Bao giờ quỹ ETF dừng bán?

hết ai nghe, đi nghe thằng @longlam2 (Miss. Điệp), con trâu bạc

Mình cũng đăng lại bài đầu tiên của Anh Điệp giải thích về việc ETF bán mạnh thời gian qua. Trước giờ thật sự mình cũng không hiểu rõ về cách quỹ ETF hoạt động ở TTCK VN cho lắm, vì sao họ thường hay mua lúc giá đỉnh và bán ầm ầm lúc giá thấp. Qua 2 bài này, thì mình cũng sáng mắt được phần nào.

Phần 1: vì sao các quỹ ETF rút vốn mạnh?

"Là người theo dõi ETF trong nhiều năm, cá nhân tôi cũng thấy shock khi nhìn những con số redeem rất mạnh của Van Eck và FTSE vừa qua. Đây là những kỷ lục trong toàn bộ thời gian hoạt động của VNM lẫn FTSE. Vậy bản chất của nó nằm ở đâu? Nguyên nhân nào dẫn đến các động thái trên? Liệu điều này có ảnh hưởng thế nào đến TTCK trong nước?



Trước tiên, phải hiểu sơ qua về ETF. Đây là một loại hình đầu tư mới ra đời vào đầu thập niên 90 của thế kỷ trước. Nó mang lại sự hiệu quả, linh hoạt cho NĐT. Sự ưu việt nổi trội là khả năng ra vào nhanh chóng, chuyển đổi trạng thái, địa chỉ đầu tư, một cách vô cùng chóng vánh. ETF có tính toàn cầu rất cao. Họ hầu như ít bị bó buộc vào những tiêu chuẩn đầu tư truyền thống. Nơi nào dòng tiền đổ đến, chính là nơi ETF có cơ hội lớn nhất. Chính vì vậy, có thể nói, ETF luôn liên quan đến dòng tiền nóng.



Bắt đầu từ năm 2008, FED đã áp dụng gói "Nới lỏng định lượng QE" để kích thích kinh tế Mỹ tăng trưởng. Kèm với gói QE, FED luôn giữ LSCB ở mức thấp, gần bằng 0. Những biện pháp này đã phát huy tác dụng rất tốt. Kinh tế phục hồi mạnh mẽ, tỷ lệ thất nghiệp xuống thấp. CK Mỹ có sự tăng tốc thần kỳ, từ 6.500 điểm, lên đến 18.000 điểm. Đương nhiên, một khi cơ thể đã khỏe mạnh trở lại, việc rút bình ô xy là điều dễ hiểu. QE đã chấm dứt hoàn toàn, LSCB sẽ tăng trở lại trong vòng tối đa 6 tháng nữa. Bản chất kích thích kinh tế là bơm tiền. Tiền giá rẻ sẽ tìm đến các địa chỉ đầu tư tốt nhất, là TT các nước mới nổi, hay chính TT Mỹ. Trong hoàn cảnh đó, các quĩ ETF đã huy động tiền lớn, đổ vào cá nơi trên. VN không là ngoại lệ.



Tình hình đã đổi khác, khi con "sư tử già" châu Âu trỗi dậy. Đồng euro rớt mạnh, kèm với các gói kích thích khổng lồ của EU, đã làm giá cổ phiếu của nhiều TTCK châu Âu trở nên rẻ. Bản chất dòng tiền nóng, điển hình là ETF đã có cơ hội chuyển dịch sang khối này. Rõ ràng, nguyên nhân rút tiền của các NĐT thứ cấp của ETF là chuyển hướng đầu tư. Họ sẽ rót mạnh vào các TTCK lục địa già.



Cho dù ETF xu hướng là chuyển dịch sang các nước khác, nhưng dòng tiền khối ngoại nói chung, chưa hẳn đã như vậy. Các quĩ đầu tư khác, vẫn raise funds được vào TTCK VN. Họ có cái nhìn dài hạn hơn, cơ bản hơn. Ngay cả việc ETF rút ròng mạnh thế này, cũng có thể chấm dứt bất kỳ lúc nào, thậm chí có thể đảo ngược xu thế.



Một vấn đề được đặt ra ở đây là tổng 2 quĩ ETF ở VN chi tầm dưới 1 tỷ $, trong khi tổng GTVH của cả TTCK trong nước là khoảng 50 tỷ $. Như vậy, thực ra, việc rút ròng của ETF dù có ảnh hưởng nhất định đến index, ảnh hương đến tâm lý, nhưng hoàn toàn không thể hiện đầy đủ bản chất xu hướng dòng tiền của khối ngoại. Nếu được trách cứ, thì hãy trách các người điều hành NHNN, người điều hành Bộ TC, người điều hành UBCK NN. Họ đã không nhìn thấy được vấn đề này. Chính những lúc như thế này, cần phải thể hiện chính sách thu hút dòng tiền, động viên dòng tiền trong nước, hay các dòng tiền nước ngoài đầu tư, để "lấp đi" khoảng trống do ETF để lại. Chỉ vì những sự non nớt, ấu trĩ, mà những thông tư như 36, 210 đã vô tình "giết chết" dòng tiền nội. Còn việc mở room thì cân lên đặt xuống, cũng không quyết được.



Mọi sự ở trên đời, tốt hay xấu sẽ lộ ra. Nhưng thời điểm cũng khá quan trọng. Mong thay giai đoạn khó khăn này sẽ mau chóng qua đi. CK sẽ thực sự là hàn thử biểu của nền kinh tế."

đáy gì mà dòng tiền ngày càng yếu đi trong khi TA thì một xấu đi cùng sl cp giảm gấp 3 lần tăng => chờ bọn nóng lởm WO đi chú vì mới có trụ đi thôi còn nóng lởm chưa đi bao nhiêu => TT chưa có đáy đâu....nhưng với những cp CB tốt có P/E thấp thì tranh thủ vào hàng được rùi vì giá đang bắt đầu tăng lại khi dòng tiền đang cơ cấu qua

Ai bảo bác nghe người khác nhỉ? 2 bài này mình chỉ quan tâm đến lý giải về hoạt động của ETF thôi. Còn chuyện mua bán thua lỗ thế nào thì do mình bác à. Mình kô đọc vị được thị trường mà thua lỗ thì tại mình thôi, trách ai chứ.

Thanks bác. Mình thì không kết luận đã đáy hay chưa. Vẫn còn tiếp tục quan sát. Chỉ post để chia sẽ thêm về cách hoạt động ETF thôi, vì thấy bà con trên này thắc mắc rất nhiều về cái kiểu giao dịch "có hơi lạ đời" của ETF thôi. Mình cũng thấy thị trường quá xấu, nói thẳng là gãy trend rồi. Nhưng cổ phiếu thị có sự phân hóa, vẫn có số ít đang đi ngược thì trường chung đấy thôi.

Chuẩn, tâm điểm bán tháo tuần tới là đầu cơ giấy;
NN đã xong nhiệm vụ, đã đẩy cổ đầu cơ đến vực thẳm,.. bây giờ là lúc dân ta tự xô xuống vực thôi;

Cắt lỗ vhg rồi đây....

không nhìn DM của a hả chú e (^_^)....vẫn đang chờ về vùng 11 gia tăng thêm VHG

Tây vẫn bán...Vịt vẫn bán, sang tuần có giải chấp.....480 điểm là dư sức