Tản Mạn về CPI và TTCK - Phần 5

Nếu là W/o là sạch hơn rùi nên BY nghĩ lần này có thể cho đỉnh sau cao hơn đỉnh trước .
Còn chuyện tiền yếu một hai phiên là chiện bình thường trong xu thế lên trong nghi ngờ sau phiên bán tháo có si nghĩ
Dự thế thôi , chứ đoạn này mình vẫn T0, T1 để hạ giá vốn là chủ yếu

@FBV nói từ lâu rùi mà giờ tay này mới nói nè

Spoiler: P-Notes, tác nhân gây ra áp lực bán ròng của khối ngoại trên TTCK Việt Nam?

P-Notes, tác nhân gây ra áp lực bán ròng của khối ngoại trên TTCK Việt Nam?
21-06-2018 - 06:19 AM | Thị trường chứng khoán



Từ đầu tháng 6 tới nay, khối ngoại đã bán ròng hơn 2.200 tỷ đồng trên HoSE và nhiều khả năng đến từ các quỹ đóng bán ra để cân bằng danh mục, hoặc có thể do dòng tiền P-Notes.

• 09-06-2018 Dragon Capital đã rót 83 triệu USD vào Vinhomes trong tháng 5
• 06-06-2018 Chứng khoán Việt Nam giảm sâu, tổng tài sản Tundra Vietnam Fund “bay hơi” 38%...
• 16-05-2016 Dòng vốn P-Notes và bài học từ lịch sử

Văn Phú Invest (VPI) lên sàn HoSE vào ngày 29/6 với giá khởi điểm 43.500 đồng/cp

• 
  Nữ hành khách Trung Quốc trình báo bỏ quên túi đồ có 10 nghìn USD ở sân bay Vinh

• 
  Vì sao những người theo chủ nghĩa hoàn hảo thường khó thành công lớn?

TTCK Việt Nam năm 2018 ghi dấu ấn đậm nét từ dòng tiền khối ngoại. Chỉ trong chưa đầy 6 tháng đầu năm, khối ngoại đã mua ròng hơn 33.000 tỷ đồng trên HoSE và đây là con số kỷ lục từ trước tới nay.

Đóng góp quan trọng vào con số mua ròng kỷ lục đó phải kể tới giao dịch Vinhomes với giá trị mua ròng khoảng 28.000 tỷ đồng. Nếu loại đi giao dịch đột biến này thì lượng mua ròng thực tế trên thị trường trong nửa đầu năm chỉ rơi vào khoảng 5.000 tỷ đồng.

Đà mua ròng của khối ngoại diễn ra đều đặn trong 2 tháng đầu năm khi giá trị mua ròng lên tới hơn 12.000 tỷ đồng và là động lực giúp thị trường bứt phá. Sau giai đoạn này, xu hướng của khối ngoại chủ yếu là bán ròng (xen giữa là thương vụ đột biến Vinhomes) và đặc biệt trong tháng 6 này, áp lực bán càng diễn ra mạnh mẽ.

Theo số liệu thống kê từ 1/6 – 20/6, khối ngoại đã bán ròng hơn 2.200 tỷ đồng trên HoSE và cũng là tháng bán mạnh nhất từ đầu năm tới nay. Việc khối ngoại đẩy mạnh bán ròng đang ảnh hưởng không nhỏ tới tâm lý giới đầu tư cũng như xu hướng thị trường.

Quỹ nào đang bán mạnh trên TTCK Việt Nam?

Nếu như giai đoạn từ tháng 3 đến tháng 5, dòng tiền ngoại vào thị trường yếu có thể giải thích bằng việc ETFs rút ra khỏi các thị trường mới nổi, cận biên và từ đó ảnh hưởng tới TTCK Việt Nam hay việc một số quỹ cơ cấu danh mục để chuẩn bị cho những thương vụ lên sàn lớn của Vinhomes hay Techcobank.

Những lý do này không sai, nhưng đến tháng 6, khi mà các thương vụ niêm yết lớn trong năm đã hoàn tất thì khối ngoại thậm chí còn bán ra mạnh hơn. Vậy áp lực bán ròng này đến từ đầu?

Đầu tiên phải kể tới các quỹ ETF. Tuần giao dịch trước, hai quỹ VNM ETF và FTSE Vietnam ETF tiến hành cơ cấu danh mục đã gây ra áp lực bán ròng không nhỏ của khối ngoại. Trong đó, điểm đáng chú ý là VNM ETF đã giảm tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam trong danh mục càng khiến áp lực bán ròng mạnh thêm.

Tuy nhiên, đó chưa phải lý do lớn bởi quy mô các quỹ ETF này không còn quá lớn và khó có thể tạo ra lực bán ròng lớn như vậy.

Yếu tố tiếp theo gây ra áp lực bán ròng có thể đến từ các quỹ đóng như Dragon Capital hay VinaCapital. Theo số liệu công bố cuối tháng 5, tỷ trọng tiền mặt trong danh mục của VEIL (quỹ lớn nhất do Dragon Capital quản lý) âm 3,88%. Tương tự, VOF (do VinaCapital quản lý) cũng có khoản nợ phải trả chiếm 1,7% danh mục.

Với việc sử dụng "đòn bẩy", không loại trừ khả năng các quỹ này đã tiến hành cơ cấu, bán ra cổ phiếu để cân bằng danh mục trong những ngày gần đây và là một trong những nguyên nhân gây nên áp lực bán ròng của khối ngoại.


VEIL đã sử dụng tiền vay cho hoạt động đầu tư

Ngoài ra cũng cần lưu ý đến một số quỹ đầu tư vào Việt Nam nhằm đón sóng nâng hạng thị trường có thể đã rút vốn. Tundra Vietnam Fund là ví dụ điển hình khi quỹ đầu tư chuyển "đánh game" nâng hạng này sau nhiều tháng được bơm vốn liên tiếp đã bị rút ròng 65 triệu USD trong tháng 5.


Quỹ đầu tư chuyển "đánh game" nâng hạng đã bị rút ròng mạnh trong tháng 5

Dòng tiền P-Notes đang bán ra?

Bên cạnh những yếu tố kể trên, áp lực bán ròng của khối ngoại những ngày qua còn có thể đến từ dòng tiền P-Notes (Participatory Notes) đang bị rút khỏi TTCK Việt Nam.


P-Notes là chứng chỉ tham gia đầu tư, về cơ bản là một dạng công cụ tài chính phái sinh được phát hành riêng cho nhà đầu tư nước ngoài bởi các tổ chức đầu tư đang hoạt động tại những thị trường chứng khoán mới nổi.

Để phát hành P-Notes, các định chế tài chính lớn thường tích lũy một số lượng cổ phiếu đủ lớn, bao gồm các cổ phiếu lớn, có thanh khoản tốt, hoạt động hiệu quả và mang tính đại diện cho thị trường để lập thành một danh mục. Trên danh mục đó, các tổ chức tài chính này sẽ phát hành P-Notes cho các nhà đầu tư nước ngoài quan tâm đầu tư vào thị trường chứng khoán của nước sở tại.

Tại Việt Nam, hiện có một số định chế tài chính như Deutsch Bank, Citigroup… đã phát hành sản phẩm P-Notes cho NĐT vào TTCK Việt Nam. Trước đó, giai đoạn đầu năm 2016, sự thăng hoa của TTCK Việt Nam cũng như dòng vốn ngoại được đánh giá có vai trò quan trọng của P-Notes.

Trong báo cáo mới được công bố, CTCK Yuanta cho rằng với những phản ứng mạnh trong vài phiên gần đây, không loại trừ khả năng dòng tiền P-Notes đang bán ra do lo ngại về quyết định tăng lãi suất của Fed thêm 2 lần trong thời gian tới.

Đây là dòng tiền khó lường và tốc độ ra vào nhanh nên sẽ ảnh hưởng đáng kể đến diễn biến của thị trường trong ngắn hạn. Trong 3 năm giao dịch gần đây, nhà đầu tư nước ngoài quan tâm nhiều đến P-Notes hơn là chứng chỉ quỹ ETF cho nên thị trường cũng sẽ rất khó dự đoán được xu hướng của dòng tiền này.

Cũng theo Yuanta, những cổ phiếu lớn như VIC, DXG, HPG thỏa mãn các tiêu chí trong danh mục P-Notes và đây có thể là nguyên nhân bị bán ròng mạnh trong thời gian qua.

[Câu chuyện cuối tuần] P-notes: Mồi lửa cho phiên

À , hôm qua đọc mà quên chưa reply cậu . Về TT hay dòng tiền này kia mình học ít , ít kinh nghiệm nên kg dám luận , chứ còn về bóng đá thì có thể không cần quá khiêm tốn mà nói rằng bác gái của cậu tuy là nhi nữ nhưng có thể sắp đội hình , đọc trận đấu và thay người ,... khá là hợp ý HLV đấy nhá ... Đó là chưa nói đến cái gọi là dự cảm cũng thường khá chính xác ...

Lướt T+ giỏi nhỉ
Tôi chịu,

Em tổng hợp theo cách
Mỗi tốt xa rời công nghệ tĩnh tâm gặp nhóm trí tuệ ưu việt và tưởng tượng xem nhóm sẽ hành động như thế nào trong giai đoạn này.
Sáng sớm tỉnh tâm ngâm cứa một số ý kiến sâu sắc trên topic
Chân thành cám ơn những anh em góp ý bằng trái tim.

Bác @khoaita2009 thân mến ! Mỗi người đều là một cá thể khác nhau nên khó mà giống nhau . Bác Dao “tu thân dưỡng khí tôn thần “ nhưng bác Khoai kg nhất thiết phải làm vậy vì chỉ có bác mới biết “ mình là ai, từ đâu tới, mình có thể làm gì, mình đang ở đâu, mình sẽ làm gì, mình sẽ đi về đâu …” . Câu này em nghĩ bác kg nên để ở chữ ký vì theo em nó đã là điều hiển nhiên bác cần phải biết đầu tiên vì nó là tiền đề cho mọi suy nghĩ và hành động của bác ...

Luôn mến bác bởi hiền lành thật thà nhưng quả thật là em thấy bác vẫn còn khá phức tạp đới . Và để khắc phục , bác có thể vận dụng môn Thiền nhưng kg nhất thiết phải là Thiền bất động mà là Thiền trong động , kiểu như khi gánh nước , bác biết mình đang gánh nước và tập trung vào đó ; khi bổ củi , bác biết mình đang bổ củi và tập trung vào đó chứ đừng nghĩ đến cô nào kẻo lỡ kg may , dao chặt vào tay á ...
( em kg mở chức năng PM nên kg nhắn riêng với bác . Vài lời chân thành chia sẻ và góp ý cùng bác . Có gì thất lễ , mong bác lượng thứ ạ ! )

Tặng bác @khoaita2009 , hãy trở về tìm lại chính mình , đơn giản và mộc mạc như cây lúa củ khoai , bác sẽ thấy lòng bình yên tất mọi thứ sẽ yên bình ...

Cứ đơn giản những vấn đề phức tạp
Cuộc sống này thư thái, nhẹ nhàng hơn,
Đừng phức tạp những vấn đề đơn giản
Hồn thơ ngây, nào nhuốm chuyện đau buồn.
Mưa rồi nắng, nắng mưa.., đời vẫn vậy
Tại lòng mình sóng dậy mới đau thương
Nhìn vạn sự cuốn theo dòng trôi chảy
Kìa! Vô Ưu vẫn nở giữa vô thường.
.Như Nhiên.

Bác lúc trước thích đánh theo chỉ số và thích đt vào đàn hổ . Em thấy món phái sinh đúng là mặt mạnh của bác đó .
Chúc bác thắng lợi .
Mai này , nếu em thay đổi , có gì cho em theo học dzới nha ...

Các cụ xưa có câu , khi đói đầu gối cũng phải bò bác ơi
TT úp bát , em định giá , định vị , chọn cổ và ôm , dưới 7% em kg lướt .
Giờ , thời thế đổi thay , 3-5% em cũng tích cực lướt để hạ giá vốn thấp nhất có thể , mới giữ được sự thản nhiên để theo các anh Nhớn đến cùng cho mục tiêu của mình chứ bác
Vd như KB. Chỉ cần 3 lần T0, T1 như hôm qua (đã trừ phí) là em đưa ẻm về mệnh sẽ kg lo @vietinbanksc hay @FBV hay ai hù nữa ạ , trừ mỗi anh Tâm

Ới ới @khoaita2009 muốn vắng mặt thì phải được sự đồng ý của ACE trong nhà Vuthanhnguyen và xem có ai thay thế chân thư ký không nha! Đề nghị khoaita2009 hãy tôn trọng ý kiến mọi người trước khi vắng mặt
Tôi thực sự thấy buồn nếu @khoaita2009 vắng mặt nên không đồng ý, khoaita ạ!!!
Để "tu thân dưỡng khí tồn thần" thì khoai thơ thẩn cùng tôi nhé:
Mình với cậu chưa có phút giận hờn
Nhớ về cậu chưa bao giờ mình... khóc
Gặp nhau ở f319, chỉ cười bằng mắt
Chỉ cười hoài... vì là @khoaita2009 đáng yêu!

Bác cứ chuyển qua đánh PS cho tôi
Đảm bảo bác còn sống là vô đối thôi

Lý do chưa chính đáng

Xin cảm ơn bác đã động viên, mình đánh cơ sở như thế cũng tạm gọi là thành công, giờ muốn tăng tốc chút nên bắt đầu thử với phái sinh xem sao.

Một tản mạn bâng quơ, Tặng @khoaita2009 nè !!!

Nói chuyện với ông Bùi Giáng . (Và cả với Saint Exupery ...) :
"...Tôi khoái ông, người đã làm Thơ một cách buông tuồng, điên rồ, tự do, như là trần gian chỉ có một mình mình.
Trên cái tinh cầu nhỏ bé của mình, chỉ mỗi một mình mình sống .
Cái tinh cầu ấy cũng lang thang như trái đất đang lang thang ...
Và rõ ràng là ,
Về tính chất cơ bản của một hành tinh mà nói , thì cái tinh cầu nhỏ bé kia nó ngang hàng với hành tinh đang chứa cả cõi Ta Bà ... " -VTN-