiệt bằng chứng là các ngân hàng lớn bé đang huy động dồn dập đến từng đồng bạc của tiết kiệm từ có kỳ hạn đến không kỳ hạn .Bản thân ngân hàng đã khát vốn đến mức đó thì doanh nghiệp đầu tư sản xuất còn khát vốn đến mức nào ? Với tình hình lãi suất cho vay 20% hiện nay, việc 1 doanh nghiệp có thể tồn tại trong năm 2011 tới đã khó khăn chứ đừng nói là tạo ra lợi nhuận.

Rõ ràng trong 1 điều kiện bấp bênh như thế này gửi ko kỳ hạn mà lãi suất ngon lành ko kém gì có kỳ hạn thì liệu rằng đầu tư vào CK có là 1 kênh hấp dẫn với toàn thị trường lúc này ? Và trong hoàn cảnh thiếu hụt vốn để kinh doanh sản xuất như hiện nay, doanh nghiệp chỉ có 2 lựa chọn : 1. Rút củi đáy nồi . 2 Phát hàng thêm cổ phiếu để huy động thêm vốn ==> cả 2 phương án này đều có 1 kết cục đó là làm cho giá CP càng lúc càng rẻ . Đơn giản giá trị doanh nghiệp ko tăng mà CP thì càng lúc càng nhiều. Để biết được doanh nghiệp nào thực sự là "vàng ròng'' làm ăn chân chính trong năm 2011 thì hãy kiểm chứng cổ tức của họ trong năm sau ? Để xem bao nhiêu doanh nghiệp sẽ chia cổ tức bằng tiền mặt trên 15% ? trên 20%?

+Tín dụng thắt chặt cho toàn năm 2011 theo chỉ đạo của chính phủ và NHTW (điều nay ai cũng biết) . Khi mà cung tiền siết chặt thì lấy gì để đẩy TTCk lên những mốc mới ? Hãy qui ra giá trị cho việc đẩy chỉ số VNI hay HNX sẽ thấy điều này quan trọng thế nào ? Để đấy 1 điểm của HNX thì cần bao nhiêu tiền ? Vậy thì các nhà đầu tư mong đợi gì khi mua HNX ở 9x ? Bằng chứng lượng tiền đang giảm bớt dần trong các phiên giao dịch gần đây. Nếu không đẩy lên nổi thì tất yếu nó sẽ giảm cho cân bằng với lượng tiền đang lưu thông trong thị trường.

+Những ngày gần đây , KLS và SSI là 2 tâm điểm của TTCK . Quan điểm cá nhân của T cho rằng :

-KLS đang bất lực trước hoạt động kinh doanh của mình và càng bất lực trong định hướng doanh nghiệp của mình khi đưa ra hướng đi mới nhưng lại phải tuyên bố thất bại. Nhiều người cho rằng đó là sự lừa đảo nhưng với 1 doanh nghiệp có tầm cỡ thì sẽ ko dùng thủ đoạn như vậy chỉ để ăn chênh lệch từ 9k/cp -15k/cp. Thật sự họ đang bất lực.
Còn nếu cho rằng khi KLS quay trở lại với nghiệp chứng của mình và đem 1800 tỉ đầu tư vào thị trường thì điều đó càng sai lầm hơn. Thứ nhất : sau vụ scandal lần này đồng nghĩa với việc KLS đã tự huỷ hoại thanh danh về nghiệp vụ của mình, nếu trước đây KLS cho rằng môi giới CK và bảo lãnh phát hành ở VN khó khăn thì nay nó sẽ càng khó khăn hơn vì chính họ đã thừa nhận họ ko vượt qua được khó khăn đó với quyết tâm sống mái với nghề nghiệp mà phải tháo chạy. Như vậy khách hàng ai sẽ yên tâm khi làm đối tác của KLS ? Ai biêt được 1 ngày đẹp trời KLS có lại tuyên bố những quyết định như thế nữa ? Thứ 2 : nếu họ có ý định đầu tư 1800 tỉ vào thị trường Ck thì họ đã làm từ khi có được 1800 tỉ chứ ko để đến lúc kinh tế đang vật vã thế này mà lao đầu vào ! Và việc KLS tăng trần trong các phiên tiếp theo ko có nghĩa là toàn thị trường đang sáng sủa hơn với bối cảnh kinh tế đang tốt lên (Kinh tế vẫn như vậy, làm gì có chuyện chỉ trong 1 tuần, 1 tháng mà toàn kinh tế đảo chiều) mà chỉ là KLS lấy lại giá trị thật của mình. Nhưng điều này cũng có nghĩa rằng KLS sẽ tự mình làm tổn thương giá trị doanh nghiệp của mình nếu ko muốn nói là KLS đang giãy ....Nếu trước đây người ta định giá KLS là 15k/cp thì sau lần này KLS sẽ khó mà lên lại được mức đó !!!

-SSI : cũng trong thời gian gần đây NDT xôn xao vì trái phiếu chuyển đổi của SSI và kháo nhau rằng SSI sau khi trả nợ trái chủ xong sẽ "bốc đầu''. Mọi người đang nhầm lẫn giữa việc giá trị của CP SSI bị toàn nền kinh tế đẩy xuống với việc SSI phải trả nợ nên cp rớt giá ! Việc SSI phải trả 2000k tỷ đó là việc kinh doanh của SSI, họ phải hoàn thành và đã dự trù trước khoản này từ rất lâu chứ ko phải bất ngờ bán tống bán tháo tài sản để trả nợ. Cho nên việc hoàn thành xong nghĩa vụ của SSI cũng sẽ chẳng ảnh hưởng gì đến giá trị hiện tại của nó. Chẳng lẽ chỉ vì cục nợ trái phiếu mà SSI giảm từ 30 -24 và trả xong nợ thì 24 -30 ?? . Hãy nhìn nhận ở góc độ khác để lý giải cho việc mất giá của SSI. Như bao doanh nghiệp khác, SSI cũng sẽ bị ảnh hưởng bởi vĩ mô mà thôi. Trong 3 tháng, 6 tháng tới , kinh tế còn khó khăn, nhà đầu tư rời bỏ thị trường đầu cơ và quay lại với việc kinh doanh sản xuất thì SSI sẽ còn khó khăn hơn nhiều và giá trị cũng sẽ còn giảm nữa chứ đừng nói là cái cục nợ kia ảnh hưởng, vĩ mô ảnh hưởng.

+Về TA, quan sát các đợt sóng gần đây của thị trường, T cho rằng hiện nay các BBs lớn đã dần rút ra khỏi thị trường. Sự lưu chuyển trong thị trường hiện nay có 2 hình thức : các đội còn kẹt hàng, tay trao tay tạo thanh khoản và lợi dụng bull để đẩy thị trường lên và chuyển giao rủi ro cho nhỏ lẻ nào ham hố đu theo . Bằng chứng là đợt trước sóng thép kéo lên đúng 1 phiên và đợt này cũng thấy sóng khoáng sản cũng kéo lên đúng 1 phiên . Bằng chứng là chỉ báo sóng của T cho thấy góc tăng của sóng rất lài, không dốc thẳng đứng, tăng ko mạnh cũng như tạo đỉnh ko cao ! chứng tỏ, BBs lớn ko tham gia mà chỉ là những cá nhân có vốn khoảng vài tỉ đổ lại + dùng margin đẩy lên. Ngược lại lúc đi vào sóng giảm , thì độ dốc xuống của sóng tương tự như tăng..xuống thoai thoải...có nghĩa là nhỏ lẻ tham gia rất nhiều nên khi giảm họ ko xả hàng mà chọn phương án nắm giữ, kỳ vọng nên thời gian gần đây có thể thấy là thị trường ko còn cảnh trắng bên mua thay vào đó là xẻo từng ngày.
Hết rồi cái thời đu trần mà có ăn rồi. Theo T, nhà đầu tư thời điểm này nên bỏ thói quen đu trần đi, thời điểm này đu trần đồng nghĩa với việc mất 7% trong ngày hôm đó ! Còn những ngày sau hàng về tới nơi thì .....hãy hỏi thời buổi giờ , có đội lái nào kéo trần được 5 phiên ? Ai sẽ mua vào phiên thứ 5 ? chẳng có ai ngu mà đứng vịn cửa cho người khác thoát !
Tóm lại, Không có khái niệm mắc rẻ trong thị trường Ck ! Và lời khuyên cho anh em là hãy chỉ mua giá đỏ giá sàn, những mã nào tăng trần rồi thì bỏ, xem như mình ko có may mắn được hưởng đợt tăng đó. Thời điểm này là thời điểm của tích luỹ chứ ko phải thời điểm của đua trần. Ăn xong 1 đợt sóng thì rút ra và chờ sóng khác...đừng ăn xong thấy nó còn dư âm thì nhảy vào lại thì của thiên trả địa nhé ! [r2)][r2)][r2)]