CTG: LIỆU HOA CÓ CÒN THƠM.

Phiên giao dịch ngày 13/11 tâm điểm của sự chú ý là cổ phiếu CTG khi giao dịch thỏa thuận 57 triệu cổ phiếu, trong đó khối ngoại bán ròng 28 triệu cổ. Nhiều đồn đoán xung quanh việc này, trong đó có việc IFC thoái vốn với giá 21.5 trên sàn. Các bên liên quan không đưa ra bình luận về việc này!

Như vậy, việc IFC có thoái vốn hay không thì chỉ thuần liên quan đến vấn đề của IFC mà chưa có động thái nào liên quan đến câu chuyện vốn của CTG. Nếu CTG là 1 ngân hàng tư nhân, CTG hoàn toàn có thể mua cổ phiếu quỹ của IFC, sau đó bán ra lại trên thị trường dùng khoản chênh lệch đó để tăng vốn – Giống cách mà TCB, MBB đã và đang làm.

CTG là đang là ngân hàng thuộc diện phải tăng vốn để đảm bảo tỷ lệ an toàn vốn CAR, chuẩn Basell III. Bài toàn tăng vốn vẫn là câu chuyện nan giải với CTG khi vừa kín room ngoại và Cổ đông lớn là Ngân hàng nhà nước chiếm 64% thì vấp phải chủ trương ngân sách nhà nước không dùng để tăng vốn cho CTG! (Nếu phát hành tăng vốn cho cổ đông hiện hữu thì các Ngân hàng nhà nước phải nộp thêm tiền, ngoài ra ngân hàng nhà nước không muốn giảm tỷ lệ sở hữu tại CTG).

Một trong những cách để tăng vốn của CTG có thể nghĩ đến là việc thoái vốn ở các công ty con, công ty liên kết, dùng nguồn đó để tăng vốn. Đáng kể nhất là khoản sở hữu 50% ngân hàng Indovina với vốn điều lệ 193 triệu USD, Ngân hàng công thương tại Lào với vốn điều lệ hơn 1.166 tỷ đồng, Chứng khoán ngân hàng Công thương CTS với vốn điều lệ 1064 tỷ và Công ty TNHH cho thuê tài chính 1000 tỷ…

Indovina bank được biết đến là ngân hàng có quy mô tổng tài sản 48k tỷ tính đến cuối năm 2018. Với vốn điều lệ 193 triệu $, và CTG góp 50% vốn. Với cơ cấu tài sản như trên, Indovina được định giá khoảng từ 500-600 triệu $. Một con số tương đối. Như vậy Nếu thoái vốn toàn bộ thì CTG có thể thu về khoảng 5000 tỷ -7000 tỷ để tăng vốn điều lệ. Đây sẽ là nguồn vốn bổ sung cho CTG. Nhưng đây chỉ là giải pháp tình thế, bài toán dài hơi cho CTG là quản trị lại tài sản và nguồn của CTG. Một bài toán nan giải với CTG.

Với tình thế khó khăn trong việc tăng vốn hiện tại, Nó cũng là thế khó cho phát triển tương lai của CTG. Nếu so sánh CTG và BID chúng ta sẽ thấy nét tương đồng về tổng tài sản, chất lượng tài sản, lợi nhuận. Nhưng giá của BID luôn cao hơn nhiều so với CTG là vì vậy.

Tựu chung lại, Chuyển động tại CTG chưa tác động tích cực đến câu chuyện tăng vốn của CTG, IFC bán thỏa thuận thì đương nhiên có tay to khác vào thế chân. Với giá mua 21.5 là VÙNG GIÁ an toàn DÀI HẠN cho CTG. Về phân tích kỹ thuật, sau phiên 13/11 CTG nhiều khả năng sẽ test lại vùng 20.8-21.x tạo nền rồi đi lên. Đây cũng là nhịp điều chỉnh tích cực sau 1 nhịp tăng trước đó.

Nhận vé THAM DỰ WORKSHOP ĐẦU TƯ GIÁ TRỊ TẠI HÀ NỘI cuối cùng năm 2019 diễn ra ngày 17/11/2019 miễn phí!