L14 Phân tích tài chính

Thấy L14 quá nóng và nhiều thông tin trái chiều nên tôi cũng mạo muội phân tích qua em nó 1 chút.
Tất cả số liệu đều chính xác trong báo cáo tài chính.



Năm


2014


2013


2012


2011

Doanh thu (Tỷ)


215


167


168


122

Lợi nhuận gộp (tỷ)


33,2


8,2


8,2


9

% lợi nhuân gộp


15,4%


4,9%


4,9%


7,3%

Lợi nhuận ròng (tỷ)


18,9


3,4


3,8


3,1

Doanh thu chưa thực hiện(tỷ)


193


178


94


17

Chi phí sxkd dở dang (tỷ)


434


400


328


250












Doanh Thu đang tăng trưởng qua hàng năm.

Tỷ suất lợi nhuận gộp tăng mạnh vào năm 2014 (đặc biệt tăng từ quý 2 năm 2014 khi bắt đầu hạch toán doanh thu của dự án minh phương. Doanh thu BDS là 77 tỷ, giá vốn hàng bán 50 tỷ. tỷ xuất lợi nhuận gộp là 35%. BDS là hoạch toán từ dự án Minh phương)

Doanh thu chưa thực hiện tăng mạnh > 30% đều qua các năm. Điều này chứng tỏ BDS của công ty đang bán tốt. Vấn đề đáng quan tâm là doanh thu chưa thực hiện toàn là của dự án minh phương. Với tỷ xuất lợi nhuận gộp BDS cao là 35% sẽ mang lại cho cty lợi nhuận gộp là 67,5 tỷ. Giả sử 1 năm L14 hoạch toán 100 tỷ doanh thu BDS. Như vậy doanh thu chưa thực hiện đủ đáp ứng cho 2 năm liên tiếp.

Chi phí sản xuất kinh doanh đang tăng đều chứng tỏ công ty đang hoàn thiện các dự án chỉ chờ ngày thanh lý. Cho phí này đảm bảo hàng hóa cho công ty cung cấp trong ít nhất 5 năm tới.

Ngoài ra còn vài vấn đề khác như Khấu hao TSCD nguyên giá còn 15 tỷ (không tính TS mua thêm 2,8 tỷ trong năm) trong khi khấu hao 5 tỷ/1 năm. Nguyên giá TSDC hết khấu hao còn sử dụng được 45 tỷ.

Như vậy Công ty bắt đầu đầu tư Khu đô thị minh phương từ năm 2007 và bắt đầu cho người mua nhà góp vốn từ 2011 và 2014 là năm bắt đầu bàn giao nhà và hoạch toán doanh thu BDS.

Với % tăng trưởng doanh thu chưa thực hiện dự kiến 5 năm tiếp theo công ty sẽ hoạch toán mỗi năm khoảng 100 tỷ đem lại 35 tỷ lợi nhuận gộp. Giả sử Lợi nhuận các mảng khác của công ty đủ bù đắp chi phí doanh nghiệp. Vậy thu nhập sau thuế của công ty sẽ vào khoảng 29 tỷ EPS 10k.
Kết luận: Giá dưới 50k nhập hàng không cần suy nghĩ. Dự kiến cuối năm giá 1xx