POW: Mua với giá mục tiêu 19,100 đồng/cp

Cho năm 2019, CTCK Phú Hưng (PHS) dự báo Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam – CTCP (HOSE: POW) có thể đạt doanh thu 36,531 tỷ đồng, tăng gần 12% so với năm trước nhờ vào tăng trưởng ở cả sản lượng và giá bán điện bình quân.

Đồng thời, biên lợi nhuận của POW cũng sẽ phục hồi trong năm 2019 nhờ vào việc giá khí và giá than trung bình thấp hơn năm trước và nhà máy Vũng Áng sẽ đi vào hoạt động bình thường. Theo PHS, lợi nhuận sau thuế của POW trong năm 2019 có thể đạt 2,133 tỷ đồng, tăng 22% so với 2018.

Bên cạnh đó, tăng trưởng ngành điện sẽ tiếp tục duy trì ở mức 10%/năm nhờ vào nhu cầu ổn định. Với kỳ vọng tình hình thủy văn sẽ kém thuận lợi hơn trong năm 2019, sản lượng huy động từ các nhà máy nhiệt điện sẽ cải thiện trong năm nay. Giá bán điện bình quân tiếp tục được cải thiện do thiếu hụt nguồn cung công suất lắp đặt.

Danh sách các nhà máy điện mà POW đang quản lý
https://image.*********.vn/2019/03/25/khuyen-nghi-4-mpc.png
Nguồn: POW
Ngoài ra, câu chuyện thoái vốn tiếp diễn trong năm 2019, theo đó POW sẽ tiếp tục thoái 28% vốn trong năm nay cho đối tác chiến lược. Đồng thời, PHS cho biết, việc chuyển sàn giúp POW sớm lọt vào rổ VN30, qua đó sẽ được các quỹ tiếp tục mua vào trong thời gian tới.

Về phía rủi ro khi đầu tư vào POW, biến động giá và thiếu hụt nguyên liệu đầu vào (than và khí) là 2 yếu tố cần lưu ý. Bên cạnh đó, rủi ro về vận hành có thể ảnh hưởng tới kết quả kinh doanh của POW và nhu cầu lớn về vốn dài hạn khi đầu tư các dự án điện mới gây áp lực lên tình hình tài chính.

Dự phóng kết quả kinh doanh của POW trong năm 2019
https://image.*********.vn/2019/03/25/khuyen-nghi-5-mpc.png
Nguồn: PHS
PHS khuyến nghị mua cổ phiếu POW với giá mục tiêu 19,100 đồng/cp và nhận định đây là mức giá hợp lý.