LAS, CP hưởng lợi nhiều nhất từ chính sách thuế GTGT nếu được thông qua!

- Xem đề xuất tại đây: http://tapchitaichinh.vn/Chuyen-don...ro-doanh-nghiep-san-xuat-phan-bon-328650.html
Với đề xuất chuyển mặt hàng phân bón từ đối tượng không chịu thuế GTGT sang đối tượng chịu thuế GTGT với mức thuế suất 5% nêu trên, các doanh nghiệp sản xuất phân bón sẽ được khấu trừ thuế GTGT đầu vào của hàng hóa, dịch vụ mua vào, kể cả thuế GTGT của hàng hóa mua vào hoặc nhập khẩu để tạo tài sản cố định dùng cho sản xuất phân bón.

- LAS bị ảnh hưởng nặng nề từ cạnh tranh và chính sách thuế GTGT từ năm 2015 đến nay. Do mô hình kinh doanh phụ thuộc nhiều và giá nguyên liệu đầu vào, với chi phí nguyên vật liệu chiếm 85-95% giá thành. Nếu chính sách thuế GTGT được áp dụng kể từ đầu năm 2021 thì chúng tôi ước tính năm 2021, DN khả năng cao sẽ hồi phục lại mức LNST tầm 150-160 tỷ, xấp xỉ mức lợi nhuận trung bình giai đoạn 2016-2018.

- LAS có kinh nghiệm sản xuất phân lân từ năm 1962. Sản phẩm chủ lực của công ty là Supe Lân (P) và Lân nung chảy (P) và NPK phối trộn từ phân đơn N (urea, đạm), P (lân), K (kali).
- LAS gần như độc chiếm thị trường phân lân do để sản xuất lân cần có nguyên liệu là apatit nhưng nguyên liệu này được cung cấp độc quyền bởi Vinachem (cổ đông lớn nhất của LAS).
- Giá trị doanh nghiệp LAS tập trung chủ yếu ở 2 mảng phân lân và phân NPK. Mảng phân lân đang đóng góp ~35% giá trị lợi nhuận của LAS và mảng phân NPK đóng góp 60% lợi nhuận của LAS.

- Về năng lực sản xuất:
+ Mảng sản xuất phân lân của LAS có công suất 750,000 tấn/năm (lân nung chảy là 300,000 tấn/năm) và phân NPK là 850,000 tấn/năm (vừa đưa vào hoạt động nhà máy NPK số 4, công suất 150,000 tấn/năm từ năm 2018), là doanh nghiệp có sản lượng sản xuất lớn nhất ngành.
+ Hiện tại, các nhà máy NPK của LAS đã chạy vượt 15% công suất thiết kế vào thời điểm các mùa vụ chính trong năm. Vì vậy, nhà máy NPK số 4, công suất thiết kế 150.000 tấn/năm, được đưa vào hoạt động cũng giúp giảm tải tại các nhà máy hiện tại và tăng thêm 20% năng lực sản xuất của LAS, nâng tổng công suất sản xuất của công ty lên 850.000 tấn/năm.

- Về thị trường tiêu thụ và hệ thống đại lý:
LAS nắm gần 60% thị phần khu vực Miền Bắc (80% sản lượng tiêu thụ của LAS tại thị trường này), đây là thị trường tiêu thụ chính của Công ty. Hệ thống đại lý của LAS trải rộng khắp thị trường miền Bắc và Bắc Trung Bộ với hơn 60 đại lý tại các tỉnh thành. Khu vực Miền Nam và Tây Nguyên, LAS chủ yếu tiêu thụ các sản phẩm phân lân với các tổng kho đầu mối như Kho Đồng Nai, Sóng Thần, Trần Xuân Soạn, và một số đại lý ký gửi khác.

trích nguồn 1 số thông tin: Chứng khoán Funan

targer 13-15