AAA ____ Công ty Cổ phần Nhựa An Phát Xanh (HOSE)

AAA _ Công ty Cổ phần Nhựa An Phát Xanh (HOSE)
Lợi nhuận:
Năm 2017: 223 tỷ
Năm 2018: 180 tỷ
6 tháng 2019: 350 tỷ (đạt 69% kế hoạch là 510 tỷ)

Dự phóng 6 tháng cuối năm với doanh số tăng lên 12.000 tỷ đồng thì lợi nhuận sẽ đạt 600 – 700 tỷ tương đương EPS 3,000 – 4,000
Giá mục tiêu: 28,000 - 30,000

AAA ước tính thực hiện 69% kế hoạch lợi nhuận nửa đầu năm 2019(AAA) – thành viên của Tập đoàn An Phát Holdings đã đạt được những kết quả vô cùng khởi sắc.

• Theo đó, Công ty ước tính cán đích mức doanh thu là 5,085 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế là 438 tỷ đồng, lần lượt thực hiện được 51% kế hoạch doanh thu và 69% kế hoạch lợi nhuận đã đặt ra cho cả năm 2019. Riêng trong quý 2/2019, lợi nhuận trước thuế AAA ước đạt 165 tỷ đồng, tăng 176% so với con số 60 tỷ đồng cùng kỳ.
  
  Lãnh đạo AAA lý giải nguyên nhân chính của kết quả đột biến trên đến từ 2 yếu tố: Thứ nhất, Công ty đã thành công trong việc mở rộng thị trường xuất khẩu bao bì sang Nhật và châu Mỹ (lần lượt tăng 40% và 82% so với cùng kỳ) và thứ hai là Khu công nghiệp (KCN) An Phát Complex đã đạt tỷ lệ cho thuê lên đến 59% chỉ sau 1 năm kinh doanh.
  
  Vào quý 4/2019, AAA hy vọng sẽ đàm phán thành công việc chuyển nhượng lô đất dịch vụ ở phía mặt tiền của khu Complex. Khi đàm phán thành công, AAA sẽ dễ dàng hơn trong việc thực hiện kế hoạch đã đặt ra cho năm 2019 với doanh thu 10,000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 510 tỷ đồng.
  
  APC sẽ đạt 90% diện tích vào cuối năm nay. Dự kiến doanh thu phần ký kết thêm sẽ được ghi nhận vào năm 2020, giúp đảm bảo lợi nhuận duy trì tăng trưởng trong năm 2020.
  
  Về xuất khẩu, AAA dự kiến 6 tháng cuối năm xuất khoảng 50,000 tấn bao bì.

Tham khảo thêm:
https://anphatholdings.com/tin-tuc/rot-gan-800-ty-mua-dat-cong-nghiep-an-phat-duoc-gi-sau-1-nam.htmlRót gần 800 tỷ mua đất công nghiệp, An Phát được gì sau 1 năm?
https://anphatholdings.com/tin-tuc/...inh-ke-hoach-doanh-thu-len-12000-ti-dong.html
An Phát sơ kết 6 tháng đầu năm và điều chỉnh kế hoạch doanh thu lên 12.000 tỉ đồng
file:///C:/Users/Admin/Downloads/AAA.%20Investor%20Newsletter%202Q19%20final.pdf
Tổng kim ngạch xuất khẩu sản phẩm nhựa đạt 1.7 tỷ USD, tăng 15.7% so với cùng kỳ, tăng trưởng ở hầu hết các sản phẩm trừ các sản phẩm dùng trong vận chuyển và đóng gói và nhựa công nghiệp. • Xuất khẩu túi nhựa tăng 6.7%, nhiều nhất đến 3 thị trường Nhật Bản, Mỹ, Đức với tổng kim ngạch trên 30 triệu USD • Thị trường về sản phẩm nhựa có nhiều biến động nhưng nhu cầu sản phẩm nhựa trên toàn thế giới vẫn ở mức cao. dự kiến xuất khẩu sản phẩm nhựa trong 9 tháng đầu năm 2019 sẽ tăng trên 16% so với cùng kỳ năm 2018
http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/AAA_010719_ASEANSC.pdf
Chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu AAA với giá mục tiêu 29.250 đồng/cp (+59% giá thị trường), dựa trên cơ sở: (1) Mảng sản xuất bao bì nhựa tiếp tục tăng trưởng khá; (2) Kỳ vọng cải thiện biên LNG mảng kinh doanh hạt nhựa; (3) Mảng bất động sản KCN bắt đầu đóng góp lợi nhuận từ năm 2019; (4) LNST Q1/2019 tăng mạnh chủ yếu nhờ khu công nghiệp An Phát Complex; (5) Kế hoạch kinh doanh 2019 khả quan; (6) Định giá cao hơn cao hơn 59% so với giá thị trường. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần chú ý các rủi ro như: (1) Rủi ro từ căng thẳng thương mại Mỹ - Trung; (2) Rủi ro pha loãng cổ phiếu; (3) Rủi ro chuyển lợi nhuận và cho vay chéo.
http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/AAA_040719_SBSI.pdf
Dựa trên các phương pháp định giá khác nhau, chúng tôi ước tính giá trị hợp lý của AAA là 30.300 đồng/cp, tương ứng triển vọng tăng giá là 63% so với giá hiện tại và khuyến nghị MUA mạnh với cổ phiếu này.