HPG định giá hấp dẫn trong dài hạn

Chủ đề trong 'Thị trường chứng khoán' bởi big_hand, 31/07/2020.

2965 người đang online, trong đó có 331 thành viên. 01:35 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta
  1. 1 người đang xem box này (Thành viên: 0, Khách: 1)
Chủ đề này đã có 8193 lượt đọc và 64 bài trả lời
  1. big_hand

    big_hand Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    02/12/2014
    Đã được thích:
    20.366
    1.Kế hoạch kinh doanh 2020:

    Lũy kế 6 tháng đầu năm, HPG đã cung cấp ra thị trường trong và ngoài nước 1,51 triệu tấn thép xây dựng, tăng hơn 12% so với cùng kỳ năm ngoái, riêng khu vực miền Nam tăng gần gấp 2 lần với 357.000 tấn. Xuất khẩu thép xây dựng thành phẩm đạt gần 203.000 tấn, tăng hơn 67% sang các thị trường chính gồm Nhật Bản, Úc, Canada, Thái Lan, Campuchia, Malaysia…

    Tương ứng, HPG ghi nhận lãi khoảng 2.700 tỷ đồng trong quý 2/2020. Đây là quý có kết quả tốt nhất trong lịch sử của HPG, mặc dù cả nước thực hiện cách ly xã hội trong phần lớn thời gian tháng 4.

    2. HPG đang được hưởng lợi kép từ:

    - Ngành thép có nhiều động lực tăng trưởng trong trung và dài hạn

    + Việt Nam là nước nhập khẩu ròng thép cho thấy nhu cầu lớn và bền vững đối với thép nội địa.

    + Định hướng của Việt Nam vẫn hướng tới các hoạt động sản xuất công nghiệp.

    + So với các nước châu Á khác phát triển hơn, Việt Nam vẫn bị tụt lại về lượng tiêu thụ thép bình quân đầu người.

    - Động lực tăng trưởng chính đến từ Dự án Khu liên hợp thép Dung Quất.

    + Việc điều chỉnh công suất thực tế của Khu liên hợp thép Dung Quất giúp HPG hoàn thiện chuỗi giá trị và củng cố vị thế dẫn đầu ngành thép Việt Nam. ĐHCĐ đã phê duyệt việc điều chỉnh tăng tổng vốn đầu tư cho Khu liên hợp thép Dung Quất từ 40 nghìn tỷ đồng lên 60 nghìn tỷ đồng, theo đó tổng công suất sẽ tăng lên mức 6 triệu tấn, chia đều cho 2 giai đoạn, so với 4 triệu tấn như kế hoạch ban đầu. Như vậy khi Dung Quất đi vào hoạt động toàn bộ thì tổng công suất của HPG là 8 triệu tấn thép thô/năm.

    + Phân khúc thép cán nóng HRC Kỳ vọng đây sẽ là động lực tăng trưởng chính cho HPG trong giai đoạn 2022 – 2024. Nhu cầu tiêu thụ thép cuộn cán nóng của Việt Nam hiện khoảng 10 - 11 triệu tấn/năm, trong khi năng lực sản xuất mới đạt hơn 4 triệu tấn/năm (của ******* Hà Tĩnh). Ngay cả khi Khu liên hợp Gang thép Hòa Phát Dung Quất cho ra sản phẩm thép cuộn cán nóng vào Quý II/2020, thì sản xuất trong nước cũng mới chỉ đáp ứng được khoảng 60% nhu cầu nội địa.

    + Cảng nước sâu - "Con Át chủ bài" của Dung Quất để có thể có giá thành cạnh tranh. Sản xuất thép là sản xuất lượng lớn, đồ thô, to nên yếu tố logistics quan trọng hàng đầu. Theo tính toán, giá than chiếm khoảng 35-40% giá thành sản xuất, giá quặng sắt chiếm 30%, mỗi năm tập đoàn phải nhập từ 10-15 triệu tấn nguyên liệu. Với lợi thế của cảng nước sâu có thể tiếp nhận tàu lớn, chi phí nguyên vật liệu có thể giảm từ 3-5 USD/tấn thì yếu tố cảng biển sẽ hỗ trợ các sản phẩm của Hoà Phát có giá cực kỳ cạnh tranh, không những có thể cạnh tranh sòng phẳng với *******, giúp tập đoàn có nhiều dư địa mở rộng thị phần trong nước đồng thời xuất khẩu.

    3. Thông tin hỗ trợ ngắn hạn:

    - Giá thép cán nóng (HRC) từ tháng 4 đến nay đã tăng gần 20%.

    - Giá thịt heo vẫn đang duy trì ở mức cao so với đầu năm, tác động tích cực đến lợi nhuận mảng Nông nghiệp của Hòa Phát.

    - Thông tin cổ tức: Ngày 30/7 – ngày ĐKCC nhận cổ tức năm 2019 bằng tiền tỷ lệ 5% (01 cổ phiếu nhận 500 đồng). Thời gian thanh toán 7/8/2020. Đồng thời công ty cũng chốt danh sách cổ đông phát hành 552 triệau cổ phiếu trả cổ tức tỷ lệ 20%.

    4. Nhận định kỹ thuật: HPG sau khi tạo đỉnh vùng 23.7 thì bắt đầu điều chỉnh và đi ngang trong các tuần gần đây. Tại vùng đi ngang, HPG nhiều lần áp sát đỉnh 23.7 với volume lớn nhưng đều vượt đỉnh thất bại, cho thấy áp lực bán cao. Thêm vào đó HPG tăng 88% từ vùng đáy tháng 4, do đó cần một phiên điều chỉnh để thu hút nhà đầu tư mới tham gia vào trước khi bước vào nhịp tăng tiếp theo.

    Khuyến nghị đầu tư:

    MUA:

    -Vùng mua 20-21,5

    BÁN:

    -Xem xét bán ra khi HPG tiệm cận vùng 27.5-28

    CẮT LỖ:

    - Cắt lỗ khi giá thủng 19
    --- Gộp bài viết, 31/07/2020, Bài cũ: 31/07/2020 ---
    HPG lại chuẩn bị xanh rồi.
    Last edited: 31/07/2020
    pmshanoi thích bài này.
  2. dophi91

    dophi91 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    22/01/2020
    Đã được thích:
    815
    Thanh khoản giảm, giá giảm. Đáy ở đây rồi
  3. big_hand

    big_hand Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    02/12/2014
    Đã được thích:
    20.366
    HPG - Tăng trưởng vượt trội trong quý 2/2020 - Cập nhật KQKD
    Lợi nhuận ròng (LNR) Quý 2/2020 tăng 34,8% svck nhờ vào mảng thép (LNR tăng 20,4% svck) và mảng nông nghiệp (LNR tăng 22 lần svck).

    Doanh thu và LNR 6T/2020 theo sát với kỳ vọng của chúng tôi khi hoàn thành lần lượt 46,0% và 51,4% dự phóng cả năm.

    Tăng trưởng LNR Quý 2/2020 cao nhất 2 năm

    • Tập đoàn Hòa Phát (HPG) đã công bố KQKD ấn tượng trong Quý 2/2020 với doanh thu tăng 35,3% svck đạt 20.422 tỷ đồng và LNR tăng 34,8% svck lên 2.743 tỷ đồng.
    • Doanh thu mảng thép tăng 49,1% svck nhờ sản lượng tiêu thụ tăng 74,2% svck trong Quý 2/2020. Đáng chú ý, đã có 480.263 tấn phôi thép được tiêu thụ trong Quý 2/2020 (sv mức không đáng kể trong Quý 2/2019). Chúng tôi ước tính giá bán thép bình quân đã giảm khoảng 13,5% svck trong Quý 2/2020 khi công ty tiếp tục nỗ lực duy trì giá bán thấp để giành thêm thị phần.
    • Mảng nông nghiệp ghi nhận LNR 360 tỷ đồng, tăng 22 lần từ mức chỉ 17 tỷ đồng của Quý 2/2019 nhờ giá thịt lợn tăng mạnh 151% svck trong Quý 2/2020 (do chịu ảnh hưởng bởi dịch tả lợn châu Phi).
    • Doanh thu 6T/2020 tăng 31,9% svck đạt 38.655 tỷ đồng, trong khi đó LNR tăng 31,1% svck đạt 5.028 tỷ đồng, tương đương 51,4% dự phóng cả năm của chúng tôi.
    Sản lượng tiêu thụ thép vượt trội sv toàn ngành

    • Trong 6T/2020, sản lượng tiêu thụ thép xây dựng đạt 1,5 triệu tấn (tăng 12,4% svck), vượt trội sv mức giảm 8,7% svck của toàn ngành (tương đương 4,9 triệu tấn). Nhờ vậy, thị phần của HPG tăng lên mức 30,9% trong 6T/2020 từ mức chỉ 26,1% năm 2019.
    • Sản lượng tiêu thụ ống thép 6T/2020 giảm nhẹ 4,4% svck đạt 347.100 tấn, tuy nhiên vẫn tốt hơn sv mức giảm 6,9% svck của toàn ngành. Thị phần ống thép của HPG trong 6T/2020 đạt 31,1%.
    • Trong 6T/2020, tổng sản lượng tiêu thụ thép xây dựng HPG tăng đến từ 2 động lực chính: 1) sản lượng tiêu thụ tại miền Nam tăng 94% svck lên 357.182 tấn, và 2) sản lượng xuất khẩu tăng 67,4% svck lên 202.880 tấn.
    Khu liên hợp thép Dung Quất (KLHDQ) giai đoạn 1 đang hoạt động tối đa công suất

    • Dựa vào sản lượng phôi thép sản xuất ra của HPG trong 6T/2020 ở mức 2,6 triệu tấn, chúng tôi ước tính hiệu suất vận hành của toàn bộ các nhà máy thép hiện có (bao gồm Hải Dương, Hưng Yên và Dung Quất giai đoạn 1) vào khoảng 98% trong Quý 2/2020.
    • Chúng tôi cũng lưu ý rằng HPG đã vận hành lò cao số 2 và hoàn thành KLHDQ giai đoạn 1 vào cuối tháng 11 năm 2019. Như vậy, nhà máy đã hoạt động gần tối đa công suất thiết kế chỉ sau 7 tháng đi vào hoạt động.
    • Ban lãnh đạo HPG kỳ vọng nhà máy thép cuộn cán nóng (HRC) sẽ vận hành thương mại trong tháng 9/2020.
    Duy trì đánh giá Khả quan và giá mục tiêu 26.900 đồng/cp

    • Chúng tôi không thay đổi giá mục tiêu là 26.900 đồng dựa trên sự kết hợp hai phương pháp định giá với tỷ trọng bằng nhau: 1) P/E mục tiêu 8,0x cho EPS 2020; và 2) mô hình định giá DCF 10 năm.
    • Rủi ro giảm giá bao gồm: 1) giãn cách xã hội kéo dài ảnh hưởng đến nhu cầu thép và 2) nhà máy HRC vận hành chậm hơn dự kiến. Động lực tăng giá là giá quặng sắt thấp hơn dự kiến.
  4. big_hand

    big_hand Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    02/12/2014
    Đã được thích:
    20.366
    2020 sóng Thép lại hiện hồn về với hai siêu phẩm HPG, HSG
  5. ma_bu

    ma_bu Thành viên rất tích cực

    Tham gia ngày:
    18/06/2010
    Đã được thích:
    164
  6. ngatuso

    ngatuso Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    12/11/2018
    Đã được thích:
    439
    Thêm cả tin Tàu Khựa tăng nhập siêu Thép, thì HPQ thừa cửa để lên 4x trong tháng 9
  7. big_hand

    big_hand Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    02/12/2014
    Đã được thích:
    20.366
    Có lý
  8. ngatuso

    ngatuso Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    12/11/2018
    Đã được thích:
    439
  9. ngatuso

    ngatuso Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    12/11/2018
    Đã được thích:
    439
  10. big_hand

    big_hand Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    02/12/2014
    Đã được thích:
    20.366
    HPG khoẻ quá

Chia sẻ trang này