CII: NGUỒN CUNG SẮP TỚI SẼ TĂNG MẠNH.

Chào Anh / chị;

Anh Chị đang nắm giữ CII nên chú ý nguồn cung cổ phiếu từ trái phiếu chuyển đổi sang cổ phiếu của CII sắp tới:

1. CII41401 Ngày đăng ký cuối cùng thực hiện quyền chuyển đổi trái phiếu đợt 2cho cổ đông hiện hữu vào ngày 23/06/2015:

- Tổng số lượng trái phiếu còn lại sau khi chuyển đổi đợt 1 ngày 23/12/2014: 298.698 trái phiếu.
- Ngày phát hành:23/06/2014
- Ngày đáo hạn:23/06/2019
- Giá phát hành:1.000.000 đồng
- Giá chuyển đổi: 11.000 đồng / cổ phiếu
- Dự kiến sẽ niêm yết trong tháng 7 tới.

Lượng cung cổ phiếu ra thị trường: (298.698 x 1.000.000) / 11.000 = ~ 27 triệu cổ phiếu. (A)

2. Trong BCTC đính kèm, trong phần VAY VÀ NỢ DÀI HẠN có thể thấy 1 lượng rất lớn trái phiếu chuyển đổi ĐÃ ĐỦ ĐIỀU KIỆN CHUYỂN ĐỔI (trang 35 BCTC 2014 hợp nhất của CII đính kèm), trong đó:

- 71 tỷ VND phát hành 01/2011: (B)

• Giá chuyển đổi 18.800 đồng cho 44,424 tỷ đồng sấp xĩ 2,36tr cp.
• Giá chuyển đổi 10.000 đồng cho 26,655 tỷ đồng sấp xĩ 2,6tr cp.

- 25 triệu USD phát hành 01/2011 giá chuyển đổi 18.800 đồng/cp cho Goldman Sachs à sấp xĩ 28tr cp. (C)

- 15 triệu USD phát hành 04/2011 giá chuyển đổi 10.000 đồng/cp cho Goldman Sachs à sấp xĩ 32tr cp,trong đó đã chuyển đổi 8tr cp vào tháng 01/2015, còn 24tr cp sẵn sàng chuyển đổi. (D)

TỔNG HỢP (A), (B), (C), (D) có thể rút ra kết luận:

1. (A) chắc chắn sẽ chuyển đổi, và dự kiến niêm yết vào tháng 07/2015, giá chuyển đổi chỉ có 11.000 đồng/cp. Khả năng chuyển đổi toàn bộ trái phiếu sang cổ phiếu là rất cao.
2. (B) & (C) có thể chuyển đổi hoặc không chuyển đổi, nhưng nếu giá CII tăng khả năng rất cao họ sẽ chuyển đổi.
3. (D) Tuy bản thân em không biết được khi nào Golman Sachs chuyển đổi trái phiếu của họ sang cổ phiếu, nhưng vào tháng 01/2015 họ đã chuyển đổi 4tr$ tức sấp xĩ 8tr cp giá chuyển đổi 10.000 đồng /cp. Điều đó cho thấy rất có khả năng họ sẽ tiếp tục chuyển đổi phần cổ phiếu với mức giá hấp dẫn như thế này.

KẾT LUẬN: Anh / Chị nên chốt lời CII ở vùng giá này. Vì sắp tới CII sẽ khó tăng vì nguồn cung cổ phiếu sẽ tăng mạnh, đồng lời cũng làm EPS ( lợi nhuận trên mội cổ phiếu) của CII sẽ giảm mạnh. (trước khi pha loãng em cũng tính EPS CII 2015 sấp xĩ 2k4, vì lợi nhuận phải san sẻ cho cổ đông thiểu số khá nhiều).

Có thể CII sẽ không giảm nhưng việc nó tăng là khó. Trong khi thị trường sau khi giảm mạnh đã có 1 số dấu hiệu tích cực sẽ tăng trở lại, và bản thân em thấy có khá nhiều mã tốt hơn so với giá của CII lúc này.

CHÚC ANH / CHỊ GIAO DỊCH THÀNH CÔNG!