TẬP 2 - TLH - Thép vàng 2017

Chủ đề trong 'Thị trường chứng khoán' bởi WarrenBuffetvn, 10/11/2016.

Có 4731 người đang online, trong đó có 412 thành viên. 23:42 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta

Có 1 người đang xem box này (Thành viên: 0, Khách: 1)

Trang 78/248

Chủ đề này đã có 273615 lượt đọc và 2478 bài trả lời

phonglee Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

18/01/2016

Đã được thích:

16.873

#771

27/11/2016, 10:34

chungkhoanmn đã viết: ↑

TLH nó KD Thép vì vậy việc tăng giá hay giảm giá của nó phụ thuộc chính vào giá Thép
Xem tất cả

thì nước nổi bèo nổi có sao đâu cụ. giá cổ phiếu thép phụ thuộc nhiều yếu tố: giá, tồn, chiến lược, độ loãng, lãnh đạo, mua bán cổ phiếu trong công ty... sau đó là đến tăng giảm cổ phiếu bao gồm: tích lũy, vượt đỉnh, quay test đáy, cầu vào, ảnh hưởng giá trong phiên, biểu đồ tăng trong ngày... nên cụ bảo giá đã tăng 3% mà cổ phiếu tăng (từ 9-13 là bao nhiêu nhỉ ) cẩn trọng thì cũng không thừa, tuy nhiên nếu đang ở Q1 đến cuối Q2 giai đoạn trũng XD thì nên xem xét, còn bây h là cuối năm rồi + các thông tin khác: cổ tức 10% = tiền, tích lũy đủ 5 tháng, giá thép vẫn biến động tăng, BDS+XD cuối năm nhộn nhịp, NH giảm ls vay... + thêm chút TA nữa thì e nghĩ.... cũng ổn
ngó sang các ông lớn cùng ngành nhưng khác mô hình: HPG-HSG-NKG-VIS thì thấy là...thường đánh giậm bắt tôm mà không giăng lưới bắt cá thì khó mà theo được đến giá này cụ ạ .
chúc cụ thành công

0799736389-SMS

stockvn86, haiphong05022013 và WarrenBuffetvn thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
haiphong05022013 Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa Not Official

Tham gia ngày:

05/09/2014

Đã được thích:

2.235
#772

27/11/2016, 14:45
utnqbao đã viết: ↑

Tiếp sau bài phân tích ngắn về dự phóng KQKD 2016 của TLH (tại đây), hưởng ứng bài post của bác @@WarrenBuffetvn và bài post của bác @@jun29 , ProZerg tôi xin được bổ sung quan điểm cá nhân về các vấn đề mà bác @@Huuchi22 đã nêu ra ở bài post trước:

1. Trong 4 sản phẩm chủ lực của DN: Thép xây dựng, thép hình U,I,V, thép tấm, Tôn mạ... thì ưu thế và lợi thế của doanh nghiệp nằm ở nhóm nào? Biên lợi nhuận gộp và ròng của 4 nhóm trên là bao nhiêu?

Câu đầu bác WB đã trả lời rồi.

Về dự phóng biên lợi nhuận, một số con số sau sẽ là căn cứ cho các năm tới:

Bên trái là giá quặng sắt (USD/tấn), bên phải là biên lợi nhuận gộp đã được điều chỉnh loại bỏ các khoản dự phòng giảm giá HTK, vì dự phòng quý này thì lại hoàn nhập quý sau. Số liệu lấy theo quý để khớp nhau, nên mng có thể thấy giá quặng sắt chỉ ngấp nghé 60 (ngày 30/9/2016), chưa phản ánh đoạn tăng giá gần đây. Giá quặng hiện tại là 70, đạt đỉnh tuần trước tại 80.

Trong giai đoạn giá thép giảm liên tục từ giữa năm 2011 cho tới cuối năm 2015, TLH vẫn duy trì được mức biên LNG vào khoảng 5%, chỉ có Q4/2015 khi giá quặng giám tới 21% trong 1 quý, TLH mới phải ghi nhận lỗ, dự phòng 95 tỷ, nhưng nếu loại bỏ con số dự phòng này thì biên LNG cũng chỉ là -2.54%, một con số chấp nhận được. Trước đấy, trong giai đoạn tăng giá của giá thép, biên LNG của TLH nằm trong khoảng 7.5%-15%. Con số tham chiếu này cũng không hẳn là chính xác do dữ liệu đã khá xa, mọi thứ (về macro và fundamental) đã thay đổi nhiều, thêm thuế tự vệ để hỗ trợ DN (3 năm, tương đương với 1 con sóng commodities bình thường)… Mặc dù commodity cycle đã lặp lại chu kỳ tăng giá như giai đoạn trước năm 2011, phản ánh qua giá sugar (2015), rubber (2016), hay metals các loại (2016), nhưng biên LNG khoảng 15-20% như năm nay cũng không bền vững, hợp lý và thận trọng cho 2017-2018 nên rơi vào 10-15% như bác WB nói là chuẩn.

Nói có sách mách có chứng, xin phép được so sánh biên LNG của TLH với peer gần chuẩn là SMC và blue thương mại đầu ngành có nhiều lợi thế là MWG:

Lần này biên LNG được lấy đúng con số trong BCTC để dễ so sánh 3 DN. MWG làm thương mại, đầu ngành (tuy khác ngành), nhiều lợi thế… (phản ánh quá PE 1x), duy trì được mức biên LNG 15%, khá tốt. Như vậy tận dụng thuận lợi trong các năm tới, nếu TLH duy trì được mức biên LNG từ 10-15% thì hoàn toàn có thể được nhận mức PE>5. Về SMC, biên LNG smooth hơn TLH, nhưng nhìn chung là kém xa (mức trung bình là 3.39% so với 6.94% của TLH). Có 1 số lý do cho sự khác biệt:

Sản phẩm của TLH, tuy cùng là thương mại và gia công, nhưng có mức độ hoàn thiện cao hơn SMC (added value nhiều hơn). Đây chính là điểm mấu chốt của vụ Mỹ kiện thép TQ đội lốt VN, khi Mỹ cho rằng thép TQ vào VN chỉ gia công thêm sơ sài rồi xuất sang Mỹ. Phía VN thì bểu là DN VN cũng đtư máy móc nhà xưởng tạo đc added value nhiều. Về vụ kiên này, nếu việc áp thuế xảy ra thì HSG và NKG (một phần HPG) sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp. TLH và SMC sẽ bị ảnh hưởng gián tiếp.

Sales của SMC là quá lớn (Sales/TTS Q3/2016 TLH là 0.38, trong khi của SMC là 0.54), dẫn tới nhiều hệ quả: SMC không tự chủ được chính sách HTK, gần như nhập bao nhiêu bán bấy nhiêu, do vấn đề đơn hàng và kho bãi, trong khi TLH làm được. Trong điều kiện giá lên, DN nào tự chủ được HTK sẽ magnify được lợi nhuận (giả sử vay nợ tương đương). Đây cũng chính là lý do mà mặc dù thị trường thép giá lên nhưng SMC vẫn chuyển hướng sang sản xuất (không phải vì vđề ổn định như chủ tịch giải thích vì cta thấy biên LNG của SMC là quá ổn định rồi!).

Tiếp tục đi từ trên xuống để dự phóng biên LNR:

Đây là các cấu phần còn lại của báo cáo KQKD sau LNG. Từ năm 2013, thu nhập tài chính (TNTC) chiếm nhỏ, khoảng 0-0.5% của sales. SG&A tuy có tăng nhưng ở mức ổn định, khoảng 2-2.5%/sales. Chi phí tài chính (phần lớn là lãi vay) giảm khá nhiều trong giai đoạn gần đây do lãi vay giảm (điểm cộng tiếp theo cho TLH ở các năm sau khi lãi suất 2017 tiếp tục được dự báo sẽ ổn định do lạm phát thấp), đứng ở mức từ 1.5-2%.

Như vậy, biên LNST = (biên LNG (12.5%) + TNTC (0.5%) – SG&A (2.5%) – Int (2%))x(1-tax (20%)) = khoảng 6.5-7%, tốt hơn rất nhiều so với MWG (khoảng 4-5%) và SMC (quá khứ 10%.

Tổng kết lại, TLH đã sang trang mới, không chỉ có HTK và giá thép tăng như mọi người đã lầm tưởng. Một cổ phiếu từ đầu cơ chuyển sang giá trị, target 15-20k chỉ là ngắn hạn!!!
Skype: minhduc.prozerg
Xem tất cả

Bài nay hay mà cho lên trang đầu thì hay biết mấy. Rất chi tiết và cụ thể.
WarrenBuffetvn thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
utnqbao Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

09/12/2003

Đã được thích:

1.755

#773

27/11/2016, 15:09

haiphong05022013 đã viết: ↑

Bài nay hay mà cho lên trang đầu thì hay biết mấy. Rất chi tiết và cụ thể.
Xem tất cả

Bài này có tác giả là bạn @ProZerg nhưng account bạn ấy chưa được post bài nên nhỉ mình post. Mình đã gửi đề nghị cho Mod nhưng ko biết mod đã cấp quyền cho bạn ProZerg chưa nữa.
http://f319.com/threads/noi-qui-dien-dan-f319-com-topic-giai-quyet-cac-thac-mac-va-yeu-cau.807613/

Chỉ chia sẻ cổ phiếu tốt cho nđt.

WarrenBuffetvn và phonglee thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
tihonsieuquay Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

17/05/2012

Đã được thích:

5.020

#774

27/11/2016, 18:13

Thế tóm lại mai có giá 13 ko để em làm 50k nữa cho đủ 100

Oách chứng lai rai - Kiếm tiền cho mấy nhóc học anh văn ILA

WarrenBuffetvn thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
phonglee Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

18/01/2016

Đã được thích:

16.873

#775

27/11/2016, 18:44

tihonsieuquay đã viết: ↑

Thế tóm lại mai có giá 13 ko để em làm 50k nữa cho đủ 100
Xem tất cả

đặt sẵn từ hnay đi cụ

0799736389-SMS

WarrenBuffetvn thích bài này.

WarrenBuffetvn đã loan bài này

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Tienthanh68 Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

19/10/2013

Đã được thích:

4.211

#776

27/11/2016, 19:35

tihonsieuquay đã viết: ↑

Thế tóm lại mai có giá 13 ko để em làm 50k nữa cho đủ 100
Xem tất cả

Giờ chỉ có cách quay trở lại thời gian mới có giá này thôi bác à kaka. Thứ 6 vừa rồi lúc vni đi 6 điểm mà e nó vẫn xanh là đủ biết sức mạnh của TLH rồi đó !!!

WarrenBuffetvn thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
chungkhoanmn Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa Not Official

Tham gia ngày:

02/07/2010

Đã được thích:

5.532

#777

27/11/2016, 19:45

TLH giờ cục than hồng đang trao dần cho nhỏ lẻ khi đã tăng giá 5 lần . Vì sao vì theo hiệp Hội Thép Việt Nam thì giá Quặng Thế Giới tăng khủng nhưng do cạnh tranh dành thị phần nên các công ty trong nước chủ động hạ giá trong tháng 10 và sang tháng 11 thì giá Thép trong nước chỉ tăng có 3 % nên đừng có chém gió quá sức nhé các bác .

CEO , PVB,VCB

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Tienthanh68 Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

19/10/2013

Đã được thích:

4.211

#778

27/11/2016, 19:46

http://kinhdoanh.vnexpress.net/tin-...m=box_kinhdoanh_home&utm_campaign=boxtracking

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
chungkhoanmn Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa Not Official

Tham gia ngày:

02/07/2010

Đã được thích:

5.532

#779

27/11/2016, 20:01

Tienthanh68 đã viết: ↑

http://kinhdoanh.vnexpress.net/tin-...m=box_kinhdoanh_home&utm_campaign=boxtracking
Xem tất cả

Tăng 400.000 đồng , tăng có 3 % à nhìn chung tất cả đã phản ánh vào giá

CEO , PVB,VCB

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
binhnhitd Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

22/06/2016

Đã được thích:

1.836

#780

27/11/2016, 20:54

Hót đi chim, hót đi chim ....
http://www.nhaccuatui.com/bai-hat/thuong-qua-viet-nam-quang-linh.fWiswHs27GBn.html

Loan tin | Thích |Báo vi phạm

(Hãy đăng nhập để trả lời bài viết)

Trang 78/248

Chủ đề cùng chuyên mục

Chia sẻ trang này