[NKG] - Liên Minh Đầu Tư nhận thấy những bất ổn trong tình hình tài chính của NKG

[NKG] - Liên Minh Đầu Tư nhận thấy những bất ổn trong tình hình tài chính của NKG. Nợ vay ngân hàng gần bằng 5 lần vốn chủ sở hữu.

(Nguồn : Báo cáo tài chính kiểm toán từ 2007 đến nay)​

Theo bảng trên, chúng tôi nhận thấy NKG có khá nhiều thông tin bất ổn :

+ Năm 2007, 2008 doanh thu chỉ lèo tèo và lợi nhuận không đáng kể. Năm 2009, 2010 bất ngờ đột biến doanh thu một mặt nhờ mua hàng từ Cty liên quan là Cty Trường Giang về bán lại, bên cạnh đó nhờ vào sự khởi sắc đỉnh điểm của thị trường Bất động sản và xây dựng thời 2009 và 2010. Và không loại trừ khả năng làm đẹp BCTC để niêm yết vào ngày 14/01/2011

+ Bên cạnh sự tăng trưởng doanh thu khác lạ của năm 2009 và 2010 thì khoản công nợ phải thu bất ngờ tăng mạnh, gấp mấy lần vốn điều lệ. Bên cạnh đó khoản vay ngân hàng cũng đột biến tăng khá mạnh

Cụ thể : Phải thu tăng từ 28 tỷ lên 187 tỷ rồi 560 tỷ và hiện nay là 470 tỷ => bằng 1.6 lần vốn điều lệ. Như vậy khác nào vác vốn tự có đem đi cho người khác kinh doanh
Trong khi đi vay ngân hàng và è cổ ra mà trả lãi

+ Năm 2010, NKG tưởng ngon ăn ở thị trường thép Việt Nam và ngu xuẩn là NKG dự báo thị trường BĐS sẽ khởi sắc do đó NKG đã khởi công xây dựng Nhà máy thép Nam Kim thứ 2 vào ngày 11/03/2010 http://www.namkimgroup.vn/index.php...=dong-tho-xay-dung-nha-may-thep-nam-kim-2-f25 với tổng mức đầu tư lên đến 1.000 tỷ. Quy mô và vốn đầu tư cao hơn rất rất nhiều so với nhà máy thứ nhất

+ Sự đầu tư mạo hiểm ở Nhà máy thép Nam Kim thứ 2 ở chổ chủ yếu 100% sử dụng vốn vay. Cụ thể : Tổng mức vay vốn ở Ngân hàng năm 2011 lên đến 1.441 tỷ vào cuối 2012. Nghĩa là Nhà máy thứ 2 hoành tráng chủ yếu 100% vốn Ngân hàng

+ Ngày 12/09/2011, Nhà máy thép thứ 2 bắt đầu vận hành http://s.cafef.vn/nkg-67290/nkg-sap-hoan-thanh-nha-may-thep-tam-lop-nam-kim.chn rồi sập hầm ngay từ đó

+ Chính Nhà máy thép Nam Kim thứ 2 là gánh nặng cho NKG : Ra đời chính ngay trong thời điểm thị trường BĐS đóng băng, ngành xây dựng đình trệ, thanh khoản trong ngành kém dẫn đến vạ lây cho NKG. Cụ thể bán hàng ra trong nước không thu hồi được tiền. Bên cạnh đó tồn kho lại chất cao như núi, áp lực trả lãi vay lớn. Mỗi năm NKG phải è cổ ra trả lãi vay khoảng 150 tỷ (bằng 1/2 vốn điều lệ)

Bên cạnh đó, do chất lượng sản phẩm đầu ra kém, nên hoạt động xuất khẩu thép của NKG ra nước ngoài kém. Thị phần giảm mạnh, cụ thể năm 2012 doanh thu xuất khẩu giảm 50% so với 2011

+ Q1/2013, nhờ chút về khởi sắc thị trường BĐS Việt Nam. NKG bán được mớ hàng thép vì mấy doanh nghiệp BĐS có thêm chút vốn để tiếp tục thực hiện mấy công trình xây dựng dỡ dang từ 2010 đến nay. Sau khi mấy công trình đó hoàn thiện, thì cũng không có DN BĐS nào dám mở mới các dự án tiếp. Rồi ngành thép cũng sẽ sập hầm. Mà nặng nhất cũng sẽ là NKG

Thông tin tham khảo khác :

+ ROA của DN ngành thép thấp báo động http://s.cafef.vn/nkg-84857/roa-cua-dn-nganh-thep-thap-bao-dong.chn

+ NKG và nghi ngờ giấu lỗ http://s.cafef.vn/nkg-91798/nkg-va-nghi-ngo-giau-lo.chn

+ NKG-mẹ: Vay nợ nghìn tỷ, chiếm 71,4% tổng tài sản http://s.cafef.vn/nkg-95600/nkgme-vay-no-nghin-ty-chiem-714-tong-tai-san.chn

Đầu tư vào một doanh nghiệp mà có khoản vay Ngân hàng gần bằng 5 lần vốn Chủ sở hữu thì có nên chăng là quá mạo hiểm​

Chúc may mắn!​