HNG, HAG, “too big to fall” và sự hội tụ của dòng tiền thông minh!

Cũng như chính phủ Mỹ buộc phải tung ra gói giải cứu các đại gia Ngân hàng và tài chính Mỹ trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008 do quy mô quá lớn không thể để sụp đổ của hệ thống các bank này (sau này giá cố phiếu của các bank đều hồi phục phi mã sau khủng hoảng), câu chuyện giải cứu HAG tuy diễn ra trong bối cảnh và quy mô khác nhưng cũng cùng nguyên do như vậy.

- Vấn đề hệ thống tài chính quốc gia:
Ngày 16/5, nguồn tin của Tiền Phong cho biết, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) với sự tham dự của nhiều cục, vụ chức năng đã họp bàn và xem xét thông qua đề xuất của các ngân hàng về phương án tái cơ cấu nợ cho Cty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai (HAGL).
Tính đến cuối năm 2015, nợ phải trả của HAGL lên đến 32.900 tỷ đồng, trong đó có sự góp mặt của gần chục ngân hàng thông qua vay nợ trực tiếp hoặc “ôm” các khoản vay từ phát hành trái phiếu của chính doanh nghiệp này. Ba chủ nợ lớn nhất của HAGL gồm: BIDV với hơn 10.000 tỷ đồng, Eximbank với gần 4.000 tỷ đồng và VP Bank với 2.800 tỷ đồng.

Được biết, điều mong đợi nhất của chính các “chủ nợ” và HAGL là được phép cơ cấu lại giữ nguyên nhóm nợ một số khoản vay (để doanh nghiệp này đủ điều kiện vay tiếp và dòng tiền hoạt động để có cơ hội trả nợ cho các ngân hàng) đã được NHNN chấp thuận. Điều đó cũng đồng nghĩa, thời gian tới HAGL sẽ được cứu.

- Vị thế quan trọng cho đất nước cả về an ninh quốc phòng:

+ VN là NĐT lớn thứ 2 của Lào với hơn 5,22 tỷ USD mà đại diện lớn là HAG. Các lĩnh vực rất quan trọng là năng lượng, hạ tầng, nông lâm nghiệp, khai khoáng. Hiện HAG đang sở hữu hàng chục ngàn ha rừng trồng cao su, dự án cụm công nghiệp mía đường với tổng mức đầu tư 2 hệ thống gần 100 tr USD. Bên cạnh đó là các nhà máy nhiệt điện 30MW, nhà máy ethanol 12.000 tấn/năm, nhà máy phân vi sinh 50.000 tấn/năm. Đáng chú ý là các nhà máy thủy điện công suất rất lớn với tổng công suất 400 MW, trị giá khoảng 500 triệu USD. Bên cạnh đó, HAG còn sở hữu 2 mỏ khoáng sản lớn trị giá 70 triệu USD, đầu tư sân bay Attapeu với giá trị 60 tr USD.

+ Dự án của HAG bao gồm các dự án đường, cao su, cọ dầu, dọc tuyến biên giới VN – Campuchia vô cùng quan trọng về mặt an ninh quốc phòng

Chính vì vậy, HAG không thể “sụp đổ” hoặc không thể rơi vào tay 1 tư nhân “bất kì” nào và người giải cứu phải có bàn tay của chính phủ.

- Sự hội tụ thông minh của dòng tiền lớn:

Hag được cứu, về mặt kì vọng tất nhiên giá cổ phiếu HAG sẽ có những diễn biến tích cực. Tuy nhiên, cổ phiếu có biến động mạnh nhất theo quan sát phải là HNG do quy mô nhỏ hơn về cung cổ phiếu. Diễn biến giao dịch thỏa thuận của 27 triệu cổ phiếu HNG thời gian gần đây, hay trong các phiên tăng, lượng khớp của cổ phiếu HNG là rất nhỏ có khi chỉ vài trăm ngàn.

Cùng với sự tham gia khẩn trương của nhiều bộ ban ngành trong đó có cả sự tham gia của 1 số cơ quan quốc phòng an ninh có thể thấy rằng chương trình giải cứu HAG đã đến rất gần. Diễn biến giao dịch cuả HNG trong đó có phiên tăng sát trần hôm thứ 6 vừa rồi cho phép kì vọng vào diễn biến rất tích cực của 2 cổ phiếu này mà đặc biệt là HNG ngay trong tuần tới.