PNJ: Đãi cát tìm vàng

PNJ: Mua với giá mục tiêu 101,000 đồng/cp

Theo CTCK Bản Việt, lãi sau thuế trong 5 tháng đầu năm 2019 của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HOSE: PNJ) tăng trưởng chậm lại, do PNJ thiếu hàng tại cửa hàng vì những trục trặc không lường trước sau khi triển khai hệ thống ERP mới vào ngày 27/03/2019. Đến cuối tháng 5/2019, các vấn đề nói trên gần như đã được giải quyết xong.

Theo phân tích của VCSC (HM:VCI), mạng lưới cửa hàng và doanh thu trung bình mỗi cửa hàng của PNJ còn rất nhiều dư địa tăng trưởng trong dài hạn. Cụ thể, tỷ lệ thâm nhập của PNJ tại miền Bắc còn thấp, ngay cả tại các đô thị loại 1 như Hà Nội và Hải Phòng. Trong khi đó, trung bình doanh thu từ trang sức vàng mỗi cửa hàng của PNJ vẫn thấp hơn 26-49% so với các cửa hàng ở Trung Quốc thuộc các thương hiệu nổi tiếng như Chow Tai Fook, Chow Sang Sang và Luk Fook. Do thói quen sử dụng vàng của người Việt Nam và Trung Quốc có nhiều điểm tương đồng nên VCSC cho rằng, khi thu nhập người tiêu dùng tăng, doanh số trên từng cửa hàng của PNJ sẽ dần tiến tới tương đương với các cửa hàng tại Trung Quốc.

VCSC dự báo lợi nhuận trên từng cổ phần (EPS) của PNJ sẽ đạt tăng trưởng kép hàng năm 27% trong giai đoạn 2018 - 2021, nhờ mảng bán lẻ có biên lợi nhuận cao, được thúc đẩy bởi doanh thu các cửa hàng hiện hữu tăng trưởng mạnh và mở thêm nhiều cửa hàng mới. Dù vậy, vẫn có những rủi ro như việc khó khăn trong việc tìm địa điểm, chi tiêu hàng tiêu dùng không thiết yếu chững lại.

Dự phòng kết quả kinh doanh PNJ giai đoạn 2019 - 2021
Nguồn: VCSC
Nhận định rằng tỷ lệ tiêu thụ trang sức vàng thời trang ở Việt Nam còn thấp trong khi PNJ giữ vị thế dẫn đầu trong thị trường, VCSC khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 101,000 đồng/cp.

https://vn.investing.com/news/stock-market-news/ai-cat-tim-co-phieu-tot-1893104

hệ thống ERP đã khắc phục xong, tăng trưởng 2 con số, giá mục tiêu 100k