HPG định giá hấp dẫn trong dài hạn

1.Kế hoạch kinh doanh 2020:

Lũy kế 6 tháng đầu năm, HPG đã cung cấp ra thị trường trong và ngoài nước 1,51 triệu tấn thép xây dựng, tăng hơn 12% so với cùng kỳ năm ngoái, riêng khu vực miền Nam tăng gần gấp 2 lần với 357.000 tấn. Xuất khẩu thép xây dựng thành phẩm đạt gần 203.000 tấn, tăng hơn 67% sang các thị trường chính gồm Nhật Bản, Úc, Canada, Thái Lan, Campuchia, Malaysia…

Tương ứng, HPG ghi nhận lãi khoảng 2.700 tỷ đồng trong quý 2/2020. Đây là quý có kết quả tốt nhất trong lịch sử của HPG, mặc dù cả nước thực hiện cách ly xã hội trong phần lớn thời gian tháng 4.

2. HPG đang được hưởng lợi kép từ:

- Ngành thép có nhiều động lực tăng trưởng trong trung và dài hạn

+ Việt Nam là nước nhập khẩu ròng thép cho thấy nhu cầu lớn và bền vững đối với thép nội địa.

+ Định hướng của Việt Nam vẫn hướng tới các hoạt động sản xuất công nghiệp.

+ So với các nước châu Á khác phát triển hơn, Việt Nam vẫn bị tụt lại về lượng tiêu thụ thép bình quân đầu người.

- Động lực tăng trưởng chính đến từ Dự án Khu liên hợp thép Dung Quất.

+ Việc điều chỉnh công suất thực tế của Khu liên hợp thép Dung Quất giúp HPG hoàn thiện chuỗi giá trị và củng cố vị thế dẫn đầu ngành thép Việt Nam. ĐHCĐ đã phê duyệt việc điều chỉnh tăng tổng vốn đầu tư cho Khu liên hợp thép Dung Quất từ 40 nghìn tỷ đồng lên 60 nghìn tỷ đồng, theo đó tổng công suất sẽ tăng lên mức 6 triệu tấn, chia đều cho 2 giai đoạn, so với 4 triệu tấn như kế hoạch ban đầu. Như vậy khi Dung Quất đi vào hoạt động toàn bộ thì tổng công suất của HPG là 8 triệu tấn thép thô/năm.

+ Phân khúc thép cán nóng HRC Kỳ vọng đây sẽ là động lực tăng trưởng chính cho HPG trong giai đoạn 2022 – 2024. Nhu cầu tiêu thụ thép cuộn cán nóng của Việt Nam hiện khoảng 10 - 11 triệu tấn/năm, trong khi năng lực sản xuất mới đạt hơn 4 triệu tấn/năm (của ******* Hà Tĩnh). Ngay cả khi Khu liên hợp Gang thép Hòa Phát Dung Quất cho ra sản phẩm thép cuộn cán nóng vào Quý II/2020, thì sản xuất trong nước cũng mới chỉ đáp ứng được khoảng 60% nhu cầu nội địa.

+ Cảng nước sâu - "Con Át chủ bài" của Dung Quất để có thể có giá thành cạnh tranh. Sản xuất thép là sản xuất lượng lớn, đồ thô, to nên yếu tố logistics quan trọng hàng đầu. Theo tính toán, giá than chiếm khoảng 35-40% giá thành sản xuất, giá quặng sắt chiếm 30%, mỗi năm tập đoàn phải nhập từ 10-15 triệu tấn nguyên liệu. Với lợi thế của cảng nước sâu có thể tiếp nhận tàu lớn, chi phí nguyên vật liệu có thể giảm từ 3-5 USD/tấn thì yếu tố cảng biển sẽ hỗ trợ các sản phẩm của Hoà Phát có giá cực kỳ cạnh tranh, không những có thể cạnh tranh sòng phẳng với *******, giúp tập đoàn có nhiều dư địa mở rộng thị phần trong nước đồng thời xuất khẩu.

3. Thông tin hỗ trợ ngắn hạn:

- Giá thép cán nóng (HRC) từ tháng 4 đến nay đã tăng gần 20%.

- Giá thịt heo vẫn đang duy trì ở mức cao so với đầu năm, tác động tích cực đến lợi nhuận mảng Nông nghiệp của Hòa Phát.

- Thông tin cổ tức: Ngày 30/7 – ngày ĐKCC nhận cổ tức năm 2019 bằng tiền tỷ lệ 5% (01 cổ phiếu nhận 500 đồng). Thời gian thanh toán 7/8/2020. Đồng thời công ty cũng chốt danh sách cổ đông phát hành 552 triệau cổ phiếu trả cổ tức tỷ lệ 20%.

4. Nhận định kỹ thuật: HPG sau khi tạo đỉnh vùng 23.7 thì bắt đầu điều chỉnh và đi ngang trong các tuần gần đây. Tại vùng đi ngang, HPG nhiều lần áp sát đỉnh 23.7 với volume lớn nhưng đều vượt đỉnh thất bại, cho thấy áp lực bán cao. Thêm vào đó HPG tăng 88% từ vùng đáy tháng 4, do đó cần một phiên điều chỉnh để thu hút nhà đầu tư mới tham gia vào trước khi bước vào nhịp tăng tiếp theo.

Khuyến nghị đầu tư:

MUA:

-Vùng mua 20-21,5

BÁN:

-Xem xét bán ra khi HPG tiệm cận vùng 27.5-28

CẮT LỖ:

- Cắt lỗ khi giá thủng 19

--- Gộp bài viết, 31/07/2020, Bài cũ: 31/07/2020 ---

HPG lại chuẩn bị xanh rồi.