SHE - Tiên phong ngành năng lượng tái tạo

Tiềm năng phát triển ngành năng lượng tái tạo

Bức xạ mặt trời tại Việt Nam được coi là nguồn năng lượng vô tận. Mức độ bức xạ mặt trời tính bình quân có thể đạt khoảng 3-5 kWh/m2/ngày, số giờ nắng bình quân hàng năm khoảng 2.500 -3.000 giờ. Việt Nam có thể lắp đặt các tấm pin năng lượng mặt trời ở nhiều vùng khác nhau, đặc biệt là khu vực miền nam. Trung bình cứ khoảng 1 ha thu được 1 MW điện mặt trời, Việt Nam có thể sản xuất ra hàng chục ngàn MW công suất từ bức xạ năng lượng mặt trời.

Việt Nam được biết đến là một nước có tiềm năng khá lớn về năng lượng tái tạo (NLTT) nhưng hiện tại mới chỉ khai thác và sử dụng một tỷ lệ rất nhỏ. Thực trạng khai thác năng lượng sạch còn rất hạn chế so với tiềm năng và chiếm khoảng 3.4%. Trong khi đó, các nguồn năng lượng hóa thạch như than, dầu, khí đốt đã và đang dần cạn kiệt.

Ở Việt Nam, chính sách giá mua điện mặt trời FiT vừa được ban hành từ năm 2017, tuy vẫn còn thấp hơn so với nhiều nước trong khu vực, nhưng với nhu cầu năng lượng ngày một lớn như hiện nay cùng các thuận lợi về mặt tự nhiên, như Việt Nam có đến 24 triệu hộ gia đình, tính riêng TPHCM đã có 277.000 mái nhà đủ điều kiện lắp đặt điện mặt trời, dự kiến 6.000 MWp công suất hệ thống có thể đi vào hoạt động cho thấy Việt Nam sẽ sớm làm chủ được ngành công nghiệp này trong tương lai không xa.

Theo thống kê, mức tăng trưởng nhu cầu điện năng khoảng 10%/năm và tình trạng phân hóa nguồn năng lượng không đồng đều giữa miền bắc và miền nam, giữa khu vực nhiệt điện và thủy điện. Cùng với đó là tình hình quá tải của EVN, ngành điện sẽ khó có khả năng đáp ứng đủ nhu cầu cho toàn quốc.

Việc sử dụng nguồn năng lượng hóa thạch gây ô nhiễm, ảnh hưởng lớn đến môi trường thì năng lượng tái tạo là lựa chọn tối ưu để đáp ứng phù hợp với chính sách phát triển bền vững của chính phủ. Năng lượng tái tạo cũng là một xu thế phát triển mới trên thế giới.

Công nghệ năng lượng mặt trời nói riêng và công nghệ năng lượng sạch nói chung là ngành đầu tư lớn, có hiệu quả kinh tế cao, nhất là khi tăng trưởng kinh tế đòi hỏi nhiều sản phẩm sử dụng nguồn năng lượng sạch. Nhờ đó các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực này sẽ thu được lợi nhuận lớn.

Một số sản phẩm năng lượng sạch của SHE



Triển vọng công ty

- SHE đã có những kế hoạch phát triển phù hợp với định hướng phát triển của ngành, chính sách của Nhà nước và xu thế chung trên thế giới để trái đất ngày một xanh sạch đẹp hơn như các công ty lớn đã và đang làm xe điện Tesla, VinFast.


- Các dự án sắp triển khai của SHE tập trung chủ yếu phát triển tấm pin năng lượng mặt trời, được đánh giá là đón đầu xu hướng ngành năng lượng tái tạo. Thêm vào đó, đây cũng là ngành được hưởng lợi từ chính sách của nhà nước.


- Lập quy hoạch phát triển bền vững các sản phẩm Thái Dương Năng (TDN) truyền thống, tiến hành đa dạng hóa các sản phẩm TDN tấm phẳng, TDN chịu áp, các sản phẩm TDN công nghiệp kích thước lớn – dùng solar kết hợp heatpumb cho hệ thống nước nóng trung tâm.


- Mở rộng thị phần mới, tăng cường quan hệ và chăm sóc khách hàng truyền thống của Công ty. Tiếp tục làm tốt công tác thị trường, duy trì thường xuyên mối thông tin quan hệ để làm tốt công tác khách hàng đảm bảo kinh doanh có hiệu quả.


- Tiến hành đổi mới công nghệ, máy móc, thiết bị và dây chuyền sản xuất, quản lý hiện đại để tận thu nguồn tài nguyên, đa dạng hóa và nâng cao chất lượng sản phẩm.


- Chu kỳ hàng tồn kho ngắn ngày, chỉ có 6-9 ngày. Kho chứa lớn. Và hiện đang nhận sản xuất, gia công, lắp ráp và đóng gói cho một số sản phẩm cùng ngành nghề mang thương hiệu khác như Toàn Mỹ, Toàn Thắng,..

- Cổ tức tiền mặt cao. Đại diện công ty, ông Tân – UV HĐQT kiêm Giám đốc cam kết duy trì mức cổ tức tiền mặt 20%/năm cho 3 năm tiếp theo.



- Cơ cấu cổ đông cô đặc, cố gắng duy trì thanh khoản tốt cho cổ đông khi cp niêm yết trên sàn, với freefloat dự kiến 300-600k



Kết quả hoạt động kinh doanh




Lợi nhuận thuần từ HĐKD của SHE có mức tăng trưởng hàng năm CAGR là rất ấn tượng, đạt mức 436.9%. Trong đó, biên lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh doanh tăng từ 2.10% năm 2014 lên mức 13% năm 2017. Điều này chứng tỏ chi phí của công ty đã được giảm thiểu một mức đáng kể.

Doanh thu thuần qua các năm ở mức ổn định, trung bình khoảng 135 tỷ đồng. Nhưng đến năm 2017, doanh thu thuần có sự tăng trưởng đột biến lên 181.5 tỷ đồng. Trong khi đó, giá vốn hàng bán không thay đổi nhiều qua các năm.

Tỷ trọng giá vốn theo từng sản phẩm Thái Dương Năng truyền thống, SP Thương hiệu Sentinel. Thái Dương Năng công nghiệp, Thái Dương Năng cao cấp năm 2017 lần lượt là: 88%, 90%, 82% và 82%.



Công ty cũng sử dụng đòn bẩy tài chính ở mức không quá cao. Cụ thể, vốn chủ sở hữu chiếm 36,64% trong khi nợ phải trả là 63,36% trên tổng nguồn vốn. Công ty chỉ sử dụng nguồn vốn vay ngắn hạn, tuy nhiên điều này có thể sẽ thay đổi khi tiến hành thực hiện 2 dự án mới.

Rủi ro đầu tư

Đối thủ cạnh tranh: hiện tại ở Việt Nam chưa có nhiều dự án phát triển năng lượng tái tạo, đặc biệt là các dự án về điện mặt trời, do nhiều nguyên nhân. Tuy nhiên, tình hình sẽ thay đổi nếu Vingroup quyết định tham gia vào cuộc chơi năng lượng tái tạo nhằm tìm kiếm đầu vào cho các dự án xe điện của VinFast. Phát triển xe điện cũng là một trong những xu thế dẫn đầu, có khả năng thay đổi và định hình lại ngành sản xuất ô tô trong tương lai.

Cuộc chạy đua công nghệ đòi hỏi doanh nghiệp huy động thêm vốn:

Cụ thể:

Dự án 1: sản xuất, lắp đặt hệ thống nước nóng trung tâm. Thời gian 01/2019, vốn vay 5 tỷ.

Dự án 2: sản xuất tấm pin năng lượng mặt trời. Thời gian 02/2020, vốn huy động 60 tỷ.

Giá cổ phiếu của công ty mẹ giao dịch ở thị giá thấp ảnh hưởng tâm lý tiêu cực tới nhà đầu tư
Hiện tại, giá cổ phiếu công ty mẹ SHI giao dịch quanh vùng 6.000 VNĐ – 6.400 VNĐ/CP. Mức giá này sẽ tác động tới tâm lý giao dịch cũng như kỳ vọng của nhà đầu tư, khiến định giá của doanh nghiệp bị thấp.

Định giá



Kế hoạch niêm yết

29-11-2018: Ngừng chuyển nhượng, lưu ký tập trung

Đã được UBCK chấp thuận niêm yết trên sàn HNX

12-12-2018 đến 20-12-2018: Niêm yết chính thức trên sàn HNX