C32 sóng đầu tư hạ tầng, lợi nhuận 6 tháng tăng trưởng 32%, cổ tức chốt 18/8 đợt 2/201912%

Nếu bác tính ăn cổ tức như thế thì bác gửi Ngân hàng khéo lại hay hơn. Có ai bảo C32 là kém đâu bác ? Nhưng nó quá bình thường, không có gì thực sự NGON cả. Với lại soi kỹ C32 các bác sẽ thấy Mỏ đá khai thác của nó đã hết hạn 31/12/2020, đang chỉ tận thu thôi. Lợi thế mỏ đá của nó đã không còn. Bác nên nhớ là xin được 1 mỏ khai thác rất tốn kém và mất thời gian. Nó đang chuyển hướng sản xuất gạch Block, cống hộp <-- cạnh tranh ko nhỏ.
Ngoài ra C32 đang có một số hoạt động kinh doanh lấn sân ra ngoài, đặc biệt là việc đầu tư vào một số doanh nghiệp khác dạng M&A (vào MDG, DHA), lấn sân sang lĩnh vực BĐS mang tính rủi ro cao mà các cổ đông nước ngoài đang quan ngại đã chất vấn HĐQT tại kỳ họp ĐHCD. Bác đọc lại báo cáo.

Cổ tức VNM nếu tính trên thị giá thì chỉ 4-5%/năm nhưng nó là Cty có mức tăng trưởng hàng năm cao hàng đầu thị trường, ngoài ăn cổ tức còn ăn cả tăng trưởng nữa. Thanh khoản cao, rủi ro thấp.... Thị phần sữa của VNM ở Việt Nam thì không có đối thủ, nói nôm na là nó chả phải cạnh tranh với ai vì chẳng ai cạnh tranh nổi nó. Việc của VNM là phát triển thị trường quốc tế.
Với lại tin mà bác đưa ra có vài bữa trước lâu rồi. Nó cũng chả ai quan tâm, giá ko phọt lên nổi thì bác đủ biết rồi đấy.

1. Về mỏ đá, công ty đã có mỏ Tân Mỹ, Tân Lập gối đầu.

2. Mỏ Tân đông hiệp công ty tận thu để sản xuất gạch không nung, cống hộp cung cấp cho các dự án han tầng sôi động tại các tỉnh đông nam bộ, sản phẩm có lợi thế cạnh tranh không nhỏ do công ty tận dụng nvl mỏ tân đông hiệp.

3. Quý 3 công ty ra mắt và bán sản phẩm dự án khi dân cư Nguyễn Văn Tiết, riêng dự án này thu về lợi nhận trên dưới 50 tỷ

4. Các dự án M&A đều là những công ty làm ăn hiệu quả có cùng lĩnh vực kinh doanh, thể hiện tầm nhìn và mong muốn mở rộng thị trường của blđ.

5. Các chứng sỹ muốn ăn bằng lần, vẫn cắm mặt mua flc, ros, ita, kbc... Hàng ngàn mã khác mà ko biết rằng chỉ cần mua c32, kê cao gối ngủ, lính cổ tức 24%, tính lãi kép là có thể ăn bằng lần.

Lợi thế ngành cốt lõi đóng góp cho doanh thu đã không còn thì chắc chắn là Cổ tức sẽ không còn chia đều như bác tính đâu.
Bây giờ lại phải đau đầu M&A cơ cấu sang các ngành không có thế mạnh thì rủi ro cao lắm đấy. Ai chả mún “tầm nhìn” hay “mở rộng”

Trường phái của bác và tôi khác nhau, bác thích bluechip còn tôi cổ phiếu thường lợi nhuận phi thường, nhưng bác bảo vnm là cổ phiếu tăng trưởng thì nên xem lại, tôi chỉ nói bằng số liệu, không cảm tính, cụ thể: doanh thu 3 năm gần nhất.

1. Vnm năm 2017 là 51,041 tỷ; 2018 là 52,561 tỷ, tăng trưởng 3%; 2019 là 56,318 tỷ tăng trưởng 7,1%.

2. C32 năm 2017 là 560 tỷ; năm 2018 là 722 tỷ, tăng 29%; năm 2019 là 802 tỷ, tăng 11%.

Theo bác c32 tăng trưởng nhanh hơn hay vnm tăng trưởng nhanh hơn.

Các dự án hạ tầng lớn quanh khu vực bình dương khởi công 2020:

1. Sân bay Long Thành

2. Cao tốc dầu giây - phan thiết

3. Cao tốc mỹ phước - tân vạn.

4. Bệnh viện đa khoa 1500 giường bình dương

5. Hàng trăm dự án lớn nhỏ khác.

Cần bao nhiêu đá, gạch và kết cấu hạ tầng khác vậy các bác.

Quý 3&4, ra sản phẩm đất nền khu dân cư Nguyễn Văn Tiết, dự lợi nhuận năm 2020 vượt 120 tỷ, cao nhất kể từ khi niêm yết đến nay, eps đạt 9 ngàn/cổ, giá sẽ vượt 30.

Góc phản biện:

C32 với lịch sử thu nhập + trả cổ tức năm 24% (giữa tháng này chốt quyền nhận 12% còn lại của 2019), với giá quanh vùng 20-22 thì có vẻ như thị trường đang định giá công ty khá rẻ. Tuy nhiên, cần trả lời vài câu hỏi sau:
1. Định giá rẻ như vậy, tại sao cổ đông nước ngoài (có đại diện trong HĐQT) liên tục thoái vốn với giá thấp?
2. Thu nhập từ mỏ đá Tân Đông Hiệp sắp hết (với biên lợi nhuận cao), C32 chưa có nguồn thay thế. Điều này có ảnh hưởng tới thu nhập các năm sau này không? Dự án khai thác mỏ đá với Miền Đông đã dừng. Dự án khai thác tại Bình Phước còn chưa triển khai, chưa thể đem lại thu nhập ngay. Bán đất nền Nguyễn Văn Tiết chỉ giải quyết được lợi nhuận cho năm 2020 mà thôi.
3. C32 có chiến lược thế nào với DHA? Chỉ đơn thuần đầu tư tài chính hay có chiến lược thâu tóm?
4. Công việc từ nhận thầu xây dựng có biên lợi nhuận thấp, cạnh tranh cao, dễ bị ảnh hưởng bởi thị trường bất động sản. Ví dụ như khoản phải thu gần 90 tỉ từ công ty Miền Đông cũng đang khó khăn do xây dự án cho khách hàng nhưng bị nợ đọng. C32 liệu có cách gì thu được không?
5. C32 ủy thác tiền cho cá nhân để mua cổ phần Bê tông Thủ Đức Long An nhưng gặp rắc rối về sở hữu nên chưa thể nhận về cổ phần, phải trích lập dự phòng 50%. Thời gian cho việc đó đã quá lâu, đã giải quyết đến đâu?

Nói chung là định giá thị trường là rẻ so với hiện tại, nhưng cũng khá nhiều rủi ro cần phải xem xét kỹ.

Trước hết tôi cám ơn phần phản biện của bác, khá hay, thể hiện bác cũng nghiên cứu sâu C32. Và tôi có một vài ý kiến như sau:
1. Việc thoái vốn của tổ chức nước ngoài là việc bình thường, do họ có kế hoạch cơ cấu lại danh mục nên chúng ta mới mua được giá rẻ như hiện nay. Việc họ cơ cấu danh mục nằm trong kế hoạch của họ, không phụ thuộc vào biến động giá trên thị trường ( MWG, PNJ, VHM thời điểm covid bùng phát, giá xuống rất thấp nhưng các tổ chức vẫn bán để cơ cấu danh mục).

2. Việc mỏ Tân Đông Hiệp hết hạn khai thác ai cũng biết và blđ công ty đã lường trước nên tiến hành 1 loạt động thái M&A, gia tăng cổ phần để thâu tóm Công ty cp miền đông (mỏ Tân Mỹ), hiện sở hữu gần 34% đủ để can thiệp sâu vào công ty này, thể hiện c32 đã hợp tác với miền đông mở rộng mỏ tân mỹ để c32 khai thác với diện tích 10ha, gia tăng sở hữu tại Cty Hóa An với tỷ lệ 13,17% (hiện tiếp tục gia tăng sở hữu), Hóa An có các mỏ Núi Gió, Tân Cang, Thạch Phú, nên c32 không thiếu đá xây dựng đâu bác. Cuối năm 2019, cty có nguồn tiền mặt lên đến 170 tỷ đủ để gia tăng sở hữu tại 2 công ty này, tiến tới thâu tóm.

3. Về bê tông thủ đức - Long an, công ty vẫn thu lợi nhuận đều, trong qtrinh đầu tư có thể có những vấn đề lòng vòng, chúng ta không nắm hết được nhưng mất tiền là không có.

4. Hiện công ty đang mở rộng sang lĩnh vực kết cấu bê tông (khu vực này kinh tế sôi động, dthu không ngừng gia tăng), bất động sản sau khi bán dự án nguyễn văn tiết, cty đang có 4-5 dự án gối đầu.

5. Bất kỳ công ty nào khi kinh doanh đều có những vấn đề khó khăn (vic, sab, hpg, vnm...) nhưng chúng ta phải nhìn thấy tiềm năng của cp đó. C32 hiện được định giá khoảng 21 ngàn, giá trị sổ sách trên 34 ngàn, các công ty liên kết rất tiền năng và cùng lĩnh vực kinh doanh nên hỗ trợ c32 rất nhiều, lợi nhuận và cổ tức đều và ổn định, có vẻ thuận lợi lớn hơn khó khăn rất nhiều.

Tôi nghĩ c32 vẫn đáng để đầu tư.

--- Gộp bài viết, 02/08/2020, Bài cũ: 02/08/2020 ---

Ngay trong năm 2020, nếu đầu tư vào C32 đã thu lại 24% cổ tức, giá trị khoản đầu tư chỉ còn 19ngàn/ cổ, quá rẻ.

C32 đang xanh, bác nào muốn bán thì bán nhanh giúp để e nó còn chạy.

chắc ko ai còn hàng roài