Tổng công ty khí Việt Nam (GAS): Chuẩn bị múc

ước tính EPS 2012 đạt 4.053 đồng, PE dự phóng là 8,9 tại mức giá tham chiếu 36.000 đồng, nghĩa là khá rẻ đối với quy mô và vị thế độc quyền của PV Gas tại thị trường khí Việt Nam

Mua vào với giá mục tiêu là 44.200 đồng/cổ phiếu. Giá mục tiêu dựa trên so sánh P/E, P/B và EV/EBITDA của PV Gas và P/E, P/B và EV/EBITDA bình quân của các doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực.
Hiện P/E bình quân của các doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực là 14,6 lần và P/B là 1,7 lần và EV/EBITDA là 8,2 lần.
Là một công ty thuộc tập đoàn PVN, PV Gas có đặc quyền tiếp cận với toàn bộ các mỏ khí mà PVN có cổ phần nằm trong lãnh hải Việt Nam. Do đó, nguồn cung cấp khí của PV Gas tăng trưởng cùng tốc độ với hoạt động thăm & khai thác cũng như xây dựng đường ống dẫn khí.

Trong khi đó, với nhu cầu khí của các nhà máy điện, nhà máy phân đạm và các đơn vị sản xuất công nghiệp khác dự kiến sẽ tăng với tốc độ CAGR 15-20% trong giai đoạn 2011-2015 và các mỏ khí mới sẽ đi vào khai thác trong giai đoạn 2012-2015, PV Gas sẽ đạt mức tăng trưởng doanh thu CAGR là 13,3% trong giai đoạn trên.

Bên cạnh đó, do Việt Nam đã có kế hoạch nhập khẩu khí tự nhiên từ các quốc gia trong khu vực kể từ 2015, nên PVN đã có kế hoạch tăng giá khí tự nhiên hàng năm trong giai đoạn 2011-2015 theo đó đến 2015, giá khí tự nhiên trong nước sẽ đạt xấp xỉ giá khí tự nhiên trong khu vực. Và PV Gas sẽ hưởng lợi từ kế hoạch tăng giá khí này vì giá bán bình quân của PV Gas nhiều khả năng sẽ tăng nhanh hơn giá khí đầu vào.
Hiện tại giá khí trong nước thấp hơn giá khí trong khu vực là 45% (tính theo MMBTU). Do đó, dự báo lợi nhuận thuần của PV Gas sẽ tăng trưởng nhanh hơn doanh thu với tốc độ CAGR là 15,6% trong giai đoạn 2012-2015.
Tuy nhiên, để đạt được mức tăng trưởng trên, PV Gas cần phải đầu tư lượng vốn lớn để xây các hệ thống ống dẫn & cơ sở chế biến khí để vận chuyển và chế biến khí từ các mỏ mới. Theo ước tính của PV Gas, trong giai đoạn 2011-2015, công ty sẽ phải đầu tư khoảng 3,1 tỷ USD. Theo đó, chi phí lãi vay sẽ tăng lên trong khoảng thời gian nói trên.

Trong năm 2012, dự báo PV Gas sẽ đạt 66,7 nghìn tỷ đồng doanh thu (tăng trưởng 3,8%) và 8,3 nghìn tỷ đồng lợi nhuận thuần (tăng trưởng 30%).
Ước tính EPS dự phóng 2012 đạt 4.053 đồng/cổ phiếu; P/E đạt 8,9 lần (tính tại mức giá tham chiếu phiên chào sàn là 36.000 đồng/cổ phiếu), nghĩa là khá rẻ đối với quy mô và vị thế độc quyền của PV Gas tại thị trường khí Việt Nam.

Và do PV Gas sẽ là cổ phiếu lớn thứ 2 trong VNindex sau khi niêm yết, nên cổ phiếu này có lẽ sẽ xứng đáng được định giá cao hơn so với so với mức bình quân; tuy nhiên, khó có thể nói được cổ phiếu PV Gas xứng đáng được định giá cao hơn mức bình quân bao nhiêu.

Con bài này sẽ được xừ lý thế nào?
- Nếu tăng, mốc VNI 430 sẽ giữ vững và cơ hội hồi phục cao.
- Nếu giảm thì mốc VNI 430 bị xuyên thủng nhẹ nhàng -> phía trước là thảm họa.

=>
PV Gas (GAS) sẽ niêm yết vào ngày 21/5
[FONT=Arial,Arial][FONT=Arial,Arial]Sau khi niêm yết, cổ phiếu PV Gas sẽ có vốn hóa lớn thứ 2 sau VCB và có tỷ trọng lớn thứ 2 trong VN index.
Ước tính cổ phiếu PV Gas sẽ chiếm 10,9% tỷ trọng của VNindex (đây là số liệu dễ thay đổi vì phụ thuộc vào giá của các cổ phiếu vào một phiên nhất định).
Cổ phiếu PV Gas đã ngừng chuyển nhượng 1 tháng trên OTC trước khi niêm yết, nhiều NĐT tổ chức có quan tâm đến cổ phiếu PV Gas sau khi niêm yết.
Vấn đề ở đây là NN vẫn nắm giữ 96,72% cổ phần, do đó lượng cổ phần tự do chuyển nhượng chỉ có 61.250.000 (tương đương 3,23% tổng số cổ phần), không bao gồm số cổ phần thuộc sở hữu của Ban lãnh đạo. Ban lãnh đạo sở hữu 933.600 cổ phần, trong đó 50% bị hạn chế chuyển nhượng trong 6 tháng sau khi niêm yết và 50% hạn chế trong vòng 1 năm sau khi niêm yết.
Do đó cung cổ phiếu PV Gas sẽ hạn chế trong khi cầu đối với cổ phiếu này có khả năng sẽ lớn.
=> GAS sẽ thay BVH trong vai trò giữ trụ VNindex.

BVH đang quá đắt đỏ so GAS. Bán BVH, múc GAS
[/FONT][/FONT]

Trường hợp BVH tèo (do bị bán), GAS tăng (do được mua), thì VNI - index sẽ tăng, do tỉ trọng GAS trong VNI - index lớn hơn.
GAS cũng là con hàng dễ bị BBs, MMs làm giá vì như trên đã nói, số cổ phiếu GAS lưu hành là quá nhỏ so các cổ phiếu lớn khác.

vâng của bác hết, múc đi.
con này mà chào sàn giá >30 thì bác cứ mang 1 can axit tới nhà em mà tưới ná []

Đắt quá
Nếu ngay phiên đầu nó phang lên 42 thì thị trường đi viện nhanh lắm
Nhiều thằng P/E =3 mà vừa rỗi vẫn đi 20 %

Bác cho vài dòng phân tích được không? Chứ phán như thầy bói thế thì ai chẳng phán được!

phân với chã tách cái gì, nhìn DPM kìa,
bao thằng phân mà có ra cái mẹ gì không?