FPT - Big Game 2018

Chủ đề trong 'Thị trường chứng khoán' bởi khanhquantri, 10/11/2017.

7431 người đang online, trong đó có 1318 thành viên. 08:44 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta
  1. 1 người đang xem box này (Thành viên: 0, Khách: 1)
Chủ đề này đã có 4648 lượt đọc và 31 bài trả lời
  1. khanhquantri

    khanhquantri Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    15/11/2013
    Đã được thích:
    773
    Bán đi một phần vốn tại 2 mảng Retail và Trading, FPT sẽ thu về khoản lợi nhuận tài chính lớn bất thường. Nhưng bán đi không phải là mất tất cả, FPT có nhiều nguồn lực tập trung vào mảng chính và bức tranh FPT sẽ trở nên đơn giản hơn, các chỉ số tài tài chính sẽ đẹp hơn.

    Bán 2 mảng Retail và Trangding, FPT thu về những gì?

    Thời gian vừa qua, FPT đã thông báo bán 30% cổ phần tại FPT Retail, tương ứng 6 triệu cổ phiếu cho 2 quỹ nước ngoài là Dragon Captial (20%) và VinaCapital (10%).

    Ước tính sau vụ chuyển nhượng này FPT có thể thu về khoảng 39 triệu USD. Đồng thời, FPT sẽ tiếp tục bán 10% cổ phần của FPT Retail thông qua IPO, để giảm sở hữu xuống mức 45%. Thời gian dự kiến sẽ diễn ra trong quý IV/2017.

    Các nhà phân tích chứng khoán HSC nhận định việc chuyển nhượng 40% vốn tại mảng này sẽ mang về 890 tỷ đồng lợi nhuận cho FPT.

    Tương tự, FPT cũng đã bán 47% cổ phần tại FPT Trading cho Synnex với giá trị giao dịch là 35 triệu USD. Do không muốn hợp nhất báo cáo kết quả kinh doanh của mảng này trong năm sau, FPT dự kiến sẽ bán tiếp 5% cổ phần tại FPT Trading cho người lao động để giảm tỷ lệ sở hữu ở mảng này xuống 48%.

    Nếu mọi thứ diễn ra thuận lợi, FPT có thể ghi nhận khoảng 1.380 tỷ đồng vào lợi nhuận tài chính trong báo cáo quý IV tới.

    Vậy cái mất đi của FPT là những gì, năm 2016, mảng Retail và Trangding chiếm tới 56% trong tổng doanh thu hơn 39,5 nghìn tỷ đồng của FPT. Nhưng với biên lợi nhuận thấp, chỉ duy trì ở mức 2 - 2,5%, nên 2 mảng này chỉ đóng góp 16% trên con số tổng lợi nhuận sau thuế của FPT (2.576 tỷ đồng). Nên bán đi một phần vốn tại hai mảng trên không phải là mất đi tất cả với FPT. Theo đánh giá, bán đi cổ phần FPT trading và FPT Retail thì bức tranh FPT sẽ đơn giản hơn, tỷ suất lợi nhuận gộp sẽ tăng kể từ năm tới vì mảng phân phối với tỷ suất lợi nhuận thấp sẽ không còn hợp nhất vào kết quả kinh doanh.

    Và việc thoái vốn cũng giúp công ty thu về nguồn tiền mặt lớn và từ đó FPT sẽ trở thành công ty thuần về công nghệ.

    Kết quả kinh doanh tiếp tục tăng trưởng

    FPT đã công bố KQKD 9 tháng đầu năm với doanh thu đạt 31.131 tỷ đồng, tăng 9,4% so với cùng kỳ và LNTT đạt 2.308 tỷ đồng, tăng 14,7% so với cùng kỳ. Trong đó,

    - Doanh thu mảng gia công phần mềm tăng mạnh với tỷ suất lợi nhuận cũng được cải thiện. Trong 9 tháng đầu năm, doanh thu của mảng gia công phần mềm đạt 4.377 tỷ đồng (tăng 19,4% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 696 tỷ đồng (tăng 25,2% so với cùng kỳ). Tỷ suất LNTT tăng từ 15,2% lên 15,9% có nhiều việc hơn với giá gia công cũng tăng.

    [​IMG]



    - Doanh thu và lợi nhuận của mảng kinh doanh theo dự án giảm so với cùng kỳ do sự trì hoãn của một số dự án quan trọng. Mảng kinh doanh theo dự án cho doanh thu 2.727 tỷ đồng (giảm 8,3% so với cùng kỳ) và LNTT là 58 tỷ đồng (giảm 37,5% so với cùng kỳ). Nguyên nhân chính ở đây là do công ty trì hoãn triển khai một số dự án quan trọng.

    - Mảng dịch vụ viễn thông tăng trưởng tương đối. Doanh thu của mảng dịch vụ viễn thông đạt 5.216 tỷ đồng (tăng 13,9% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 736 tỷ đồng (tăng 8,9% so với cùng kỳ). Tỷ suất lợi nhuận tăng từ 14,3% trong 9 tháng đầu năm 2016 lên 14,8% nhờ không còn bị ảnh hưởng của chi phí khấu hao liên quan đến dự án chuyển đổi sang cáp quang.

    - Mảng quảng cáo trực tuyến tăng trưởng tốt. Doanh thu mảng quảng cáo trực tuyến đạt 374 tỷ đồng (tăng 9% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 201 tỷ đồng (tăng 13,6% so với cùng kỳ).

    [​IMG]

    - Doanh thu mảng phân phối giảm nhưng LNTT tăng và tỷ suất lợi nhuận được cải thiện. Doanh thu mảng phân phối 9 tháng đầu năm đạt 8.703 tỷ đồng (giảm 2,9% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 261 tỷ đồng (tăng 8,8% so với cùng kỳ).

    - Mảng bán lẻ tăng mạnh số lượng cửa hàng. Doanh thu của mảng bán lẻ tăng mạnh 22,2% so với cùng kỳ đạt 9.002 tỷ đồng và LNTT đạt 219 tỷ đồng (tăng 39,5% so với cùng kỳ).

    theo Cafef
  2. Mr-Le

    Mr-Le Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    14/03/2011
    Đã được thích:
    1.553
    em này không cần PR đâu bác, cứ để nó tự nhiên ^^
    khanhquantri thích bài này.
  3. khanhquantri

    khanhquantri Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    15/11/2013
    Đã được thích:
    773
    Khối công nghệ:

    - Xuất khẩu phần mềm tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong chiến lược Toàn cầu hóa

    + Đẩy mạnh kinh doanh trong các dịch vụ liên quan đến chuyển đổi số cũng như các dịch vụ truyền thống.

    + Tập trung vào các khách hàng lớn.

    + Đẩy mạnh dịch vụ chuyên ngành trong sản xuất ô tô, tài chính - ngân hàng, dịch vụ chung ...

    + Tăng tỷ trọng hợp đồng giá cố định.

    + Tìm kiếm cơ hội M&A để nâng cao năng lực và tạo động lực tăng trưởng từ bên ngoài.

    - Mảng Giải pháp phần mềm, lĩnh vực Dịch vụ tin học và Tích hợp hệ thống


    + Đẩy mạnh nghiên cứu và phát triển các giải pháp thông minh theo ngành, lĩnh vực để đón đầu xu thế. Bên cạnh đó, tiếp tục đẩy mạnh đấu thầu các dự án được tài trợ bởi các tổ chức quốc tế ở những nước đang phát triển.

    - Chiến lược toàn cầu với tầm nhìn nghìn tỷ USD của FPT

    + Vận hành dự án CNTT lớn nhất tại nước ngoài: Vận hành đúng hạn Hệ thống quản lý thuế VAT (IVAS) cho cơ quan thuế Banglades (33,6 triệu USD).

    + Thắng thầu CNTT lớn nhất khối Chính phủ Myanmar: Gói thầu 11,3 triệu USD cho Bộ Kế hoạch và Tài chính Myanmar.

    + Khai trương tung tâm xuất khẩu phần mềm lớn nhất Việt Nam: Giai đoạn 2 của F-Villie 2.

    + FPT Nhật Bản giành được hợp đồng giá trị với tập đoàn công nghệ máy tính đa quốc gia, trụ sở tại Sendai (Nhật Bản).

    + 80% học viên chương trình 10.000 kỹ sư cầu nối đang làm việc ở một số Công ty lớn tại Nhật Bản.

    + Ký thỏa thuận hợp tác với USP (dẫn đầu thế giới về Logistics).

    Khối viễn thông:

    - Tiếp tục nâng cấp hạ tầng quang tại các địa bàn còn lại và tiếp tục mở rộng vùng phủ để phát triển thuê bao mới.

    - Mảng Truyền hình trả tiền tiếp tục được đẩy mạnh. Lĩnh vực Nội dung số tiếp tục hoàn thiện và phát triển phiên bản tiếng Anh cũng như đầu tư cho các trang mới, các tính năng công nghệ theo xu hướng mới.

    Khối phân phối và bán lẻ sản phẩm công nghệ:

    - Phân phối

    + Hiện tại FPT đầu tư 680 tỷ đồng, tương đương 100% vốn vào FPT Trading. Thương vụ bán FPT Trading có thể sẽ hoàn thành vào 6 tháng cuối năm tuy nhiên không chắc chắn.

    + Đẩy mạnh việc tham gia và nâng cao hiệu quả chuỗi giá trị của lĩnh vực này như: hoạt động logistic, bán hàng…

    + Đẩy mạnh đầu tư vào chuỗi dịch vụ sửa chữa, bảo hành trên phạm vi cả nước.

    - Bán lẻ (Thoái vốn tại FPT Retail xuống dưới 50% )

    + Tiếp tục đầu tư cho thương mại điện tử, các chương trình khách hàng và các sản phẩm mới.

    + Theo tin ngày 15/8/2017, FPT đã hoàn tất chuyển nhượng 30% vốn tại FPT Retail cho Dragon Capital và VinaCapital.

    + Tiếp đó, FPT sẽ bán tối đa 10% (giảm tỷ lệ sở hữu xuống dưới 50%) cho nhà đầu tư khác (trong năm 2017)

    Lĩnh vực giáo dục:

    - Định hướng trở thành hệ thống giáo dục đa trình độ, đa ngành, đa phân khúc, đa phương thức và đa vị trí.

    - Đẩy mạnh hoạt động tuyển sinh, đầu tư mới các phân hiệu tại Đà Nẵng, Cần Thơ và TP. Hồ Chí Minh.

    Kế hoạch Năm 2017:

    FPT đặt kế hoạch doanh thu 46.619 tỷ đồng, tăng 15% so với năm 2016. Lợi nhuận trước thuế là 3.408 tỷ đồng, tăng 13,1% so với cùng kỳ. Khối Công nghệ và Viễn thông đặt mục tiêu lợi nhuận 1.359 tỷ đồng và 1.210 tỷ đồng, chiếm lần lượt 40%, và 35,5% tổng lợi nhuận toàn Công ty.
    --- Gộp bài viết, 10/11/2017, Bài cũ: 10/11/2017 ---
    Lập pic để tổng hợp thông tin và theo dõi thôi bác, :)
    Last edited: 10/11/2017
  4. khanhquantri

    khanhquantri Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    15/11/2013
    Đã được thích:
    773
    Sau khi bán con, FPT sẽ lại càng thêm 'đau đầu' với lượng tiền mặt có thể lên đến cả chục nghìn tỷ đồng
    [​IMG]

    Với gần 8.000 tỷ tiền, các khoản tương tiền và tiền gửi có kỳ hạn, chưa kể chuẩn bị nhận thêm hơn 2.000 tỷ đồng từ thương vụ bán cổ phần tại FPT Retail và FPT Trading, FPT sẽ trở thành một trong những doanh nghiệp giữ nhiều tiền mặt nhất hiện nay.
    Một ngày trước sinh nhật lần thứ 29, FPT đã hoàn tất thỏa thuận hợp tác với tập đoàn Synnex để bán 47% cổ phần tại FPT Trading. Tổng giá trị thương vụ theo thỏa thuận bao gồm tiền mặt nhận từ Synnex và lợi nhuận giữ lại của FPT Trading đạt gần 1.000 tỷ đồng.

    Trước đó không lâu, FPT cũng đạt được thỏa thuận chuyển nhượng 6 triệu cổ phiếu - tương đương 30% vốn tại FPT Retail - đơn vị chủ quản của hệ thống FPT Shop, cho các quỹ có liên quan với Dragon Capital và VinaCapital. Dự kiến trong cuối năm, FPT sẽ tiếp tục bán tiếp 10% tại FPT Retail để đưa tỷ lệ sở hữu xuống dưới mức kiểm soát. Theo ước tính của một số công ty chứng khoán, với mức định giá P/E khoảng 10 lần, giá trị của thương vụ này bán cho 2 quỹ đầu tư có thể đạt gần 800 tỷ và tổng thương vụ khoảng 1.100 tỷ đồng.

    Chỉ tính riêng 2 thương vụ mới thực hiện, số tiền FPT thu về sẽ không dưới 2.000 tỷ đồng. Tất nhiên khi thoái vốn khỏi FPT Trading và FPT Retail thì lượng tiền mặt mà 2 doanh nghiệp này nắm giữ cũng sẽ bị loại trừ khỏi báo cáo hợp nhất của FPT.



    [​IMG]



    Việc thoái vốn khỏi lĩnh vực "bán buôn-bán lẻ" với mục đích đưa FPT trở thành một công ty công nghệ thực sự có nguồn thu chủ đạo từ viễn thông, phần mềm, dịch vụ công nghệ thông tin. Một hệ quả từ động thái thoái vốn này là lượng tiền mặt của FPT vốn đã khá lớn cũng sẽ nhiều thêm.

    Liên tục từ năm 2011 đến nay, trong khi tổng tài sản của FPT tăng gần gấp đôi từ 15.000 tỷ lên hơn 28.000 tỷ đồng thì số dư tiền mặt, các khoản tương đương tiền và tiền gửi có kỳ hạn tăng hơn 3 lần. Tính đến thời điểm cuối quý II, FPT đang giữ gần 8.000 tỷ tại những khoản mục này.

    Tuy vậy, các công ty con của FPT cũng đang vay nợ ngắn và dài hạn gần 9.000 tỷ tại thời điểm cuối quý 2. Tuỳ thuộc vào đặc thù kinh doanh, khả năng tạo lợi nhuận cũng như tỷ lệ sở hữu của FPT mà các công ty con của FPT có "chiến lược" nắm giữ tiền mặt/vay nợ khác nhau.



    [​IMG]



    Khác với những lĩnh vực kinh doanh khác khi giữ nhiều tiền mặt để “chờ thời”, FPT là một doanh nghiệp công nghệ đứng đầu hiện nay – một lĩnh vực hoạt động liên tục biến đổi với sự xuất hiện của nhiều công nghệ mới.

    Trong bối cảnh nhiều startup công nghệ chật vật tìm vốn đầu tư, thì “anh cả” trong ngành đang cầm một lượng tiền mặt có thể lên cả chục nghìn tỷ đồng nhưng ban lãnh đạo của doanh nghiệp 30 tuổi này vẫn chưa có thấy một định hướng đầu tư rõ ràng.

    Trường hợp của FPT cũng không phải hiếm ở thị trường Việt Nam hiện tại. Những doanh nghiệp bỗng nhiên nhận được khoản tiền kếch xù sau khi thoái vốn tại công ty con, nhưng loay hoay không có định hướng tái đầu tư rõ ràng và sau cùng là quyết định chia lại cho cổ đông.

    Mới đây nhất CTCP truyền thông VMG đã quyết định chia cổ tức với tỷ lệ 195% (tương đương 19.500 đồng mỗi cổ phiếu), dù thị giá cổ phiếu ABC của công ty chỉ hơn 40.000 đồng. Động thái này xuất hiện khi VMG nhận về gần 800 tỷ đồng từ việc chuyển nhượng 62,25% vốn tại VNPT Epay cho đối tác Hàn Quốc.
  5. khanhquantri

    khanhquantri Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    15/11/2013
    Đã được thích:
    773
    SCIC tổng động viên kho: Cơ hội lớn hốt blue-chip
    [​IMG]
    (ĐTCK) Áp lực thoái vốn nhà nước đang khá cao, Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) dự kiến sẽ thoái vốn tại nhiều doanh nghiệp lớn, hoạt động hiệu quả trong 2 tháng cuối năm.
    Ông Nguyễn Chí Thành, Phó tổng giám đốc phụ trách SCIC cho biết, bên cạnh việc tiếp tục lộ trình thoái 3,33% vốn điều lệ Vinamilk (VNM), thì cổ phiếu VCG của Tổng công ty cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam sẽ là đợt thoái vốn lớn tiếp theo của SCIC. Ngày 16/11 tới, Tổng công ty sẽ tổ chức buổi giới thiệu cơ hội đầu tư 96,25 triệu cổ phiếu, tương đương 21,79% vốn điều lệ VCG.

    Sau đó, SCIC sẽ thoái vốn tại nhiều doanh nghiệp khác như 33,1 triệu cổ phiếu NTP của Công ty cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền phong, tương đương 37,1% vốn điều lệ; 24,16 triệu cổ phiếu BMP của Công ty cổ phần Nhựa Bình Minh, tương đương 29,51% vốn điều lệ.

    Tỷ lệ thoái vốn tại Công ty cổ phần Xuất nhập khẩu Y tế Domesco (DMC) là 34,71% (12 triệu cổ phiếu). Cơ hội đầu tư tại các doanh nghiệp này là rộng mở đối với cả nhà đầu tư trong nước và nước ngoài. “Room” cho khối ngoại rất lớn, tại NTP là 25,09%, BMP là 56,2%, DMC là 43,42%.

    Riêng với Công ty cổ phần FPT, SCIC còn sở hữu 5,96% vốn điều lệ (31,63 triệu cổ phiếu), mức sở hữu nước ngoài ở FPT đã đạt trần.

    Dự kiến, các đợt giới thiệu bán vốn tại các doanh nghiệp trên sẽ được tổ chức vào cuối tháng 11 và việc bán vốn phấn đấu hoàn tất trong tháng 12.

    Trao đổi với Báo Đầu tư Chứng khoán, nhiều ý kiến nhận xét, danh sách các doanh nghiệp mà SCIC sắp thoái vốn nêu trên đa số là doanh nghiệp có vị thế đầu ngành, kinh doanh hiệu quả và có những yếu tố khác thu hút nhà đầu tư như thương hiệu, thị trường, nhân sự, bề dày lịch sử hoạt động. Đặc biệt, nhiều nhà đầu tư nước ngoài đang trông chờ các đợt cổ phần hóa, thoái vốn nhà nước để có cơ hội mua được số lượng lớn cổ phần.

    Về thủ tục thoái vốn, lãnh đạo SCIC cho biết, Tổng công ty dựa vào chào bán cạnh tranh để chọn nhà đầu tư. Quá trình này thông thường sẽ bao gồm thuê bên tư vấn, tổ chức giới thiệu cơ hội đầu tư (trong nước và quốc tế), tiến hành định giá để đưa ra giá khởi điểm và tổ chức buổi đấu giá.

    Thủ tục cuối cùng của việc thoái vốn là hoàn tất giao dịch với nhà đầu tư trúng giá thông qua sàn chứng khoán (nếu giá thắng thầu nằm trong biên độ), hoặc tại Trung tâm Lưu ký chứng khoán Việt Nam (nếu giá thắng thầu không nằm trong biên độ).

    Một số cơ chế tạo điều kiện thuận lợi hơn cho các nhà đầu tư tham gia đấu giá đã được SCIC xin phép các cơ quan chức năng và được phép áp dụng như miễn chào mua công khai, cho phép đặt cọc bằng USD, được phép nộp mã số giao dịch muộn (gia hạn nhiều nhất 15 ngày sau ngày thanh toán), giao dịch ký quỹ có thể được thực hiện ở tất cả các ngân hàng được cấp thẩm quyền.

    Nhà đầu tư chỉ cần chuẩn bị 100% giá trị giao dịch vào ngày thanh toán, vì tiền đặt cọc là một phần của thanh toán (năm 2016, nhà đầu tư phải chuẩn bị 110% giá trị thanh toán và được hoàn lại 10% sau khi giao dịch hoàn tất).

    Liên quan đến hoạt động bán vốn nhà nước, Bộ Tài chính đang nghiên cứu phương thức dựng sổ nhằm tăng hiệu quả bán vốn. Đây là phương pháp phổ biến trên thế giới, được kỳ vọng đạt hiệu quả cao cho những giao dịch thoái vốn có giá trị lớn và thu hút nhà đầu tư chiến lược nước ngoài.

    Lãnh đạo SCIC chia sẻ, Tổng công ty cũng đã chủ động nghiên cứu về phương thức dựng sổ để sẵn sàng áp dụng khi có quy định.

    Ngoài ra, SCIC đang cân nhắc và xin Bộ Tài chính và Chính phủ cho phép thoái vốn bằng cách bán cổ phần cả lô đối với doanh nghiệp niêm yết, vì trong một số trường hợp, các cổ đông lớn chỉ quan tâm đến việc mua một phần vốn của SCIC để đạt tỷ lệ chi phối và phần còn lại sẽ rất khó bán.

    Ví dụ, nếu SCIC muốn bán 40% cổ phần của một công ty, trong khi một cổ đông khác đang nắm 40% cổ phần, cổ đông này có thể sẽ chỉ mua 11% từ SCIC để nắm cổ phần chi phối và 29% còn lại sẽ rất khó bán ở mức giá tốt.

    Hồng Minh
  6. khanhquantri

    khanhquantri Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    15/11/2013
    Đã được thích:
    773
    Xuất khẩu phần mềm duy trì tăng trưởng cao, thị trường trong nước triển vọng tích cực

    Mảng xuất khẩu phần mềm vẫn tiếp tục tăng trưởng và chưa có dấu hiệu dừng lại. Với đặc thù ngành phần mềm thì lập trình viên là đối tượng chính tạo ra doanh thu, với quy mô nhân sự càng lớn công ty càng có nhiều cơ hội tiếp xúc và thực hiện các dự án phức tạp với các tập đoàn lớn trên thế giới. Theo cách tiếp cận này, quy mô khoảng 10.000 lập trình viên của Fsoft chiếm khoảng 10% tổng nhân lực trong lĩnh vực phần mềm của Việt Nam và tương đương với công ty top 15 của Ấn Độ. Lợi thế này mang lại cơ hội cho Fsoft tiếp cận các tập đoàn lớn và mang lại nhiều hợp đồng giá trị cao. FPT đặt mục tiêu nâng quy mô lên 30.000 nhân viên vào năm 2020 tương đương với mức tăng trưởng trung bình khoảng 30% về nhân lực mỗi năm, đây là điều không khó thực hiện với FPT khi khả năng mở rộng quy mô nhanh chóng của công ty đã được chứng minh trong quá khứ với tốc độ tăng trưởng 30-40% về nhân lực giai đoạn 2012- 2016.

    q Nhật Bản vẫn được đánh giá là thị trường chính và dành nhiều sự quan tâm của Fsoft. FPT Nhật Bản hiện là công ty dịch vụ CNTT Việt Nam lớn nhất tại Nhật Bản và tiệm cận các công ty Top 50 tại đây với các tên tuổi lớn như Fujitsoft, DTS, Systena... Với gần 5.000 nhân viên đang làm việc cho thị trường này, FPT đặt mục tiêu nâng số lượng nhân viên phục vụ thị trường Nhật Bản lên 15.000 trong năm 2020, chiếm một nửa nhân lực của Fsoft. FPT kỳ vọng thị trường này sẽ đem lại 600 triệu USD doanh thu cho công ty vào năm 2020 và trở thành nhà cung cấp dịch vụ/giải pháp trên nền công nghệ đám mây hàng đầu Nhật Bản. Công ty đang tích cực tuyển dụng nhân lực ở Việt Nam với chương trình 10.000 kỹ sư cầu nối được đào tạo và làm việc tại Nhật Bản đến năm 2020. Trong năm nay, thị trường Nhật Bản tiếp tục ghi nhận những bước thành công mới khi mở chi nhanh thứ 4 tại khu vực phía Tây của Nhật Bản đồng thời giành được nhiều hợp đồng lớn về công nghệ đám mây ở khu vực này. Chúng tôi ước tính doanh thu từ thị trường Nhật Bản của Fsoft đạt 3.500 tỷ trong năm 2017, tăng 25% yoy.

    q Các thị trường khác cũng đạt mức tăng trưởng khả quan. Trong năm 2017, thị trường Mỹ có thể đạt mức tăng trưởng 22% yoy tương đương 1.238 tỷ doanh thu. Thị trường châu Âu có thể tăng trưởng chậm lại do các diễn biến chính trị phức tạp ảnh hưởng đến tình hình đầu tư của khối doanh nghiệp, tăng trưởng ước đạt 10% tương đương doanh thu 809 tỷ đồng. Thị trường châu Á – Thái Bình Dương ước đạt mức tăng trưởng mạnh 30% yoy tương đương 817 tỷ doanh thu do FPT đang có những hoạt động mở rộng tại thị trường này. Tổng cộng, doanh thu xuất khẩu phần mềm của FPT có thể đạt 6.364 tỷ, tăng trưởng 22,5% trong năm 2017. Tỷ suất LNTT mảng này có thể đạt 17%, cao hơn 0,5% so với năm 2016 do các thị trường đã đi vào hoạt động ổn định, theo đó LNTT mảng xuất khẩu phần mềm có thể đạt 1.082 tỷ đồng, tăng trưởng 26,5% so với năm 2016.

    Mảng hoạt động trong nước được kỳ vọng tích cực. Các mảng kinh doanh công nghệ có doanh thu chủ yếu từ thị trường trong nước gồm giải pháp phần mềm, dịch vụ CNTT và tích hợp hệ thống đã ghi nhận lợi nhuận dương thay vì âm trong giai đoạn đầu năm ngoái. Tổng giá trị hợp đồng ký kết các mảng này trong 8T-2017 đạt 3.114 tỷ đồng, tăng 10% yoy. Số dư giá trị hợp đồng còn ghi nhận được sau tháng 8/2017 của 3 lĩnh vực này là 3.091 tỷ đồng.

    q Chúng tôi ước tính mảng giải pháp phần mềm doanh thu và LNTT năm 2017 có thể đạt 1.405 tỷ và 105 tỷ, tăng trưởng lần lượt 12%yoy và 40%yoy do nhiều dự án lớn sẽ được ghi nhận trong năm nay.

    q Mảng tích hợp hệ thống giành được nhiều hợp đồng lớn trong tháng 8, một số dự án phải kể đến như dự án y tế điện tử giai đoạn 2 cho Đồng Nai, dự án công nghệ cho thị trường chứng khoán phái sinh, dự án ERP cho FE Credit, dự án số hóa nghiệp vụ cho ngành đường sắt, dự án ERP cho QNS... Ngoài ra FPT còn đang triển khai nhiều dự án lớn ở thị trường nước ngoài với tổng giá trị hợp đồng lên đến 60 triệu USD tại Bangladesh. Trong năm nay, chung tôi ước tính doanh thu và LNTT mảng tích hợp có thể đạt 3.199 tỷ và 93 tỷ, tăng lần lượt 15% yoy và 35% yoy.

    q Trong năm 2017, mảng dịch vụ CNTT ước đạt 955 tỷ doanh thu và 118 tỷ LNTT, tăng lần lượt 10% yoy và 15% yoy.

    Viễn thông biên lợi nhuận bắt đầu được cải thiện

    Doanh thu bắt đầu tăng trưởng chậm lại tuy nhiên biên lợi nhuận được cải thiện. Doanh thu cung cấp internet băng thông rộng tăng trưởng 9% trong 8T- 2017 cho thấy doanh thu từ dịch vụ cáp quang bắt đầu chững lại. Sau giai đoạn tăng tốc từ 2015-2016, thị trường internet cáp quang đang trở về mức tăng trưởng ổn định hơn. Tăng trưởng doanh thu giảm ngoài yếu tố tăng trưởng thuê bao giảm còn đến từ việc FPT đưa ra nhiều các gói dịch vụ ưu đãi làm mức cước chung giảm đáng kể. FPT đang tìm kiếm tăng trưởng từ thị trường ngoại thành và các tỉnh thành bằng việc đầu tư cáp quang hóa trị giá 1.537 tỷ trong năm nay vào khu vực này. Mặc dù tăng trưởng doanh thu giảm tuy nhiên khấu hao dự án quang hóa ở Hà Nội và Tp. Hồ Chí Minh đã được phân bổ hết, do đó biên lợi nhuận của mảng viễn thông sẽ được cải thiện trong thời gian tới. Tổng hợp tác động từ 2 yếu tố trái chiều này vẫn mang lại lợi ích lớn hơn cho FPT khi lợi nhuận mảng dịch vụ viễn thông ước tính tăng trưởng tốt hơn năm ngoái. Chúng tôi ước tính doanh thu và LNTT của mảng dịch vụ viễn thông trong năm 2017 có thể đạt lần lượt 7.009 tỷ và 1.065 tỷ, tăng lần lượt 13,5% yoy và 12,8% yoy.

    Quảng cáo trực tuyến đạt mức tăng trưởng tốt nếu loại bỏ khoản lợi nhuận tài chính bất thường trong năm 2016. Thị trường này đang ngày càng phát triển với nhiều tiềm năng tuy nhiên cạnh tranh cũng gay gắt khi FPT phải chia sẻ thị trường với các tập đoàn lớn như Google hay Facebook... Trong bối cảnh cạnh tranh cao, tăng trưởng trong 8 tháng đầu năm tương đối khả quan với lợi nhuận tăng 12% yoy, tuy nhiên nếu loại bỏ khoản lợi nhuận tài chính bất thường trong cùng kỳ năm ngoái thì mảng này đạt mức tăng 20% yoy về lợi nhuận. Chúng tôi cho rằng FPT có thể duy trì mức tăng trưởng này đến cuối năm, doanh thu và lợi nhuận từ quảng cáo trực tuyến ước đạt lần lượt 534 tỷ và 284 tỷ, tăng trưởng lần lượt 9% yoy và 12% yoy.

    Thoái vốn thành công tại mảng phân phối & bán lẻ

    Mảng phân phối thoái vốn thành công cho Synnex với định giá trên 80 triệu USD.

    Ở mảng phân phối, đối tác mua lại phần vốn của FPT tại FPT Trading là tập đoàn Synnex, tập đoàn hàng đầu về phân phối sản phẩm CNTT trên thế giới. Ở thương vụ này, Synnex phải trả cho FPT 932 tỷ bao gồm một lượng cổ phần tại FPT Trading và khoản lợi nhuận chưa phân phối của FPT Trading được phát hành cho Synnex, tổng giá trị Synnex sở hữu sau phát hành là 47%. FPT cũng sẽ bán 5% cổ phần tại FPT Trading cho các cán bộ có đóng góp quan trọng đối với sự phát triển của công ty trong năm nay, qua đó làm giảm tỷ lệ sở hữu của FPT tại FPT Trading về 48%. Lợi nhuận trước thuế từ thương vụ này chúng tôi ước tính vào khoảng 540 tỷ đồng, trong trường hợp thoái vốn được coi là giảm tỷ lệ sở hữu xuống dưới 49% FPT có thể ghi nhận khoản lợi nhuận này vào kết quả kinh doanh và làm tăng EPS thêm 664 đồng/CP. Sau thoái vốn, FPT sở hữu 48% FPT Trading và được coi là công ty liên kết, doanh thu sẽ không hợp nhất vào kết quả cuối năm mà chỉ ghi nhận lợi nhuận từ công ty liên kết. Trong năm 2017, kết quả kinh doanh của mảng phân phối tiếp tục suy giảm tuy nhiên mức giảm thấp hơn so với năm ngoái cho thấy mảng này đã bắt đầu tìm được sự cân bằng. Từ quý 3/2017 mảng này sẽ bắt đầu ghi nhận tăng trưởng so với cùng kỳ, thoát khỏi xu hướng suy giảm kể từ quý 4/2015. Trong trường hợp chưa tính đến yếu tố thoái vốn, doanh thu và lợi nhuận từ mảng phân phối ghi nhận trong năm nay vào khoảng 12.016 tỷ và 279 tỷ, giảm lần lượt 3,5% yoy và 1,8% yoy. Nếu tính đến yếu tố thoái vốn, FPT sẽ chỉ ghi nhận khoảng 243 tỷ LNTT từ mảng này trong năm nay.

    Mảng bán lẻ thoái vốn thành công cho nhóm cổ đông Vina Capital và Dragon Capital với định giá trên 130 triệu USD. Đối với mảng bán lẻ, FPT sẽ bán 30% cổ phần tại FPT Retail cho Vina Capital và Dragon Capital với định giá trên 130 triệu USD tương ứng 2.951 tỷ đồng. Đồng thời, FPT cũng sẽ bán 10% cổ phần cho các nhà đầu tư cá nhân thông qua các công ty chứng khoán để tạo thanh khoản phục vụ mục tiêu niêm yết trên HSX vào đầu năm 2018. Với vốn điều lệ 200 tỷ đồng, thương vụ bán lại 30% cho Vina Capital và Dragon Capital sẽ mang lại cho FPT khoản lợi nhuận trước thuế vào khoảng 825 tỷ đồng và cũng giống như thương vụ thoái vốn tại mảng phân phối, nếu hoạt động thoái vốn này được tính là giảm tỷ lệ sở hữu về dưới 49%, EPS của FPT có thể tăng thêm 1.026 đồng/CP trong năm 2017. Sau thoái vốn, FPT sở hữu 45% tại FPT Retail, doanh thu sẽ không hợp nhất từ cuối năm nay mà chi ghi nhận lợi nhuận từ công ty liên kết. Trong năm nay, kết quả kinh doanh của mảng bán lẻ tiếp tục đạt mức tăng trưởng ấn tượng, tỷ suất lợi nhuận tiếp tục được cải thiện do hệ thống đã đi vào hoạt động ổn định, số lượng cửa hàng đến cuối T8-2017 là 446 cửa hàng, tăng 16% so với hồi đầu năm. Doanh thu và lợi nhuận từ bán lẻ trong năm nay có thể đạt 13.125 tỷ và 360 tỷ, tăng lần lượt 24% yoy và 39% yoy. Nếu tính đến yếu tố thoái vốn, doanh thu từ mảng này sẽ không được ghi nhận, LNTT có thể ghi nhận trong năm 2017 vào khoảng 311 tỷ đồng

    Triển vọng sau thoái vốn

    Sau khi thoái vốn tại mảng phân phối & bán lẻ, cơ cấu doanh thu của FPT sẽ đặc trưng cho một công ty về công nghệ - viễn thông với 95% doanh thu đến từ 2 mảng này. Chúng tôi cho rằng việc không hợp nhất doanh thu ở mảng phân phối bán lẻ là một điều tốt đối với FPT bởi mảng này tuy có doanh thu lớn nhưng biên lợi nhuận rất thấp đồng thời cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro và triển vọng tăng trưởng không cao. Các chỉ số về hiệu quả kinh doanh sẽ tăng lên và phản ánh đúng bản chất hoạt động của FPT. Mặc dù không còn ghi nhận doanh thu nhưng FPT vẫn sẽ ghi nhận lợi nhuận từ 2 mảng này theo tỷ lệ sở hữu, do đó lợi nhuận 2018 chúng tôi dự báo vẫn ghi nhận tăng trưởng ở mức 9,1% so với 2017.

    Điều quan trọng hơn, 2 thương vụ thoái vốn thành công sẽ mang lại cho FPT lượng tiền để doanh nghiệp có thể tập trung phát triển 2 mảng viễn thông và phần mềm thông qua M&A. Lần gần đây nhất, FPT đã mua lại một công ty phần mềm ở Slovakia và mang đến tăng trưởng cao cho thị trường phần mềm ở Châu Âu, trong thời gian tới, đích ngắm của FPT sẽ là những công ty phần mềm ở Nhật Bản và Mỹ, một thị trường còn rất nhiều tiềm năng cho doanh nghiệp khai thác. Đối với mảng viễn thông, doanh nghiệp còn rào cản lớn do FPT Telecom chưa được cấp phép cung cấp dịch vụ di động, do đó để tham gia thị trường này FPT sẽ phải mua lại một đơn vị được cấp giấy phép cung cấp dịch vụ, qua đó có thể kết hợp với hạ tầng sẵn có của FPT để tham gia vào ngành kinh doanh nhiều tiềm năng này.
    (theo BVSC)
    Last edited: 10/11/2017
  7. phikhonglo

    phikhonglo Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    07/03/2010
    Đã được thích:
    10.673
    Bác cập nhật FPT chậm quá đê.
    khanhquantri thích bài này.
  8. khanhquantri

    khanhquantri Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    15/11/2013
    Đã được thích:
    773
    Mình quan tâm nhiều hơn đến kế hoạch FPT nó sử dụng số tiền mặt khổng lồ của mình, sau khi thoái vốn tại các mảng bán lẻ và phân phối
    Liệu nó M&A thằng khác, hay mua lại phần vốn của SCIC tại FOX hay tại chính FPT...
    Câu chuyện thoái vốn hay M&A luôn là 1 câu chuyện rất hấp dẫn
    Kịch hay đang còn ở phía trước
    quocvuong164uran thích bài này.
  9. uran

    uran Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    23/12/2009
    Đã được thích:
    28
  10. dreamup

    dreamup Thành viên rất tích cực

    Tham gia ngày:
    04/10/2017
    Đã được thích:
    215

Chia sẻ trang này