Mạn đàm cuối tuần :bài học từ thị trường

v\ {behavior:url(#default#VML);} o\ {behavior:url(#default#VML);} w\ {behavior:url(#default#VML);} .shape {behavior:url(#default#VML);} Normal 0 false false false false EN-US X-NONE X-NONE MicrosoftInternetExplorer4 /* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-priority:99; mso-style-qformat:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0in 5.4pt 0in 5.4pt; mso-para-margin-top:0in; mso-para-margin-right:0in; mso-para-margin-bottom:10.0pt; mso-para-margin-left:0in; line-height:115%; mso-pagination:widow-orphan; font-size:11.0pt; font-family:"Calibri","sans-serif"; mso-ascii-font-family:Calibri; mso-ascii-theme-font:minor-latin; mso-fareast-font-family:"Times New Roman"; mso-fareast-theme-font:minor-fareast; mso-hansi-font-family:Calibri; mso-hansi-theme-font:minor-latin; mso-bidi-font-family:"Times New Roman"; mso-bidi-theme-font:minor-bidi;} Cuối tuần có lẽ là lúc hợp lý nhất để cùng nhau bình tĩnh nhìn nhận lại những gì đã xảy ra tuần qua và chuẩn bị tinh thần cho một tuần mới thành công hơn,xin đóng góp với mọi người một vài ý kiến của bản thân em.Chúc mọi người cuối tuần vui vẻ nhé [r2)]


BÀI HỌC ĐAU XÓT TỪ THỊ TRƯỜNG

Thị trường vẫn mãi mãi là người thầy vĩ đại nhất đối với một nhà đầu tư
Tuần vừa qua,20-24/8/2012,thị trường đã trải qua một cơn bão kinh hoàng đến từ một biến cố bất ngờ xuất phát từ việc bắt giữ ông Nguyễn Đức Kiên,cổ đông lớn của ngân hàng ACB.Nếu như ngày khởi đầu tuần mới 20/8,không khí hồ hởi lạc quan vẫn bao trùm cả thị trường,dường như tất cả mọi nhà đầu tư đều đoan chắc về một con sóng sẽ đến thì mở phiên 21/8,Hnx ngay lập tức lao dốc trước ánh mắt ngỡ ngàng của hầu hết mọi người.Ngay sau đó chúng ta có 3 phiên lao dốc cực mạnh,đa phần cổ phiếu đều dư bán sàn hàng loạt và kết quả là tài khoản của nhà đầu tư bốc hơi trung bình khoảng 15-20%.Một con số thực sự kinh hoàng chỉ trong vòng 3 ngày..
Cho đến lúc này đa phần nhà đầu tư đều thống nhất với nhau rằng đây là một biến cố bất ngờ,một Thiên nga đen đúng nghĩa.Không ai có thể đoán biết trước sự kiện như vậy có thể xảy ra và thiệt hại,tổn thất của những ngày qua hoàn toàn là khách quan,nằm ngoài phạm vi kiểm soát của nhà đầu tư.Đó không phải là trách nhiệm của bản thân mà chỉ là một rủi ro khách quan.Liệu có thực sự đúng như vậy hay không?Chúng ta hãy cùng nhau xem xét lại sự kiện này.
Trước hết,ta hãy xem và so sánh đồ thị của Hnx và cả Hsx






Xem xét Hnx ta thấy:
-Sau ngày 01-8 khi ra tin tăng giá xăng,thị trường giảm khá mạnh nhưng xuất hiện lực cầu vào bắt đáy trong phiên chứ không có sự hoảng loạn.Sau đó chúng ta có khoảng 6 phiên hồi phục chậm nhẹ nhàng với khoảng 3,2 điểm,tức là khoảng 4,7%.Một con số khá khiêm tốn cho 6 phiên giao dịch.
-Đỉnh của đợt hồi phục này thấp hơn đỉnh tạo ngày 20-7,sau đó Hnx có 7 phiên đi ngang và giảm nhẹ
Tuy nhiên Hsx lại thể hiện hình ảnh hoàn toàn khác:
- Sau phiên tạo đáy tạm thời 01-8,Hsx đã tăng gần như liên tiếp trong 13 phiên với rất ít phiên điều chỉnh không đáng kể.Hsx đạt đến 437,6 điểm,tức là vượt qua đỉnh tạo ngày 20-7.Chính điều này đã tạo tâm lý hân hoan cho rất nhiều nhà đầu tư khi tin rằng một con sóng sắp sửa hình thành.
Nhưng khi đi sâu vào phân tích,chúng ta lại thấy tồn tại vài vấn đề bất ổn sau:
-Thứ nhất,dễ thấy nhất đó là sự lệch pha giữa Hnx và Hsx khi mà Hsx đã phá đỉnh cũ trong khi Hnx thì thể hiện sự yếu kém hơn nhiều.Trong lịch sử,điều này đã từng xảy ra vào đầu tháng 5-2011 và sau đó điều gì xảy ra có lẽ nhiều người vẫn còn nhớ rõ.
-Thứ hai,đó là việc tuy thị trường tăng nhưng hầu như rất ít cổ phiếu mang lại lợi nhuận(Hsx tăng từ 414 lên 437,khoảng 5,6%) mà đa phần chỉ tập trung vào một vài cổ phiếu lớn,có tác động mạnh đến chỉ số và do các tổ chức lớn nắm giữ mà thôi.
-Thứ ba,đó là việc Hsx tuy tăng gần như liên tiếp nhưng mức tăng mỗi ngày rất nhẹ và đặc biệt là volume hầu như không tăng mà lại biến động rất thất thường.Điều này nói lên rằng dòng tiền không vào thị trường,rằng thị trường đi lên không phải do dòng tiền mới đổ vào mà là do sự “tái cơ cấu” dòng tiền cũ từ những cổ phiếu nhỏ thanh khoản cao sang những cổ phiếu trụ cột nhưng thanh khoản thấp mà thôi.Nói cách khác số lượng người chơi không tăng lên.
-Thứ tư,các cổ phiếu thường được gọi là cổ phiếu “thị trường” hầu như không tăng mà chỉ sideway.Tuy đây không nhất thiết là những cổ phiếu tốt nhưng nó lại là chỉ báo khá tốt cho thấy có sự gia tăng trong dòng tiền đổ vào thị trường hay không.Và trong bối cảnh lúc này,câu trả lời rõ ràng là không.

Kết luận: xuất phát từ các phân tích trên chúng ta có thể thấy rằng tuy thị trường tăng nhưng rõ ràng “sức khỏe” của thị trường đang có vấn đề,hay nói rõ hơn là đang suy yếu.Việc tăng chỉ số một cách miễn cưỡng và không đi kèm với dòng tiền mới đổ vào có thể hình dung tương tự hình ảnh xây nhà mà không đổ móng hay làm cột,chỉ một cơn gió quét qua tất cả sẽ sụp đổ trong chốc lát.
Và khi cơn bão “bầu Kiên” nổi lên,toàn bộ tòa nhà đó đã không thể bảo vệ an toàn cho nhà đầu tư mà trái lại khi đổ sụp nó đã chôn vùi theo tài sản của rất nhiều người trong đống đổ nát đó.
Hành động của nhà đầu tư:
-Với một nhà đầu tư cảnh giác,khi nhận ra các dấu hiệu bất ổn của thị trường nói trên thì hành động hợp lý là cần phải hạ tỉ lệ cổ phiếu về mức an toàn bởi vì một thị trường suy yếu sẽ phản ứng rất nhạy với các tin xấu hoặc có thể giảm do chính sức nặng của nó mà chẳng cần bất kỳ một tin tức gì.
-Sự kiện bầu Kiên tuy bất ngờ nhưng thật ra cái bất ngờ mà nó mang lại cho thị trường là cái cách giảm quá nhanh và quá mạnh làm nhiều người mua hàng chưa về sẽ trở tay không kịp,còn thật ra có sự kiện bầu Kiên hay không thì rốt cuộc thị trường vẫn phải giảm mà thôi.Thị trường không thể tăng bằng cách “xây nhà không móng” như vậy mãi được.
-Ngay cả khi không thể dự đoán được biến cố bất ngờ thì nhà đầu tư vẫn có thể ứng phó với nó một cách hợp lý nhất để tối thiểu hóa thiệt hại của bản thân.Hãy xem Hnx,khi nó giảm phá vỡ đường hỗ trợ màu xanh cũng như các đáy cũ một cách dứt khoát thì hành động hợp lý nhất nên là thoát ra ngay lập tức thay vì cố gắng ước lượng tác động của sự kiện hoặc dự đoán xem nó sẽ đưa thị trường đi về đâu.Trong những hoàn cảnh nguy hiểm thì việc nhanh chóng đưa mình về vị thế an toàn luôn là ưu tiên trước nhất.Điều tương tự cũng đúng khi Hsx phá vỡ hỗ trợ trên hình vẽ một cách dứt khoát đồng thời tạo ra một cái gap rất lớn báo hiệu một xu hướng mạnh đã hình thành.

Bài học:
-Thị trường là người thầy vĩ đại nhất đối với một nhà đầu tư.Tất cả các bài học về đầu tư chúng ta đều có thể rút ra từ thị trường,vấn đề là hãy học cách quan sát và lắng nghe thật sâu sắc
-Chỉ có chịu trách nhiệm 100% cho mọi thành-bại của bản thân thì nhà đầu tư mới thu hoạch được những bài học cho chính mình.Từ chối trách nhiệm không phải là cách để đạt đến sự trưởng thành và tiến bộ.
-Tuy không dự đoán được các biến cố ngẫu nhiên nhưng việc phòng ngừa và giảm thiểu tối đa thiệt hại do biến cố bất ngờ gây ra lại hoàn toàn nằm trong phạm vi kiểm soát của nhà đầu tư.
-Một thị trường khỏe mạnh sẽ nhạy cảm với tin tốt và ít nhạy cảm với tin xấu, trong khi một thị trường suy yếu thì ngược lại.
-Khi hiểm nguy bất ngờ xuất hiện,”sống sót” luôn quan trọng hơn “có lý”