Để thị trường chứng khoán phát triển bền vững

Chủ đề trong 'Thị trường chứng khoán' bởi linhlong_vn, 02/04/2007.

1692 người đang online, trong đó có 676 thành viên. 22:54 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta
  1. 1 người đang xem box này (Thành viên: 0, Khách: 1)
Chủ đề này đã có 546 lượt đọc và 0 bài trả lời
  1. linhlong_vn

    linhlong_vn Thành viên quen thuộc

    Tham gia ngày:
    26/08/2006
    Đã được thích:
    0
    Để thị trường chứng khoán phát triển bền vững



    (ĐCSVN) ?" Thị trường chứng khoán đang trong thời điểm điều chỉnh. Sự tăng, giảm thất thường của các chỉ số chứng khoán trong những ngày vừa qua tự nó đã có tác dụng hạ nhiệt cơn sốt tăng trưởng chóng mặt của thị trường trước đây. Nhưng để thị trường chứng khoán Việt Nam sớm đi vào quỹ đạo ổn định và phát triển nhanh, bền vững vẫn rất cần các giải pháp quản lý mạnh mẽ và đồng bộ từ phía các cơ quan chức năng.

    Trong vòng vài tháng trở lại đây, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam tăng trưởng đột biến khiến nhiều người lo ngại về một sự tăng trưởng nóng. Các chuyên gia tài chính trong và ngoài nước đều chỉ ra những bất ổn của thị trường như quy mô của thị trường phi tập trung (OTC) vượt trội so với thị trường niêm yết chính thức, giá chứng khoán vượt xa giá trị thực của cổ phiếu, trên thị trường có quá nhiều nhà đầu tư nhỏ, lẻ, thiếu chuyên nghiệp và chỉ quan tâm đến lợi nhuận trước mắt?

    Nguyên nhân của tình trạng lên xuống thất thường của TTCK hiện nay là do thị trường còn thiếu tính chuyên nghiệp, thể hiện ở 4 yếu tố: Thứ nhất, sau gần 7 năm hoạt động, TTCK mới đây mới có một bộ luật để điều chỉnh, tuy nhiên cho đến nay, các nghị định hướng dẫn còn đang ở dạng dự thảo, nên việc quản lý các hiện tượng phát sinh hay tạo động lực cho thị trường đều chưa rõ ràng. Thứ hai, trên thị trường chủ yếu là những nhà đầu cơ, kiếm lợi qua sự mua đi bán lại qua mỗi đợt lên xuống của thị trường ?" đây chính là nguyên nhân chủ yếu tạo ra sự thất thường của thị trường. Thứ ba, việc công bố thông tin thiếu kịp thời và không đầy đủ khiến các nhà đầu tư nhiều khi phải đầu tư theo phong trào. Thứ tư, việc định giá cổ phần hoá các doanh nghiệp chưa sát giá trị thực cũng là nguyên nhân gây nên biến động của thị trường.

    Từ những nguyên nhân trên, có thể đưa ra các giải pháp chính để điều chỉnh thị trường đi vào đúng quỹ đạo phát triển bền vững. Tại buổi giao lưu trực tuyến với bạn đọc cả nước do Báo Điện tử ********************** tổ chức mới đây, ông Vũ Bằng - Chủ tịch Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cho rằng giải pháp trước tiên để TTCK phát triển bền vững là nhanh chóng hoàn thiện hành lang pháp lý cho mọi hoạt động của thị trường, cụ thể là ban hành các văn bản, nghị định hướng dẫn để Luật Chứng khoán sớm đi vào cuộc sống; Đối với các công ty cổ phần tham gia TTCK, phải có chế tài đủ mạnh để các công ty phải công khai, minh bạch hoá báo cáo tài chính để cung cấp cho nhà đầu tư những thông tin khách quan, phản ánh trung thực giá trị doanh nghiệp cũng như giá trị cổ phiếu trên thị trường; Song hành với đó là tăng cường năng lực quản lý, giám sát của cơ quan quản lý nhà nước, tiến tới thành lập một uỷ ban giám sát trong lĩnh vực này.

    Một giải pháp nữa là tăng cường số lượng và chất lượng cung, cầu cho thị trường. Về phát triển cung chứng khoán, cần cổ phần hoá các doanh nghiệp lớn, các tổng công ty nhà nước, các ngân hàng thương mại nhà nước; mở rộng việc chuyển đổi các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài thành công ty cổ phần kết hợp với việc chào bán ra công chúng; đẩy mạnh việc huy động vốn dưới hình thức trái phiếu; mở rộng các hình thức phát hành, cải tiến phương thức phát hành trái phiếu theo lô lớn; tăng cường hình thức phát hành thông qua đấu thầu, bảo lãnh để niêm yết trên TTCK. Trong tình hình thị trường mất cân đối cung cầu như hiện nay thì cần lựa chọn và đẩy nhanh cổ phần hoá một số công ty lớn như Bảo Việt, Rượu bia nước giải khát Hà Nội và thành phố Hồ Chí Minh, Mobilephone, Vinaphone?, thực hiện phát hành hoặc bán bớt phần nhà nước nắm giữ để huy động vốn và tạo tín hiệu thị trường.

    Đối với việc phát triển cầu chứng khoán, cần xây dựng cơ sở nhà đầu tư mà trong đó các nhà đầu tư có tổ chức làm nòng cốt đảm bảo tính ổn định cho TTCK; xây dựng và công bố lộ trình mở cửa đối với nhà đầu tư nước ngoài tham gia TTCK phù hợp với Luật Đầu tư và các cam kết của WTO.

    Để khắc phục tình trạng nhà đầu tư quá tập trung vào thị trường phi tập trung, cần nhanh chóng tái cấu trúc lại TTCK theo hướng phát triển thị trường niêm yết chính thống, thu hẹp thị trường tự do. Việc cần làm đầu tiên là yêu cầu tất cả công ty đại chúng (dù chưa niêm yết) phải đăng ký lại với Uỷ ban chứng khoán Nhà nước và sẽ bị xử phạt theo quy định mới đối với trường hợp cố tình không đăng ký, không tuân thủ quy định hiện hành. Các công ty này cũng sẽ phải thực hiện kiểm toán khi chào bán cổ phiếu qua các phương tiện thông tin đại chúng. Đồng thời, các giao dịch trên thị trường OTC vẫn được tiến hành nhưng kết quả giao dịch phải chuyển qua trung tâm lưu ký để tránh xảy ra tình trạng lừa đảo.Về mặt pháp lý, cần thiết phải sớm ban hành Nghị định của Chính phủ về quản lý việc phát hành chứng khoán riêng lẻ của các công ty cổ phần.

    Song song với việc thu hẹp thị trường phi tập trung cần phải mở rộng thị trường tập trung bằng cách như chấn chỉnh hoạt động phát hành chứng khoán, quản lý công ty đại chúng theo luật chứng khoán, triển khai đề án giao dịch và quản lý chứng khoán của các công ty đại chúng này vào đăng ký lưu ký tập trung tại trung tâm LKCK... để thu hút nhà đầu tư. Việc tập trung nâng cấp cơ sở hạ tầng công nghệ thông tin cho các sàn giao dịch chứng khoán tập trung, đáp ứng yêu cầu phục vụ cũng là một việc làm cần thiết để kéo nhà đầu tư về với thị trường này.

    Mặc dù theo nhận định của các chuyên gia phân tích tài chính, TTCK Việt Nam sẽ còn lên, xuống thất thường một thời gian nữa mới đi vào quỹ đạo ổn định, nhưng hy vọng những giải pháp nêu trên sẽ giúp thị trường sớm ổn định, tiếp tục phát triển nhanh và bền vững, trở thành kênh huy động vốn trung và dài hạn có hiệu quả cho nền kinh tế.

Chia sẻ trang này