Thông tư 36....một cái nhìn cẩn trọng.

Chủ đề trong 'Thị trường chứng khoán' bởi INKE, 23/11/2014.

2769 người đang online, trong đó có 1107 thành viên. 16:29 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta
  1. 1 người đang xem box này (Thành viên: 0, Khách: 1)
Chủ đề này đã có 1448 lượt đọc và 19 bài trả lời
  1. INKE

    INKE Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    23/12/2009
    Đã được thích:
    728
    Thấy diễn đàn quá Hot về vấn đề này, tôi thấy mình cũng nên lên tiếng.
    Tác động của TT 36 lên TT sẽ không hề nhỏ, với các lý do:
    - Đến 30/11/2014 Tổng vốn điều lệ cac NH trên toàn Quốc là 371.000 tỷ đồng, tạm tính là cho vay chứng khoán được 18.500 tỷ đồng nhưng thực tế riêng nhóm NH 100% vốn nhà nước gồm Agribank, NHCSXH, VDB, NH HTX, NHNN nói chung là nhóm đầu tiên là không thể cho vay chứng khoán do nợ xấu cao hoặc không có chức năng này (nhóm này 64.000 tỷ)
    Ở nhóm NHTM CP thì Saigonbank, SHB, PV combank, NH Nam Việt, SHB,...cũng vượt 3% nợ xấu nên lại mất khoảng 36.000 tỷ đồng ở nhóm này như vậy sẽ có khoảng 271.000 tỷ đồng là có khả năng cho vay 5% nhưng có khoảng 15.000 tỷ đồng ở nhóm NH Nước ngoài sẽ không tham gia do định hướng kinh doanh của họ, tạm chốt có 250.000 tỷ là sẽ có thể cho vay max 5% vào cổ phiếu tương ứng 12.500 tỷ đồng.
    Link http://www.vietfin.net/cap-nhat-tong-tai-san-va-von-dieu-le-cac-nhtm-viet-nam-t11-2014/
    - Với mỗi phiên giao dịch 3500 tỷ như hôm qua thì margin trên cũng chỉ đủ dùng 5-7 phiên là cạn hết số 5% trên.
    Và chỉ cần 3 phiên vừa rồi thì 3 ông kẹ FLC, KLF, FIT đã dùng hết 1/3 của số 12.500 tỷ cho vay được phép trên.
    (Vui lòng truy cập cafef để tính toán)
    - Về các Cty chứng khoán như SSI, HCM đã có biết từ trước nên đã chủ động xin cổ đông tăng vốn, hoặc nhanh chân vay vốn bổ sung để tránh bị kẹt bất ngờ.
    http://s.cafef.vn/ssi-952/ssi-nghi-...hat-hanh-trai-phieu-va-muc-tieu-kqkd-2014.chn
    http://s.cafef.vn/hcm-144973/hcm-cac-quyet-dinh-vay-von-bo-sung-nguon-von-luu-dong.chn
    - Hàng loạt cổ phiếu đánh lên thoát hàng với Vol rất khủng mặc dù giá mới nhích lên như FLC, KLF, S99, KBC,... và đã có biểu hiện phân phối thấy rox
    - Một nguồn tiền bị bòn rút bởi làn sóng tăng vốn vào KLF, FIT, TSC, VHG, GTN, ......
    Tóm lại Vni khô máu, đứt tiếp.
    Hẹn gặp lại tại 560, tiếp tục kịch bản đã xác định từ mấy tuần trước
    [​IMG]
    DCB2016 thích bài này.
  2. eightbalance

    eightbalance Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    02/03/2014
    Đã được thích:
    1.033
  3. INKE

    INKE Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    23/12/2009
    Đã được thích:
    728
    Chờ mọi người nơi ấy
    --- Gộp bài viết, 23/11/2014, Bài cũ: 23/11/2014 ---
    Tóm lại tính chi tiết thì 5% sẽ còn rất nhỏ, trong khi đó nhiều chiên dza lại lạc quan tếu này nọ, MMs, BBs phải ép cho ra sạch margin để tạo cầu đánh lên, giờ margin gần max lấy gì đánh lên
  4. vinhphuc0610

    vinhphuc0610 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    12/11/2013
    Đã được thích:
    3.531
    Trên nói margin vượt, dưới nói gần .
    Vãi thống kê theo chim chó.
  5. INKE

    INKE Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    23/12/2009
    Đã được thích:
    728
    Nói chung nâng cao khả năng đọc hiểu đê, tớ không có ý định đi giảng giải chi tiết, biết chắt lọc mà lấy số liệu đi
  6. Tran Nam

    Tran Nam Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    25/01/2014
    Đã được thích:
    5.834

    Thông tư 36 là thông tư ban hanh có lợi cho TTCK, BDS,NH trong cả ngắn và dài hạn.nếu thực sự NDT có nghiệp vụ và kiến thức NDT sẽ hiểu chỉnh phủ đang muốn IPO hàng ngàn doanh nnghiêp lớn trong 2015, thì chắc chắn phải chỉ đạo bơm tiền ra TT..còn về vấn đề các NH nợ xấu thì chỉ là các NH nhỏ vốn ít nhưng trước khi thông tư có hiệu lực sẽ xử lý về dưới 3% có sự giúp đỡ từ VAMC.. còn về Nguồn Margin thì hiện nay lượng vay từ các NH rất nhỏ..chủ yếu nguồn từ vồn các ctck ( UBCKNN cho biết con số margin trên chưa đáng ngại vì còn thấp so với tổng vốn tự có 36.000 tỉ đồng của các công ty chứng khoán. )..bạn thống kê lượng tiền mà các CTCK đang dư thừa và họ phải gửi NH như SSI: 1900 tỷ, KLS hơn ngàn tỷ và còn nhiều ctyck nữa..chưa tính đến hiện nay hàng loạt NH đang mở công ty tài chính đây chính là công ty cung ứng nguồn ra CK vì cty Tài chính không quy định trong thông tư..lượng tiền 5% trong tổng 430 ngàn tỷ đã là con số trên 20 ngàn tỷ..chưa tính đến vốn từ ctck khoảng 36 ngàn tỷ và hàng loạt các tổ chức tài chính khác...đó là mình chưa tính đến việc các ctck phát hành trái phiếu, cổ phiếu... mình nghĩ tại sao NHNN lại công bố vào thứ 6 có lẽ để tránh tâm lý ... và có thể chỉ ảnh hưởng phiên giao dich hôm qua sau 2 ngày nghỉ nhiều NDT sẽ có thời gian để nghiên cứu kỹ những mặt tốt của thông tư.. NDT không nên đăng làm gì vì NDT nào đến giờ cũng hiểu rồi... nếu NDT nào chưa hiểu thì hãy xem bài dưới:

    Làm rõ vai trò của NHNN trong hoạt động cho vay kinh doanh cổ phiếu

    Ban đầu, các bên tham gia thị trường, đặc biệt là nhà đầu tư cổ phiếu và các công ty chứng khoán rất quan tâm đến thông tư mới này vì họ tin đây là động thái thận trọng của NHNN trongviệc thắt chặt dòng tiền đổ vào thị trường chứng khoán Việt Nam. Thực tế, NHNN chỉ đơn giản áp trần cho vay đối với hoạt động kinh doanh cổ phiếu trong khi mức này hiện cao hơn so với mặt bằng chung của thị trường:

    - Cho vay đối với hoạt động kinh doanh cổ phiếu được áp trần tại mức 5% vốn điều lệ, trong khi mức trần 20% hiện tại được áp dụng đối với hoạt động cho vay kinh doanh chứng khoán nói chung, bao gồm trái phiếu và cổ phiếu. Theo quy định mới, các khoản vay này phải có thời hạn dưới 12 tháng. Hoạt động này không được cho vay trung và dài hạn. Trên thực tế, vốn điều lệ toàn hệ thống tính đến cuối tháng 09/2014 đạt 436.000 tỷ đồng, do đó, mức trần tương ứng sẽ là 21.800 tỷ đồng. Theo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), số dư cho vay ký quỹ tính đến cuối tháng 09/2014 là 15.000 tỷ đồng, trong khi theo ước tính của thị trường, có thêm khoảng 5.000 tỷ đồng từ nguồn của các ngân hàng. Khó có thể xác định lượng tiền cho vay ký quỹ từ nguồn các ngân hàng chiếm bao nhiêu % trong con số 15.000 tỷ đồng mà UBCKNN cung cấp, nhưng chắc chắn không chiếm 100%, và phần 5.000 tỷ đồng theo ước tính của thị trường thì không có căn cứ chắc chắn để tính toán. Chúng tôi rút ra kết luận rằng mức trần ước tính 21.800 tỷ đồng cao hơn nhiều so với số tiền các ngân hàng tài trợ cho hoạt động cho vay ký quỹ.

    - Tuy nhiên, chi có các ngân hàng với tỷ lệ nợ xấu dưới 3% mới được phép cấp tín dụng cho hoạt động này. Ðối với nhóm 7 ngân hàng mà chúng tôi theo dõi, đây không phải là một vấn đề lớn vì những ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu trên 3% trong Quý 3/2014 sẽ xử lý bớt nợ xấu/bán nợ xấu cho VAMC trước thời điểm cuối năm 2014 để giảm tỷ lệ nợ xấu xuống dưới 3%. Ngoài ra, các ngân hàng này cũng phải thỏa mãn các hạn mức tín dụng và các tỷ lệ bảo đảm an toàn khác theo quy định của Thông tư.

    - Khoản cấp tín dụng để đầu tư kinh doanh cổ phiếu không được đảm bảo bằng chính cổ phiếu đó. Ngoài ra, ngân hàng thương mại không được cấp tín dụng cho khách hàng để đầu tư vào cổ phiếu của chính ngân hàng thương mại đó.

    - Các ngân hàng không được phép cho vay hoặc ủy thác cho công ty con, công ty liên kết của mình để đầu tư kinh doanh cổ phiếu và cho vay để đầu tư kinh doanh cổ phiếu. Ðiều này sẽ có tác động mạnh nhất đối với Công ty cổ phần Chứng khoán MB và Công ty Chứng khoán ACB, dù chúng tôi hiểu rằng các khoản vay hiện tại sẽ được cho phép đáo hạn.

    - Bên cạnh đó, hệ số rủi ro của các khoản vay để kinh doanh cổ phiếu và bất động sản sẽ giảm từ 250% xuống còn 150%, điều này sẽ giúp các ngân hàng mở rộng tín dụng đối với hai lĩnh vực này. Ðiều này cũng dẫn đến sự phân hóa lớn trong tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu (CAR) và đồng thời cũng là một giải pháp giúp các ngân hàng có tỷ lệ CAR thấp (bên cạnh một số điều chỉnh tỷ lệ tối đa của nguồn vốn ngắn hạn được sử dụng để cho vay trung và dài hạn [ROOM] sẽ được đề cập ở bên dưới). Giờ đây hệ thống ngân hàng có thể phát triển nhanh hơn hoặc có mức cổ tức tiền mặt cao hơn so với các mô hình phân tích tài chính trước Thông tư 36.

    Thật ra, các ngân hàng vẫn có thể cấp tín dụng cho việc đầu tư kinh doanh cổ phiếu và cho vay để đầu tư kinh doanh cổ phiếu như bình thường. Tuy nhiên, các ngân hàng nằm trong diện kiểm soát của NHNN sẽ không được phép thực hiện hoạt động này.
    NinhGia thích bài này.
  7. DCB2016

    DCB2016 Thành viên gắn bó với f319.com Not Official

    Tham gia ngày:
    15/11/2014
    Đã được thích:
    317
    Thực ra chính vì TT 36 có từ tháng 9 mà bcs ko ngóc lên đc cũng từ tháng 9. Hàng trụ kéo đẩy ko tính.
    Ko thể phủ nhận tác động tiêu cực từ TT36 nhưng nó thấm vào giá cp rồi.
    Một số ctck lợi dụng tâm lý yếu đánh mồi xuống.
    Nếu có nhúng về 560 thì bật lên sẽ mạnh.
    Dòng tiền tiết kiệm đang đc nắn về kênh ck. Cuối năm cũng phải đẩy mạnh kênh tín dụng cho kịp chỉ tiêu.
    Dự là về đi ngang vùng 57x 59x và đóng phiên cuối tháng 12 về đúng 600 như thánh chứng Hưng lùn phán.
    INKE thích bài này.
  8. INKE

    INKE Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    23/12/2009
    Đã được thích:
    728
    Vốn tự có sau khi trừ đi tổng nợ phải trả và trừ cho số đem đi tự doanh thì còn bao nhiêu.
    DCB2016 thích bài này.
  9. DCB2016

    DCB2016 Thành viên gắn bó với f319.com Not Official

    Tham gia ngày:
    15/11/2014
    Đã được thích:
    317
    Vấn đề là tâm lý đám đông đang yếu.
    Tin này là tiêu cực trong ngắn hạn ko thể phủ nhân.
    Và quan trọng là ba thằng SSI VND HCM muốn đánh xuống tạo sóng.
    --- Gộp bài viết, 23/11/2014, Bài cũ: 23/11/2014 ---
    Thực ra cách tính của bác còn thiếu dòng tiền lách luật.
  10. Tran Nam

    Tran Nam Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    25/01/2014
    Đã được thích:
    5.834
    Nay, với quy mô vốn điều lệ của các ngân hàng thương mại và chi nhánh ngân hàng nước ngoài ở Việt Nam vào khoảng 450 nghìn tỷ đồng thì hạn mức 5% cho vay để đầu tư, kinh doanh cổ phiếu của các tổ chức tín dụng có thể lên đến 22.500 tỷ đồng, một con số không hề nhỏ. Trong khi đó, theo số liệu tính đến tháng 10/2014 thì dư nợ cho vay chứng khoán trên toàn hệ thống là 17.000 tỷ nên tác động nếu có của thông tư 36 đến thị trường chỉ là tác động tâm lý trong ngắn hạn. Với số vốn hiện tại sẽ không tác động đến nguồn cung tín dụng dành cho chứng khoán.

    Theo quy định của Thông tư 36, ngân hàng thương mại muốn cho vay đầu tư cổ phiếu phải có tỷ lệ nợ xấu dưới 3%; không được cấp tín dụng, ủy thác cho công ty con, công ty liên kết của TCTD để công ty con, công ty liên kết đầu tư kinh doanh cổ phiếu, cho vay để đầu tư kinh doanh cổ phiếu. Điều này có thể sẽ gây khó khăn ban đầu cho các công ty chứng khoán trực thuộc ngân hàng.

    Trên thực tế, trong thời gian qua, những CTCK lớn cũng xin hạn mức vay đối với một số ngân hàng lớn để phục vụ cho hoạt động margin nhưng trên thực tế nguồn vốn tại CTCK chủ yếu từ trước đến nay vẫn là vốn tự có và huy động trên thị trường thông qua nhiều hình thức khác nữa. Việc các CTCK phụ thuộc vào vốn từ ngân hàng hay liên tục xin hạn mức vay là rất ít, thường chỉ diễn ra khi cần đảm bảo khả năng thanh toán khi đến kỳ hạch toán.


    ==> 17000 tỷ chẳng là gì so với hạn mức 22500 tỷ +36.000 tỷ chưa tính đến sắp tới hàng loạt công cụ phát hành

    Điểm nhấn là đây Về vay vốn tại các ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu >3% thì như trên đã phân tích, "những CTCK lớn cũng xin hạn mức vay đối với một số ngân hàng lớn để phục vụ cho hoạt động margin nhưng trên thực tế nguồn vốn tại CTCK chủ yếu từ trước đến nay vẫn là vốn tự có và huy động trên thị trường thông qua nhiều hình thức khác nữa"

    Hiểu hết rồi chứ chú
    hungtrikhanhloan03 thích bài này.

Chia sẻ trang này