Chém gió - DPG

Chủ đề trong 'Thị trường chứng khoán' bởi Nguyenduchung8x, 20/10/2019.

7879 người đang online, trong đó có 1470 thành viên. 14:52 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta
  1. 9 người đang xem box này (Thành viên: 2, Khách: 7):
  2. Tuannq87
Chủ đề này đã có 84306 lượt đọc và 694 bài trả lời
  1. Nguyenduchung8x

    Nguyenduchung8x Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    13/12/2014
    Đã được thích:
    7.006
    Do topic cũ của bác @cookies1 đã đạt độ dài quy định và sẽ bị đóng ngày mai nên mình lập topic này cho anh em chém gió chơi. Vì là nơi để chém gió nên anh em cứ troll nhau thoải mái miễn là dùng lời lẽ văn minh là được :D
    Thông tin phân tích về DPG thì ở chữ kí dưới nick mình
    Post lại phân tích BCTC Q3 ở đây theo yêu cầu của một số anh em:

    Phân tích ngắn gọn BCTC Q3 của DPG:
    1. Điểm xấu:
    - Thủy điện báo lỗ mạnh, theo tính toán thì lỗ gộp rơi vào tầm 30-35 tỷ cho 9 tháng đầu năm, tuy nhiên mùa cao điểm thủy điện rơi vào T11+T12 , thường thì doanh thu 2 tháng này sẽ quyết định lợi nhuận cả năm. Mình ước doanh thu điện Q4 tầm 95-100 tỷ, lợi nhuận ròng khoảng 20 tỷ. Như vậy năm nay mảng thủy điện sẽ không hoàn thành kế hoạch, dự tính lỗ ròng 10 tỷ.
    - Nguyên nhân: do ảnh hưởng của Elnino và do thủy điện Thượng Kontum đang tích nước phía trên Sơn Trà khiến phía hạ lưu Sông Bung + Sơn Trà thiếu nước nghiêm trọng. Tình hình này sẽ được giải quyết khi thủy điện Thượng Kontum chính thức chạy trong Q4, ngoài ra hiện nay khu vực Quảng Nam đang mưa liên tục và rất lớn, báo hiệu chu kì Elnino đã kết thúc và chuyển sang chu kì Lanina - điều kiện lý tưởng của thủy điện.
    Nhắc lại một chút: vào năm 2017 cuối chu kì Lanina riêng Sông Bung có doanh thu 140 tỷ - giá vốn chỉ 30 tỷ => tao ra mức lợi nhuận gộp 110 tỷ. Biên LNG = 78.6%
    Trong điều kiện thuận lợi bắt đầu từ Q4/2019 trở đi thì doanh thu hàng năm của mảng thủy điện có thể đạt dc 500 tỷ hàng năm, và sẽ kéo dài trong khoảng 2 năm trước khi chu kì Elnino mới xuất hiện.

    2. Điểm tốt:
    - Báo cáo công ty Mẹ: lãi tăng trưởng 101% so với cùng kì, tuy nhiên do phần lớn công việc là thi công các dự án BDS cho chính các cty con nên phần lớn lợi nhuận bị loại trừ.
    Về phần lợi nhuận loại trừ từ khi làm dự án BDS: năm 2018 là 85 tỷ, 9 tháng đầu năm 2019 là 72 tỷ. Tổng lợi nhuận bị loại trừ là 157 tỷ. Phần lợi nhuận này chỉ là tạm thời chưa đủ điều kiện ghi nhận chứ không mất đi đâu cả, nó chính là " Cookie Jar" của DPG và sẽ được hoàn nhập dần vào kết quả kinh doanh hợp nhất khi DPG bàn giao nhà cho khách trong Q4 này.
    - Thêm một chú ý: Tồn kho xây lắp chỉ là 323 tỷ nhưng tiền khách cọc cho mảng xây lắp hiện đã lên đến 300 tỷ => khả năng chiếm dụng vốn của DPG trong mảng xây lắp là rất lớn, điều này cũng nói lên vị thế của DPG trong mảng cầu đường.
    - Báo cáo hợp nhất: Khoản tiền khách cọc BDS tiếp tục tăng lên từ 71 tỷ cuối 2018 , hiện đã lên tới 667 tỷ. Trong năm nay tiền cọc khách tăng lên thêm 596 tỷ. Riêng Q3 là 223 tỷ tăng thêm. Quý 4 là quý bàn giao, dự kiến sẽ thu về thêm 300-350 tỷ , lưu ý là trong Quý 4 DPG sẽ mở bán phân khu đắt giá nhất của dự án Võng Nhi là CASAVELA nên lượng tiền cọc sẽ lớn hơn con số tôi ước tính, ở đây tôi chỉ tính lượng tiền đổ về từ các căn đã bán.
    - Tồn kho BDS của DPG bao gồm 2 phần:
    1. Tồn kho sẵn sàng để bàn giao trong năm nay: 470 tỷ
    2. Tồn kho dở dang cho các dự án BDS đang triển khai khác (Đồng Nà, Cồn Tiến, Bình Dương, Nồi Rang): 590 tỷ.
    Với một công ty BDS thì khi tiền khách cọc tăng mạnh, tồn kho sẵn sàng để bàn giao tăng chậm lại thì đó là lúc chuẩn bị hạch toán. Với DPG tôi chỉ lưu ý với các bạn là giá vốn đất của DPG siêu thấp (chỉ tầm 7 triệu/m2) trong khi giá bán riêng đất từ 30-40 triệu/m2 (chưa tính đơn giá phần xây dựng) nên biên lợi nhuận gộp của DPG sẽ rất lớn, ước chừng 80%.
    - Thông tin thêm: ngày 25/10 DPG sẽ chính thức bàn giao nhà cho khách và mở bán phân khu Casavela, phần biệt thự Casavela này sẽ được hạch toán vào năm sau và ước chừng sẽ mang về lợi nhuận sau thuế cho cổ đông công ty mẹ không thấp hơn 500 tỷ.

    Tổng kết: Dựa trên phân tích bctc của DPG tôi dự đoán lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ năm nay đạt tầm 400 tỷ, EPS khoảng 9k, hoàn thành 91-92% kế hoạch lợi nhuận năm nay. Toàn bộ sẽ được ghi nhận một lần trong Q4.

    @cavicovn
    @thitruongao
    @Ray_MT
    cookies1Ray_MT đã loan bài này
  2. cophieuvietnam113

    cophieuvietnam113 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    23/03/2016
    Đã được thích:
    404
    Lâu lâu thấy dc người có lòng tốt nè
    BÀI HỌC ĐAU ĐỚN TÔI ĐÃ PHÁ SẢN VÌ THƠ NGÂY TRONG ĐẦU TƯ. CẢNH BÁO KHẨN !
    Tôi trước khi đầu tư đã đọc hàng chục cuốn sách, tôi rất tự tin với bản thân. Tự tin đến mức tôi nghĩ mình ko thể chiến bại. 2008 tôi đầu tư VSP với một kết quả kinh doanh ko thể tuyệt vời hơn , mọi chỉ số tài chính PE, EPS đều đẹp không thể chê, chính vì nó quá đẹp tôi quá tự tin nên đã phá sản vì nó. Khi ấy có một cao thủ đã cảnh báo cho tôi nhưng tôi không thể tin, anh ta cảnh báo rằng chất lượng tài sản VSP ko tốt , do tàu 2500 tỷ nhập bị giảm giá trị một nửa. Dù báo cáo tài chính lợi nhuận cao, nhưng chỉ là lãi giả lỗ thật. Khi đó VSP có EPS 30.000 và thị giá 250k/ 1cp . Mà hắn ta dám cảnh báo về mệnh giá rồi phá sản, thật là điên khùng có phải không các bạn ? Tôi đã quá tin vào nhận định của mình nên coi đó chỉ là nhận định nhảm nhí. Nhưng rồi VSP cứ giảm tôi cũng chỉ nghĩ là chỉnh rồi sẽ lên lại. Nhưng trời ơi ! cứ hy vọng hồi rồi nó lại phá đáy sau sâu hun hút. Nó đã từ 250k về 5x- 2x- 1x-5k-1k... chẳng có giá trị gì. Tôi đã phá sản mất trắng. Bài học đau đớn trong đời khi đầu tư chỉ nhìn lợi nhuận, PE,EPS mà quên đi chất lượng tài sản.
    Hiện nay trên sàn rất nhiều những công ty bề ngoài thì đẹp đẽ nhưng nó chả khác gì VSP năm xưa. Ví dụ như DPG. Nó vay bank 2500 tỷ xây nhà máy điện, nhưng có thể nhìn rõ đây là sai lầm chiến lược của nó. Khi không tính hết xu thế khí tượng thủy văn Elino, ngày càng nóng và hạn hán kéo dài không có nước. Cũng như xu thế điện mặt trời đầu tư chỉ rẻ 1/3 lại ít rủi ro về nguồn nước. Nhà máy thủy điện chỉ chạy 1/3 công suất,nghỉ liên tục, nếu cứ tiếp tục hạn hán tôi đảm bảo giá trị của nhà máy này không thể bán nổi 300-500 tỷ. Vì nó là tiêu sản. Chả ai thèm mua nó cả khi suốt ngày ngồi cúng bái cầu trời mưa một năm chạy vài tháng. Những nhà máy dạng này ngân hàng từng siết nợ bán 1/3 giá vẫn chả ai mua. Nếu đặt địa vị các bạn có 500 tỷ bạn có chịu mua nhà máy điện nhiều năm hạn hán ko?? Hay bạn mua tòa nhà cho thuê còn lãi hơn, sau này ko thích bán lại bds có thể x2x3 chứ ôm nhà máy điện ko có nước để bán cân sắt vụn ?? Hoặc nếu bạn thích ngành điện thì bạn xây điện mặt trời vừa rẻ 35- 40% đầu tư, vừa ko lo rủi ro hết nước . Cốt lõi đầu tư bạn phải nhìn ra đc chất lượng tài sản hàng nghìn tỷ của nó rất kém như VSP, nếu vài năm nữa vẫn hạn hán, mà xu thế 95% sẽ là như vậy do trái đất ngày càng nóng lên thì sẽ ko còn tý nước nào để chạy có phải 2500 tỷ ra đồng nát lại cộng thêm 3000 tỷ lãi suất nuôi bank chục năm thành 5500 tỷ ra tro bụi ko? Y hệt đội tàu VSP năm xưa bốc hơi mất trắng . Còn đám đông chỉ nhìn đc lợi nhuận trước mắt bán đất casamia lao vào, nhưng lãi vài trăm tỷ trên giấy có là gì so lỗ thật hàng ngàn tỷ do sai lầm vay bank khổng lồ xây nhà máy điện ko có nước ,kém hiệu quả nó sẽ mất giá cả nghìn tỷ ??? Và đó là lỗ thật một ngày nào đó sẽ lòi ra như VSP của tôi.
    Không phải cứ có lãi EPS cao đã là tốt, có thể chất lượng tài sản tồi tệ của nó sẽ giết bạn như VSP từng giết chết tôi.
    Hãy tỉnh táo ! hãy đọc link cảnh báo VSP năm xưa để xác minh bài học tôi đã nói
    http://f319.com/.../thach-do-anh-hung-vsp-hung.../page-16
    Kí tên. Sưu tầm.
    --- Gộp bài viết, 20/10/2019, Bài cũ: 20/10/2019 ---
    Bọn lái lợn thì vẽ vời toàn cái tốt. haha.
  3. trancannam13

    trancannam13 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    24/05/2006
    Đã được thích:
    3.444
    Với kết quả 3 quý rồi thì giá 20 vẫn cao
  4. cophieuvietnam113

    cophieuvietnam113 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    23/03/2016
    Đã được thích:
    404
    Giá 10 vẫn cao bạn ah.
  5. MOCBLUE68

    MOCBLUE68 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    09/10/2019
    Đã được thích:
    773
    Giá hợp lý là 8k nếu quý 4 không lỗ, chứ 46k thì anh em nào nếu mà có cơ hội bán là phải bán ngay sàn cũng bán, bán sàn sớm ngày nào tốt ngày đó
  6. dangki4rum

    dangki4rum Thành viên rất tích cực

    Tham gia ngày:
    07/07/2016
    Đã được thích:
    22
    P/e sắp tới là N/A thì khó định giá lắm.
  7. cophieuvietnam113

    cophieuvietnam113 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    23/03/2016
    Đã được thích:
    404
    Có khi về cùng với ftm
  8. kep_nat_bi_aha_dau_qua

    kep_nat_bi_aha_dau_qua Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    01/02/2019
    Đã được thích:
    1.200
    Doanh thu bán điện DPG khủng quá má ơi. Hạn hán thêm 2 năm nữa em nó có tèo không? kkkk
  9. YeuCK

    YeuCK Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    31/10/2014
    Đã được thích:
    3.503
    Chuẩn ! EPS cao và thị giá cao rất nguy hiểm khi tốc độ tăng trưởng bị chững lại , chưa kể chất lượng TS khi quy ra tiền mặt liệu rằng có được như thế hoặc DN đang như đoàn tàu chạy ro ro bỗng dưng bị vướng phải hòn đá khựng lại :))
    3 sòng có mỗi Hhs là ngon nhất . Chất lượng TS toàn vốn bằng tiền gửi ngân hàng , có đối chiếu chứng từ ko giả được . Mua giữ kê cao gối ngủ , nhân 3 mới bán ! :))
    QCK thích bài này.
  10. saoden88

    saoden88 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    11/07/2019
    Đã được thích:
    448
    Cảm ơn ông anh ..

Chia sẻ trang này