NT2 - Cổ phiếu vàng của năm.

Chủ đề trong 'Thị trường chứng khoán' bởi thangbomnhat, 01/04/2016.

1852 người đang online, trong đó có 740 thành viên. 18:50 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta
  1. 1 người đang xem box này (Thành viên: 0, Khách: 1)
Chủ đề này đã có 35930 lượt đọc và 418 bài trả lời
  1. thangbomnhat

    thangbomnhat Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    22/04/2010
    Đã được thích:
    4.226
    Năm vàng của cổ phiếu nhiệt điện NT2.

    Lợi thế lớn của NT2 đó là giá khí đang giảm và từ 01/8/2015 được mua theo giá khí thị trường, điều đó thể hiện rõ ở tỷ lệ lợi nhuận gộp Quý 3 và Quý 4/2015 là ở mức 28% và 30% so với Quý 1 và Quý 2/2015 là 20% và 20,4%. Điều này sẽ tiếp tục được duy trì trong năm 2016 do giá dầu đang ở trong xu hướng giảm trung và dài hạn và lợi thế này còn tiếp tục duy trì ít nhất 2- 3 năm nữa. Với giá khí chiếm 75% giá vốn của NT2 thì đây là một lợi thế lớn.

    Ngoài ra với hiện tượng El Nino đang tiếp tục và hạn hán đang ở mức nghiêm trọng thì việc NT2 sẽ được huy động chạy hết công suất, theo như Đại hội Cổ đông năm 2016 thì doanh thu sẽ tăng 10% so với năm 2015, vậy doanh thu đạt tầm 7.000-7.500 tỷ. Nhưng với tính toán của tôi thì Doanh thu sẽ đạt trên 8.000 tỷ. Với đặc thùc thì ngành điện thì khi doanh thu vượt qua điểm hòa vốn thì tốc độ tăng của lợi nhuận sẽ tăng nhanh hơn tốc độ tăng của doanh thu. Vì khi vượt qua điểm hòa vốn thì chi phí giá vốn sẽ không chịu những chi phí cố định như chi phí khấu hao của tài sản cố định, và chi phí khấu hao của tài sản cố định thì chiếm tỷ trọng lớn trong tổng chi phí.

    Trong kết cấu chi phí thì chỉ có khoản vay nợ bằng ngoại tệ là 123tr USD và 112Tr EUR, khoản EUR thì được xem ít biến động, giả định đồng USD bị phá giá 5% thì thiệt hại chi phí tài chính tầm 6tr USD khoản 138 tỷ đồng. Hiện NT2 nợ tầm 5.800 tỷ và hàng năm thanh toán tầm 1.000 tỷ thì với tốc độ này sẽ giúp doanh nghiệp giảm chi phí lãi vay rất nhanh. Hiện tại giúp giảm tầm khoản 30 tỷ chi phí lãi vay với mỗi 1.000 tỷ nợ được trả. Vây năm 2016 chi phí lãi vay sẽ giảm tầm 30 tỷ. Giúp bù đắp cho chi phí tỷ giá.

    NT2 có một yếu tố cần lưu ý là tốc độ tăng tiền mặt nhanh kinh khủng: (NĐT có thể nhìn thấy trong Bảng lưu chuyển tiền tệ)

    + Năm 2013 tiền mặt là: 303 tỷ đồng.

    + Năm 2014 tiền mặt là 726 tỷ đồng.

    + Năm 2015 tiền mặt là 1.108 tỷ đồng.

    Điều đáng lưu ý ở đây là sau khi chi khoản tiền định kỳ trả nợ 1.000 tỷ/năm.

    Cùng với mức chi cổ lớn hàng năm nhưng số tiền mặt vẫn tăng mạnh:

    + 2014 là: 18% tiền mặt. (490 tỷ đã chi)

    + 2015 là: 22% tiền mặt và 11%CP (Đã trả 9% TM, còn 13%, đã trả 7%CP, còn 4% sẽ trả trong năm 2016). Vậy mức cổ tức của NT2 năm 2015 là 33% tăng 80% so với năm 2014.

    Với các doanh nghiệp điện thì khi lợi nhuận càng cao thì cổ tức sẽ được gia tăng mạnh. Trong năm 2015 kế hoạch cổ tức là 22% nhưng thực hiện là 33%. (698 tỷ đã chi)

    Năm 2016 kế hoạch là 20%, nhưng dự đoán cổ tức vẫn ở mức trên 30% và theo dự đoán của tôi vì sẽ đặt lợi nhuận đột biến EPS gần 7.000đ, nên cổ tức sẽ tầm 40-50%.

    *Trong kết cấu chi phí thì có các chi phí cố định:

    - Trong chi phí tài chính tầm 291 tỷ trong đó:

    + Chi phí lãi vay tầm 150 tỷ (giảm 30 tỷ so với năm 2015 do dư nợ vay giảm)

    + Phân bổ lỗ chênh lệch tỷ giá trong quá trình xây dựng cơ bản: 66 tỷ.

    + Phí bảo hiểm khoản vay: 61 tỷ.

    + Phí bảo lãnh chính phủ cho khoản vay: 14 tỷ.

    (+ Lỗ chênh lệch tỷ giá (cái này dự phóng cho việc USD phá giá 5%): 138 tỷ. Còn nếu không xảy ra thì khoản chi phí này không có. Còn EUR biến động không đáng kể).

    - Chi phí quản lý doanh nghiệp: 150 tỷ.

    + Chi phí bán hàng: quá ít, được xem như không có.

    - V ậy tổng chi phí là 441 tỷ nếu có tỷ giá sẽ là 579 tỷ.

    Trong đó ta có khoản lợi nhuận từ thu nhập tài chính là 50 tỷ trên số tiền mặt 1.108 tỷ đang gửi ngân hàng với lãi suất 4.5-5%/năm).

    Lúc này tổng chi phí là 529 tỷ (bao gồm cả lỗ tỷ giá USD 5%)

    * Doanh thu tầm 8.000 -8.700 tỷ. với tỷ lệ LN gộp là 30% thì LN gộp là 2.400 -2.610 tỷ. thì sẽ giao động từ 1.871 – 2.081 tỷ. EPS 6.853-7.622 đồng. Với PE ngành điện tầm 10 thì giá sẽ giao động từ 68.000-76.000 đồng.

    So với kế hoạch thì doanh thu sẽ tăng tầm 33%-45%, và lợi nhuận tăng 245 – 272% so với kế hoạch.

    Hiện nay do hạn hán chỉ có các thủy điện miền Bắc mới có nước để chạy, các thủy điện Trung và Nam không có nước để chạy, do đó các nhà máy nhiệt điện miền Trung, Nam phải chạy hết công suất tối đa vẫn không đủ sản lượng cung cấp.

    NĐT có thể theo dõi các mực nước của thủy điện tại đây: www.evn.com.vn/News/Thanh-phan-khac/Thong-tin-huu-ich/Thong-tin-ho-thuy-dien/index.aspx

    Đây là bài phân tích cá nhân độc lập của tôi. Mời các pác phản biện.
    gallant10 đã loan bài này
  2. phong_juve

    phong_juve Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    20/08/2015
    Đã được thích:
    8.407
    Nt2 ngon nhất dòng nhiệt điện.
    Chuyen_Co_Ban, Mr Gau, Songsanh1 người khác thích bài này.
  3. ptung8x

    ptung8x Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    29/08/2010
    Đã được thích:
    4.569
    Bắt đầu mua từ hôm nay. khả năng có ăn là cao.
    thangbomnhat thích bài này.
  4. Formula2

    Formula2 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    28/04/2012
    Đã được thích:
    519
    Nếu chọn nhiệt điện, lúc này em sẽ chọn BTP thay vì NT2. Tuy nhiên không phủ nhận NT2 ngon
    thangbomnhat thích bài này.
  5. Songsanh

    Songsanh Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    22/04/2015
    Đã được thích:
    17.522
    Chờ về lại 30-31'đã bác à...
    Mr Gauthangbomnhat thích bài này.
  6. thangbomnhat

    thangbomnhat Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    22/04/2010
    Đã được thích:
    4.226
    Đó là Lý do tôi chọn ptich nó đó cụ. :D
    phong_juve thích bài này.
  7. Mr Gau

    Mr Gau Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    11/11/2013
    Đã được thích:
    5.962
    Khi nt2 coa giá 22.. Em ôm vô.. Thóc lên thóc xuống..bung sạch trước ngưỡng thiên đàng
    Giơ em lại vô btp lại.. Lại bị sỗ thuốc.. Phải rèn tính kiên nhẫn như a mới dc
    Songsanh đã loan bài này
  8. nomoney_lh

    nomoney_lh Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    17/06/2010
    Đã được thích:
    527
    bác pt rất kỹ. nói chung là ổn, chỉ có điều trích khấu hao hơi chậm thôi. dù gì em nghĩ nt2 nên có giá 5x
    thangbomnhat thích bài này.
  9. thangbomnhat

    thangbomnhat Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    22/04/2010
    Đã được thích:
    4.226
    Trích vậy đúng luật rồi pác, mà khấu hao nó có 690 tỷ ah. Chẳng thấm vào đâu vào đâu, chủ yếu giá khí pác. Mà kể khi giá khí tăng lại thì EVN sẽ gánh phần này cho NT2.
  10. Lendinhchuaem

    Lendinhchuaem Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    27/02/2015
    Đã được thích:
    2.956
    :)
    Tôi với bác cùng vào vùng 22-23 nhưng bác té sớm quá...còn tôi bị vùi dập phải ra ở vùng 26-27. NT2 ngon nhưng giờ mới vào dễ bị ăn củ xả lắm, nên nhớ tây múc rất nhiều với giá tb chỉ 25 thôi, và khi nhiều nhỏ lẻ bắt đầu để ý là lúc nguy hiểm rồi đó.....!!!
    Polarbear2012Mr Gau thích bài này.

Chia sẻ trang này