Cách đánh giá Doanh thu khác - Lợi nhuận khác

Phân tích Doanh thu - Lợi nhuận (DT-LN) thế nào cho đúng?

Doanh thu thường đến từ 3 mảng: 1. Hoạt động sản xuất - kinh doanh chính (trừ đầu tư), 2. Từ hoạt động đầu tư, góp vốn, cổ tức ...3. Lợi nhuận khác (bán tài sản, định giá lại tài sản, hoàn nhập dự phòng....).

Lợi nhuận của Công ty đến từ 3 mảng Doanh thu này.

Mục đích của việc đánh giá (DT-LN) là xem xét: 1. (DT-LN) có đang tốt không, 2. (DT-LN) có ổn định hay không.

Như tiêu đề của bài viết dưới đây, lợi nhuận này sẽ nằm ở mảng thứ 3. Khi phân tích tính ổn định, thường chỉ xét đến mảng 1, còn mảng 2-3 thì sẽ bị loại (không thể năm nào cũng bán đất, định giá lại tài sản, hoàn nhập dự phòng...). Bản thân tiêu đề bài viết cũng có nói đến "đột biến" -> yếu tố bất ngờ, thiếu ổn định.

Trường hợp HHG, với tổng số xe hơn 400 xe, khấu hao cao nhất là 10 năm thì bình quân mỗi năm công ty sẽ phải bán 40 xe cũ và mua 40 xe mới để duy trì hoạt động vận tải. Như vậy mặc dù không kinh doanh xe nhưng trong năm công ty thường xuyên phát sinh hoạt động thanh lý tài sản, tạo lên doanh thu và lợi nhuận thường xuyên.

Có 1 doanh nghiệp thuần vận tải như HHG (đã niêm yết) có số lượng xe lên đến hơn 6.000 chiếc và nguyên hoạt động kinh doanh chính đã có lãi, chưa kể lợi nhuận bán xe. Nếu coi lợi nhuận này là đột biến sẽ không đánh giá hết được giá trị doanh nghiệp.

Trường hợp với bánh kẹo Kinh Đô, thực chất chỉ là bán loại mặt hàng sản xuất, chưa hề bán thương hiệu.

Trích: Hoàng Hà lợi nhuận đột biến 17 tỷ nhờ thanh lý xe

http://m.cafef.vn/HHG-188533/thanh-...kien-thu-ve-17-ty-dong-loi-nhuan-dot-bien.chn

INVESTMENTTEAM19