Đánh giá tiềm năng của cổ phiếu MWG - MSN

MSN phi mã

mwg nay chạy tít quạ

MWG – KQKD 8 tháng đầu năm 2021: KQKD tháng 8 bị ảnh hưởng bởi các biện pháp giãn cách xã hội nghiêm ngặt nhưng vẫn vượt kỳ vọng của chúng tôi

* CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG) đã công bố KQKD 8 tháng đầu năm 2021, bao gồm doanh thu đạt 78,5 nghìn tỷ đồng (+8% YoY) và LNST đạt 3 nghìn tỷ đồng (+12% YoY). KQKD này tương ứng doanh thu đạt 6,5 nghìn tỷ đồng (-25% YoY) và LNST đạt 222 tỷ đồng (-32% YoY) vào tháng 8/2021.

* Doanh thu và LNST 8 tháng đầu năm 2021 lần lượt hoàn thành 70% và 74% dự báo cả năm của chúng tôi. KQKD này vượt kỳ vọng của chúng tôi chủ yếu nhờ doanh thu từ mảng ĐTDĐ và điện máy cao hơn dự báo cũng như tối ưu hóa chi phí (ví dụ: điều chỉnh lương, chiết khấu tiền thuê nhà và tiết kiệm chi phí hoạt động). Do đó, chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

* Chúng tôi hiện có khuyến nghị MUA cho MWG với giá mục tiêu 140.000 đồng/CP, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng là 8,4%, bao gồm lợi suất cổ tức là 1,1%, dựa trên giá đóng cửa phiên hôm nay.

* Tổng doanh thu của TGDĐ và ĐMX giảm 3% YoY trong 8 tháng đầu năm 2021 do sự gián đoạn liên quan đến dịch COVID-19, một phần được bù đắp bởi việc tiếp tục triển khai các cửa hàng ĐMX siêu mini, với doanh thu đạt 3,9 nghìn tỷ đồng (tương đương gần 7 tổng doanh thu của TGDĐ và ĐMX) trong 8 tháng đầu năm 2021 - trong khi số lượng cửa hàng tăng thêm 290 trong 8 tháng đầu năm 2021 đạt 592 cửa hàng.

* Vào tháng 8/2021, tổng doanh thu của TGDĐ và ĐMX giảm 49% YoY và 35% MoM trong bối cảnh Việt Nam thắt chặt các biện pháp giãn cách xã hội, khiến gần 2.000 cửa hàng TGDĐ và ĐMX phải tạm thời đóng cửa hoặc hoạt động hạn chế. Tuy nhiên, doanh thu tháng 8 vẫn đạt khoảng 40% mức trước dịch COVID-19 nhờ MWG nỗ lực thúc đẩy doanh số bán hàng tại các khu vực ít bị ảnh hưởng. Do các hạn chế về giãn cách xã hội đã bắt đầu được nới lỏng vào cuối tháng 9 tại nhiều tỉnh/thành phố, chúng tôi kỳ vọng KQKD của TGDĐ và ĐMX sẽ cải thiện trong những tháng tiếp theo.

* Doanh thu của BHX tăng 56% YoY trong 8 tháng đầu năm 2021 và 58% YoY vào tháng 8 nhờ vào việc mở rộng cửa hàng và sự gián đoạn do dịch COVID-19 đối với kênh thương mại truyền thống (ví dụ: chợ truyền thống và cửa hàng tạp hóa). Doanh thu/cửa hàng cải thiện từ 1,2 tỷ đồng vào tháng 8/2020 lên hơn 1,5 tỷ đồng vào tháng 8/2021 nhưng giảm so với mức 2,1 tỷ đồng vào tháng 7/2021 khi người tiêu dùng sử dụng hết hàng thiết yếu dự trữ cùng với việc TP.HCM và một số tỉnh/thành phố tại miền Nam tăng cường các biện pháp giãn cách xã hội vào cuối tháng 8/2021 đã khiến người tiêu dùng không thể ghé thăm các cửa hàng. Cụ thể, bắt đầu từ ngày 23/08/2021, 50% cửa hàng của BHX tại các khu vực bị ảnh hưởng này đã ngừng nhận khách do yêu cầu của Chính phủ. Thay vào đó, chính quyền địa phương, quân nhân và các đối tác giao hàng nội quận được ủy quyền đang giải quyết việc mua và giao hàng hóa thiết yếu cho người dân. Tuy nhiên, BHX vẫn có thể đáp ứng 1/3 nhu cầu của người tiêu dùng tại các khu vực bị hạn chế mà không có dịch vụ tại cửa hàng nhờ nỗ lực giao tiếp với người tiêu dùng và nhận đơn đặt hàng trực tuyến. Ví dụ, BHX đã thành lập gần 2.000 nhóm cộng đồng trên **** (ứng dụng nhắn tin phổ biến nhất Việt Nam) để kết nối các cửa hàng với hơn 1 triệu khách hàng trong bán kính 2-3 km của mỗi cửa hàng. Khách hàng có thể đặt hàng trên trang đặt hàng được đính kèm trong các nhóm cộng đồng trực tuyến này.

* Về việc mở rộng cửa hàng, số lượng cửa hàng BHX đạt 1.928 vào tháng 8/2021 (tăng 9 cửa hàng so với tháng 7/2021) so với mức 1.595 vào tháng 8/2020 và 1.719 vào cuối năm 2020.

* Doanh thu online tăng 17% YoY lên 7,5 nghìn tỷ đồng (trong 8 tháng đầu năm 2021, trong đó doanh thu online chung của TGDĐ và ĐMX tăng 9% YoY lên khoảng 6,9 nghìn tỷ đồng (chiếm 12% tổng doanh thu của TGDĐ và ĐMX). Trong khi đó, doanh thu online của BHX đã tăng mạnh 420% YoY lên khoảng 655 tỷ đồng (chiếm 3% tổng doanh thu của BHX) trong 8 tháng đầu năm 2021.
Tổng hợp



Mở tài khoản Ưu đãi, Hỗ trợ giao dịch, tư vấn bám sát
Zalô: 097.522.8813