SFI - Tiếp bước con đường nhân đôi tài khoản của HUT

Công ty Cổ phần Đại lý Vận tải SAFI (SFI)

I. Thông tin doanh nghiệp

• Vốn điều lệ: 150,85 tỷ
• Số lượng cp đang lưu hành: 13,355 triệu- 133,5 tỷ (Công ty có hơn 1,7tr cp quỹ)
• Ngành nghề kinh doanh chính
  • Đại lý vận tải chủ yếu là hàng không và hàng hải
  • Kinh doanh kho bãi

II. Khuyến nghị

• Giá khuyến nghị mua: 36.000 đ/cp
• Giá mục tiêu: 50.000đ/CP (38,8%)
• Giá kỳ vọng: 70.000đ/CP
• Thời gian: 6 tháng- 1 năm III.

III. Lý do khuyến nghị

• Lợi nhuận sau thuế Q4.2020 tăng gần 4 lần so với Q4.2019
  • Nhờ sản lượng và giá cước vận chuyển quốc tế đường hàng không duy trì tăng cao từ cuối Q3.2020 và doanh thu tài chính nên LNST Q4 của SFI tăng gần 4 lần đạt 19,26 tỷ
  • Lũy kế cả năm 2020 SFI đạt 81,1 tỷ LNST tăng 84%. EPS đạt 6,073đ/CP tăng hơn 100% so với 2019. P/e hiện tại chỉ 5.93 lần.
• Lợi nhuận hơn 170 tỷ từ đâu tư vào 5.29tr VSC chưa hạch toán
  • SFI hiện đang nắm giữ 5.29tr VSC (9,6%) với giá vốn 157 tỷ, tính tới ngày 17.2 số lượng cổ phiếu này có thị giá 328 tỷ tức tạm tính lời hơn 170 tỷ chưa ghi nhận.
• Tình hình tài chính lành mạnh
  • Tới cuối năm 2020 SFI đang sở hữu 136 tỷ tiền mặt tương đương hơn 10.000đ/CP đang lưu hành
  • Công ty hiện không có dư nợ ngắn hạn và dài hạn ngân hàng.
• Nắm giữ hơn 11% cổ phiếu quỹ với giá rẻ
  • Hiện SFI đang giữ 1,7 tr cổ phiếu quỹ với giá mua chưa tới 20.000đ/CP. Hiện số lượng CP quỹ này đang thấp hơn 27.2 tỷ so với thị giá.
• Giá trị sổ sách cao
  • Giá trị sổ sách của SFI hiện tại đang 36.000đ/CP tức P/B chỉ 1 lần
  • Nếu tính cả lợi nhuận từ đầu tư vào VSC và cổ phiếu quỹ thì giá trị sổ sách của SFI lên tới trên 50.000đ/CP tương đương P/B còn 0.72.
• Triển vọng ngành vận tải quốc tế vận rất tốt trong năm 2021
  • Đầu tư FDI vào Việt Năm tăng mạnh những năm vừa qua kéo theo nhu cầu xuất khẩu hàng hòa tăng mạnh
  • Dự kiến Vaccin covid 19 sẽ giúp nhu cầu hàng hóa toàn cầu tăng trở lại về mức tương đương 2019
  • Việt Nam tiếp tục dự báo tăng trưởng kinh tế mạnh và xuất siêu trong năm 2021.
• Rủi ro - SFI là cổ phiếu khá cô đặc nên rủi ro thanh khoản thấp nếu NĐT mua lượng cổ phiếu lớn