Nóng...

Đưa lên cho 500 anh em tham khảo:

Nhật ký FiinTrade #9 phiên 27/3/2020

Tín hiệu tích cực từ Giao dịch của NĐTNN! Vậy tuần tới thì sao?

1. Tin rất tích cực là ngày thứ 6 tuần trước nước ngoài đã quay lại mua ròng 18,9 tỷ đồng trên HOSE. Phân tích dữ liệu giao dịch chứng khoán của chúng tôi đã chỉ ra qua nhiều năm qua là tăng giảm của VN-Index và xu hướng thị trường phụ thuộc rất nhiều vào hành vi mà cụ thể là nguồn tiền của nhà đầu tư nước ngoài. Trong vòng 3 tuần trở lại đây kể từ khi Case dương tính số 17 Covid-19 xuất hiện tại Việt Nam thì đây là tuần mà NĐTNN bán ròng thấp nhất. Cụ thể tuần này NĐTNN bán ròng tổng cộng 1.406,8 ngàn tỷ trên HOSE, 74 tỷ trên HNX (giảm gần một nửa so với tuần trước) và trên Upcom thì mức bán ròng chỉ còn 9,7 tỷ so với mức đỉnh điểm 123 tỷ tuần trước.

2. Câu hỏi đặt ra trong lúc này là liệu nhà đầu tư nước ngoài có còn tiếp tục mua ròng nữa không? Để có câu trả lời cho hành vi của toàn bộ khối ngoại thì là điều không thể. và trong chuyên đề nhật ký này chúng tôi tập trung rà soát lại số liệu mua bán trong năm 2020 của các quỹ ngoại là cổ đông lớn trong các doanh nghiệp niêm yết và các quỹ ETFs trên cả 3 sàn để biết rõ lực mua, bán từ nhóm nào và làm cơ sở để nhìn về tuần giao dịch phía trước.

3. ETFs ngoại bán ròng, nhưng lực bán chậm lại 3 tuần liên tiếp.Tính từ đầu năm, nhóm ETFs mà chúng tôi theo dõi có giá trị rút vốn ròng (redemption) ở mức 40,73 triệu EUR ( 1,043 nghìn tỷ đồng) bao gồm Xtrackers FTSE Vietnam Swap UCITS ETF 1C (FTSE) rút ròng 15,97 triệu EUR, VanEck Vectors Vietnam ETF (VNM) rút ròng 24,78 triệu EUR và iShares MSCI Frontier 100 ETF (MSCI) mua ròng 0,02 triệu EUR. Tuy nhiên, mức rút ròng đã yếu đi trong 3 tuần liên tiếp, tuần từ 9-13/3/2020, là tuần bệnh nhân Covid 19 số 17 xuất hiện, nhóm này rút ròng 15,7 triệu EUR, tuần tiếp theo kết thúc vào 20/3/2020 họ rút ròng 14,5 triệu EUR, tuần này họ rút ròng 11,3 triệu EUR (290 tỷ đồng). Quan sát giao dịch ngày thứ 6 chúng tôi thấy nước ngoài không bán mạnh ATC nữa và kiểm chứng lại thì họ cũng không bị rút ròng phiên trước đó.

4. Cổ đông lớn là các quỹ ngoại quay đầu mua ròng trong tháng 3. Rà soát công bố thông tin đăng ký và thực hiện mua bán của các quỹ nước ngoài là cổ đông lớn từ đầu năm đến nay, chúng tôi có kết quả là tháng 1/2020 họ bán ròng mạnh 1,324 nghìn tỷ đồng, chủ yếu là do IFC thoái vốn của nhóm ở CTG (có giá trị gần 1,4 nghìn tỷ đồng). Tháng 2 họ vẫn bán ròng nhưng giá trị nhỏ hơn rất nhiều, chỉ 125 tỷ đồng. Sang tháng 3, họ đã mua ròng 416 tỷ đồng trong đó đáng chú ý là giao dịch mua gần 6 triệu cổ phiếu VNM của F&N Dairy Investments có giá trị khoảng 560 tỷ đồng đầu tháng 3.

5. Nước ngoài bán ròng thu tiền về hay tiền ở lại thị trường?Xét trên thị trường chứng khoán, ngoài ETFs bán ra rút tiền về rõ ràng như chúng tôi phân tích phía trên, thì vẫn có dòng vốn nước ngoài mua cổ phiếu trong nước vì giá giảm mạnh và có người bán ra là cơ hội cho họ mua vào với khối lượng lớn mà trước đây họ không thể mua. Cụ thể, F&N Dairy Investments cùng với Platinum Victory Pte.Ltd. đã đăng ký tiếp tục mua vào thêm 34,8 triệu cổ phiếu VNM (tương đương 3,274 nghìn tỷ đồng), thời gian kết thúc dự kiến là đầu tháng 4/2020. Ngoài ra, việc nước ngoài bán trước đó thì giờ đây họ lại mua cổ phiếu khác để tái cơ cấu danh mục. Số liệu cho thấy quỹ PYN Elite bán SVC & VPK, mua NLG gần đây; America LLC bán DIC, mua KSH. Mặc dù một số khoản đầu tư này có thể phục vụ mục đích M&A hoặc đầu tư dài hạn, chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi trong các bản tin Nhật ký tiếp theo để thông tin cho quý khách hàng.

Đáng chú ý, MSN dù vẫn bị bán ròng thì đã có nhà đầu tư nước ngoài nhảy vào mua. Mức giá của MSN hiện này còn thấp hơn mức 2014 khi công ty đang lỗ, P/E âm, và MSN hiện cũng có mức P/E đang ở thấp nhất lịch sử ở mức 10,35x.

6. Thanh khoản của thị trường vẫn duy trì ở mức 4,8 nghìn tỷ ở phiên thứ 6 vừa qua, cao hơn mức bình quân cả năm 4,4 nghìn tỉ, riêng sàn HOSE giao dịch khớp lệnh tăng 10% so với phiên hôm trước. Với mức thanh khoản này cả người bán và người mua đều thoải mái ra quyết định dựa trên mức định giá và chấp nhận rủi ro của từng đối tượng.

7. Thị trường còn nhiều ẩn số đặc biệt là tình hình dịch bệnh và các quy định mới việc cấm kinh doanh hàng quán. Điểm rất may là hầu như các giao dịch chứng khoán đã qua kênh online và điều đó làm cho việc ảnh hưởng đến kênh giao dịch chứng khoán chỉ là yếu tố tâm lý. Ngoài ra, thứ 6 vừa rồi thì Việt Nam đã công bố GDP quý 1-2020 ở mức 3.82% so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức tăng trưởng tốt so với hầu hết các nước trên thế giới nhưng đây là mức thấp nhất trong khoảng 10 năm qua. Điều này không nằm ngoài dự báo của giới phân tích. Theo phân tích của chúng tôi thì các chỉ số vĩ mô và lợi nhuận doanh nghiệp sẽ bị ảnh hưởng mạnh từ quý 2-2020 tới đây. Lý do là độ trễ báo cáo cũng như việc ảnh hưởng đến cầu thị trường xuất khẩu với một số ngành của Việt Nam thay vì tác động của dứt gãy nguồn cung từ Trung Quốc trong thời gian vừa qua.

8. Tuần giao dịch tới, thị trường sẽ phụ thuộc nhiều vào việc (1) các nhà đầu tư nước ngoài sẽ tiếp tục mua rong hay không và (2) nhà đầu tư trong nước còn sức ép phải bán nữa hay không, nhất là nguồn tiền mới vào từ nhà đầu tư cá nhân mới tham gia vào thị trường so với áp lực giải chấp hoặc cắt lỗ để đảo danh mục từ các nhà đầu tư cũ đã bị kẹp hàng. Ngoài ra, giao dịch của nhà đầu tư cá nhân vẫn chiếm đa số, do đó tâm lý thị trường sẽ rất dễ biến động, sẽ chịu ảnh hưởng bởi diễn biến tình hình dịch bệnh trên thế giới cũng như của Việt Nam.

Nhóm Phân tích Dữ liệu Chứng khoán
FiinGroup