Phân tích cổ phiếu ANV - BeeStock

1. Hoạt động chính

- Sản xuất thực phẩm

- Sản xuất điện năng lượng mặt trời

- Sơ chế và đóng gói thuỷ sản

2. Tổng quan ngành

- Dịch COVID-19 ở những thị trường lớn như Mỹ, Nhật Bản, Châu Âu (EU), Anh, Canada, Trung Quốc... đang dần được kiểm soát nhờ người dân các quốc gia này được tiêm vaccine ngừa COVID-19 trên diện rộng. Điều này sẽ đưa kinh tế và các hoạt động xã hội tại những thị trường này sớm trở lại. Khi đó, nhu cầu tiêu dùng và nhập khẩu thủy sản của những thị trường này sẽ tăng nhanh. Dự báo, xuất khẩu thủy sản của Việt Nam trong giai đoạn nửa cuối năm 2021 sẽ tăng mạnh.

- EU hiện đang là một trong 5 thị trường nhập khẩu thủy sản lớn nhất của Việt Nam, còn Việt Nam là thị trường cung cấp thủy sản cho EU đứng thứ hai tại châu Á, chỉ xếp sau Trung Quốc. Nhu cầu nhập khẩu thủy sản của EU là rất lớn, trên 50 tỷ USD/năm. Chính vì vậy, thủy sản là một trong những mặt hàng được quan tâm nhất trong quá trình đàm phán Hiệp định EVFTA để giúp nhóm hàng này tận dụng tối đa cam kết thuế nhập khẩu ưu đãi, thâm nhập mạnh vào thị trường EU.

3. Kết quả kinh doanh

- Kết thúc 6 tháng đầu năm, Công ty Cổ phần Nam Việt (HoSE: ANV) ghi nhận doanh thu tăng 5% so với cùng kỳ, lên 1.780 tỷ đồng, hoàn thành 46% kế hoạch. Lợi nhuận sau thuế đạt 87 tỷ đồng, tăng 16%.

- Trong quý 2, doanh thu thuần của doanh nghiệp cá tra tăng 22% so với cùng kỳ, đạt 1,074 tỷ đồng chủ yếu do sản lượng bán hàng tăng. Đáng chú ý, ANV không còn ghi nhận doanh thu bán nguyên liệu (cùng kỳ đạt gần 82 tỷ đồng) và ghi nhận thêm mảng điện năng lượng mặt trời gần 30 tỷ đồng.

- Trong khi đó, giá vốn tăng nhẹ giúp lãi gộp tăng 54%, đạt hơn 138 tỷ đồng. Giá vốn chỉ nhích nhẹ không đáng kể giúp biên lãi gộp cải thiện từ 12.5% lên 15.8%. Sau khi trừ đi loạt chi phí, lãi ròng của ANV ghi nhận gần 88 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ.

- Năm 2021, ANV đặt mục tiêu doanh thu đạt 3,900 tỷ đồng và lãi trước thuế đạt 250 tỷ đồng, lần lượt tăng 13% và tăng 4% so với kết quả năm 2020. Qua đó, ANV đã thực hiện được 46% kế hoạch doanh thu và 40% kế hoạch lợi nhuận 2021.

- Hàng tồn kho cũng tăng nhẹ so với đầu năm, ghi nhận hơn 1,915 tỷ đồng. Trong đó, chi phí sản xuất kinh doanh dở dang hơn 1,049 tỷ đồng, tăng hơn 46 tỷ đồng. Tổng tài sản tính đến 30/06/2021 ghi nhận gần 5,044 tỷ đồng, tăng 4% so với đầu năm.



4. Luận điểm đầu tư

- ANV tự chủ hoàn toàn cá nguyên liệu và cá giống, mở rộng quy mô ao nuôi, hạ chi phí sản xuất và tăng doanh thu nhờ hệ thống điện mặt trời áp mái công suất 53 MWp

- Trong thời gian tới, ANV hiện vẫn đang hưởng lợi từ hiệp định EVFTA khi thuế xuất khẩu cá tra sang EU giảm từ 9% còn 0% sau 3 năm. Kỳ vọng EVFTA sẽ là động lực tăng trưởng dài hạn cho xuất khẩu cá tra sang thị trường châu Âu (EU).

- Trong những tháng cuối năm 2021, nhu cầu tiêu thụ thủy sản tại EU có xu hướng hồi phục trở lại, cùng những ưu đãi đặc biệt về thuế quan từ Hiệp định EVFTA... sẽ tiếp tục tạo thuận lợi cho ANV khi xuất khẩu sang thị trường rộng lớn này.

- Mặt khác, đối tác chiến lược Shanghai Feinglei International Trading đã giúp ANV đưa sản phẩm cá tra cao cấp vào tiêu thụ tại Trung Quốc theo hợp đồng đại lý kéo dài 10 năm tính từ năm 2018, góp phần ổn định đầu ra cho ANV. Tại Mỹ, ANV hưởng lợi từ kết quả thuế chống bán phá giá 0% trong đợt POR16 sẽ tạo thuận lợi cho ANV khi doanh nghiệp quay lại thị trường này.

5. Phân tích kỹ thuật


Khuyến nghị:
- Mua quanh vùng giá 30.x - 31.x với tỷ trọng 30% / Gia tăng khi giá vượt 33
- Cutloss: thủng 29.5