Hàng quý 3/2020 SAV DRI SMC HAX (Phần 1)

HÀNG QUÝ 3/2020 ĐẠT SẼ CHỌN NHỮNG CỔ NÀO ĐỂ ĐÁNH. (Phần 1)
Kết bạn facebook làm quen nhé :
https://www.facebook.com/dachien.phuvan.9/
hoặc tham gia room zzzzaa lo : https://bitly.com.vn/JilU5

SAV – HAX – (DRI chủ công + (hộ công gồm họ cao su gồm (DPR + PHR+ GVR) (cao su lanina)) –SMC –

Phần 2 sẽ là cổ phiếu có thanh khoản hơn chút.

SAU NHỮNG SIÊU PHẨM HSG QUÝ 4/2019 (x100%), DNM QUÝ 1/2020 (x600%), DTD (100%) DHA MLS (X100%) IDV QUÝ 2/2020, HÀNG QUÝ 3/2020 ĐẠT SẼ CHỌN NHỮNG CỔ NÀO ĐỂ ĐÁNH.

------------

. Chào mọi người hiện tại Đạt xin chia sẻ những cổ phiếu này, và Đạt tin rằng nó sẽ là những cổ phiếu có những đợt tang giá ổn, dĩ nhiên việc kiểm soát rủi ro cũng như cutloss khi cần thiết là điều rất quan trọng đối với nhà đầu tư. Nhiều người sẽ nói cổ phiếu tốt tại sao phải cutloss. Đạt cũng chia sẻ đó là trong một điều kiện thị trường tốt thì dòng tiền đầu cơ hoạt động là chủ yếu trên thị trường. Điều đó chính vì vậy nếu thị trường có điều chỉnh thì dòng tiền đầu cơ này sẽ kéo giá xuống, và chúng ta cũng khó đoán đâu mà đáy. Ví dụ Khi DBC tang 400% thì đã giảm từ 22 xuống 17, tại sao ko bán 21 và mua lại sau 17 mà lại phải ôm từ 22 xuống 17 sau đó lên 50. Chính vì vậy việc quản lý tài khoản mọi người chủ động quản lý tài khoản ra vào cho hợp lý. Đạt cũng sẽ gợi ý vùng mua tạm chấp nhận được nhưng quản lý tài khoản vẫn là điều tối quan trọng nhất. Đó là 1 kỹ năng cần có những nhiều người lại bỏ qua và chỉ tập trung vào kỹ năng chọn cổ phiếu => thiếu sót lớn. Cái này sau này Đạt sẽ có bài viết về cái này chia sẻ sau.

1. SAV - Thiên thời ngành gỗ được lợi – Nhân hòa đã tái cấu trúc – Địa lợi tang trưởng lợi nhuận tốt.

+ Có thể nói rằng SAV là 1 cổ phiếu mà Đạt khá ưng ý trong quý 3/2020, cái điều mà Đạt nghĩ rằng SAV sẽ ổn hơn nếu như giá có điều chỉnh hợp lý thanh lọc 1 phần dòng tiền đầu cơ thì ổn, còn nếu không trong việc SAV giữ vùng giá 15 thì cũng là 1 cổ phiếu với đáng xem xét với định giá rẻ SAV đáng là cổ phiếu phải theo dõi.

+ Phân tích về nội tại cổ phiếu: Đây là 1 doanh nghiệp xuất khẩu nội thất liên quan tới gỗ (bàn ghế, sofa,…) xuất khẩu chủ yếu ở 2 thị trường là Mỹ (Lỡn nhất), hàn Quốc và nhật bản…. Công ty được tái cấu trúc từ năm 2015 bởi công ty Eland. Đây là công ty đã trước đây tái cấu trúc TCM.


(Ảnh 1 Kết quả kinh doanh của SAV từ 2015 sau khi Eland vào tới nay).

- Hầu như kết quả kinh doanh của SAV đều tang ổn định liên tục trong 5 năm. Quả là 1 sự tái cấu trúc quá tuyệt vời. Với doanh thu tang 20% trong 3 năm gần đây, Lợi nhuận tang 20% trong 3 năm gần đây. Thể hiện công ty có những chiến lược tái cấu trúc sâu rộng và bền vững.

- Điều rủi ro của SAV hiện tại có lẽ là việc tái cấu trúc của SAV đang trong giai đoạn tiếp tục tái cấu trúc sắp tới, điều đó tiềm ẩn nhiều khoản chi phí dự phòng khác sẽ bị hạch toán, khiến cho thu nhập của SAV giảm sút.

- Điều đó chúng tôi cho rằng cũng sẽ khó có thể cản nổi việc thiên thời của ngành gỗ của SAV đang kéo đến khiến cho công ty tang trưởng khá bền vững.

- Với việc cổ tức với thị giá hiện tại là 4,6% = lãi suất ngân hang và xu hướng thiên thời đang đến chúng tôi cho rằng SAV vẫn có những động lực tang giá tiếp theo

- Với quý 3/2020 vừa ra báo cáo lợi nhuận tang 100%, và quý 4/2019 do bị trích lập dự phòng SAV có lợi nhuận của 4 tỷ. Chúng tôi kỳ vọng tiếp tục SAV sẽ tang trưởng lợi nhuận tốt trong quý 4/2020 này. Mặc dù đâu đó vẫn có những rủi ro về trích lập dự phòng them

- Book value của SAV hiện tại là 20, P/B là 0,6. Có P/E là 5.5 lần. ROE đang là 11%. Chúng tôi cho rằng SAV vẫn còn dư địa tang giá tiếp theo.

- Những yếu tố thiên thời đang ủng hộ cùng đồ thị giá cổ phiếu mạnh mẽ với tin lợi nhuận ra từ 20/10 có lẽ SAV đang chứa đựng những câu chuyện hay để làm 1 bộ long để đón dòng tiền của các trend trader vào.

- Chú ý them rủi ro về việc Mỹ đánh thuế gỗ Việt Nam tránh gian lận thương mại từ Mỹ.





DRI: lại tiếp tục câu chuyện tái cấu trúc và giá cao su tăng mạnh.

- Có lẽ DRI sẽ là câu chuyện khiến cho nhiều người chửi DRI nhất vì nhiều vấn đề quá khứ của DRI. Tuy nhiên, lãnh đạo có tồi thì thiên thời đến cũng tạo kỳ vọng nhấc bổng cả lãnh đạo lẫn công ty lên.

- Giá cao su gần như tang gần gấp đôi sau 1 thời gian ngắn. Với nhiều nguyên nhân chủ yếu được phân tích trong báo cáo sau của cafef : https://cafef.vn/gia-cao-su-tang-dung-dung-va-du-bao-van-chua-dat-dinh-20201025085454584.chn

- Bài báo trên nốt những ý chính như việc nguồn cung thiếu hụt do mưa bão từ hiện tượng chuyển mùa Lanina + ô tô của Trung Quốc tang mạnh. Theo tôi nghĩ đó có thể là key chính nhất khiến giá cao su tang mạnh.

- Nhìn về lịch sử của hiện tượng Lanina từng xuất hiện cách đây 3 năm năm 2017, chúng ta có thể thấy rằng giá cao su cũng tang phi mã, không dễ dàng trồng cây cao su khi mùa Lanina đến? Trong 3 năm Elniko 2018-giữa 2020, gần như giá cao su vẫn thấp. (Ảnh giá cao su 5 năm trở lại đây).

-

- Ngoài ra nhu cầu tang vọt về cao su của sự phục hồi sau covid do sản lượng ô tô tang trưởng trở lại khiến cho cung – cầu của cao su hội tụ khiến giá cao su tang rất tốt.

- Chúng tôi cho rằng ngành cao su đang được lợi rất nhiều từ thiên thời. Năm 2017 với giá cao su đạt đỉnh như ảnh trên 325 đô thì DRI có lợi nhuận là 144 tỷ, hiện tại gái cao su đang là 268 đô thì chúng tôi có thể áng chừng là lợi nhuận của dri là 144 tỷ *268/325 = 120 tỷ. Với vốn hóa của DRI là 439 tỷ, thì DRI đang có PE là 3.6 lần. Dĩ nhiên điều này sẽ đạt được nếu như giá cao su giữ được giá 268 đô liên tục trong 1 năm tới.


-

---------------------------------------------
HAX: Áp suất từ bàn nhậu của những người mê xe đẹp

- HAX: Thuế trước bạ giảm 50% kích cầu tiêu dùng.

- . Bài báo tham khảo luôn (rất hay do phóng viên đi thực tế khảo sát):

- https://vietnamnet.vn/vn/kinh-doanh...e-sang-lai-thieu-hang-giam-uu-dai-659386.html

- . Như vậy thời gian áp dụng thuế trước bạ giảm 50% từ 28/6/2020 đến hết năm 2020 đã tác động 1 cú hích rất lớn đối với thị trường xe Việt Nam. Và dòng được lợi chính là hang xe Mẹc nổi tiếng (HAX là hang phân phối xe Mẹc lớn nhất Việt Nam) khi được lắp rắp trong nước sẽ cùng được hưởng lợi với BMW cũng được lắp ráp trong nước.

- . Nhu cầu tăng cao + với việc linh kiện các hãng xe sang lại chủ yếu nhập từ bên nước ngoài, sẽ khiến cho nguồn Cung xe có dấu hiệu Bị “Khan” hàng. Cầu tăng do thuế trước bạ, cung giảm do Covid gây gián đoạn chuỗi cung ứng. Không sớm thì muộn Giá sẽ sang sẽ có xu hướng nhích lên. Ít nhất là trong khi hiệu lực của việc giảm thuế trước bạ 50% vẫn còn hiệu lực (đến hết năm 2020, còn 1 quý 4/2020) nữa.

- Trong bài báo trên đã có 1 câu rất hay mà làm cho chúng ta gợi ý ra ý tưởng đầu tư rất tốt:

- “ Nhiều mẫu xe sang lắp ráp trong nước đã giảm mạnh ưu đãi cho khách hàng. Chẳng hạn, mẫu GLC 300 4Matic trước kia được các đại lý giảm tới 160 triệu đồng, tặng thêm gói bảo hiểm thân vỏ 1 năm, nay chỉ còn giảm 60 triệu đồng. Thời gian tới, mẫu xe này có thể được bán đúng với giá công bố 2,4 tỷ đồng.”

- . Tức là thời gian tới các hang xe sẽ nâng dần giá bán lên do Cung – Cầu đang bị chêch lệnh hiện tại.

- . Quay trở lại với HAX nhìn qua số liệu báo cáo tài chính quý 3/2020 rõ ràng ta thấy vô cùng ấn tượng. Với doanh thu tăng 31% và lợi nhuận thuần tăng 300% và biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 4.2% lên 6.6% (tức là công ty đang tăng giá bán lên tốt hơn so với cùng kỳ).

-

- Chỉ tiêu tài chính của HAX được cải thiện rất rõ rệt khi nợ vay đã chỉ còn ½ so với cùng kỳ giảm từ 15 tỷ xuống 8 tỷ. Nợ vay giảm từ 1000 tỷ đầu năm xuống còn 630 tỷ. Vòng quay hàng tồn kho giảm xuống rất nhanh.

- . Nhìn chung những chỉ số tài chính kia chỉ là những nét vẽ thêm vào bức tranh kinh doanh đang tốt lên của HAX từ khi được hưởng lợi từ thuế trước bạ giảm 50%. Cái này chúng ta đã hiểu ra nguyên nhân nên tôi sẽ ko đi chi tiết về các chỉ tiêu tài chính quá mức.

- . Nhìn chung, cái tôi đang lo ngại là rủi ro của HAX là không có đủ xe mà bán. Tức là hàng tồn kho quý 3 của HAX giảm 100 tỷ so với quý trước còn 600 tỷ. Và linh kiện của HAX bị phụ thuộc vào bên Đức và phải vận chuyển về Việt Nam lắp rắp đang lo ngại về dịch covid 19 tái phát lần 3 tại Đức có thể làm cho HAX không tận dụng được triệt để thiên thời đang tới. Cái thứ 2 tôi lo ngại là hết năm 2020, khi thuế trước bạ hết hiệu lực thì việc kích cầu tiêu dùng có tiếp tục duy trì tốt như hiện tại hay không? (Dĩ nhiên trước mắt quý 4/2020 thì HAX vẫn sẽ tiếp tục được lợi).

- . Nhìn vào case mắc bệnh covid của Đức thì hiện tại chỉ rơi vào tầm 4000 ca. Và cũng có xu hướng đang tăng lên. Đặc biệt Đức cũng đang có 1 vài lệnh phong tỏa cục bộ để ngắn ngừa Covid lại. Xét trên quy mô dân số Đức 80,2 triệu người thì có thể nói Đức đang làm tốt trong công tác ngăn ngừa dịch Covid so với các nước khác.

- +) https://www.bbc.com/vietnamese/world-53151349

-

- . Giá cổ phiếu của HAX (tôi cho rằng đã phản ánh 1 phần số liệu tốt của HAX trong quý 3/2020 vừa rồi nhờ đợt tăng tốt giai đoạn gần đây).

- . Đánh giá đắt/rẻ giá cổ phiếu. Như vậy với quý 3/2020 với lợi nhuận là 51 tỷ, lũy kế 9 tháng là 62 tỷ, thì nếu giả định quý 4/2020 HAX lợi nhuận tiếp tục là 51 tỷ thì HAX sẽ có lợi nhuận cả năm là 113 tỷ (ứng với EPS là 3086 đồng/cổ phiếu) Tương ứng với PE là 5 (lịch sử thấp nhất PE của HAX cũng là 5) và PB là 1 , ROE tương ứng là 24%. Như vậy ở thời điểm quý 4 thì HAX cũng không quá đắt.

- Ngoài ra cổ tức của HAX trong các năm 2018-2019 và dự kiến trả cho 2020 là 15% tiền mặt. Tức là lợi suất đầu tư là 10%/thị giá.

- Lưu ý thêm:

- . Sở hữu nhà đàu tư nước ngoài tại HAX đã giảm từ 10% đầu năm xuống hiện tại là 6% tại thời điểm hiện tại. Gần đây không có dấu hiệu bán ròng nữa

- . Nhìn vào lịch sử lợi nhuận của HAX các năm thì tôi thấy rằng kể cả thời điểm xưa lợi nhuận của HAX cao nhất cũng chỉ là 32-33 tỷ/quý. Như vậy quý 3/2020 sẽ là kỷ lục về doanh số và kỷ lục lợi nhuận của HAX. Và cái kỳ vọng này tôi cho rằng sẽ duy trì thêm 1 quý nữa tại quý 4/2020.

- Điểm tham gia hiện tại:

- Rõ rang HAX đã tăng giá rồi và phản ánh kết quả kinh doanh này tôi nghĩ đã 1 phần vào giá cổ phiếu.

- Chúng ta sẽ vấn tiếp tục theo HAX nhưng chúng ta cần có 1 vài chiến thuật để đánh với hax.

- 1. Chiến thuật đợi thị trường chỉnh rồi bắt đỏ HAX chú ý bắt vào vùng Gaps (khoảng trống của HAX)

- =====================================================

-

- SMC: Thiên thời Samsung chuyển dịch nhà máy tận dụng tốt đến không ngờ

- Cổ tức 10% trong khi giá 10, Lợi nhuận tang gấp 3 trong khi giá chỉ tang 20-30%. PE tính toán tiếp khoảng 3 trong các quý tiếp theo. Book value là 20 giá thì là 12.5.

- Có lẽ những điều đó đã khiến chúng tôi tò mò phải đi tìm hiểu SMC rồi. Tuy nhiên, do tối muộn tắt đèn đi ngủ nên bài viết sẽ nợ mọi người sau. Hẹn mọi người có những giấc mộng đẹp với giá các cổ phiếu phân tích.
-------------
------------
GROUP ZLO GIẢI ĐÁP FREE:
https://bitly.com.vn/JilU5 (link 1) (Tuy nhiên đã full)
https://bitly.com.vn/mitlN (Link 2) (đề phòng khi link chính full)
FACEBOOK: https://www.facebook.com/dachien.phuvan.9
Diễn đàn Group Facebook "Nhà đầu tư giá trị": https://www.facebook.com/groups/nhadautugiatri/
CONTACT :038.593.5325
Cung cấp dịch vụ MỞ TÀI KHOẢN - TƯ VẤN ĐẦU TƯ
Chúng tôi hiện đang là đối tác của VPS-MBS.
Link đăng ký nhận tư vấn : https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSd0t-eyuFVSqk5hS4ViANBfBUFfnoxauMN3ZY-7ojxvVV2_lA/viewform