Đi tìm lời giải cho sự mất điểm của thị trường chứng khoán trong thời gian gần đây

Chủ đề trong 'Thị trường chứng khoán' bởi thaind, 24/11/2014.

2748 người đang online, trong đó có 1099 thành viên. 12:43 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta
  1. 1 người đang xem box này (Thành viên: 0, Khách: 1)
Chủ đề này đã có 791 lượt đọc và 5 bài trả lời
  1. thaind

    thaind Thành viên rất tích cực

    Tham gia ngày:
    29/05/2014
    Đã được thích:
    159
    Đi tìm lời giải cho sự mất điểm của thị trường chứng khoán trong thời gian gần đây

    Về vĩ mô

    - Tình hình chính trị ổn định

    - Các nguồn vốn FDI đang chảy vào Việt nam ngày các nhiều. (như sự chuyển dịch đâu tư từ Trung Quốc sang Việt nam của các tập đoàn lớn của Nhật, Hàn quốc...)

    - Các nguồn ODA tăng so với năm trước (cụ thể là tăng chi tiêu ngân sách cho hoạt động đầu tư, chi tiêu chính phủ...) đây là một hình thức bơm tiền vào thị trường, kinh thích nền kinh tế

    - Chính sách tiền tệ:

    +./ Lãi suất tiền giử giảm: Khuyến khích dòng tiền đâu tư vào sản xuất kinh doanh.

    +./ Lãi suất tiền vay giảm: Khuyến khích các doanh nghiệp đầu tư vào sản xuất.

    +./ Phá giá VNĐ: nhằm khuyến khích hoạt động xuất khẩu

    - Nguồn năng lượng giảm giá (Xăng dâu, than, khí..): Đầu vào của các doanh nghiệp giảm, Khuyên khích các doanh nghiệp đẩy mạnh sản xuất, giá thành sản phẩm sẽ thấp, tăng sức cạnh tranh

    - Các hiệp ước kinh tế: WTO, TPP... giúp các doanh nghiệp tăng sức cạnh tranh ở các thị trường Mỹ, Nga, EU, Nhật, Hàn quốc..


    Về Vi mô:

    - Các doanh nghiệp FDI và doanh nghiệp Việt nam từ cuối năm 2013 đến nay đều có sự khởi sắc, số doanh nghiệp có lại ngày các nhiều hơn so với nhưng năm trước. Nhất là khi BCTC q3 có rất nhiều doanh nghiệp lãi lớn

    - Hoạt động xuất nhập khẩu có thặng dư lớn

    - Các nghành mang lại nhiều ngoại tệ như: Thủy sản, gạo, may mặc... đều tăng trưởng và có nhiều điều kiện phát triển ở thị trường mới: Mỹ, Nga, EU, Nhật, Hàn quốc..

    - Các hoạt động MA và tái cấu trúc doanh nghiệp ngày càng sôi động tăng sức cạnh tranh

    - Các giải pháp mua bán nợ, các gói hỗ trợ cho ngành BĐS, các dự án có vốn từ ngân sách, ODA ngày các lớn đã đưa Ngành Ngân hàng, BĐS, xây dựng, Sắt thép, Vật liệu xây dựng ... làm ăn có lãi.

    - Các ngành vận tải, kho bãi... là huyết mạch cuả nên kinh tế phục hồi mạnh mẽ càng đánh giá nền kinh tế phát triển.


    Nhìn về kinh tế Vĩ mô và kinh tế Vi mô đều cho thấy sự phục hồi và phát triển kinh tế cho cả ngắn hạn và trung, dài hạn. Vậy tại sao thị trường chứng khoán gần đây lại suy giảm liên tục mặc dù là:

    - Các BCTC Q3 rất khả quan, đặc biệt là có những BCTC rất tốt

    - Những mã blue chips bị bán một cách mạnh mẽ trong các phiên tăng điểm,

    - Khối ngoại liên tục bán ròng.

    - Những mã có vốn hóa lớn có những phiên giao dịch khùng, khi có những thông tin tốt thường bị bán một cách mạnh mẽ và giảm điểm.

    Theo quan điểm của Tôi tất các đó là hiệu quả của TT36. Nhiều Bạn nghe nói vậy chắc chắn sẽ cười vì phân tích một cách thông thường thì theo TT36 nó chẳng ảnh hưởng mấy đến thị trường chứng khoán:

    +./ Trước đây NHTM thì được phép: Tổng dư nợ cho vay và chiết khấu giấy tờ có giá đối với đầu tư, kinh doanh chứng khoán không vượt quá 20% vốn điều lệ

    +./ Nay các NHTM:

    Tổng mức dư nợ cấp tín dụng của NHTM, chi nhánh NH nước ngoài đối với tất cả khách hàng để đầu tư kinh doanh cổ phiếu không được vượt quá 5% vốn điều lệ, vốn được cấp của NHTM, chi nhánh ngân hàng nước ngoài.

    NHTM không được cấp tín dụng, ủy thác cho công ty con, công ty liên kết của TCTD để công ty con, công ty liên kết đầu tư kinh doanh cổ phiếu, cho vay để đầu tư kinh doanh cổ phiếu.

    Khoản cấp tín dụng của NHTM, chi nhánh nước ngoài cho khách hàng để đầu tư cổ phiếu không được bảo đảm bằng chính cổ phiếu đó.

    NHTM không được cấp tín dụng cho khách hàng để đầu tư kinh doanh cổ phiếu của chính NHTM, trừ trường hợp cho vay với người lao động.


    Theo các điều kiện mới của TT36 thì nhận thấy rằng lượng tiền cung cấp MG cho TTCK chẳng thể vượt 5% VĐL của Ngân hàng. Nhưng phân tích kĩ về nhưng biến động trong TT vốn trong nhưng năm qua thì nhận thấy TT36 sẽ làm thay đổi cho TTCK trong năm 2014 và 2015 theo nhưng phân tích sau:


    +./ Khi NHNN cấp phép cho một loạt các NHTM ra đời thì NHNN đã không tính đến khả năng vượt tầm quản lý của mình đối với một loạt NHTM. Khi mất khả năng quản lý của mình thì NHNN yêu cầu các NHTM phải tăng vốn hoặc sát nhập với nhau. Lúc đó các Đại gia trong ngành ngân hàng thông qua các nghiệp vụ đâu tư của mình đã đâu tư chéo với nhau nhằm mục đích nâng VĐL của mình NHTM cuả mình lên và Đồng thời, Các Ông Lớn cũng phải tăng thêm vốn của bản thân để giữ được tỉ lệ sở hữu của mình trong Ngân hàng do đó Các Ông Lớn đẻ ra một loạt các Công ty con phát hành cổ phiếu công ty để lấy tiền mua cổ phiếu của NHTM chính mình quản lý (NHTM1) sau đó lấy Cổ phiếu thế chấp NHTM khác (NHTM 2) để rút tiền ra cho các Ông Lớn nộp vào Ngân hàng mình (NHTM1) để được mua cổ phiếu giữ được tỉ lệ sở hữu đối với Ngân hàng. Sau đó Các Ông Lớn lại mang cổ phiếu của mình đi thế chấp NHTM thứ 3 (NHTM 3) để rút tiền ra trả lại cho công ty con của mình. Rôi Công ty Con lấy tiên này đi đầu tư vào các công ty khác hoặc lại gửi vào chính các NHTM trên đó là một vòng luẩn quẩn làm phát sinh ra tiền và làm tăng số dư tiền vay đối với chứng khoán của các Ngân hàng. Một điển hình trong vấn đề này đó là BK và các công ty con của Ông cũng như Vụ HVT để giải thích tại sao mà một NHTM bán chui 37 tr CP thế chấp công ty con HVT (37 tr CP này là cổ phiếu của Tập đoàn quản lý NHTM này)

    +./ Đối với các tập đoàn lớn cũng có những hành động tương tự là đẻ ra các công ty con để các công ty con đầu tư chính cổ phiếu cuả công ty mẹ rồi mang cổ phiếu này thế chấp NHTM rút tiền ra cho các Ông chủ tập đoàn, rồi các Ông chủ tập đoàn dùng tiền này mua cổ phiếu của Công ty mình để giữ được tỉ lệ sở hữu trong công ty mình qua các cuộc tăng vốn (Phát hành thêm cổ phiếu). Rồi các Ông chủ lại lấy cổ phiếu này thế chấp NHTM để rút tiền ra trả cho các công ty con của tập đoàn và các công ty con lại lấy tiền ra đâu tư vào các công ty khác hoặc gửi NHTM để kiếm lợi nhuận. Điều đo giải thích tại sao mà các công ty có vốn hóa lớn lại bị bán ròng mạnh trong các đợt thị trường tăng điểm vừa qua đạt được những khối lượng giao dịch khủng và làm tăng số dư cho vay chứng khoán trong hệ thống NHTM

    Từ những phân tích trên cho ta thấy TT 36 sẽ chặn một phần nào đó đến các hành động sở hữu chéo... làm thay ra những thay đổi lớn đối với các NHTM mà liên quan đến sở hữu chéo. Các công ty sân sau của các hệ thông NHTM này. Các tập đoàn có vốn hóa lớn tham gia vào một loạt các hành động đâu tư khùng vào các công ty sản xuất.

    Trong thời gian tới nếu TT vốn xuất hiện một khối lượng tiền lớn để giải quyết được những vấn đề này thì TTCK không bị ảnh hưởng nhiều nhưng khả năng này là rất thấp, phần lớn là các TCTD sẽ giải chấp các tài sản thế chấp là cổ phiếu và bán ra trên TTCK làm cho TTCK bị cung cấp một lượng hàng hóa không lồ dẫn đến TTCK thừa cung hàng.

    Gần đây trên TTCK có một công ty của một đại gia đang gặp khó khăn cổ phiếu lẹt đẹt ở mức giá 4k-6k/CP thì khi công ty có rất nhiều tin tốt về tình hình hoạt động kinh doanh, BCTC cho thấy lợi nhuận công ty tăng bằng số lần, tiềm năng của công ty rất tốt, cổ phiếu của công ty tăng từ 300% - 400%.Nhưng một điều lạ là chủ Doanh Nghiệp và những người thân trong gia đình lại bán ra một lượng cổ phiếu khổng lồ làm cho mọi nhà phân tích và đầu tư cảm thấy khó hiểu. Nhưng khi TT 36 ra đời đã giải thích rõ ràng các hàng động trên
    NgocDung2014ngochait thích bài này.
  2. ngochait

    ngochait Thành viên tích cực Not Official

    Tham gia ngày:
    19/11/2014
    Đã được thích:
    27
    Bài viết rất sắc, like!
  3. daucoluotsong

    daucoluotsong Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa Not Official

    Tham gia ngày:
    16/03/2014
    Đã được thích:
    1.263
  4. ngochait

    ngochait Thành viên tích cực Not Official

    Tham gia ngày:
    19/11/2014
    Đã được thích:
    27
    Rơi thì khó bạn ạ, mình nghĩ sẽ được đẩy lên. Mục đích vào sóng hay thoát hàng thì ko biết.
  5. Thuy Trang

    Thuy Trang Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa Not Official

    Tham gia ngày:
    06/10/2014
    Đã được thích:
    4.658
    E giải luôn cho bác bác khỏi cần phải đi tìm : Đúng là đợt sóng vừa rồi tất cả Liên đoàn Tay to thông nhau bắt tay chốt lời và đồng lòng thống nhất đè giá về thấp nhất để bắt đầu vào cuộc chơi mới...vậy thôi.
  6. labatvi_nana

    labatvi_nana Thành viên gắn bó với f319.com Not Official

    Tham gia ngày:
    14/10/2014
    Đã được thích:
    633
    Phân tích tốt đấy. Như thế thì chỉ khi sở hữu chéo hết thì thị trường mới ngừng rơi.
    Vậy thì còn phải bán tiếp đến khi phần thế chấp hết mới hết được. A thế chấp B -> thế chấp C -> thế chấp D thì khi D bắt đầu bán xong thì tới lượt C rồi B. Thậm chí cả B, C , D cùng bán.
    Vậy thì còn bán tiếp.
    Cổ bắt đáy 'giả' về lõm lại bán tiếp.
    Vậy thì rơi đến bao giờ? 500 point là khoảng bắt đầu hồi sau vụ BD.
    Như thế đã là điểm dừng?

Chia sẻ trang này