PAN_Liệu đã hấp dẫn để đầu tư giá trị?

Công ty CP Xuyên Thái Bình (PAN) hoạt động trong các lĩnh vực nông nghiệp, thủy sản, thực phẩm và các dịch vụ tiện ích. Công ty được thành lập từ năm 1993 và khởi nghiệp kinh doanh với mảng dịch vụ tiện ích, bao gồm dịch vụ vệ sinh công nghiệp, dịch vụ hỗ trợ quản lý toàn diện, cung cấp thiết bị và hóa chất làm sạch thông qua 02 công ty con là Công ty Dịch vụ Pan Pacific (Pan Service) và Công ty Thương mại Pan Pacific (Pan Trading).
Năm 2019, Tập đoàn đặt kế hoạch doanh thu hợp nhất đạt 10.513 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế hợp nhất 644 tỷ đồng.
Về triển vọng dài hạn, Ban LĐ của Pan có kế hoạch doanh thu hợp nhất đạt 1 tỷ USD và lợi nhuận ròng hợp nhất đạt 95 - 100 triệu USD vào năm 2022.
Điểm nhấn đầu tư

• Kết thúc năm 2018, Tập đoàn PAN (HoSE: PAN) đã xây dựng được một hệ thống nền tảng vững chắc trong lĩnh vực nông nghiệp và thực phẩm thông qua việc nâng tỷ lệ sở hữu và M&A thêm các công ty trong ngành. Đây đều là các công ty có nền tảng tốt, tiềm năng tăng trưởng lớn thuộc các lĩnh vực trong điểm, có hệ thống phân phối rộng lớn, đa dạng và có khả năng mở rộng chuỗi giá trị.
• Theo chu kỳ 2 quý cuối năm là giai đoạn đẩy mạnh tăng trưởng của cả 2 lĩnh vực nông nghiệp và thực phẩm của PAN. Cuối năm cũng là thời điểm The PAN Group khánh thành nhà máy giống, gạo lớn nhất Đông Nam Á tại Đồng Tháp và nhà máy bánh kẹo mới tại Long An.
• Sự ra đời của CTCP Phân phối hàng tiêu dùng PAN (PAN CG) vừa qua cũng giúp tối ưu hóa chi phí phân phối và lưu kho, phát huy sức mạnh cộng hưởng từ hệ thống phân phối hiện tại.

Kết quả kinh doanh
Năm 2018, The PAN Group gặt hái nhiều thành quả với doanh thu 7.828 tỷ đồng, tăng 92% cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 636 tỷ đồng, vượt kế hoạch năm. Trong đó, ngành thực phẩm có mức tăng trưởng doanh thu ấn tượng 143% so với năm trước và đang là lĩnh vực chiếm tỷ trọng lớn nhất 79%.
Kết thúc quý 2/2019 với gần 1.734 tỷ đồng doanh thu, giảm 6% so với cùng kỳ 2018. Giá vốn hàng bán giảm mạnh 12% nên sau khi giảm trừ các khoản chi phí, lãi sau thuế tương ứng thu về gần 102 tỷ đồng, tăng 64%. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2019, PAN Group ghi nhận doanh thu 3.312 tỷ đồng, giảm 7% so với cùng kỳ năm 2018. Trong do, doanh thu mảng cá tra tăng 9% đạt 214 tỷ đồng, mảng bánh kẹo giữ nguyên, hai mảng giống cây trồng va tôm giảm nhẹ lần lượt 5% về 7% so voi cùng kì. Mảng kinh doanh hạt điều với doanh số chỉ đạt 159 tỷ đồng.
Cuối quý 02/2019 tổng tài sản PAN đạt 9.670 tỷ. Trong đó 39.3% là nợ phải trả, VCSH chiếm 60.7%. Trong cơ cấu nợ có 2754.9 (tỷ) là nợ vay tài chính, chiếm tỉ lệ 72.5% tổng nợ và bằng 47% VCSH.
Các lĩnh vực Chính của PAN
Chiến lược của PAN là dẫn đầu ngành thực phẩm nông nghiệp - hướng đến cung cấp thực phẩm sạch và có nguồn gốc an toàn dựa trên chuỗi giá trị Nông trại - Thực phẩm - Bàn ăn gia đình. Cụ thể, trong nhiều năm qua, PAN đã thực hiện nhiều thương vụ M&A với những doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực nông nghiệp và thực phẩm.
Ở lĩnh vực Nông Nghiệp: PAN có NSC là doanh nghiệp đầu ngành giống cây trồng
Ở lĩnh vực Thực phẩm:

• ABT, Nhà xuất khẩu Gạo lớn nhật Việt nam
• LAF, Xuất khẩu hạt điều
• BBC nắm 8% thị phần bánh kẹo trong nước.
• CTCP Thủy sản 584 Nha Trang chuyên sản xuất nước mắm
• FMC, Công ty top 3 về Xuất khẩu Tôm của Việt Nam.

Phân tích Kỹ thuật
Đồ thị kỹ thuật của PAN đã cho tín hiệu mua khi giá đã về mặt bằng giá cuối năm 2017.
Về tín hiệu MACD đã xuất hiện tín hiệu cho mua theo đồ thị tuần, điều cần lưu ý hiện tại là thanh khoản của PAN vẫn chưa thực sự cải thiện mạnh.
Theo lý thuyết sóng Eliot thì giá vừa kết thúc chu kỳ giảm 3 sóng và bắt đầu một chu kỳ sóng mới với giá thấp nhất trong vòng 2 năm là 28,600.
Nhà đầu tư có thể MUA đối với PAN theo tín hiệu kỹ thuật với mục tiêu giá là 38,000 và cắt lỗ khi giá trở lại vùng 28,600.
Rủi ro về thanh khoản là một yếu tố NĐT cần chú ý