6 nguyên nhân nên ở lại thị trường

6 nguyên nhân nên ở lại thị trường

Trích từ nhiều nguồn báo cáo

1. Nhà đầu tư nước ngoài - tác nhân chính khiến VN ?" Index trồi sụt? Sự trồi sụt của Chỉ số Vn ?" Index trong gần 2 tháng qua đã không tuân theo một qui lụât nhất định.Theo xu hướng điều chỉnh xuống, đường VN ?" Index thể hiện nhiều ?ovùng lõm?.
Đây sẽ là hiện tượng bình thường nếu như những ?o vùng lõm? này không chính xác. Theo giới quan sát , chỉ trong 6 tháng và 2 tuần đầu tháng 7 vừa qua, đồ thị VN ?" Index đã 5 lần đi xuống, song quá trình đi lên cũng diễn ra ngay lập tức.Mức dao động mạnh nhất có khi lên tới gần 40 điểm trong 2 phiên kế tiếp nhau.Điều này tạo nhiều cơ hội cho các nhà đầu tư ngắn hạn thu được lợi nhuận.Chính vì vậy, phương thức ?olướt sóng? được nhiều nhà đầu tư áp dụng triệt để đối với những mã cổ phiếu đã đữc mua trước đó.

Thời điểm để ?olướt sóng? của nhà đầu tư chủ yếu được xác định từ động thái mua bán của nhà nước của nhà đầu tư nước ngoài.Anh Tuấn, một nhà đầu tư tại sàn chứng khoán Bảo Việt cho biết, thời gian qua, nhà đầu tư nước ngòai quan tâm tới nhiều mã cổ phiếu cổ giá trị thấp. Khi họ tham gia đầu tư, số lượng cổ phiếu đặt mua lớn, khiến giá trị của những mã cổ phiếu này tăng nhanh trong vài trong vài phiên liên tiếp. Nắm được những yếu tố này, anh Tuấn đã thu lợi trung bình từ 10% trên tổng số vốn bỏ ra mua các cổ phiếu như CII, BBT, BT6? khi đầu tư ngắn hạn (trong 3 ngày).Thậm chí có cổ phiếu, anh Tuấn đã thu lợi chỉ trong đợt khớp lệnh kế tiếp sau đó khi thực hiện phương thức ?olướt sóng? bằng việc mua chứng khoán mới ở tài sản này và bán chứng khoán cũ ra ở tài khoản kia ngay trong ngày.

Tuy nhiên nhiều nhà đầu tư cũng gặp rủi ro khi tham gia thị trường vào thời điểm hiện tại. Khi nhầ đầu tư nước ngoài dừng mua thì cổ phiếu đó đột ngột ?orơi? tự do và nhà đầu tư nhỏ lẻ không kịp bán ra. Những rủi ro mang tính bầy đàncủa nhà đầu tư trong nước đang thể hiện khá rõ và lớn hơn khi tình trạng bán tháo một loại cổ phiếu nào đó xảy ra nhiều hơn trong khoảng 2 tháng qua. Giám đốc một CTCK tại Tp.HCM cho biết, nếu so với thời điểm thj trường đi ngang qua hoặc tăng điểm thì những rủi ro mà nhà đầu tư ngắn hạn phải lớn hơn nhiều. Nguyên do là khi giá cổ phiếu xuống thấp, kéo chỉ số VN ?" Index xuống theo thì nhiều nhà đầu tư không chỉ hoang mang, mà còn không có thêm tiền để mua vào vì nguồn vốn bị hạn chế.

Theo giới quan sát, mỗi khi nhà đầu tư nước ngoài tăng mua hoặc dừng mua cổ phiếu với số lượng lớn là lại một lần nữa, đồ thị VN ?" Index xuất hiện một ?ovùng lõm?. Điều này cho thấy nhà đầu nước ngoài không chỉ ảnh hưởng khá mạnh đối với TTCK mà còn có khả năng dẫn dắt thị trường.Đáng nói là giá cổ phiếu ở những ?o vùng lõm? sau này thường rẻ hơn những ?ovùng lõm? trước đó, khiến nhà đầu tư trong nước phải tiếp tục bán cổ phiếu nếu như không muốn đọng vốn. Một số chuyên gia phân tích kĩ thuật cho rằng, vì nhà đầu tư nước ngoài đang có lợi thế về vốn hơn các nhà đầu tư trong nước, nên thời điểm họ cố tạo thêm nhiều ?ovùng lõm? để ?odìm? giá một mã cổ phiếu nào đó.

2 Do vậy chỉ số VN ?" Index rất dễ quay quanh mốc 900 điểm - thời điểm mà mặt bằng giá đã được thiết lập trong những năm đầu năm 2006.Mặt khác, chính quá trình bán tháo cổ phiếu , tạo đáy ?ovùng lõm?của nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ đẫ mở ra cơ hội vàng cho các nhà đầu tư nước ngoài mua vào.Ở những phiên giao dịch mà giá nhiều mã cổ phiếu giảm với tốc độ mạnh, lượng cổ phiếu của nhà đầu tư nước ngoài mua được với giá rẻ, thậm chí giá sàn, không nhỏ.Vì thế, nếu nhìn tổng thể, khi danh mục cổ phiếu của nhà đầu tư nước ngoài hầu như đã đầy đủ các mã cổ phiếu và có khối lượng nắm giữ lớn thì việc ?odìm? giá cổ phiếu để mua rất dễ thực hiện.

Giới quan sát cho rằng, chưa bao giờ, kinh nghiệm mua cổ phiếu của nhà đầu tư nước ngoài được đền đáp xứng đáng như thời gian qua.Chẳng thế ,mà cũng trong thời gian vừa qua , khi cơ hội giải ngân nhờ tỷ giá có lợi cho đồng USD, nhiều tổ chức nước ngoài đã gia tăng việc nắm giữ cổ phần .Chẳng hạn như, Ngân hàng ANZ đã mua lại 10% cổ phiếu của thị trường chứng khoán Sài Gòn (SSI), HSBC nâng tỉ lệ năm giữ cổ phần tại Ngân hàng Kỹ thương Việt Nam từ 10% lên 15% và có kế họach nâng lên 20%.Hay như Quỹ đầu tư Drag-on Capital đã mua lại 10%cổ phần của CTCK Tp.HCM.

Không chỉ theo dõi động thái mua bán của nhà đầu tư nước ngoài, nhiều nhà đầu tư cá nhân giàu kinh nghiệm trên thị trường còn đánh giá rất chính xác ảnh hưởng sau những dự đóan thị trường của các tổ chức nước ngoài để nhận biết sự bắt đầu của ?ovùng lõm?. Bởi trong thời gian qua, đã có nhiều nhận định bất lợi cho TTCK Việt Nam từ đại diện các tổ chức đầu tư nước ngoài, khiến nhiều nhà đầu tư cá nhân thiếu kinh nghiệm hốt hoảng bán tháo cổ phiếu.Trong khi đó những nhà đầu tư giàu kinh nghiệm lại đánh giá được thực chất thị trường để mua vào ở đáy ?ovùng lõm?.Và hẳn nhiên , một lượng cổ phiếu lớn đã rơi vào ?otúi? cua nhà đầu tư nước ngoài.Phiên giao dịch ngày 9/7 coi là một phiên mang đậm dấu ấn của nhà đầu tư nước ngoài khi lượng mua vào gấp 2,8 lần khối lượng bán ra.
Thực tế còn cho thấy, những sự cố trong nhận định thị trường của các tổ chức đầu tư nước ngoài cũng góp phần tạo những ?ovùng lõm? , không chỉ mang lại cơ hội cho nhà đầu tư nước ngoài, mà còn giúp những người dày dạn kinh nghiệm trong ?olướt sóng? thị trường, thu lợi________________________________________


Có xuất hiện ?ovùng võng? VN Index?
Kết quả giao dịch cổ phiếu thành công với giá rẻ của nhà đầu tư nước ngoài trong thời gian gần đây đang khiến giới phân tích đưa ra nhận định: biểu đồ Vn Index sẽ xuất hiện một ?ovùng võng?.

Tuy nhiên, sự xác định này mới chỉ hoàn toàn dựa trên cơ sở phân tích kỹ thuật.
Giám đốc một công ty chứng khoán ở TP HCM cho biết, thông thường nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phiếu phiếu vào nhiều hơn bán ra gấp nhiều lần trong thời gian dài được coi là yếu tố kích cầu, giá cổ phiếu sẽ tăng và kéo theo chỉ số VN Index tăng theo. Thực tế, thị trường đang diễn biến ngược. Chỉ số VN Index dù vẫn dao động nhưng lại theo xu hướng đi xuống, trong khi khối lượng cổ phiếu được nhà đầu tư nước ngoài mua được ngày càng nhiều. Do đó, việc xác định xu hướng tiếp tục điều chỉnh xuống của thị trường trong tương lai là hoàn toàn có cơ sở bởi không ai có thể biết sức mua của nhà đầu tư nước ngoài tới đâu. Trong trường hợp nhà đầu tư nước ngoài dừng mua, thị trường giảm là tất yếu bởi nguồn vốn trong nước đang khá hạn hẹp. Còn nếu nhà đầu tư nước ngoài bán ra thì thị trường còn điều chỉnh sâu hơn.

Rất nhiều phiên giao dịch được coi là mang đậm dấu ấn của nhà đầu tư nước ngoài. Chẳng hạn phiên 9/7, nhà đầu tư nước ngoài có lượng mua vào gấp 2,8 lần bán ra. Cụ thể, các nhà đầu tư nước ngoài đã mua vào 61 mã cổ phiếu với tổng cộng 1.400.820 đơn vị, trị giá 212,4 tỷ đồng, tăng 28,4% về khối lượng và 36,9% về giá trị so với phiên giao dịch cuối tuần trước. Họ bán ra 48 mã cổ phiếu và 2 chứng chỉ quỹ, với tổng cộng 506.900 đơn vị, trị giá 73,3 tỷ đồng, tăng 101,1% về khối lượng và 66,8% về giá trị so với phiên giao dịch trước. Trên sàn chứng khoán Hà Nội, các nhà đầu tư nước ngoài tăng mạnh lượng mua vào, trị giá 27,7 tỷ đồng, trong khi bán ra chỉ trị giá 1,35 tỷ đồng.

Đáng nói là cách thu gom cổ phiếu của nhà đầu nước ngoài không có gì mới nhưng lại tạo hiệu quả rất cao. Theo giới quan sát, nhà đầu tư nước ngoài chỉ đưa ra lệnh mua trong vòng 1- 3 ngày đối với từng loại cổ phiếu. Với thời gian mua giới hạn theo T+3 này, nhà đầu tư trong nước khó lòng lợi dụng mua theo để ?olướt sóng? khi giá cổ phiếu tăng. Hoặc nhà đầu tư nước ngoài chỉ đặt lệnh mua một khối lượng lớn cổ phiếu với giá thấp để gây áp lực cho các nhà đầu tư nhỏ. Cách chơi ?omột mình một chiến trường? này đã khiến nhiều nhà đầu tư trong nước đã dở khóc, dở cười khi mua cổ phiếu ở giá cao nhưng không bán kịp, vốn đầu tư bị ứ đọng.

Phân tích động thái tiếp theo của nhà đầu tư nước ngoài, ông Đào Trong Tiến, trưởng phòng tư vẫn của Haseco cho biết, kinh nghiệm chờ đợi để mua cổ phiếu với giá thấp nhất của các nhà đầu tư nước ngoài đã thể hiện rõ trong suốt hai tuần qua. Đó là việc tận dụng cơ hội bất lợi đối với các nhà đầu tư nhỏ. Cụ thể, khi Chỉ thị 03 của Ngân hàng Nhà nước đang khiến nhiều nhà đầu tư phải bán tháo cổ phiếu để lấy tiền trả nợ. Bên cạnh đó, Ngân hàng HSBC (Hồng Kông ?" Thượng Hải) cũng đưa ra cảnh báo VN-Index có thể sẽ xuống 900 điểm vào cuối năm. Hai phiên giao dịch đầu tuần trước đã khẳng định sự hoang mang của hàng trăm nhà đầu tư nhỏ lẻ khi vội vã bán tháo cổ phiếu, làm VN-Index giảm 47,38 điểm, tạo nên cơ hội ?ovàng? cho nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phiếu với giá rẻ. Mỗi đợt mua được khối lượng lớn với giá rẻ, nhà đầu tư nước ngoài có thêm cơ hội để xác định mặt bằng giá cho từng loại cổ phiếu ở ngưỡng VN Index 1.000 điểm. Lúc đó, nhà đầu tư nước ngoài dễ dàng thực hiện chiến dịch ?odìm? giá để mua. Cũng theo ông Tiến, hiện thị trường đang bị chi phối vào nguồn vốn của nhà đầu tư nước ngoài thì những động thái của họ có thể khiến VN Index có thể ?onhìn? lại mức 900 điểm.

3 .Nguy cơ cổ phiếu sẽ bị ?odìm? giá được giới phân tích nhìn nhận từ động thái của nhà đầu tư nước ngoài cũng khá cao bởi họ đang chuẩn bị một lưọng tiền lớn để đổ vào thị trường chứng khoán Việt Nam. Lãnh đạo CTCK Bảo Việt (BVSC), CTCK Đông Á, CTCK Sacombank tin rằng, lượng tiền mặt của các tổ chức nước ngoài sẵn sàng giải ngân vào TTCK VN là khoảng trên 3 tỷ USD, tức khoảng 50.000 tỷ đồng. Các CTCK lớn cũng cho rằng, các tổ chức nước ngoài đang tích cực chuẩn bị cho việc giải ngân, vì mặt hàng giá đã được điều chỉnh xuống trong mấy tháng qua và giá đa số chứng khoán niêm yết đã ở mức khá hợp lý để mua. Riêng CTCK BVSC cho biết, 2 quỹ đầu tư nước ngoài với tổng giá trị đầu tư khoảng 500 triệu USD vừa mở tài khoản tại công ty; nhiều tổ chức đầu tư mở tài khoản tai BVSC đã hoàn tất giai đoạn chuẩn bị và bắt đầu đứng trước áp lực giải ngân.

Hiện biện pháp đối phó với những động thái của nhà đầu tư nước ngoài dường như không có, nhất là khi nguồn vốn cung cấp cho thị trường đang bị bó hẹp và sự hạn chế này còn kéo dài. Tuy nhiên, theo các chuyên giá chứng khoán, sự điều chỉnh còn giúp thị trường mang tính chuyên nghiệp hơn bởi phản ánh đứng quy luật cung cầu của cổ phiếu. Vấn đề là nhà đầu tư cần xây dựng được niềm tin khi tham gia thị đầu tư chứng khoán, trong đó nền tảng cơ bản là nền kinh tế và các doanh nghiệp Việt Nam đang phát triển tốt. Nếu chỉ dựa theo phân tích cơ bản thì Vn Index sẽ đi lên vững vàng. Do đó, nếu Vn Index có điều chỉnh thì chỉ là tạo thêm một ?ovùng võng? trên đồ thị Vn Index.

Ai cũng khẳng định TTCK VN sẽ tăng trưởng trong dài hạn (100%).
Có nghĩa là thị trường sẽ có những phiên điều chỉnh nhưng đáy sau phải luôn cao hơn đáy trước, gọi là "two steps forward one step back''.
Nếu VNI xuống dưới 900 (đáy trước)thì sẽ xảy ra hiện tượng free fall ---> khủng hoảng sẽ xảy ra. Điều này rõ ràng 100% Nhà nước ko để xảy ra nên sẽ không bao giờ VNI test 900 đâu.
Chính xác, việc xuống dưới 900 đã khó, các bác đừng mơ đến việc xuống 800 hay 700 nhé, nếu mà nó xuống thật như các bác cầu khấn thì thị trường lúc đó là tèo thật, các bác đạt được mục đích nhưng cũng chả để làm gì nữa rồi. Có các lý do để em nói thị trường ko thể xuống được như các bác nói.
Thứ nhất : Trong một hoàn cảnh bình thường, ổn định về chính trị, ở một đất nước đang phát triển, tốc độ phát triển cao, quan hệ với thế giới ngày càng mở rộng, được thế giới quan tâm, các nhà đầu tư đều tin tưởng vào một viễn cảnh phát triển tốt đẹp của tương lai, ko có lý do gì để thị trường thụt lùi, đi vào suy thoái như các bác nói.(thị trường chỉ thực sự khủng hoảng, suy thoái khi có chiến tranh, bất ổn về chính trị, những chính sách can thiệp thắt chặt quá hà khắc từ phía cơ quan quản lý( so với điều này chỉ thị 03 chưa là gì), sự thiếu minh bạch quá mức dẫn đến mất lòng tin của các nhà đầu tư, khiến các nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư nước ngoài tháo chạy ào ạt kéo theo một lượng vốn lớn ra nước đó bằng mọi giá, đó là lúc tèo thật rồi)
Thứ hai : ở mức Vn-index hiện nay, đại đa số cổ phiếu đều có mức giá rất hợp lý, trong khi đều đạt mức tăng trưởng rất tốt từ giờ cho đến cuối năm, vậy thì chả có lý gì với mức tăng trưởng như vậy mà giá lại tương đương với mức Vni là 900 cả, còn vô lý hơn khi làm ăn ngày càng tốt mà Vni tèo về 800,700 được. Mức lạm phát dù tháng lên đến 0,52% nhưng về 6 tháng cuối năm chắc chắn Nhà nước sẽ có những điều tiết để hạn chế.Đối với mức tăng trưởng của các công ty, mức lạm phát này chưa có tác động đáng kể.
Thứ ba : về cung- cầu cổ phiếu, các bác cho rằng do IPO hút vốn quá nhiều nên Vni ko tăng được, điều này chưa hẳn đúng...Vì bao giờ cung tăng thì cầu cũng tăng. Theo em chính việc IPO này sẽ mang lại sức sống mới cho thị trường thúc đẩy thị trường tăng tốc.Đó cũng là điều mà em mong đợi. Lý do mà hiện nay thị trường chưa tăng được chính là vì nó thiếu một động lực bởi hầu hết các BCs hiện nay đa phần đều hết room hoặc chỉ còn rất ít, điều này khiến cho nước ngoài muốn mua nhưng ko thể nào mua được, đành phải nằm chờ hoặc chuyển sang kênh bất động sản. Chính vì vậy trong mấy ngày gần đây dù lượng mua của nước ngoài đều gấp rất nhiều lần lượng bán ra, nhưng ko đủ mạnh để khiến thị trường đi lên. Nhưng khi thêm nhiều doanh nghiệp trụ cột của đất nước lên sàn, Tây sẽ mua vào với khối lượng lớn, thúc thị trường tăng lên như năm ngoái. Mặt khác trong kinh doanh, có cung là có cầu, khi cung tăng lên, thêm nhiều mặt hàng mới có chất lượng, mẫu mã đẹp sẽ càng thu hút nhiều khách hàng đến với cửa hàng đó. Cũng tương tự với thị trường CK VN, khi thêm nhiều doanh nghiệp mới lên sàn, thị trường CK trở thành "phong vũ biểu" của nền kinh tế, sẽ ko chỉ có làn sóng đầu tư từ NB, MỸ,Hồng Kong...mà sẽ có thêm vô số những dòng vốn đầu tư mới từ các nơi khác đổ vào Viêt Nam.THị trường sẽ lại tăng tốc.
Tóm lại, em cứ đưa ra ý kiến thế này, lần trước đáy là 900, thì lần này các bác cứ thêm mức tăng trưởng trung bình của các công ty khoảng 20-25% năm nay vào sẽ thấy ngay đáy sẽ ko dưới được 900 đâu. Theo em, về cuối năm đến đầu năm sau, thị trường ít nhất sẽ đạt trên 1000 điểm. nếu thuận lợi sẽ tiến tới 1200 điểm. Tuy nhiên trong vòng 1 tháng dưới đây, ko loại trừ khả năng thị trường sẽ lại xuống dưới 1000 điểm chủ yếu xuất phát từ yếu tố tâm lý của các nhà đầu tư.Do vậy, mua bán cần hết sức bình tình. Dù gì đi chăng nữa, lịch sử đã chứng minh, thị trường có lúc này lúc khác, có lên có xuống nhưng cũng ko phủ nhận một điều, nó ko hề suy thoái mà vẫn đi lên trong trung hạn và dài hạn.Chỉ sợ các bác ko dám chờ thôi, dù hầu hết đều tin vào tương lai nhưng lại sợ cái trước mắt, chỉ nhìn gần mà ko nhìn ra xa một tầm nhìn dài hạn và bao quát.