SSN - Xì Trum nổi loạn tương lai gần

SSN – HOT BOY TRUMP NỔI LOẠN TƯƠNG LAI GẦN

SSN (Seaprodex Sài Gòn) trước đây là công ty 100% vốn nhà nước thuộc Tổng công ty thủy sản VN. Sau khi được cổ phần hóa, tới cuối 2014, TCT thủy sản VN thoái vốn toàn bộ khỏi SSN.

Kể từ sau khi thoái vốn nhà nước, SSN đã tiến vào giai đoạn tái cấu trúc toàn bộ công ty. Năm 2014, SSN đã có những bước tái cơ cấu nhằm làm giảm nợ vay ngân hàng, lành mạnh hóa tài chính. Đến hết năm 2015, công ty đã hoàn trả toàn bộ nợ vay ngân hàng. Ban lãnh đạo công ty đã thay đổi định hướng kinh doanh, tập trung vào hoạt động kinh doanh bất động sản nhằm khai thác nguồn quỹ đất đang quản lý. Vậy đâu là những lợi thế của SSN?

Theo BCTC 2015. SSN hiện có tổng tài sản tương đương 472 tỷ đồng, trong đó vốn chủ sở hữu là 374 tỷ đồng; vay nợ ngắn hạn 98 tỷ đồng; tiền và tài sản tài chính ngắn hạn (tiền gửi) là 300 tỷ đồng. Lỗ lũy kế 22,3 tỷ đồng. Vốn điều lệ SSN 396 tỉ.

Thông số cơ bản nhìn qua là vậy, nhưng giá trị SSN nằm ở đâu sau vỏ ngoài thô cứng đấy?

1- SSN hiện đang sở hữu Công ty Cổ phần Xuất Thương mại và Du lịch Sài Gòn (SPCo).

Theo nguồn tin riêng Maxo, đầu năm 2016, SSN đã chi khoảng 300 tỷ đồng để mua lại CTCP Thương Mại và Du lịch Sài Gòn, đơn vị đang sở hữu 8000 m2, dự kiến sẽ xây khu phức hợp cao cấp cùng với đối tác là quỹ CapitaLand (Singapore) ở đường Nguyễn Văn Thưởng, khu Thảo Điền, Quận 2. Hiện công ty đang khẩn trương hoàn thành thủ tục chuyển nhượng lại toàn bộ dự án này cho đối tác CapitaLand với nguồn lợi nhuận đem lại dự kiến cho SSN không dưới 200 tỷ đồng.

2- SSN hiện được kế thừa và sở hữu một danh mục quỹ đất khủng, bao gồm:

- Khu đất 678 Âu Cơ, P.14, Quận Tân Bình, TP.HCM với diện tích 22.092m2 đã được Ủy ban Nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh ra Quyết định phê duyệt đồ án quy hoạch chi tiết tỷ lệ 1/500 của dự án. Công ty đang trong quá trình triển khai đầu tư.

- Khu đất 1534B và 1534 Võ Văn Kiệt, Quận 6, TP.HCM với diện tích 1310m2 SSN hiện đang cân nhắc lựa chọn lại đối tác thực hiện đầu tư cho phù hợp với chủ trương hợp khối với các đơn vị liền kề.

- Khu đất tại số 67 Phú Viên, Phường Bồ Đề, Gia Lâm, Hà Nội - XN Phú Viên với diện tích 2.300m2 đang được công ty hợp tác kinh doanh, cho thuê trong thời điểm chưa đầu tư phát triển dự án.

- Khu đất 87 Hàm Nghi, P. Nguyễn Thái Bình, Quận 1, tp HCM diện tích 750m2: hiện công ty đang khai thác làm trụ sở chưa triển khai dự án.

- Ngoài ra công ty có những lô đất nho nhỏ vài nghìn m2 ở Quận 6

Trong đó tôi muốn nhấn mạnh đến khu đất 678 Âu Cơ, quân Tân Bình, SSN sẽ phát triển dự án Centa Park bao gồm thương mại và nhà ở với các chỉ tiêu:

- Tổng mức đầu tư của dự án dự kiến: 2.200 tỷ đồng.

- Tổng diện tích đất: 29.702,6 m2; diện tích chung cư cao tầng kết hợp thương mại, dịch vụ: 22.263,6 m2; diện tích xây dựng trường học: 7.439 m2

- Đất xây dựng công trình: 10.236 m2, với mật độ xây dựng 45,98%

- Mật độ xây dựng: khối đế 45,98%; khối tháp: 24%

- Hệ số sử dụng đất: 6.9 lần, trong đó chức năng ở: 6.02 lần

- Diện tích sàn xây dựng: 180.000 m2.

CentaPark đã chính thức được khởi công vào quý 1/2016, dự kiến sẽ hoàn tất vào quý 4/2018, đến cuối tháng 8 công ty đã xây dựng xong phần móng và cọc của block D. Hiện dự án này đang được một số Nhà đầu tư lớn đề nghị mua lại với mức lợi nhuận kỳ vọng rất hấp dẫn.

3- ĐIỂM NHẤN ĐẦU TƯ QUAN TRỌNG

- SSN đã và đang chuyển đổi mô hình kinh doanh, từ công ty XNK Thủy sản trở thành nhà đầu tư và phát triển Bất động sản chuyên nghiệp. SSN hiện đã hoàn tất các nghĩa vụ nợ, xử lý các tài sản xấu trở thành một công ty sạch với khối tài sản Bất động sản tiềm năng khủng

- Quỹ đất khủng, các vị trí khá đẹp như đã nói ở trên.

- Lợi nhuận trong năm 2016 dự kiến sẽ không dưới 200 tỷ đến từ việc chuyển nhượng Công ty Cổ phần Xuất Thương mại và Du lịch Sài Gòn (SPCo) cho Capital Land. Tương ứng với EPS dự phóng đạt 5.050 đồng/ cp, PE dự phóng đạt 3,56 lần.

- Hiện SSN đang được nhiều Nhà đầu tư tổ chức và nhà phát triển Bất động sản chuyên nghiệp quan tâm đầu tư và sẽ dần lộ diện trong thời gian tới.

Tôi luôn nghĩ giá trị của doanh nghiệp nằm ở ban lãnh đạo và tài sản, không chỉ đơn thuần là lợi nhuận. Lợi nhuận là hệ quả của tài sản tốt, bán hàng tốt, quản trị tốt. Một Doanh nghiệp đã được mua lại, đổi core và quyết tâm đổi mới thì sự thay đổi rất mạnh mẽ, đột biến. Đôi khi thị trường chứng khoán cho ta cảm giác tất cả mọi người tham gia đều bình đẳng như nhau. Chúng ta có quyền mua bất kỳ cổ phiếu nào, bán bất kỳ khi nào và mọi cơ hội tăng giá trên thị trường đều là của chúng ta. Nhưng cũng giống như poker, sự khác biệt sẽ nằm ở số chip nắm giữ, vị trí ngồi trên bàn và hand bài cầm trên tay. Nếu không đọc được giá trị tài sản, định giá được nó thì rất khó để chiến thắng. Tôi thấy SSN có dáng dấp của một cổ phiếu mang mã hiệu “Trump” bùng nổ trên nền tảng tốt của chiến lược rõ ràng, tài sản tốt và bộ máy quản trị Doanh nghiệp tốt.

Cá nhân tôi view case SSN là một dạng doanh nghiệp tiềm năng với giá trị nội tại đang vượt xa giá thị trường như những case MHC, CVT giai đoạn 2014-2015. Giờ em nó mới tuổi 17 và sẽ từng bước đi lên.

Quan điểm cá nhân tôi định giá SSN thận trọng là 3x trong vòng 9 tháng tới. Trên thực tế chỉ riêng việc hiện thực hóa lợi nhuận từ Công ty SPCo và dự án Centa Park thì giá trị thu hồi của SSN ở ngưỡng 27-30k/cổ phiếu. Tham chiếu của ngày hôm nay là 17.3

Xin chia sẻ với anh/chị/em cơ hội đầu tư, theo quan điểm cá nhân tôi, là lành và có khả năng tạo đột biến lớn.

Maxo