Đầu tư chứng quyền có bảm đảm (CW)

cơ sở còn chưa có T0 thì khó

Còn xem nhà cái tạo thanh khoản thế nào đã

https://www.facebook.com/truevaluecapital/posts/2339846122769474?__tn__=K-R

http://chungkhoanvn.vn/infographic-ve-chung-quyen-dam-bao-covered-warrant-cw/

Chứng quyền là một sản phẩm phổ biến tại nhiều thị thường chứng khoán trên thế giới với nhiều tên gọi khác nhau: Covered Warrant (Anh, Đức, Thụy Sỹ, Úc, Canada), Derivative Warant (Hồng Kông, Thái Lan), Call/Put Warrant (Đài Loan, Malaysia), Equity-linked Warrant (Hàn Quốc),…

Thị trường chứng quyền trên thế giới đã phát triển rất nhanh, được đánh giá là một trong những thị trường năng động nhất dành cho nhà đầu tư cá nhân.

Tài sản cơ sở của chứng quyền cũng rất đa dạng, bao gồm: cổ phiếu trong và ngoài nước, chỉ số chứng khoán, rổ chứng khoán, ETF, chứng chỉ quỹ lưu ký, ngoại tệ, hàng hóa và tài sản khác. Tiêu chuẩn đối với tài sản cơ sở (về tính thanh khoản, giá trị vốn hóa, các chỉ tiêu tài chính cơ bản,…) thường được cơ quan quản lý quy định cụ thể. Đối với một số thị trường, cơ quan quản lý đặt hạn mức đối với tài sản cơ sở dùng để phát hành chứng quyền nhằm kiểm soát rủi ro đối với thị trường giao ngay. Ví dụ, tại thị trường Đài Loan, tổng số cổ phiếu làm tài sản cơ sở cho tất cả chứng quyền được niêm yết không được vượt quá 22% số cổ phiếu tự do chuyển nhượng.

Tính đến năm 2018, theo số liệu thống kê của Liên đoàn các Sở Giao dịch chứng khoán (GDCK) thế giới (WFE), số lượng chứng quyền phát hành và niêm yết trên các Sở GDCK trên thế giới đạt gần 2.3 triệu chứng quyền, tương đương với giá trị giao dịch đạt gần 937 tỷ USD. Với những ưu điểm nêu trên, thị trường chứng quyền đã phát triển mạnh mẽ ở cả thị trường châu Á và châu Âu, với giá trị giao dịch chứng quyền tại các khu vực này cao rõ rệt hơn so với châu Mỹ.

Ngoài ra, tại thị trường châu Mỹ vẫn cho thấy sự phát triển của sản phầm chứng quyền, với 32% tăng trưởng về giá trị giao dịch trong năm 2018.

Giá trị giao dịch chứng quyền trên toàn thế giới năm 2018 (triệu USD)
https://image.*********.vn/2019/06/10/giao-dich-chung-quyen-tg.png
Nguồn: Số liệu thống kê WFE, 2019
Đáng chú ý, khu vực Châu Á – Thái Bình Dương tuy chỉ chiếm gần 2% số lượng chứng quyền phát hành trên thế giới nhưng giá trị giao dịch đạt lên đến 87% tổng doanh số giao dịch chứng quyền toàn cầu. Nhiều Sở GDCK tại khu vực Châu Á – Thái Bình Dương cũng đứng trong top 10 Sở GDCK có doanh số giao dịch chứng quyền lớn nhất trên thế giới, ví dụ như Sở GDCK Hồng Kông, Thái Lan, Hàn Quốc, Đài Loan,… Đặc biệt, Sở GDCK Hồng Kông trong nhiều năm qua vẫn luôn đứng đầu về giá trị giao dịch chứng quyền.

Năm 2018, giá trị giao dịch chứng quyền của Sở GDCK Hồng Kông đạt 728,289.95 triệu USD, chiếm 76% tổng giá trị giao dịch chứng quyền toàn cầu. Các thị trường chứng quyền tại Châu Á khác cũng có nhiều hoạt động ấn tượng như Thái Lan, Hàn Quốc, Đài Loan,.... Ngoài ra, trong năm qua, tuy chỉ đứng thứ 11 trong danh sách các thị trường có doanh số giao dịch chứng quyền lớn nhất thế giới, thị trường Malaysia đã có sự tăng trưởng vượt bậc với gần 300%.

10 Sở GDCK có doanh số giao dịch chứng quyền lớn nhất thế giới 2018 (triệu USD)
https://image.*********.vn/2019/06/10/giao-dich-chung-quyen-tg-sgdck.png
Nguồn: Số liệu thống kê WFE, 2019
Sản phẩm chứng quyền là một sản phẩm có tốc độ phát triển mạnh mẽ, thu hút được sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư và là một trong những sản phẩm chủ lực của một số thị trường chứng khoán như Đài Loan, Hồng Kông,… Với đặc điểm là tỷ lệ đòn bẩy cao hơn giao dịch ký quỹ, chứng quyền thu hút được nhiều nhà đầu tư cá nhân mà không làm gia tăng rủi ro mất thanh toán từ khối nhà đầu tư cá nhân. Hơn nữa, chứng quyền giúp gia tăng tính thanh khoản cho tài sản cơ sở thông qua hoạt động giao dịch tài sản cơ sở của nhà phát hành để phòng hộ rủi ro.

Đặc điểm đòn bẩy tuy là một lợi điểm thu hút nhà đầu tư giúp khuếch đại lợi nhuận nhưng cũng là hạn chế của sản phẩm mang tính chất rủi ro cao so với việc đầu tư trực tiếp từ tài sản cơ sở, và nhà đầu tư sẽ gánh chịu % tổn thất cao hơn nhiều lần so với đầu tư cổ phiếu.

Thị trường chứng quyền chỉ hoạt động hiệu quả nhất khi trình độ hiểu biết của nhà đầu tư và tổ chức phát hành là ngang nhau. Đối với những thị trường chứng quyền có bề dày kinh nghiệm và lịch sử phát triển tương đối dài như Đài Loan và Hồng Kông, ngoài việc tăng cường thắt chặt quản lý và giám sát thị trường để không xảy ra các tác động tiêu cực đến tính bền vững của thị trường chứng khoán, công tác đào tạo nhà đầu tư luôn là vấn đề cốt lõi nhằm đảm bảo sự phát triển chung của thị trường.

hôm nay đã có thể đặt mua chứng quyền
tiền cần có tối thiểu 1.2 tr đồng
ai cần đặt mua liên hệ 0986344056




========================


1. THÔNG BÁO PHÁT HÀNH CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM - MÃ CHỨNG KHOÁN CƠ SỞ PNJ

(Giấy chứng nhận chào bán chứng quyền số 30/GCN-UBCK do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp ngày 07/06/2019)

1. Tên tổ chức phát hành: Công ty Cổ phần Chứng khoán MB

2. Địa chỉ trụ sở chính: Tầng M-3-7 Số 3 Liễu Giai, Ba Đình, Hà Nội

3. Số điện thoại: 024. 3726 2600

4. Số Fax: 024. 3726 2755

5. Thông tin về chứng quyền phát hành:

- Tên chứng quyền: Chứng quyền CPNJ01MBS19CE

- Tên (mã) chứng khoán cơ sở: PNJ

- Tổ chức phát hành chứng khoán cơ sở: Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận

- Đợt phát hành: 01

- Loại chứng quyền (mua/bán): Mua

- Kiểu thực hiện (châu Âu/Mỹ): Châu Âu

- Phương thức thực hiện chứng quyền (tiền/chuyển giao chứng khoán cơ sở): Bằng tiền mặt

- Ngày phát hành: 10/06/2019

- Thời hạn: 03 tháng

- Ngày đáo hạn: 10/09/2019 (03 tháng kể từ ngày phát hành)

- Tỷ lệ chuyển đổi: 5:1

- Giá thực hiện (chỉ số thực hiện): 78.800 đồng

- Giá trị tài sản bảo đảm thanh toán: 2.200.000.000 đồng

6. Số lượng đăng ký phát hành: 1.000.000 chứng quyền

7. Giá phát hành: 1.700 đồng/chứng quyền

8. Số lượng chứng quyền đã phát hành (trường hợp thông báo phát hành bổ sung): Không có

10. Số lượng đăng ký mua/lần: Tối thiểu: 1.000 chứng quyền, Tối đa: 300.000 chứng quyền (Nếu số lượng đăng ký > số lượng phát hành, MBS sẽ thực hiện phân bổ theo tỷ lệ quy định)

11. Thời gian nhận đăng ký mua: Trước 15h00 hàng ngày. Kể từ ngày 10/06/2019 đến hết ngày 12/06/2019.

12. Địa điểm nhận đăng ký mua cổ phiếu và công bố Bản cáo bạch:

- Nhà đầu tư có thể thực hiện mua qua các hình thức sau:

+ Qua kênh Online: Nhà đầu tư truy cập http://stock24.mbs.com.vn

+ Qua mạng lưới Sở Giao dịch/Chi nhánh của MBS: Chi tiết liên hệ, địa điểm Nhà đầu tư vui lòng xem tại thông tin trên website của MBS.

- Bản cáo bạch đã được UBCKNN chấp thuận: Nhà đầu tư tham khảo tại website của MBS https://mbs.com.vn

13. Ngân hàng mở tài khoản phong toả nhận tiền mua chứng quyền:

- Tên NH: Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV)

- Địa chỉ trụ sở: Tháp BIDV, số 35 Hàng Vôi, phường Lý Thái Tổ, quận Hoàn Kiếm, thành phố Hà Nội, Việt Nam.

- Chi nhánh NH: BIDV – Hà Thành

- Địa chỉ: Số 74 phố Thợ Nhuộm, Phường Trần Hưng Đạo, Quận Hoàn Kiếm, Hà Nội

- Số ĐT: 024.39362086 Fax: 024.39362095

14. Cam kết thực hiện nghĩa vụ của tổ chức phát hành đối với nhà đầu tư:

MBS cam kết thực hiện các nghĩa vụ theo đúng các nội dung đã cam kết trên Bản Cáo bạch được UBCKNN chấp thuận.


==================

2. THÔNG BÁO PHÁT HÀNH CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM - MÃ CHỨNG KHOÁN CƠ SỞ HPG
(Giấy chứng nhận chào bán chứng quyền số 31/GCN-UBCK do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp ngày 07/06/2019)

1. Tên tổ chức phát hành: Công ty Cổ phần Chứng khoán MB

2. Địa chỉ trụ sở chính: Tầng M-3-7 Số 3 Liễu Giai, Ba Đình, Hà Nội

3. Số điện thoại: 024. 3726 2600

4. Số Fax: 024. 3726 2755

5. Thông tin về chứng quyền phát hành:

- Tên chứng quyền: Chứng quyền CHPG01MBS19CE

- Tên (mã) chứng khoán cơ sở: HPG

- Tổ chức phát hành chứng khoán cơ sở: Công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát

- Đợt phát hành: 01

- Loại chứng quyền (mua/bán): Mua

- Kiểu thực hiện (châu Âu/Mỹ): Châu Âu

- Phương thức thực hiện chứng quyền (tiền/chuyển giao chứng khoán cơ sở): Bằng tiền mặt

- Ngày phát hành: 10/06/2019

- Thời hạn: 03 tháng

- Ngày đáo hạn: 10/09/2019 (03 tháng kể từ ngày phát hành)

- Tỷ lệ chuyển đổi: 2:1

- Giá thực hiện (chỉ số thực hiện): 22.900 đồng

- Giá trị tài sản bảo đảm thanh toán: 2.800.000.000 đồng

6. Số lượng đăng ký phát hành: 2.000.000 chứng quyền

7. Giá phát hành: 1.200 đồng/chứng quyền

8. Số lượng chứng quyền đã phát hành (trường hợp thông báo phát hành bổ sung): Không có

10. Số lượng đăng ký mua/lần: Tối thiểu: 1.000 chứng quyền, Tối đa: 300.000 chứng quyền (Nếu số lượng đăng ký > số lượng phát hành, MBS sẽ thực hiện phân bổ theo tỷ lệ quy định)

11. Thời gian nhận đăng ký mua: Trước 15h00 hàng ngày. Kể từ ngày 10/06/2019 đến hết ngày 12/06/2019

12. Địa điểm nhận đăng ký mua cổ phiếu và công bố Bản cáo bạch:

- Nhà đầu tư có thể thực hiện mua qua các hình thức sau:

+ Qua kênh Online: Nhà đầu tư truy cập http://stock24.mbs.com.vn

+ Qua mạng lưới Sở Giao dịch/Chi nhánh của MBS: Chi tiết liên hệ, địa điểm Nhà đầu tư vui lòng xem tại thông tin trên website của MBS.

- Bản cáo bạch đã được UBCKNN chấp thuận: Nhà đầu tư tham khảo tại website của MBS https://mbs.com.vn

13. Ngân hàng mở tài khoản phong toả nhận tiền mua chứng quyền:

- Tên NH: Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV)

- Địa chỉ trụ sở: Tháp BIDV, số 35 Hàng Vôi, phường Lý Thái Tổ, quận Hoàn Kiếm, thành phố Hà Nội, Việt Nam.

- Chi nhánh NH: BIDV – Hà Thành

- Địa chỉ: Số 74 phố Thợ Nhuộm, Phường Trần Hưng Đạo, Quận Hoàn Kiếm, Hà Nội

- Số ĐT: 024.39362086 Fax: 024.39362095

14. Cam kết thực hiện nghĩa vụ của tổ chức phát hành đối với nhà đầu tư:

MBS cam kết thực hiện các nghĩa vụ theo đúng các nội dung đã cam kết trên Bán Cáo bạch được UBCKNN chấp thuận

huế nhu nhập cá nhân áp dụng cho nhà đầu tư kinh doanh chứng quyền có bảo đảm có thuế suất là 0.1% giá chuyển nhượng từng lần.

Bộ Tài chính hướng dẫn về thuế giá trị gia tăng (GTGT), thuế thu nhập doanh nghiệp (TNDN) và thuế thu nhập cá nhân đối với chứng quyền có bảo đảm (Covered Warrant) là chứng quyền mua dựa trên tài sản cơ sở là cổ phiếu niêm yết, thực hiện quyền kiểu châu Âu và có phương thức thanh toán bằng tiền.

Về thuế GTGT, các hoạt động liên quan đến chào bán, niêm yết, giao dịch, tạo lập thị trường, kinh doanh chứng khoán, bù trừ, thanh toán chứng quyền thuộc đối tượng không chịu thuế GTGT.

Về thuế TNDN, công ty chứng khoán phát hành chứng quyền và nhà đầu tư là doanh nghiệp trong nước có thu nhập từ chứng quyền có bảo đảm (thu nhập từ hoạt động đầu tư kinh doanh, chào bán và thanh toán chứng quyền, hoạt động tạo lập thị trường và phòng ngừa rủi ro) thì khoản thu nhập này chịu mức thuế suất 20%.

Khoản chênh lệch tăng/giảm do đánh giá lại chứng quyền có bảo đảm và tài sản cơ sở cuối năm, doanh nghiệp không tính vào thu nhập/chi phí khi xác định thu nhập chịu thuế TNDN.

Với tổ chức nước ngoài có thu nhập từ chuyển nhượng chứng quyền có bảo đảm áp dụng tỷ lệ thuế 0.1% trên giá chuyển nhượng chứng khoán từng lần.

Về thuế TNCN, trường hợp trước ngày đáo hạn, nhà đầu tư chuyển nhượng chứng quyền, do CW được giao dịch tương tự như chứng khoán cơ sở nên thu nhập từ chuyển nhượng chứng quyền sẽ áp dụng thuế đối với chuyển nhượng chứng khoán, được xác định bằng giá chuyển nhượng CW từng lần nhân với thuế suất 0.1%. Trong đó, giá chuyển nhượng CW từng lần là giá khớp lệnh chứng quyền trên Sở nhân với số lượng chứng quyền.

Trường hợp trước ngày đáo hạn, chứng quyền bị hủy niêm yết, thu nhập từ chuyển nhượng chứng quyền được xác định bằng giá chuyển nhượng từng lần nhân với thuế suất 0.1%.

Theo quy định, giá chuyển nhượng CW là giá mua lại theo mức giá thị trường của tổ chức phát hành thông qua hoạt động tạo lập thị trường nhân với số lượng chứng quyền (trước ngày hủy niêm yết) hoặc giá thanh toán chứng quyền do tổ chức phát hành công bố nhân với số lượng chứng quyền (sau ngày hủy niêm yết).

Ví dụ nhà đầu tư mua 100 chứng quyền mua có tài sản cơ sở là cổ phiếu VNM với giá 1,400 đồng/chứng quyền, tỷ lệ chuyển đổi 10:1, giá thực hiện 150,000 đồng.

Nếu nhà đầu tư bán chứng quyền mua tại mức giá 2,000 đồng/chứng quyền thì số thuế phải nộp là 2,000 x 100 x 0.1% = 200 đồng.

Nếu chứng quyền bị hủy niêm yết và tổ chức phát hành công bố giá thanh toán là 2,000 đồng/chứng quyền, thì số thuế phải nộp là 2,000 x 100 x 0.1% = 200 đồng.

Trường hợp tại thời điểm nhà đầu tư thực hiện quyền, do hiện hành mới quy định thực hiện quyền chuyển giao bằng tiền nên thời điểm phát sinh thu nhập là thời điểm nhà đầu tư thực hiện quyền. Tại thời điểm thực hiện quyền chuyển giao bằng tiền, thu nhập của nhà đầu tư áp dụng mức thuế suất 0.1% trên giá chuyển nhượng CW từng lần. Trong đó giá chuyển nhượng CW từng lần là giá thanh toán của chứng khoán cơ sở nhân với số lượng chứng quyền chia cho tỷ lệ hoán đổi.

Cũng với ví dụ phía trên, giá thanh toán của tài sản cơ sở (VNM) do Sở công bố tại thời điểm thực hiện quyền là 155,000 đồng/cp. Số thuế nhà đầu tư phải nộp khi thực hiện quyền là 155,000 x (100:10) x 0.1% = 1,550 đồng.

Về thời điểm xác định thu nhập tính thuế, đối với công ty chứng khoán phát hành chứng quyền là thời điểm phát hành chứng quyền mua, thời điểm chứng quyền bị hủy niêm yết hoặc thời điểm thực hiện quyền. Đối với nhà đầu tư (bao gồm tổ chức và cá nhân), thời điểm xác định thu nhập tính thuế là thời điểm nhà đầu tư chuyển nhượng quyền mua trên hệ thống giao dịch của Sở hoặc chứng quyền bị hủy niêm yết hoặc thời điểm nhà đầu tư thực hiện quyền.

Vào ngày 28/6 tới đây, Sở giao dịch chứng khoán TP HCM (HoSE) sẽ chính thức niêm yết và đưa vào giao dịch thêm một sản phẩm mới Covered Warrant (CW - Chứng quyền có bảo đảm).

CW là sản phẩm do công ty chứng khoán (CTCK) phát hành, được niêm yết trên sàn chứng khoán và có hoạt động giao dịch tương tự như chứng khoán cơ sở. CW luôn gắn liền với 1 mã chứng khoán cơ sở (CKCS) để làm căn cứ tham chiếu xác định lãi/lỗ. Nhà đầu tư mua CW có thể bán khi chứng quyền niêm yết trên sàn giao dịch hoặc giữ đến đáo hạn. Nhiều CTCK đã thông báo các CW dự kiến phát hành.

Là đơn vị dẫn đầu và tiên phong trong các sản phẩm mới, Chứng khoán SSI dự kiến phát hành 6 mã CW dựa trên 4 mã chứng khoán cơ sở, gồm FPT, MWG, MBB và HPG, với các kỳ hạn từ 3 đến 6 tháng.



Chuyên gia SSI giới thiệu sản phẩm CW đến nhà đầu tư. Ảnh: L.H.

Tại 2 sự kiện về CW tổ chức ở Hà Nội và TP HCM, các chuyên gia Phân tích và Tư vấn đầu tư của SSI cũng có những chia sẻ về tiềm năng tăng trưởng của các mã chứng khoán cơ sở mà SSI dự kiến làm căn cứ phát hành CW.

Cổ phiếu MBB

Cổ phiếu MBB của Ngân hàng TMCP Quân đội là một trong những mã được nhiều đơn vị chứng khoán chọn làm CKCS. Riêng SSI dự kiến phát hành đến 3 triệu chứng quyền cho kỳ hạn 3 tháng. Theo SSI Research, MBB đã là một tập đoàn tài chính kinh doanh trên nhiều lĩnh vực như ngân hàng, tài chính tiêu dùng, bảo hiểm nhân thọ, bảo hiểm phi nhân thọ, chứng khoán, quản lý quỹ, mua bán nợ...

Nhà băng thuộc quân đội đang đứng thứ 6 trong hệ thống các Ngân hàng thương mại về quy mô tài sản và thu nhập, đồng thời đứng thứ 3 trong hệ thống về các chỉ số chất lượng tài sản. Tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn trên tổng tiền gửi khách hàng (CASA) đứng đầu với tỷ lệ 42,1%, nhờ mạng lưới khách hàng rộng khắp, nhất là các doanh nghiệp quân đội. Tỷ lệ thu nhập lãi thuần (NIM) đứng thứ 2 hệ thống ở mức 4,55% nhờ mở rộng dịch vụ ngân hàng bán lẻ và tài chính tiêu dùng.



Tỷ lệ CASA và hệ số NIM rất cao của MBB.

MBB đạt mức tăng trưởng tín dụng trung bình giai đoạn 2013-2018 là 20%/năm nhờ cho vay cá nhân tăng trung bình 46,4%/năm. Tính đến quý I/2019, tỷ lệ cho vay cá nhân trên tổng cho vay đạt mức kỷ lục 38,3% so với 14,2% năm 2013.

Tiềm năng tăng trưởng của MBB đến từ tỷ lệ CASA bỏ xa các ngân hàng khác tạo ra lợi thế cạnh tranh nhờ chi phí vốn thấp hơn trung bình ngành. Tỷ lệ NIM vẫn được cải thiện khi tăng tỷ trọng cho vay bán lẻ và tín dụng tiêu dùng.

Ngân hàng Quân đội cũng là đơn vị tích cực trong quá trình số hóa giúp gia tăng tiện ích cho khách hàng và giảm chi phí trên thu nhập (CIR).

Ngoài ra, các công ty con đã hoàn thành tái cơ cấu và kinh doanh ngày càng hiệu quả. Lợi nhuận trước thuế các công ty con năm 2019 dự kiến tăng hơn 99% so với cùng kỳ. Đặc biệt, mảng kinh doanh bảo hiểm (MB Ageas Life, MIC) và tài chính tiêu dùng có tiềm năng tăng trưởng rất lớn.



Lợi nhuận các công ty con dự kiến tăng gần gấp đôi năm 2019.

Cổ phiếu HPG

Cổ phiếu HPG của CTCP Tập đoàn Hòa Phát cũng được nhiều CTCK đánh giá cao. Chứng khoán SSI dự kiến phát hành 2 mã CW dựa trên HPG là 1 triệu chứng quyền kỳ hạn 3 tháng và 1 triệu chứng quyền kỳ hạn 6 tháng.

SSI Research cho biết, nhà sản xuất thép nội địa số 1 Việt Nam hiện có công suất trên 3 triệu tấn thép các loại, thị phần liên tục tăng trưởng đạt mức 26% về thép xây dựng trong 4 tháng đầu năm. Nhờ công nghệ lò cao và quy mô lớn, Hòa Phát có chi phí sản xuất thấp hơn 10-15% so với các đơn vị khác.

Trong giai đoạn 2012-2018, sản lượng thép xây dựng của Hòa Phát tăng bình quân 28%/năm. Doanh thu trong quý I/2019 tiếp tục tăng 15% nhưng lợi nhuận giảm 19% do không còn dự án Mandarin Garden 2 và giá quặng sắt biến động mạnh. Tuy nhiên, Trưởng bộ phận phân tích của SSI cho rằng tác động giá quặng sắt dự báo mang tính ngắn hạn và sẽ giảm dần trong các quý cuối năm.



Sản lượng và thị phần HPG liên tục tăng trưởng

Tiềm năng tăng trưởng của Hòa Phát vẫn vượt trội các đối thủ trong ngành. Khu Liên hợp thép Dung Quất công suất 4 triệu tấn đi vào hoạt động từ nửa sau 2019 giúp tăng công suất lò cao gấp 3 lần. Đây là động lực mạnh mẽ giúp Hòa Phát củng cố vị thế và tăng trưởng lợi nhuận dài hạn cho doanh nghiệp.

Khu liên hợp Dung Quất có cảng nước sâu giúp tiết giảm chi phí vận chuyển, đồng thời khai thác các thị trường mới như miền Trung, miền Nam, Campuchia… Ngoài ra, thị trưởng thép cán nóng (HRC) nhiều tiềm năng nhưng nguồn cung thiếu hụt, Hòa Phát dự kiến đưa giai đoạn 2 khu liên hợp thép Dung Quất sản xuất HRC vào hoạt động trong 2 quý đầu năm 2020.

Cổ phiếuFPT

Cổ phiếu của công ty công nghệ top đầu Việt Nam là FPT được nhiều CTCK chọn làm CKCS. Sắp tới, SSI dự kiến phát hành 2 mã CW là 1 triệu chứng quyền kỳ hạn 3 tháng và 1 triệu chứng quyền kỳ hạn 6 tháng.

SSI Research nhận định, FPT là doanh nghiệp có mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ổn định (loại trừ yếu tố thoái vốn 2018) và mức chi trả cổ tức hợp lý khoảng 5% mỗi năm cho công ty tăng trưởng.

Kết quả kinh doanh các mảng chính của FPT tiếp tục tăng trong 4 tháng đầu năm. Mảng công nghệ mang về doanh thu và lợi nhuận trước thuế lớn nhất với 4.187 tỷ, tăng 22% và 537 tỷ, tăng 45.5%. Mảng viễn thông đóng góp 505 tỷ lợi nhuận trước thuế, tăng 11%. Mảng giáo dục và đầu tư tiếp tục đem lại biên lợi nhuận trước thuế lên đến 45,5%.



Kết quả kinh doanh các mảng chính của FPT 4 tháng đầu năm.

Tiềm năng của FPT là doanh nghiệp đầu tiên của Việt Nam có năng lực cạnh tranh toàn cầu (có chi phí nhân công thấp hơn cả Ấn Độ và Trung Quốc) trong lĩnh vực công nghệ thông tin, cùng với một ban lãnh đạo có kinh nghiệm và có tầm nhìn.

Mảng gia công phần mềm là động lực chính với mức tăng dự phóng khoảng 22% về doanh thu và 27% về lợi nhuận trong năm 2019 do nhu cầu sử dụng dịch vụ chuyển đổi số của doanh nghiệp không ngừng gia tăng. Ngoài ra, thương vụ mua cổ phần Itellinet tại Mỹ nâng cao năng lực cung cấp dịch vụ tư vấn phần mềm của FPT.

Cổ phiếu MWG

Cổ phiếu MWG của CTCP Đầu tư Thế giới di động là mã CKCS thứ 4 mà Chứng khoán SSI dự kiến phát hành. Số lượng chứng quyền dự kiến đưa ra thị trường là 1 triệu đơn vị kỳ hạn 6 tháng.

Theo SSI Research, MWG là cổ phiếu được nhà đầu tư ngoại đặc biệt yêu thích nhưng đang bị hạn chế về tỷ lệ sở hữu nước ngoài (room ngoại). Công ty có mức tăng trưởng bình quân doanh thu 47% và tăng trưởng lợi nhuận 40% giai đoạn 2014-2019F. Tốc độ mở mới cửa hàng cũng tăng nhanh qua các năm, dự kiến đạt khoảng 2.600 cửa hàng vào cuối năm nay.



MWG có mức tăng trưởng cao về doanh thu và lợi nhuận.

Tiềm năng dài hạn của MWG được củng cố nhờ việc duy trì thị phần số 1 mảng bán lẻ điện thoại (mục tiêu tăng thị phần từ 45% cuối 2018 lên 50% cuối năm 2020). Bên cạnh đó, MWG đặt mục tiêu gia tăng thị phần mảng điện máy từ 35% lên 45% cùng giai đoạn trên. Về dài hạn, MWG cũng đặt mục tiêu Bách Hóa Xanh sẽ chiếm 10% thị phần thị trường bách hóa đang khai thác (thị trường này có quy mô khoảng 50 tỷ USD, gấp 10 lần thị trường điện thoại và điện máy nói riêng).

Hiện đã có khoảng 10 công ty chứng khoán (CTCK) sẽ tham gia phát hành đợt đầu CW và con số này sẽ còn tăng thêm trong thời gian tới. Nhà đầu tư có thể mua lúc tổ chức phát hành chào bán CW lần đầu (IPO) trên thị trường sơ cấp hoặc mua trên sàn khi niêm yết ngày 28/6 tới. Và giống như chứng khoán cơ sở, CW không được phép bán khống.

Do đó, câu chuyện phí giao dịch tại các CTCK là một trong những mối quan tâm của nhà đầu tư trước khi lựa chọn đầu tư vào sản phẩm mới này.

Chiến lược miễn phí

Ngày 11/6 vừa qua, CTCK VPS đã ra thông báo miễn phí giao dịch chứng quyền có bảo đảm cho chứng quyền do công ty phát hành và cả chứng quyền do các tổ chức khác phát hành khi giao dịch thứ cấp CW tại công ty này.

Bên cạnh đó, VPS cũng sẽ phát hành CW dựa trên chứng khoán cơ sở là cổ phiếu HPG của Tập đoàn Hòa Phát có tên gọi MHPGVPSCAT với khối lượng là 1,5 triệu chứng quyền có thời hạn 3 tháng. Ngày phát hành sơ cấp là 12/6 và ngày đáo hạn là 12/9.

Mới đây, CTCK MBS cũng đã có thông báo về đợt chào bán chứng quyền với hai mã phát hành là HPG và PNJ trong 3 ngày (từ 10/6/2019 – 12/6/2019).

Theo đó, MBS đã bán vượt tổng số lượng chứng quyền đã phát hành và là CTCK đầu tiên chào bán thành công CW trên thị trường chứng khoán Việt.

Cũng trong thông báo của MBS, giao dịch chứng quyền, nhà đầu tư được hưởng rất nhiều lợi ích như vốn đầu tư thấp, giao dịch dễ dàng, chi phí thấp, không phải ký quỹ và đặc biệt là quyền lợi của nhà đầu tư được đảm bảo.

Hiện, ngoài VPS vẫn chưa có thêm thông tin về biểu phí giao dịch chứng quyền của các CTCK còn lại (như SSI, BSC, VnDirect, KIS, HSC, VCBS…) nhưng để cạnh tranh chiếm thị phần, không ít công ty sẽ đưa ra mức phí 0% trong thời gian đầu hoặc một mức phí tối thiểu.

Thực tế, chiến lược miễn phí giao dịch luôn được các CTCK sử dụng để câu khách trong mỗi thời điểm phát hành sản phẩm mới. Minh chứng cho hiệu quả của việc miễn phí phí giao dịch được thể hiện rõ trên thị trường chứng khoán phái sinh.

Trước đó, tại thời điểm ra mắt thị trường chứng khoán phái sinh và giao dịch hợp đồng tương lai chỉ số VN30, các công ty chứng khoán đã đua nhau kích hoạt chương trình miễn phí giao dịch thu hút được sự chú ý của nhiều nhà đầu tư.

Điều này đã khiến thị trường phái sinh trở nên sôi động hơn với số lượng hợp đồng giao dịch tăng trưởng đều trong hơn một năm rưỡi chính thức đi vào hoạt động.

Ngay cả khi Sở GDCK Hà Nội (HNX) và Trung tâm lưu ký chứng khoán (VSD) áp dụng mức phí giao dịch cho các nhà đầu tư từ 15/2/2019, nhiều CTCK vẫn tiếp tục công bố miễn phí dài hạn cho khách hàng.

Chính những động thái này đã đem về cho VPS thị phần 37,5% trên thị trường chứng khoán phái sinh (tính đến hết quý I/2019), tiếp đến là VnDirect, HSC, MBS, SSI.

Miễn phí trong bao lâu?

Trong cuộc đua miễn phí giao dịch trên thị trường phái sinh, bên cạnh những tay đua cừ khôi như VPS vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại thì cũng đã có nhiều cái tên phải rời cuộc đua.

Sau khi kích hoạt chương trình miễn phí giao dịch phái sinh từ ngày 2/1/2019, CTCK Mirae Asseet đã tuyên bố kéo dài chương trình miễn phí cho khách hàng tới hết quý II/2019. Điều này đồng nghĩa với việc Mirae Asseet sẽ thu phí trở lại bắt đầu từ tháng 7/2019.

Trước đó, CTCK ACBS sau một thời gian miễn phí giao dịch phái sinh đã bắt đầu thu phí trở lại. Mức phí mới được công ty này áp dụng từ ngày 1/4/2019 là 3.000 đồng/hợp đồng, không bao gồm các khoản phí phải trả cho HNX và VSD.

Tuy nhiên, khác với hợp đồng tương lai, chứng quyền có bảo đảm được chính các CTCK phát hành, giao dịch chứng quyền là giao dịch giữa CTCK và nhà đầu tư.

Việc phát hành chứng quyền sẽ giúp các CTCK đa dạng hóa các sản phẩm tài chính cung cấp cho nhà đầu tư với nhiều cấp độ rủi ro cũng như sinh lời khác nhau cho nhà đầu tư lựa chọn và có một nguồn thu nhất định từ quyền phí phát hành.

Theo quy định của UBCKNN, CTCK phải ký quỹ bằng tiền tối thiểu 50% giá trị chứng quyền dự kiến phát hành tại một ngân hàng lưu ký trong suốt thời gian có hiệu lực của chứng quyền.

Hàng ngày, CTCK phải thực hiện phòng ngừa rủi ro cho số chứng quyền đang lưu hành. Trong trường hợp thị trường biến động mạnh, tỷ lệ chênh lệch giá trên thị trường vượt quá 5%, CTCK phải có nghĩa vụ tạo lập thị trường CW.

Theo số liệu thống kê của BSC, 100% khách hàng tham gia mua chứng quyền có đảm bảo (do BSC phát hành) đều là khách hàng cá nhân. Do đó, câu chuyện phí giao dịch càng là mối quan tâm hàng đầu.

Theo ông Nguyễn Duy Linh, Phó Giám đốc khối Dịch vụ chứng khoán khách hàng cá nhân, CTCK SSI, việc triển khai CW là hoạt động tất yếu trong quá trình phát triển của thị trường chứng khoán.

CW được kỳ vọng sẽ góp phần hoàn thiện cấu trúc sản phẩm, thúc đẩy hoạt động giao dịch trên thị trường cổ phiếu, hỗ trợ tái cấu trúc hoạt động của CTCK…

--- Gộp bài viết, 14/06/2019, Bài cũ: 14/06/2019 ---

2tr 3 tháng là đi 10%.
"Với tỷ lệ thực hiện 1:1, giá thực hiện 20,000 đồng thì nguồn vốn ban đầu NĐT bỏ ra nếu chọn mua CW chỉ là 2 triệu đồng, đồng nghĩa với việc rủi ro thua lỗ của NĐT sẽ chỉ gói gọn trong 2 triệu đó, thay vì 20 triệu đồng nếu mua cổ phiếu trên sàn."
Nếu mua cp để lỗ 20tr thì cty đó về 0.
Phá sản à???