SLS cơ hội lớn hơn nhờ sự tham lam của…

Chủ đề trong 'Thị trường chứng khoán' bởi ptht, 22/01/2022.

2049 người đang online, trong đó có 819 thành viên. 08:14 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta
  1. 1 người đang xem box này (Thành viên: 0, Khách: 1)
Chủ đề này đã có 37071 lượt đọc và 278 bài trả lời
  1. ptht

    ptht Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    26/07/2016
    Đã được thích:
    41.644
    SLS vừa công bố BCTC quý 2 ( niên độ 30/6/2021-30/6/2022) với mức lợi nhuận 34 tỷ, tăng trưởng 30% so với cùng kỳ. Nâng EPS 12 tháng lên 19.400 đ.

    Chuyện chả có gì để nói nếu SLS không dồn chi phí vào quý 2 để tạm ép giảm lợi nhuận nhằm qua tết tham vấn áp thuế bảo hộ sẽ dễ ăn nói với bộ hơn. Đồng thời tay to lại tham lam đạp về 145 ngay sau khi công bố bctc tăng trưởng, chỉ còn P/E 7.5 nhằm ăn hàng giá rẻ.

    Nhìn vào bctc quý 2/2021 sẽ thấy các điểm chi phí hạch toán tăng bất thường cho thấy ém lợi nhuận để chuẩn bị cho việc tham vấn áp thuế 5 nước.

    1/ trích khấu hao cao đột biến gấp 2.7 lần cùng kỳ. Tổng khấu hao cả niên độ khoảng 53 tỷ mà trích 1 quý này tận 26 tỷ dù chỉ sản xuất có vài tuần là rõ dấu lãi rồi. Cái này là rõ nhất. Quý tết năm trước trích 43 tỷ =>> mà quý rồi đã trích 26 tỷ rồi nên quý tết năm nay trích tẹt ga thì tối đa cũng chỉ tầm 27 tỷ => chi phí giảm mạnh. ;;)

    2/ Trích chi phí khác bằng tiền 1 quý mà 17.5 tỷ cao hơn tổng cả niên vụ 2021-2021: 11 tỷ, (niên vụ trước nữa là 12 tỷ.)

    3/ Trích chi phí nhân công 11 tỷ, trong khi cùng kỳ năm trước chỉ là 1.4 tỷ

    4/ Trích trước chi phí lãi vay: 2 tỷ


    SLS là DN sản xuất mía đường, hoạt động ép mía 5 tháng từ tháng 12 đến tháng 4 năm sau. Nên tính mùa vụ của mỗi quý tương đồng nhau. Vì vậy việc SLS dồn chi phí cao đột biến ở nhiều khoản mục cho thấy ý đồ giấu lãi. giống quý tết năm trước dấu bớt lại 18 tỷ báo LN thấp, để tháng 5 đi tham vấn đc áp thuế bảo hộ cao hơn. Rồi quý tiếp theo lại hoàn 1 đống chi phí.

    Tổng chi phí khấu hao, chi phí lãi vay, cp nhân công… cả năm bao nhiêu đó, quý này trích trước nhiều thì quý sau trích ít lại.

    Chuyện lợi nhuận cả năm của SLS vẫn thế, trích trước chi phí đột biến thì quý sau trích ít lại LN lại tăng. Mọi thứ vẫn tốt, LN tăng trưởng cao, nợ vay giảm đều, cổ tức tiền mặt khủng tăng dần và đặc biệt năm nay diện tích trồng mía tăng mạnh và quý này mới bắt đầu bán hàng của vụ mới + sắp áp thuế 5 nuớc tăng lợi thế cho DN đường. Nhưng tay to lại tranh thủ đạp shock SLS khi ra bctc hơi bị đẹp o_O

    Câu chuyện tay to lợi dụng tranh tối tranh sáng tham lam để tranh thủ đạp SLS nói riêng và ngành đường nói chung có mùi gom hàng set up cho sóng áp thuế 5 nước sau tết. Cuộc chơi này vô tình lại mở ra cơ hội lớn hơn trong tương lai cho cổ đông SLS khi quý này bắt đầu bán hàng vụ mới (sản lượng vụ mới + tồn kho tăng mạnh 40-45% so với cùng kỳ) + áp thuế 5 nước + các quý sau sẽ trích chi phí ít hơn. :drm3

    Chúc SLS phát triển cao hơn, cổ tức tiền cao hơn và cổ đông SLS hưởng thành quả cao hơn nữa.

    [​IMG]

    Topic dành cho cổ đông SLS, ai ko phải cổ đông ko cần đọc nha :drm3
    Last edited: 22/01/2022
    VNM_HN2, Hungduhi, Safetyfirst7 người khác thích bài này.
  2. 138nam

    138nam Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    25/09/2007
    Đã được thích:
    15.992
    Chào Cụ, SLSer về nhà mới nhỉ, đường đi 2xx vẫn kiên trì
    annhien123 thích bài này.
  3. Lalalala1234

    Lalalala1234 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    19/03/2021
    Đã được thích:
    639
    Đợt này có về 120k k câc cụ
  4. ptht

    ptht Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    26/07/2016
    Đã được thích:
    41.644
    Thị trường mà, biết đâu đc,giá trị cty vẫn vậy mà lỡ đạp rồi cũng mong nó đạp sâu lắm cụ ơi 8-}8-}8-}
    Last edited: 22/01/2022
    Lalalala1234 thích bài này.
    annhien123 đã loan bài này
  5. ptht

    ptht Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    26/07/2016
    Đã được thích:
    41.644
    Sơ lược BCTC quý 2 niên độ 2021-2022 của SLS

    Doanh thu 182 tỷ, tăng trưởng 11% so với cùng kỳ

    Lợi nhuận 34 tỷ, tăng trưởng 30%

    Hàng tồn kho 31/12/2021 : 230 tỷ gấp 2.5 lần 31/12/2020 ==> hàng tồn kho có ý nghĩa rất lớn với các DN ngành đường vì mỗi vụ chỉ sản xuất số lượng giới hạn, quý này bán ít quý sau bán nhiều, quý này bán nhiều quý sau bán ít.

    Dự kiến niên vụ này sản xuất và hàng tồn kho cao hơn niên vụ 2020-2021 đến 40-50%.

    Nợ vay dài hạn tiếp tục giảm chỉ còn 78 tỷ = 30% so với đỉnh nợ 2018. Tổng nợ vay ngày càng giảm

    Phải thu khách hàng 75 tỷ, giảm 41% so với cùng kỳ, thấp kỷ lục ==> các đại lý ko trữ nhiều hàng ==> khả năng 1-2 quý tới sản lượng bán sẽ tăng mạnh.

    Đặc biệt lưu ý 4 chi phí trích cao bất thường đã nói từ đầu topic, nếu mức trích 4 chi phí tương đương cùng kỳ năm trước thì SLS đã có con số lợi nhuận khoảng 78 tỷ đồng tăng trưởng gấp 3 lần cùng kỳ.

    Còn nếu chỉ tính riêng bỏ 2 cái chi phí trích trước vô lý rõ rệt nhất: chi phí lãi vay trích trước 2 tỷ, chi phí khấu hao trích cao hơn cùng kỳ 17 tỷ. Không lý nào mùa vụ 5 tháng, khấu hao cả năm 53 tỷ, mà quý này sản xuất có 3 tuần lại khấu hao 1/2 khấu hao cả năm cả.
    ==> nếu 2 chi phí này về mức bằng năm trước thì LNST của SLS khoảng 53 tỷ gấp đôi cùng kỳ năm trước

    Tóm lại sự tính toán lợi nhuận của mọi người với SLS dựa trên số liệu năm trước là hoàn toàn chính xác. Cái bất ngờ ở đây là ban lãnh đạo hold lại lợi nhuận chờ tháng 2-3 áp thuế xong mới hạch toán LN cho quý sau.

    ==> quý sau là quý cao điểm nhất, bán hàng nhiều nhất, nhưng sẽ được hoàn lại 2 tỷ lãi vay trích trước + trích ít chi phí nhân công + chi phí khấu hao chỉ 50-60 % năm trước + có khả năng đc hoàn lại chi phí chi ngoài do chi phí này đã vượt cả năm của bình quân tất cả các năm trước. :D
    Last edited: 22/01/2022
    138namavatar3D thích bài này.
  6. 138nam

    138nam Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    25/09/2007
    Đã được thích:
    15.992
    Mong đc như thế
    Lalalala1234 thích bài này.
  7. Silver007

    Silver007 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    06/12/2021
    Đã được thích:
    359
    Thanks Bác. Có con mắt radar của Bác thì rất yên tâm

    Tôi vẫn chưa thấy mặt mũi báo cáo tài chính nên cho hỏi Bác có thấy khoản mục Dự phòng/Chi phí trích trước/Phải trả khác lớn nào trên bảng cân đối kế toán quý này không? Doanh nghiệp hay book vào các khoản mục này để smooth out lợi nhuận quý theo ý muốn

    Riêng với tôi hai khoản mục chi phí khấu hao và nhân công là hơi trắng trợn :))).

    Một mặt nào đó thì có thể hiểu lý do đằng sau của ban lãnh đạo giữ lại lợi nhuan quý. Sơn La là một trong 6 đơn vị đứng ra kêu gọi và nộp đơn yêu cầu chống bán phá giá.
  8. Tiectrangmau

    Tiectrangmau Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    05/04/2021
    Đã được thích:
    316
    Game thì rõ nhưng nhỏ lẻ chúng ta có đủ sức để theo không
  9. okesss

    okesss Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    27/01/2013
    Đã được thích:
    5.794
    Năm ngoái sản lượng đường là 60k tấn, tổng giá vốn đường mật là 530 tỷ, giá vốn tầm hơn 8700đ/kg.
    Năm nay giá mía tăng từ 850k/tấn lên 880k/kg, chi phí hỗ trợ bổ sung cho nông dân tầm 20 tỷ (dự báo), bỏ qua khấu hao trên từng kg đường giảm do sản lượng tăng lên 70k tấn đường thì giá thành đường tăng lên 9.330đ/kg. Để dự phòng phát sinh CF, lấy giá vốn trên 1 kg đường là 9500-10.000đ/kg.
    Sản lượng bán hàng dự kiến 65k tấn (tăng tồn kho thêm 5k tấn so với cùng kỳ quý cuối cùng của kỳ bctc 2021)
    CF lãi vay, bán hàng và quản lý năm 2021 là 40k tỷ, để dự phòng tăng lên 45 tỷ.

    Giả định giá bán đường trung bình trong vụ mùa 2021-2022 để ra LN (lấy giá vốn 10k/kg):
    - Giá bán 16.000đ/kg: LN 2022 345 tỷ.
    - Giá bán 15.000 đ/kg: LN 2022 280 tỷ.
    - Giá bán 14.000đ/kg: LN 2022 215 tỷ.
    (Bỏ qua LN bán phân vi sinh (k nhỏ) hay các sp phụ khác).

    Đây là các tính vo đơn giản, NĐT mua bán tùy duyên.

    Tham khảo:
    https://vov.vn/kinh-te/nong-dan-son-la-phan-khoi-mo-rong-dien-tich-trong-khi-mia-duoc-gia-904418.vov
    --- Gộp bài viết, 22/01/2022, Bài cũ: 22/01/2022 ---
    Năm 2022 NQ ĐHĐCĐ thông qua DT 1037 tỷ, hàng năm DT các sp khác là khoảng 73 tỷ, vậy tức DT đường mật là 964 tỷ, nếu giả định sản lg bán hàng là 65.000 tấn thì giá bán là khoảng 14.9k/kg.
    ptht thích bài này.
  10. Tun35

    Tun35 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    10/01/2021
    Đã được thích:
    376
    Bài phân tích của bác chủ top hay quá, cảm ơn bác nhiều, sang tuần hùa theo lái đạp thì em cũng vào hàng một ít.

Chia sẻ trang này