FRT không nên đầu tư giai đoạn này!

NHẬN XÉT CHUNG
Dễ dàng nhận thấy sự tăng trưởng chậm về doanh thu và suy giảm mạnh của lợi nhuận FRT trong 2-3 năm trở lại đây. Điều này chủ yếu đến từ sự bão hòa và tính cạnh tranh càng ngày càng cao của ngành này.
Đặc biệt, đối thủ lớn nhất của FRT trong mảng này chính là MWG thì càng ngày càng mạnh mẽ hơn.

KẾ HOẠCH KINH DOANH 2020
CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FPT Retail, FRT) đã tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2020, thông qua kế hoạch kinh doanh với doanh thu giảm 8% xuống 15.320 tỷ, LNTT 220 tỷ đồng, giảm 21%. Với chỉ tiêu trên, Công ty trình mức cổ tức cho năm 2020 bằng tiền mặt, tỷ lệ không quá 15%.
Một mức kế hoạch khá khiêm tốn!

DỊCH COVID CŨNG ẢNH HƯỞNG KHÁ MẠNH TRONG QUÝ II/2020
Từ tháng 3 thì bắt đầu bị ảnh hưởng bởi Covid-19 và tháng 4 là bắt đầu đóng 170 shop, tức 1/3 tổng quy mô FPT Shop toàn quốc nên có tác động đến kinh doanh chung. Hết giãn cách sang tháng 5 thì các shop đã mở lại, nhưng nhu cầu người dân bị ảnh hưởng, thu nhập giảm nên sức mua giảm, giảm nhu cầu chi tiêu mặt hàng không thiết yếu.

Dự báo sơ bộ quý 2 doanh thu sẽ giảm khoảng 15-20% so với quý 1/2020.
ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG MỚI TỪ CHUỖI LONG CHÂU NHƯNG…

Chi tiết chỉ tiêu 15.320 tỷ doanh thu 2020, mảng ICT sẽ đóng góp 13.820 tỷ đồng – giảm hơn 14% so với năm ngoái (năm 2019 đạt hơn 16.100 tỷ doanh thu).

Ngược lại, chuỗi Long Châu Công ty dự kiến tăng mạnh với doanh thu tăng 3 lần, từ 500 tỷ (2019) lên 1.500 tỷ đồng. Mở rộng quy mô lên 220 cửa hàng. Long Châu sẽ mở rộng danh mục sản phẩm, đặc biệt là nhóm sản phẩm private label như thực phẩm chức năng…

Theo báo cáo thường niên 2019 của công ty, FRT chỉ mới đóng góp hơn 500 tỷ đồng tương đương với 3% tổng doanh thu. Lợi nhuận của chuỗi này vẫn đang là ẩn số.

Đóng góp từ chuỗi này còn quá nhỏ so với tổng Doanh thu và Lợi nhuận của FRT. Ngoài ra, đây là một mảng Kinh doanh mới đối với DN, nếu không vận hành tốt FRT có thể sẽ gặp nhiều rủi ro.

Kết luận
Doanh nghiệp có thương hiệu mạnh, hệ thống quản trị tốt, BLĐ có tham vọng. Tuy nhiên, bài toán tăng trưởng trong các năm tới của FRT vẫn chưa được tìm được lời giải. Chúng ta cần thời gian để đánh giá thêm về cơ hội đầu tư này.