Bài viết này có phải của VAFI không ?

Bài viết này có phải của VAFI không ?

TTCKVN ?" Tác động của thông tin.

Thị trường chứng khoán Việt nam có hấp dẫn bằng thị trường các nước trong khu vực và trên thế giới? Thị giá cổ phiếu trên hai sàn chứng khoán Việt nam là Hastc và Hostc đắt hay rẻ? ... Đó có lẽ là những câu hỏi luôn thường trực với các nhà đầu tư cũng như các nhà quản lý thị trường. Chính vì vậy mà ở mỗi thời điểm luôn có những quan điểm nhìn nhận khác biệt nhau được đưa ra.
Thực tế TTCK Việt nam là sơ khai, nền tảng công nghệ phần cứng kém cỏi, thông tin chưa được minh bạch và kịp thời, ở đó đa phần các NĐT theo phong trào, mang nặng tâm lý bầy đàn và không thể phủ nhận một thực tế là đa phần kiến thức trình độ của các NĐT còn yếu. Chính vì thế mà mọi diễn biến trên thị trường đều đi ngược lại với TTCK thế giới và luôn hàm chữa những bất ngờ và rủi ro với tất cả các NĐT cũng như các nhà quản lý thị trường.
Hiện nay, các NĐT sừng sỏ, các nhà quản lý thị trường có lẽ đã thấu hiểu toàn bộ các điểm yếu của TTCK Việt nam. Đối với các NĐT sừng sỏ thì là cơ hội để họ tối đa hoá lợi nhuận của mình từ túi tiền của các NĐT nhỏ lẻ và quan trọng hơn là tiền của Nhà nước, còn đối với các nhà quản lý tầm vĩ mô thì sao? Sẽ là hơi muộn nếu họ không kịp thời đưa ra các thông tin tổng quan nhất, xác thực nhất đến với đại bộ phận các NĐT.
Sẽ là không quá lời nếu đưa ra ý kiến như thế này góp ý cho các nhà quản lý : ?oThà một số người hoặc rất nhiều người phá sản bởi TTCK còn hơn để TTCK Việt nam đổ vỡ?.
Tuy nhiên có một điều đặc biệt là trong thời gian gần đây liên tục có các ý kiến nhận xét đánh giá về TTCK Việt nam được đưa ra một cách rất phiến diện, thiếu căn cứ và đặc biệt hơn nữa trong số đó có cả những người đáng ra không được phép phát ngôn như thế và có những người được gọi là ?ochuyên gia? như tiến sĩ NMT- Ngân hàng Phương Nam, tiến sĩ NĐA - Viện khoa học Tài chính, Tiến sĩ NNB - Vụ chính sách tiền tệ Ngân hàng Nhà nước .... Những thông tin như thế sẽ gây ảnh hưởng rất lớn đến thị trường và hậu quả sẽ rất khôn lường. Bởi vì các NĐT tại Việt nam mang tính bầy đàn và đa phần thiếu kiến thức nên dễ tác động dây chuyền.
Vẫn biết rằng TTCK là thị trường tài chính cao cấp, việc đánh giá thị giá cổ phiếu là rất phức tạp, phải căn cứ vào nhiều yếu tố và chỉ số như EPS, P/E, thị giá/giá trị sổ sách (PBV), Lợi nhuận/vốn điều lệ (ROA), lợi nhuận/vốn chủ sở hữu (ROE), số năm kỳ vọng để giá trị sổ sách bằng thị giá mua, khả năng tăng vốn để phát triển và tích luỹ doanh nghiệp và nhiều thông tin khác. Vậy mà không hiểu vì sao các nhà phát ngôn nói trên là chỉ dựa vào mỗi một chỉ số P/E ? Nhất là xét theo quan điểm và kiến thức tài chính thì họ thừa biết rằng P/E chỉ vận dụng thích hợp cho các công ty đã phát triển đến mức bão hoà hoặc các công ty mới đi vào hoạt động ?
Một ví dụ rất sinh động rằng : Do thói quen đầu tư của phần lớn người dân Việt nam đều gửi tiền tiết kiệm vào ngân hàng, và một số là mua trái phiếu. Họ biết một điều chắc chắn rằng lãi suất là 10%, nghĩa là bỏ 100.000 đồng thì sau 1 năm họ sẽ có 110.000 đồng. Nhưng nếu họ bỏ 100.000 đồng ra mua cổ phiếu của công ty A. Sau vài năm giá trị sổ sách của công ty là 100.000 đồng và lợi nhuận/Vốn chủ sở hữu (ROE) của công ty A thời điểm đó là 20%, tức là họ lãi 20% mỗi năm thì họ có đầu tư không ?
Và cuối cùng trên quan điểm trung lập chúng tôi mong muốn rằng nếu có đánh giá tổng quát một thị trường và so sánh với các thị trường khác thì rất cần so sánh tổng thể tất cả các chỉ số. Chỉ như thế thì thông tin mới có tác dụng tích cực và hữu ích đối với các các nhà đầu tư và TTCK Việt nam.