Tỉ số giá/ lợi tức - EPS có quan trọng?

Ở nhưng bài viết trước Itrade có viết về 2 yếu tố trong đầu tư tăng trưởng đó là lợi tức năm và lợi tức kì. Nhắ đến lợi tức thì không thể không nhắc tới tỷ số p/e mà ai cũng đã từng nghe qua và hiểu biết về nó.
Dưới đây là một bài viết của ITrade về tỉ số này và rất mong các nhà đầu tư có thể đóng góp ý kiến của mình. Bởi vì ITrade biết cũng có nhiều nhà đầu tư sử dụng chỉ số này để đầu tư.

P/E đã được các nhà phân tích sử dụng trong nhiều năm qua như công cụ để quyết định rằng một cổ phiếu đang có giá " thấp hơn giá trị thật" nên mua vào hay có giá cao hơn thì nên bán ra. Nhưng theo chúng tôi thì P/E chỉ là một hiệu ứng kết quả chứ không phải là nguyên nhân gây ra biến động giá. Việc giao dịch một cổ phiếu P/E thấp hay thấp nhất trong lịch sử và gọi nó là cổ phiếu có giá thấp hơn giá trị thật thì thật vô lí. Nhân tố chính ở đây là mức lợi tức thực chất đang tăng hay giảm

Không nên mua một cổ phiếu đơn thuần vì tỉ số P/E, phải có lí do mà P/E giảm xuống. Có một dạng kiểu đầu tư đó là đánh giá các cổ phiếu cùng ngành rồi kết luận rằng cổ phiếu nào bán ở tỉ lệ P/E thấp nhất luôn luôn có giá " rẻ hơn giá trị thật" và do đó có thể mua vào. Bạn phải hiểu một điều rằng cổ phiếu bất cứ thời điểm nào cũng thường được bán gần giá trị thật. P/E của cổ phiếu A=20 và B=6 đều có câu chuyện và lí do riêng.Nêu giá cổ phiếu và tỉ lệ P/E của 1 công ty thay đổi trong tương lai thì đó là di hoàn cảnh, sự kiện tâm lý và do lợi tức của cổ phiếu chứ không phải là cơ hội để mua vào.
Nó cũng giống như bạn nhìn giá cổ phiếu năm thứ nhất là 100 và giá năm thứ 2 là 50 và kì vọng rằng nó sẽ lên trở lại và hiện tại giá quá bèo bọt.Vậy là bạn đang hiểu sai về giá trị của doanh nghiệp

Trong cuốn sách " Làm giàu về chứng khoán" nhà đầu tư sử dụng P/E để dự đoán mức giá mục tiêu trong vòng 6 tháng -18 tháng. Nhà đầu tư cho ra 1 tỉ lệ tăng tỉ số P/E trung bình khoảng 130% và sẽ nhân tỉ số P/E với con số này và nhân tiếp với giá để ra giá mục tiêu. Tất nhiên con số này 130% cách chúng ta rất nhiêu năm rồi và không thể lấy 130% làm con số để áp dụng vào thị trường Việt Nam. Vậy hãy tìm kiếm xem mức P/E tăng trưởng của các doanh nghiệp đầu ngành để tìm ra % tăng trưởng P/E mà bạn cảm thấy hợp lý nhất.
Ví dụ cho trường hợp này.
Giá cổ phiếu 80. P/E=8 và mức tăng trưởng P/E=50% vậy ta có cách tính sau đây:
P1= 80 x 8 x 50%= 120.
Vậy hiểu cách đơn thuần là nhà đầu tư này đang tính % tăng trưởng của lợi tức của doanh nghiệp để tạo giá mục tiêu sắp tới.

Không phải ngẫu nhiên P/E là môt công cụ đầu tư, nhưng hãy tận dụng và sử dụng 1 cách thông minh nha.