Thăng trầm của chứng khoán việt nam đã qua và định hướng năm 2011

Normal 0 false false false MicrosoftInternetExplorer4 st1\{behavior:url(#ieooui) } /* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; mso-para-margin:0cm; mso-para-margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:10.0pt; font-family:"Times New Roman"; mso-ansi-language:#0400; mso-fareast-language:#0400; mso-bidi-language:#0400;} -[FONT=&quot] [/FONT]2007: Từ nửa cuối năm 2006 đến năm 2007 chúng ta đã chứng kiến một cơn sóng thần, với ngọn sóng lên cao nhất gần 1,200 điểm. Tại giai đoạn này các nhà đầu tư cứ tham gia thị trường là thắng, cứ bỏ tiền ra mua cổ phiếu nào cũng thành công. Tại đây tôi đã chứng kiến có nhà đầu tư tham gia vào thị trường với số vốn đầu tư ban đầu 3 triệu VND vậy mà khi hết năm 2007 tổng kết có một số tiền lên tới 5 tỉ VND- các hình thức sử dụng vốn để có 1 khoản lãi lớn như thế bao gồm ( vay vốn qua tk, đầu tư hộ, mượn tài khoản , buôn otc). Tôi có hỏi hình thức buôn bán qua otc của nhà đầu tư này thì được trả lời 1 câu rất đơn giản: tôi cứ bỏ ra 50 triệu mua đặt cọc 1 lô cổ phiếu với giá trị 500 triệu ( hợp đồng viết tay) thì hôm sau tôi lãi được 50 triệu. Nguyên nhân là: cổ phiếu thời điểm đó tăng giá liên tục, cứ qua một đêm giá lại lên một tầm cao mới, vì thế các nhà đầu tư nhỡ bán cổ phiếu hôm trước hôm sau có thể phá hợp đồng và chấp nhận bồi thường 100% số tiền đặt cọc, còn nếu không phá hợp đồng thì nhà đầu tư mua cổ phiếu hôm trước đó có thể bán ngày hôm sau với giá rất cao.
Giai đoạn này gọi là giai đoạn sơ khai của thị trường chứng khoán, nên cơ hội kiếm tiền dễ dàng với mức lợi nhuận cao – các hình thức làm giá – bán khống cổ phiếu – đội lái chưa có – margin rất thấp( tỉ lệ cho vay khoảng 25-30% trên tổng tài sản).

2008: Là một năm thảm hại nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam từ trước tới nay. Với đỉnh cao trước đó 1167 điểm Vnindex cắm một mạch xuống mức 288 điểm vào cuối năm 2008 – thị trường mất đi 879 điểm một cách nhẹ nhàng. Tại đây bất kì nhà đầu tư chứng nào cũng bị lỗ. Nguyên nhân được cho là:

• Bong bóng giá cổ phiếu- có những cổ phiếu trước đó đã lên tới gần 1 triệu VND/ 1 cp.
• Lạm phát ở Việt Nam- Lãi suất qua đêm trên thị trường liên ngân hàng đã có lúc lên tới 43%. Tại thời điểm này đã có khoảng thời gian 20 ngày mà các ngân hàng đã thay đổi mức lãi suất tới 4 lần.

Bản thân cá nhân tôi năm 2007 có số tài sản 9 tỉ vậy mà cuối năm 2008 tổng tài sản = - 1 tỉ ( một con số phũ phàng).
Đây vẫn có thể gọi là giai đoạn sơ khai của thị trường chứng khoán Việt Nam và là hệ quả để lại của đợt tăng quá nóng trước đó.
Tỉ lệ margin khoảng 40 – 50% trên tổng tài sản. Năm này các nhà đầu tư cứ đua nhau vắt chân lên cổ mà chạy, chạy kịp là thắng, chạy không kịp là thua .

2009: Đây được coi là năm hồi của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Trong năm này đã có lúc Vnindex xuống mức thấp kỷ lục 244 điểm, sau đó là một chuỗi tăng index và đã có lúc đạt gần 616 điểm.
Giai đoạn này các nhà đầu tư chứng khoán vừa mua vừa run , còn các công ty đang niêm yết trên thị trường chứng khoán thì liên tục đăng ký mua vào cổ phiếu của chính công ty mình làm cổ phiếu quỹ ( khi tiếp xúc với các công ty này thì được trả lời – giá cổ phiếu xuống quá thấp so với giá trị thực nên chúng tôi rất an tâm khi mua được với mức giá như hiện nay).
Đây cũng là năm tỉ lệ margin bắt đầu được các công ty chứng khoán tăng lên, các nhà đầu tư bắt đầu tích lũy được một lượng kiến thức nhất định và một số hình thức làm giá cũng bắt đầu ra đời.
Hình thức làm giá phổ biến nhất là: Các nhà đầu tư gom vào một lượng cổ phiếu nhất định rồi cùng nhau đẩy giá lên một tầm cao mới.

2010: Một năm được cho là giao thoa giữa cái cũ và cái mới.
Năm này bao nhiêu điều tốt xấu đã xảy ra trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Đầu tiên vẫn phải kể tới hình thức làm giá các mã cổ phiếu:
-[FONT=&quot] [/FONT]BBs Mua gom cổ phiếu, bắt tay với các công ty niêm yết để lấy tin tức, tung tin ra ngoài thị trường, đẩy giá cổ phiếu, thoát hàng…..
-[FONT=&quot] [/FONT]Short sell ( mượn cổ phiếu mang đi bán rồi mua lại sau)
-[FONT=&quot] [/FONT]Leaders company làm giá cổ phiếu: một mặt dùng tỉ lệ margin cao của các công ty chứng khoán nhằm đẩy giá cổ phiếu rồi mặt khác bán ra toàn bộ cp ở các công ty khác để thoát hàng. Kết quả các công ty chứng khoán phải ôm một quả bom nổ chậm còn …. Thì hoành tráng.
-[FONT=&quot] [/FONT]BBs mượn cổ phiếu của doanh nghiệp ( o gom cổ phiếu trên tt chứng khoán nữa) rồi bỏ tiền túi , hô hào các nhà đầu tư tham gia đẩy giá cổ phiếu… thoát hàng.
Bên cạnh đó phải kể tới hình thức làm giá Vnindex: Do sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam – HO có các doanh nghiệp với vốn điều lệ không đồng đều nên việc giữ - đẩy giá cổ phiếu của các doanh nghiệp có vốn điều lệ lớn đã diễn ra nhằm giữ giá vnindex nhằm phục vụ lợi ích cho một vài tổ chức lớn.
Ngoài việc làm giá cổ phiếu phải kể tới hiện tượng lãi suất ngân hàng tăng cao ( hiện tượng của lạm phát).
Lãi suất huy động chính thức trên thị trường đã lên 13.5 %/năm, còn cho vay được xác nhận 19%/năm. Tuy nhiên nhiều ngân hàng đã thừa nhận đã phải đẩy lãi suất huy động lên 14-15% năm, còn cho vay cũng lên đến 20%/năm. Đây là một hiện trạng lãi suất được miêu tả “siết cổ” chỉ xuất hiện ở thời kỳ năm 2008. Rất nhiều doanh nghiệp dự báo một tình huống tạm ngừng sản xuất kinh doanh để chờ thời cơ, vì càng kinh doanh càng lỗ.
Điều này tác động không tốt tới thị trường chứng khoán trong thời gian vừa qua.
Thêm vào đó là sự cố các doanh nghiệp lớn : Vinashin……………
Vinashin vay nợ 80 nghìn tỉ đồng ( 4,2 tỉ usd) trong khi tổng tài sản của toàn bộ tập đoàn này trị giá 90 ngàn tỉ ( 4,7 tỉ usd) và hiện nay Vinashin không có khả năng chi trả. Các lãnh đạo cấp cao bị đình chỉ công các phục vụ điều tra, bản thân Vinashin nằm trên bờ vực phá sản do hoạt động kinh doanh có nhiều sai phạm và không hiểu quả. Việc tái cơ cấu Vinashin thông qua chuyển giao 13 công ty con của tập đoàn này cho Pero Việt Nam và Vinalines. 5,000 trong tổng số 60,000 công nhân viên của công ty sẽ phải chuyển theo các công ty đó.
Hàng loạt các lãnh đạo cấp tỉnh, thành phố bị điều tra:
-[FONT=&quot] [/FONT]Phó chủ tịch tỉnh Phú Yên bị kỉ luật cảnh cáo về mặt đảng và chính quyền đối với ông Nguyễn Bá Lộc ( theo báo pháp luật)
-[FONT=&quot] [/FONT]Kỷ luật phó chủ tịch UBND thị xã Phước Long ( theo báo nld)
-[FONT=&quot] [/FONT]Kỷ luật chủ tịch tỉnh Bình Thuận ( theo báo nld)
... và nhiêu lãnh đạo khác
.................
Và nhiều nguyên nhân khác nữa ảnh hưởng tới thj trường chứng khoán Việt Nam
Đây là một năm được cho là khó khăn cho các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán nói riêng và các nhà đầu tư khác nói chung.

Còn năm 2011?: chứng khoán Việt Nam sẽ đi theo hướng nào??
Trước tiên nhà đầu tư phải có nhìn nhận về tình hình kinh tế Việt Nam- những yếu tố tốt xấu tác động:
-[FONT=&quot] [/FONT]Đà hồi phục kinh tế thế giới và dòng vốn đầu tư nước ngoài: Hầu hết các nền kinh tế đã lấy lại được đã tăng trưởng. Nhiều dự báo cho rằng năm 2011 kinh tế thế giới tiếp tục duy trì tốc độ hồi phục và tỉ lệ thất nghiệp sẽ dần giảm xuống. Đây là cơ sở để ta có thể tin tưởng Việt Nam sẽ nhận được hỗ trợ tích cực của đà hồi phục kinh tế toàn cậu. Ngoài ra điều này cũng giúp cho dòng vốn đầu tư nước ngoài, trong đó nguồn vốn đầu tư gián tiếp sẽ đổ vào Việt Nam nhiều hơn.
-[FONT=&quot] [/FONT]Sự ổn định về kinh tế và chính sách vĩ mô: nhiều nhận định của các chuyên gia kì vọng chính sách vĩ mô năm 2011 sẽ có nhiều cải thiện,
các chính sách của cơ quan nhà nước sẽ linh hoạt và hiệu quả hơn.
Theo *************: Phải giảm bớt chênh lệch giữa tiết kiệm và đầu tư, kiên quyết cắt giảm các công trình không thật sự cần thiết, tập chung nguồn lực cho các dự án tạo ra năng lực sản xuất và năng lực xuất khẩu mới, các công trình kết cấu hạ tầng kinh tế, xã hội thiết yếu, sớm đưa vào sử dụng ; giảm bội chi ngân sách và thâm hụt cán cân thương mại, kiềm chết tốc độ tăng giá.
-[FONT=&quot] [/FONT]Chính sách kiểm soát lạm phát: như giữ giá đất, giá cả hàng hóa thiết yếu....
Sau đó về vấn đề cổ phiếu:
Năm 2010 tuy vnindex được cho là đi ngang nhưng giá của nhiều mã cổ phiếu lại giảm mạnh. Chỉ số p/e của thị trường hiện tại khoảng 10-11 lần, P/B chỉ còn 1.8 lần thấp hơn rất nhiều so với mức 14-15 của cuối năm 2009. Mức P/E này cũng thấp hơn rất nhiều so với mức 15-18 lần của hầu hết các thị trường trong khu vực. Đó là điểm lợi về giá cổ phiếu trong năm 2011.
Bên cạnh đó phải kể tới vốn hóa thị trường:
Hiện nay trên thị trường chứng khoán có 603 doanh nghiệp đang niêm yết ( 280 bên HO- 323 bên HA) tức vốn hóa trên thị trường hiện nay là lớn. Vì thế việc Hoindex hay Haindex tăng cao là việc khó xảy ra. Nhưng việc một vài nhóm ngành cổ phiếu tăng giá mạnh là điều có thể vì thế năm nay các nhà đầu tư chú trọng tới những nhóm ngành có tốc độ tăng trưởng tốt như vậy việc đầu tư mới có hiệu quả cao.
Nói chung là nhận định năm 2011 là tăng
Hic.........hết times rùi, vào ôm vợ ngủ thôi...