ORS - Đáy của mọi thời đại 1.400đ/cp

1. Giá số sách hiện cuối Q3/2011 của ORS là 9.300đồng (gấp 6,6 lần giá trị)
2. Trị giá tiền mặt hiện tại của ORS : = 32 tỷ(1.092 tỷ - 1.060 tỷ) . Số tiền 1.060 tỷ là tiền gửi của nhà đầu tư, đối ứng với khoản này là "phải trả khác"
3. Tổng khoản nợ của ORS (các khoản cơ bản) :
- Vay ngân hàng : 7,7 tỷ
- Phải trả khác (bù trừ trong giao dịch CK) : 166 tỷ (Đã trừ đi phần 1.060 tỷ ở trên)
4. Các khoản phải thu (cơ bản) :
+ Cho khách hàng dùng đòn bẩy : 243 tỷ
+ Phải thu khách hàng (tư vấn niêm yết) : 5 tỷ
5. Các khoản đầu tư tài chính (niêm yết và OTC) đã trích lập dự phòng 22 tỷ : 110 tỷ
6. Tiền nộp quỹ hỗ trợ thanh toán (Tiền này sẽ được TT lưu ký CK trả lại khi Cty CK giải thể hoặc phá sản, đồng thời được nhận tiền lãi theo lãi suất không kỳ hạn) : 2,4 tỷ
(Tất cả thông tin trên được lấy từ BCTC Q3/2011)

Như bài báo này đưa tin thì quả là tác giả bài báo không hiểu gì về ORS http://www.tinnhanhviet.com/Tin-nhanh/Nguy-co-pha-san-cac-CTCK/2665080
Và đây là phản pháo http://tinnhanhchungkhoan.vn/RC/N/CHCCIH/ctck-pha-san-hay-nguoi-viet-khong-hieu-van-de.html

Theo cách tính đơn giản theo hình thức kế toán thì nếu ORS phá sản thật :
a. Cục tiền 32 tỷ và 2,4 tỷ tại quỹ hỗ trợ thanh toán là có chắc chắn : 34,4 tỷ
b. Nợ vay được trả hết, vậy tiền sẽ còn : 34,4 tỷ - 7,7 tỷ = 26,7 tỷ
c. Khoản phải thu do cho khách hàng xài đòn bẩy là 243 tỷ, trường hợp xấu lắm thì cũng thu được về để trả được khoản "phải trả khác" là 166 tỷ (xem như mất 77 tỷ)

Theo a, b, c thì cơ bản ORS trả hết nợ

Phần ORS còn lại :
- Tiền mặt 26,7 tỷ
- Phải thu khách hàng : 5 tỷ
- Các khoản đầu tư tài chính (cổ phiếu) : 110 tỷ

Tình hình TTCK xấu tệ lắm thì khoản 110 tỷ cũng thu hồi được 30% chứ, tức tòi ra số tiền khoảng 33 tỷ

Vậy khả năng ORS xấu nhất nếu phá sản cũng còn 64,7 tỷ để chia lại cho cổ đông. Tức mỗi cổ phiếu được chia 2.700đ/cp
giá hiện tại 1.400 đ, ĐÁY