Quỹ ETF và hoạt động kinh doanh chênh lệch giá

Hôm nay e xin bổ xung về giao dịch kinh doanh chênh lệch giá của các quỹ để các bạn có thể thấy tại sao các quỹ đầu tư mua bạn loạn chưởng trên TTCK VN, có khi bán ròng rất mạnh, sau đó ngay lập tức quay lại mua ròng mạnh.. tất cả đều có lí do ...KIẾM LỜI bằng kinh doanh chênh lệch giá.

Quỹ đầu tư ETF:

Hoạt động của quỹ như sau,

1) Giả sử quỹ huy động được 100 đồng, và quỹ mua 2 cổ phiếu A,B trên thị trường chứng khoán VN. Lúc này là giá trị tài sản ròng của quỹ là NAV = 100 (Net Asset Value), tức bằng giá trị A+B ---> Khi TTCK VN biến động thì NAV này của quỹ sẽ thay đổi.

2) Đồng thời quỹ sẽ phát hành 1 chứng chỉ quỹ (CCQ) cho NĐT đã góp vốn trên, sau đó niêm yết CCQ này trên sàn chứng khoán Mỹ, giả sử lúc này giá CCQ giao dịch trên sàn Mỹ là 100 đồng, tức P=100 ---> P thay đổi khi CK Mỹ thay đổi.

Hoạt động kinh doanh chênh lệch giá giữa NAV và P diễn ra khi có sự chênh lệch khá lớn giữa 2 giá trị này.

Trường hợp 1:

Khi chứng khoán Mỹ tăng điểm làm P tăng lên 110 đồng, lúc này giả sử NAV của quỹ trên thị trường việt nam là 100 đồng. NĐT nước ngoài nhận thấy sự chênh lệch này và lập tức nộp tiền 100 đồng vào quỹ ---> quỹ ETF mua vào cổ phiếu A+B giá trị 100 trên TT việt nam, để đổi cho NĐT 1 chứng chỉ quỹ. Nhà đầu tư này nhận được CCQ giá trị 100 và lập tức bán ra trên TTCK Mỹ giá 110 đồng ==> Họ lời 10 đồng chênh lệch.

Trường hợp 2:

Khi chứng khoán Mỹ giảm điểm làm P giảm xuống 90, lúc này giả sử NAV của quỹ ở VN vẫn là 100. NĐT nước ngoài lập tức trả CCQ cho ETF để lấy về tiền giá trị 100 ---> ETF bán ra cổ phiếu A+B thu về 100 đồng để trả cho NĐT. NĐT lập tức dùng 100 đồng này mua lại CCQ trên sàn mỹ với giá 90 đồng ===> họ lời 10 đồng.

Trường hợp 3,4... có nhiều trường hợp khác xảy ra nhưng chung quy về khi so sánh thì chỉ có trường hợp là P và NAV

Duy nhất 3 khả năng có thể xảy ra là P>NAV, PNAV hoặc là P<NAV các nhà đầu tư nước ngoài đều có lời. Hiểu được điều này các bạn sẽ rõ được các NĐT nước ngoài tại sao lại mua bán loạn chương như vậy, nhưng thực chất là họ đang kiếm lời bất kể TTVN đang xuống hay đang lên.

Bổ sung thêm về hoạt động của quỹ do:

Quỹ ETF sống được nhờ phí giao dịch, Và NĐT nộp và rút chứng chỉ quỹ càng nhiều thì càng có lợi cho bọn quãn lý quỹ, và quỹ này không quan tâm lợi nhuận khi mua cổ phiếu.