Hiệu ứng TPP chỉ là nhất thời nhưng...nền tảng cho tăng trưởng lâu dài đã có

Việc hoàn tất vòng đàm phán TPP đã tạo hiệu ứng tích cực trên các sàn chứng khoán toàn cầu nhất là các nước tham gia trực tiếp. Hòa theo xu thế chung đó TTCKVN cũng đã có phiên tăng điểm mạnh trên cả 2 sàn, nhất là các nhóm ngành hưởng lợi trực tiếp nếu TPP được thông qua.
Nhưng để TPP có tác động rõ ràng thì cần khá nhiều thời gian và quá trình chuẩn bị:

• Cần phải được quốc hội 12 nước thành viên thông qua, nhưng khó khăn nhất là tại Mỹ, nơi các nghĩ sĩ thuộc 2 đảng Dân Chủ và Cộng Hòa có nhiều ý kiến phản đối.
• Để được hưởng các ưu đãi mà hiệp định mang lại đòi hỏi từng Doanh Nghiệp ở các quốc gia thành viên phải đáp ứng được các yêu cầu về tiêu chuẩn cũng như nguồn gốc xuất sứ nguyên liệu đầu vào. Nếu không có sự chuẩn bị tốt thì từ thuận lợi sẽ chuyển thành thách thức.
• Việc giảm thuế sẽ có lộ trình nhiều năm mới đạt tới mức 0%, nên đây là cả quá trình lâu dài...

Vì thế hiệu ứng tích cực cho TTCK sẽ không kéo dài lâu, mà muốn bền vững thì phải xuất phát từ nền tảng cơ bản. Và điều này đang hội tụ tại Việt Nam:

• Sau nhiều năm kiên trì với định hướng ổn định kinh tế vĩ mô và kiểm soát lạm phát, đảm bảo phát triển bền vững. Đến nay nhiệm vụ này đã hoàn cảnh rất tốt: lạm phát cả năm dự báo dưới 2%, GDP dự báo tăng 6.6% (vượt xa mức kế hoạch là 6.2%).
• Nhiều lo ngại khi lạm phát thấp kèm theo nguy cơ giảm phát, nhưng yếu tố lạm phát thấp có được là nhờ yếu tố chi phí giảm. Minh chứng là tổng cầu của nền kinh tế vẫn tăng.
• Các hiệp định thương mại mà Việt Nam đã tham gia ký kết giúp mang lại nền tảng lâu dài cho sự phát triển: TPP, FTA (VN-EU-ASIAN-AEC...).
• Nền tảng chính vị, kinh tế vĩ mô ổn định, nền kinh tế ngày càng mở hơn, dân số vàng, trẻ, rẻ, trình độ ngày càng nâng cao...Việt Nam là điểm sáng cho dòng vốn đầu tư FDI từ nước ngoài (trong khi các thị trường khác giảm sút thậm chí bị rút ròng).
• Chính phủ nổ lực cải cách nhằm đơn giản hóa thủ tục hành chính nhất là trong lĩnh vực hải quan, thuế, đầu tư, vừa tiết kiệm thời gian vừa tạo động lực cho DN phát triển cũng như thu hút NĐT nước ngoài.
• Việc nới lỏng điều kiện mua nhà cho người nước ngoài sẽ là động lực phát triển cho các DN BĐS, VLXD, dịch vụ. Cùng với sự ấm lên của thị trường BĐS đã giúp giải phóng tồn kho và phát triển theo hướng "thực" hơn so với giai đoạn tăng trưởng nóng trước đây.
  
• UBCK cho phép nới room cho NĐTNN sẽ giúp thu hút thêm dòng tiền, nâng hạng TTCKVN.
• So với các nước trong khu vực và TG, TTCKVN được đánh giá là khá rẻ, với P/E trung bình khoảng 11.x.
  
• Nợ xấu cơ bản đã được xử lý (trên 90%) và đang chuẩn bị hình thành thị trường mua bán nợ giúp đẩy nhanh quá trình xử lý. Từ đó có thêm nguồn lực cho đầu tư phát triển, lành mạnh hóa hệ thống ngân hàng.
  
• Tái cơ cấu ngân hàng đã đạt được những thành tựu to lớn, tránh nguy cơ đỗ vỡ. Tạo tiền đề cho những bước nâng cao hiệu quả hoạt động, tăng sức cạnh tranh của ngân hàng Việt Nam so với khu vực và TG.
  
• Cùng với đó là chuyển đổi mô hình tăng trưởng theo hướng nâng cao giá trị gia tăng, hạn chế khai thác tài nguyên, nâng cao năng lực cạnh tranh, đa dạng trong xuất khẩu tránh lệ thuộc...

Và còn rất nhiều yếu tố khác nữa...đảm bảo cho khả năng phát triển bền vững của nền kinh tế Việt Nam nói chung và TTCKVN nói riêng.