Tìm kiếm cơ hội đầu tư trên TTCK VN

Chủ đề trong 'Thị trường chứng khoán' bởi nguyenhaithanh1108, 22/02/2016.

3647 người đang online, trong đó có 1458 thành viên. 15:21 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta
  1. 1 người đang xem box này (Thành viên: 0, Khách: 1)
Chủ đề này đã có 41742 lượt đọc và 207 bài trả lời
  1. nguyenhaithanh1108

    nguyenhaithanh1108 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    25/12/2015
    Đã được thích:
    540
    Kính gửi: Anh/Chị,

    BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 09/08/2017

    1. Cập nhật cổ phiếu MWG:

    a. Kết quả kinh doanh Q2/2017:
    - MWG đã công bố doanh thu và lợi nhuận sau thuế đaṭ tương ứng 15.654 tỷ đồng (+56,2% YoY) và 511 tỷ đồng (+22,7% YoY) trong quý 2/2017. Mảng kinh doanh điêṇ thoaị di động vẫn là mảng đóng góp chính vào doanh thu cho MWG với tỷ trọng 54% tổng doanh thu, nhưng tăng trưởng doanh thu chủ yếu đến từ phân khúc điêṇ tử tiêu dùng với mức tăng trưởng 130%, từ 3.000 tỷ đồng trong quý 2/2016 lên 7.000 tỷ đồng trong quý 2/2017.
    - Biên lợi nhuận gộp đã được cải thiện so với cùng kỳ năm ngoái do biên lợi nhuận phân khúc điêṇ tử tiêu dùng đang tăng lên nhờ thị phần gia tăng đáng kể. Biên lợi nhuâṇ gôp̣ hiện tại của mảng điêṇ tử tiêu dùng là 14-15%, so với con số 12% vào năm 2016. Tuy nhiên, biên lợi nhuận ròng giảm, vì MWG đẩy mạnh tăng chi cho quảng cáo tiếp thi ̣đối với phân khúc điện tử tiêu dùng từ quý 3/2016 trở đi.
    - 6T2017, doanh thu và lợi nhuận thuần đạt tương ứng 31.932 tỷ đồng và 1.070 tỷ đồng, tăng 61,5% và 28% YoY, đạt 49% và 48% kế hoạch năm. Trong 6T2017, MWG mở 62 cửa hàng di động, 148 cửa hàng điêṇ tử tiêu dùng và 62 cửa hàng bách hóa, nâng tổng số cửa hàng lên tương ứng 1.013; 404 và 110 cửa hàng.

    b. Triển vọng:
    - Phân khúc di động dự báo tăng trưởng 15% trong năm 2017. Tuy nhiên, doanh thu từ phân khúc điêṇ tử tiêu dùng có thể tăng trưởng 62%, được thúc đẩy nhờ sự tăng trưởng tự thân cũng như các thương vụ M&A, trong đó 10-15% tăng trưởng đến từ công ty mới vừa được sát nhập.
    - Đối với phân khúc bách hóa, chúng tôi hy vọng rằng MWG sẽ có 700 cửa hàng vào năm 2018, cho thấy tốc độ mở rộng 35 cửa hàng/tháng cho năm 2018.

    c. Quan điểm đầu tư:
    Chúng tôi tin rằng MWG có khả năng mở rộng nhờ các thương vụ M&A trong phân khúc điêṇ tử tiêu dùng, mở rộng sang bán lẻ dược phẩm và phân khúc bách hóa. EPS năm 2017 và 2018 ước tính đạt 7.107 đồng và 9.023 đồng. Tại mức giá hiện tại, MWG đang giao dịch ở mức P/E năm 2017 và 2018 là 15,4x và 12,1x.

    2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

    - Thị trường ngày 08/08 chứng kiến một phiên giảm điểm khi áp lực bán gia tăng ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Nhiều khả năng Vn-Index sẽ tiếp tục giảm điểm trong 1-2 phiên tới để kiểm tra lại vùng hỗ trợ 784 điểm trước khi có các diễn biến mới tiếp theo.
    - Tại phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 7/2017, Thủ tướng yêu cầu Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ tín dụng theo hướng giảm lãi suất cho vay, đưa dư nợ tín dụng lên cao hơn hoặc bằng 20% trên cơ sở chất lượng tín dụng và ổn định vĩ mô. Điều này gửi đến thị trường thông điệp về việc tiếp tục chính sách “nới lỏng tiền tệ” của nhà nước để đạt được mục tiêu tăng trưởng GDP. Thông tin này có tác động tích cực đến dòng tiền vào thị trường trong ngắn hạn và nhóm cổ phiếu ngành ngân hàng. Bên cạnh đó, lãi suất trong nước đang được giữ ở mức rất thấp và dự kiến tiếp tục giảm nhẹ, có thể giúp làm nhẹ bớt gánh nặng chi phí tài chính và hỗ trợ các doanh nghiệp đang có dư nợ vay cao.
    - Thị trường hiện tại có sự phân hóa mạnh và Vn-Index không đại diện tốt cho xu hướng của thị trường chung. Vì vậy, nhà đầu tư nên bỏ qua việc dự báo xu hướng tiếp theo của Vn-Index mà tập trung đi sâu phân tích từng mã cổ phiếu cụ thể. Nếu mã cổ phiếu nào bị định giá kém hấp dẫn có thể cân nhắc bán ra và ngược lại, mã cổ phiếu nào giảm về vùng định giá hấp dẫn có thể xem xét mua vào. Nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu tối đa là 60% trong danh mục và không sử dụng margin ở thời điểm hiện tại (đề phòng thị trường chung có thể diễn biến xấu bất cứ lúc nào). Một số cổ phiếu có thể xem xét như bên dưới:

    [​IMG]
  2. nguyenhaithanh1108

    nguyenhaithanh1108 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    25/12/2015
    Đã được thích:
    540
    Kính gửi: Anh/Chị,

    BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 10/08/2017

    1. Cập nhật cổ phiếu DRC:

    - DRC đạt 1.763,8 tỷ đồng doanh thu thuần (+8% YoY), đạt 46,5% kế hoạch năm 2017. Nhìn chung, sản lượng bán hàng giảm nhẹ 4% YoY, trong khi đó giá bán trung bình tăng 12% YoY do tỷ trọng lốp radial có giá bán ra cao nhất tăng (35% doanh thu thuần trong 6T2017 so với 24% trong 6T2016). Giá cao su thiên nhiên tăng 63% YoY, khiến biên lợi nhuận gộp giảm xuống còn 13,8% từ mức 21,8% trong 6T2016. Lợi nhuận gộp giảm khoảng 31,3% YoY.
    - Lốp Bias: Sản lượng bán hàng và giá bán trung bình giảm tương ứng 8.5% YoY và 0.6% YoY, dẫn đến doanh thu thuần giảm 9% YoY. Biên lợi nhuâṇ gôp̣ giảm xuống còn 28,8% từ mức 34,9% của 6T2016 do giá cao su tự nhiên tăng cũng như doanh thu thuần đều giảm.
    - Lốp Radial: Sản lượng bán hàng tăng lên 166.000 lốp xe, tăng 64% YoY, trong khi giá bán trung bình giảm 6% YoY, dẫn đến doanh thu thuần tăng 54% YoY. Mặc dù giá cao su tự nhiên gia tăng, công ty phải chịu chi phí cao hơn, và không thể chuyển chi phí sang giá bán lốp radial cho người tiêu dùng do sự cạnh tranh khốc liệt từ các nhà sản xuất Trung Quốc và áp lực tăng sản lượng bán hàng để tránh mất thị phần. Lốp radial xuất khẩu của DRC (chiếm khoảng 65% tổng khối lượng lốp radial) được phân loại là dòng bình dân với giá cả cạnh tranh, do đó khả năng thương lượng thấp và DRC không thể tăng giá bán trung bình để bù đắp việc giá cao su tự nhiên tăng. Mặc dù hoạt động hết công suất, công ty vẫn phải chịu lỗ, tuy nhiên biên lỗ gộp đã cải thiện, giảm xuống 4,6% từ mức 9,1% của 6T2016 do hiêụ suất sử dụng nhà máy tăng.
    - Thu nhập tài chính giảm 59% YoY, do thu nhập từ lãi giảm từ 5 tỷ đồng xuống còn 0,5 tỷ đồng. Chúng tôi lưu ý rằng công ty đang đầu tư vào dự án radial II, dẫn đến số dư tiền mặt và thu nhập từ lãi thấp. Chi phí lãi vay không đổi so với cùng kỳ năm 2016.
    - Lợi nhuận trước thuế đạt 131,8 tỷ đồng (-46,9% YoY), trong khi lợi nhuận ròng đạt 105,3 tỷ đồng (-47% yoy). Kết quả kinh doanh kém khả quan là do giá cao su tự nhiên tăng cao nhưng công ty không thể tăng giá bán cho người tiêu dùng do cạnh tranh cao trong ngành công nghiệp lốp xe phân khúc bình dân. Mặc dù sản lượng lốp radial tăng trưởng đáng kể +64% YoY và điều này đã giúp giảm mức lỗ từ 36 tỷ đồng xuống còn 28 tỷ đồng, tuy nhiên vẫn không đủ để cứu vãn lợi nhuận cho DRC.

    2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

    - Thị trường có một phiên giao dịch (09/08) giảm điểm mạnh với khối lượng giao dịch tăng vọt. Nguyên nhân giảm điểm của thị trường là do căng thẳng giữa Mỹ - Triều Tiên và tin đồn cựu chủ tịch BIDV bị bắt. Tuy nhiên, nguyên nhân cốt lõi là mặt bằng định giá cổ phiếu kém hấp dẫn nên việc điều chỉnh giảm là khó tránh khỏi. Nhiều khả năng VN-Index sẽ tiếp tục xu hướng giảm trong vài tuần tới để kiểm tra lại vùng hỗ trợ trung hạn 730-750 điểm.
    - Hôm nay sẽ là phiên giao dịch đầu tiên của thị trường chứng khoán phái sinh với 2 sản phẩm là: hợp đồng phái sinh chỉ số VN30 và hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính Phủ. Người phân tích cho rằng, với chỉ 2 sản phẩm như vậy sẽ chưa thu hút được nhiều sự quan tâm của nhà đầu tư cá nhân. Thị trường chứng khoán cơ sở hiện tại cũng sẽ không có thay đổi gì lớn khi thị trường chứng khoán phải sinh đi vào vận hành. Quan trọng là nhà đầu tư cần lưu ý về rủi ro rất lớn khi tham gia vào chứng khoán phải sinh do: tỷ lệ đòn bẩy cao, việc dự báo diễn biến của chỉ số VN30 là không thể làm được và dễ phạm phải sai lầm do đó về dài hạn khó có thể thu được lợi nhuận bền vững nếu chỉ đơn thuần là tham gia với mục đích đầu cơ. Mục đích chính của chứng khoán phái sinh là để phòng ngừa rủi ro!
    - Nhà đầu tư nên thận trọng ở thời điểm hiện tại, không sử dụng margin và duy trì tỷ trọng cổ phiếu tối đa là 50% trong danh mục. Việc giải ngân mua mới cần được tính toán và phân tích kỹ càng. Tuy vậy, đối với các cổ phiếu cơ bản tốt và giá đã giảm về vùng định giá hấp dẫn thì vẫn có thể xem xét mua vào dần.

    [​IMG]
    [​IMG]
  3. nguyenhaithanh1108

    nguyenhaithanh1108 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    25/12/2015
    Đã được thích:
    540
    Kính gửi: Anh/Chị,

    BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 16/08/2017

    1. Cập nhật cổ phiếu HPG:

    - Doanh thu của HPG vẫn duy trì được tốc độ tăng trưởng 32% YoY nhờ sản lượng thép tiêu thụ tăng 29% trong quý 2/2017. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng giảm 24% YoY xuống còn 1.538 tỷ đồng chủ yếu là do biên lợi nhuận gộp giảm từ 32% trong quý 2/2016 xuống còn 20,6% trong quý 2/2017 do sự điều chỉnh của giá thép. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận trong nửa cuối năm 2017 sẽ được hỗ trợ bởi sự phục hồi mạnh mẽ của giá thép trong thời gian gần đây. Giá thép xây dựng trong nước đã tăng 12% từ mức thấp vào cuối tháng 6 lên mức 11,7 triệu đồng / tấn, mức cao nhất kể từ tháng 2/2015, do sự phục hồi mạnh mẽ của giá thép và nguyên vật liệu thế giới.
    - Dự báo doanh thu năm 2017 đạt 41.517 tỷ đồng (+24,7% YoY), lợi nhuận 7.562 tỷ đồng (+14,5% YoY), dựa trên giả định sản lượng tiêu thụ đạt 2,1 triệu tấn thép xây dựng (+16% YoY) và 0,6 triệu tấn ống thép (+30% YoY). Trong năm 2018, doanh thu và lợi nhuận tương ứng 57.120 tỷ đồng (+37,6% YoY) và 8.693 tỷ đồng (+15% YoY) nhờ sản lượng sản xuất tăng thêm từ dây chuyền sản xuất tôn kẽm, các nhà máy cán thép thuộc Giai đoạn 1 của Khu liên hợp thép Dung Quất và dự án bất động sản Mandarin Garden 2.
    - Ở mức giá hiện tại, HPG đang giao dịch tại mức PE 2017 là 7,2x và PE 2018 PER là 6,3x. Khuyến nghị nắm giữ HPG.

    2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

    - Thị trường có một phiên giao dịch ngày 15/08 kém tích cực khi cả điểm số và thanh khoản đều ghi nhận sự sụt giảm so với phiên liền trước. Áp lực bán đang chiếm ưu thế và dòng tiền rút khỏi thị trường trong ngắn hạn. Nhiều khả năng, thị trường sẽ tiếp tục xu hướng giảm trong các phiên tới và Vn-Index có thể rơi về vùng 750 – 755 điểm trước khi có các diễn biến mới tiếp theo.
    - Mặt bằng định giá cổ phiếu nhìn chung vẫn chưa đủ sức hấp dẫn để thu hút dòng tiền quay trở lại thị trường. Việc tìm kiếm lợi nhuận trong ngắn hạn ở giai đoạn hiện tại là vô cùng khó khăn. Nhà đầu tư nên thận trọng ở thời điểm hiện tại! Không sử dụng margin và duy trì tỷ trọng cổ phiếu tối đa là 50% trong danh mục. Hạn chế việc lướt sóng ngắn hạn và đua theo mua vào khi cổ phiếu đã tăng giá.
    - Chiến lược tốt nhất hiện tại, là mua dần vào đối với các cổ phiếu cơ bản tốt khi giá cổ phiếu giảm về vùng định giá hấp dẫn và bán ra khi cổ phiếu tăng tới vùng định giá kém hấp dẫn.

    [​IMG]

    Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!
  4. Sir_HuuLam

    Sir_HuuLam Thành viên rất tích cực Not Official

    Tham gia ngày:
    03/11/2016
    Đã được thích:
    211
  5. Adidaphat9

    Adidaphat9 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    03/10/2014
    Đã được thích:
    1.607
    HSG múc nhanh kẻo hết...:D
    nguyenhaithanh1108 thích bài này.
  6. nguyenhaithanh1108

    nguyenhaithanh1108 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    25/12/2015
    Đã được thích:
    540
    Kính gửi: Anh/Chị,

    BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 18/08/2017

    1. Cập nhật cổ phiếu VHC:

    - Như ước tính, VHC công bố lợi nhuận ròng quý 2/2017 giảm 38% YoY do cơ sở so sánh cao trong quý 2/2016. Trong khi doanh thu quý 2/2017 tăng 13% YoY lên 2.353 tỷ đồng, và sản lượng tiêu thụ tăng 22% YoY, lợi nhuận ròng giảm 38% YoY còn 139 tỷ đồng. Lợi nhuận ròng giảm chủ yếu do tỷ suất lợi nhuận gộp giảm 4,6 ppt còn 13% trong quý 2/2017 (so với 17,6% trong quý 2/2016). Kết quả này chủ yếu do: giá bán trung bình xuất khẩu cá tra giảm 9% YoY trong quý 2/2017 ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận gộp và giá nguyên liệu cá tra của VHC tăng nhẹ 5% YoY. Lũy kế 6T2017, VHC công bố doanh thu và lợi nhuận ròng đạt 3.970 tỷ đồng (+8% YoY) và 235 tỷ đồng (-28% YoY). Công ty hoàn thành 43% và 39% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2017.
    - Luật Nông trại Mỹ chính thức có hiệu lực từ ngày 02/08/2017. USDA sẽ giám sát 100% xuất khẩu cá tra của Việt Nam vào thị trường Mỹ. Đợt rà soát sẽ kéo dài 7-10 ngày cho mỗi đơn hàng. Do đó, các nhà xuất khẩu có thể phát sinh thêm chi phí nhà xưởng, chi phí này sẽ được chuyển toàn bộ và phát sinh bên nhập khẩu Mỹ. Tại cuộc họp, Chủ tịch HĐQT của VHC cho biết xuất khẩu của công ty sang Mỹ sẽ không bị gián đoạn bởi đạo luật. Cụ thể, bà cho biết đạo luật có thể tạo cơ hội cho VHC nhờ tăng giá bán trung bình trên thị trường, và loại bỏ những công ty cạnh tranh có quy mô nhỏ hơn trên thị trường xuất khẩu Mỹ nhờ VHC có chất lượng sản phẩm và vệ sinh an toàn thực phẩm tốt hơn. Do đó, VHC ước tính giá bán cá tra trung bình sang thị trường Mỹ tăng 8-10% trong nửa cuối năm 2017 so với nửa đầu năm 2017, biến khó khăn thành cơ hội thu hẹp đối thủ cạnh tranh.
    - Cùng với ước tính giá bán tăng, giá nguyên liệu cá tra gần đây giảm 6% so với quý 2/2017, từ mức khoảng 26.000 đồng/kg còn 24.500 đồng/kg do cuối quý 2 là mùa thu hoạch cá tra (một mùa vụ từ khi nuôi giống đến khi thu hoạch cần 6-7 tháng). Công ty ước tính tỷ suất lợi nhuận gộp mảng cá tra có thể tăng lên 16% trong nửa cuối năm 2017. Do đó, ban lãnh đạo tự tin có thể hoàn thành kế hoạch năm 2017, với tăng trưởng lợi nhuận ròng đạt 37% YoY trong nửa cuối năm 2017.
    - Ban lãnh đạo lên kế hoạch tăng 13% công suất trong năm 2018 đối với sản phẩm phi lê cá tươi, có thể tăng 100 MT/ngày so với công suất hiện tại. Đối với sản phẩm chế biến, VHC có thể lắp đặt thêm dây chuyền sản xuất 2.000 MT/năm đối với cá tra nướng trong quý 4/2017, đưa tổng công suất cá nướng đạt 4.000 MT/năm. Thêm vào đó, công ty bắt đầu nuôi trồng thêm 220 ha trong tháng 9/2017, nâng tổng diện tích nuôi trồng thủy sản lên 740 ha (+42%). VHC đặt kế hoạch tự cung khoảng 70-80% tổng nhu cầu cá tra nguyên liệu để giảm sự phụ thuộc vào giá cả thị trường.
    - Ở mức giá 50.000 đồng/cp, VHC đang giao dịch tại PE 2017 và 2018 là 7,9x và 6,8x là tương đối hấp dẫn. Chúng tôi khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu VHC.

    2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

    - Xu hướng thị trường là khá tiêu cực, Vn-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục xu hướng giảm trong vài tuần tới để kiểm tra lại vùng hỗ trợ 730 – 750 điểm. Thị trường hiện tại thiếu thông tin hỗ trợ và dòng tiền có xu hướng tiếp tục đứng ngoài thị trường. Mặt bằng định giá cổ phiếu nhìn chung chưa đủ hấp dẫn và an toàn để giải ngân.
    - Thị trường hiện tại đang ở vào giai đoạn rất khó tìm kiếm lợi nhuận, trong khi dễ dàng bị thua lỗ nếu thiếu cẩn thận. Vì vậy, nhà đầu tư nên thận trọng ở thời điểm hiện tại! Chỉ nên duy trì tỉ trọng cổ phiếu tối đa là 50% trong danh mục, không sử dụng margin. Hạn chế việc lướt sóng và mua đuổi đối với các cổ phiếu đã tăng giá.
    - Nên tận dụng nhịp điều chỉnh sâu lần này của toàn thị trường để xem xét giải ngân dần vào các mã cổ phiếu có cơ bản tốt khi giá về vùng hấp dẫn.

    [​IMG]
  7. Sir_HuuLam

    Sir_HuuLam Thành viên rất tích cực Not Official

    Tham gia ngày:
    03/11/2016
    Đã được thích:
    211
  8. nguyenhaithanh1108

    nguyenhaithanh1108 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    25/12/2015
    Đã được thích:
    540
    Kính gửi: Anh/Chị,

    BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 21/08/2017

    1. Cập nhật cổ phiếu HBC:

    a. Đối với mảng xây dựng:
    - Xây dựng vẫn là hoạt động kinh doanh cốt lõi, mang lại doanh thu chính cho HBC. Giá trị hợp đồng được chuyển nhượng từ năm 2016 và giá trị hợp đồng ký mới trong 7 tháng đầu năm 2017 là động lực tăng trưởng tiếp theo cho HBC trong 6 tháng cuối năm và những năm tiếp theo.
    - Theo như ban lãnh đạo của HBC, tính đến giữa tháng 8/2017, tổng giá trị hợp đồng của HBC đạt khoảng 27.200 tỷ đồng, trong đó giá trị hợp đồng từ năm 2016 chuyển sang là khoảng 16.000 tỷ, hợp đồng ký mới trong 7 tháng đầu 2017 là 11.200 tỷ. Trong 6 tháng 2017, công ty đã ghi nhận doanh thu khoảng 6.700 tỷ, do đó giá trị hợp đồng còn lại để ghi nhận doanh thu vào khoảng 20.500 tỷ. Lãnh đạo HBC cũng cho biết thêm, trong tổng giá trị hợp đồng còn lại này (20.500 tỷ), khoảng 9.000 tỷ sẽ được ghi nhận doanh thu trong 6 tháng cuối năm 2017, phần còn lại sẽ được ghi nhận trong năm 2018. Như vậy, tính riêng mảng xây dựng, doanh thu dự kiến ghi nhận trong năm 2017 vào khoảng 15.700 tỷ gần tương đương với kế hoạch doanh thu năm 2017 của công ty là 16.000 tỷ.
    - Những dự án lớn đem lại doanh thu chính cho mảng xây dựng trong năm 2017 bao gồm: Saigon Center (980 tỷ), Emperial Sky Garden (810 tỷ), Chung cư Thanh Xuân (494 tỷ), 98B Thụy Khuê (477 tỷ)…
    - Đối với dự án thép Dung Quất của HPG, theo ban lãnh đạo HBC, giá trị hợp đồng của dự án này vào khoảng 8.000-10.000 tỷ và vẫn chưa ghi nhận vào giá trị hợp đồng (nêu trên). Do đây là dự án có giá trị lớn và có nhiều hạng mục khác nhau (giá trị toàn bộ dự án theo nghị quyết của HPG vào khoảng 52.000 tỷ). Do đó có nhiều chủ đầu tư làm cùng lúc, HBC và CTD hoàn toàn tách bạch nhau đối với dự án này.
    - Trong 6 tháng đầu năm 2017, tỷ suất lợi nhuận gộp của HBC đạt 11%, cao hơn so với mức 9,9% so với cùng kỳ 2016. Nguyên nhân chính giúp gia tăng tỷ suất lợi nhuận gộp đối với mảng xây dựng là do: gia tăng tỷ trọng doanh thu các dự án thực hiện bằng mô hình Design and Build. Tỷ trọng doanh thu các dự án thực hiện bằng Design and Build của HBC đạt khoảng 15% trong 6 tháng năm 2017, tăng mạnh so với tỷ trọng chỉ 10% của cả năm 2016. Mục tiêu của HBC trong 6 tháng cuối năm 2017 là gia tăng tỷ trọng doanh thu thực hiện bằng mô hình này lên 20%.
    - Đối với HBC, công ty luôn lựa chọn những dự án sao cho đảm bảo tỷ suất lợi nhuận gộp tối thiểu 10% (trong trường hợp không có trễ tiến độ). Do đó, tỷ suất lợi nhuận gộp của HBC luôn tốt hơn so với bình quân ngành (bình quân tỷ suất lợi nhuận gộp của ngành xây dựng khoảng 8-9%). Theo ban lãnh đạo của HBC, mục tiêu tỷ suất lợi nhuận gộp của HBC đạt bình quân 9.7% trong năm 2017.

    b. Đối với quản trị khoản phải thu:
    - Tính đến cuối quý 2/2017, tổng khoản phải thu ngắn hạn của HBC đạt hơn 8.104 tỷ đồng, tăng hơn 1.330 tỷ đồng so với đầu năm. Chiếm tỷ trọng lớn nhất trong khoản phải thu là khoản phải thu về xây dựng cơ bản, đây là khoản phải thu của khách hàng theo tiến độ của công trình. Ngoài ra, khoản phải thu khách hàng hiện hữu có xu hướng giảm so với cuối năm 2016.
    - Khoản phải thu luôn là vấn đề đối với HBC trong những năm qua. Ban lãnh đạo của HBC đang cố gắng tập trung vào đánh giá khách hàng, đánh giá các khoản phải thu để giảm thiểu rủi ro không thanh toán của chủ đầu tư. Hiện tại khoản phải thu của HBC tập trung vào các dự án lớn, đây cũng là rủi ro lớn cho công ty nếu như khách hàng không thanh toán. Tuy nhiên, theo HBC, hầu hết các chủ đầu tư này là những chủ đầu tư lớn và uy tín trên thị trường. Do đó, rủi ro không thu được tiền đối với công ty là không quá lớn.
    - HBC tiến hành thực hiện việc thu tiền khách hàng theo 2 hình thức: 1) theo thời gian thực hiện; 2) theo điểm dừng kỹ thuật (làm xong hạng mục nào thì thanh toán hết hạng mục đó).
    - Khoản phải thu là rủi ro lớn nhất đối với HBC. Chủ đầu tư thanh toán tiền cho HBC chủ yếu từ dòng tiền ứng trước của người mua nhà. Trong giai đoạn 2015 đến thời điểm hiện tại, thị trường bất động sản có dấu hiệu phục hồi và tăng trưởng khá tốt, do đó các chủ đầu tư bán hàng rất tốt, điều này giúp quá trình thanh toán của chủ đầu tư cho HBC diễn ra nhanh. Tuy nhiên, thị trường bất động sản một khi chững lại và “đóng băng”, khả năng thu tiền của HBC sẽ khó khăn. Điều đó sẽ ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận của HBC khi các khoản dự phòng phải thu khó đòi tăng cao.

    c. Đánh giá về cổ phiếu HBC:
    Theo nhận định của chúng tôi, khả năng hoàn thành kế hoạch năm 2017 về doanh thu và lợi nhuận của HBC là khá cao. Dựa vào kế hoạch lợi nhuận sau thuế của công ty cho cổ đông, chúng tôi dự báo EPS 2017 của HBC vào khoảng 7.383 đồng (đã điều chỉnh thay đổi do phát hành cổ phiếu trả cổ tức), tương đương mức P/E forward 2017 vào khoảng 7.4x. HBC vẫn là cổ phiếu tăng trưởng cao trong năm 2017. Tuy nhiên, rủi ro lớn nhất khi đầu tư vào HBC là các khoản phải thu luôn cao và tăng mạnh qua các năm, đồng thời hoạt động kinh doanh của HBC bị ảnh hưởng mạnh bởi tính chu kỳ của thị trường bất động sản.

    2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

    - Thị trường ngày 18/08 có một phiên tăng điểm nhẹ nhờ sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Tuy vậy, cả dòng tiền, khối lượng giao dịch và độ rộng thị trường vẫn không mấy thuyết phục. Có lẽ đây cũng chỉ đơn thuần là một phiên hồi phục kỹ thuật và chưa kết luận được gì nhiều. Người phân tích vẫn cho rằng: xu hướng giảm điểm vẫn là chủ đạo trong ngắn hạn.

    - Mặt bằng định giá cổ phiếu vẫn kém hấp dẫn và thiếu thông tin hỗ trợ ở thời điểm hiện tại khiến dòng tiền tiếp tục đứng ngoài thị trường. Chính các lý do trên làm cho việc tìm kiếm lợi nhuận trở nên vô cùng khó khăn. Nhà đầu tư nên thận trọng ở thời điểm hiện tại! Chỉ nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu tối đa là 50% trong danh mục mục và không sử dụng margin. Hạn chế việc lướt sóng, đua theo mua vào đối với các cổ phiếu đã tăng giá nhiều đặc biệt là những cổ phiếu có tính đầu cơ cao. Tuy vậy, vẫn có thể xem xét mua vào các cổ phiếu cơ bản tốt khi thị trường chung điều chỉnh sâu và giá các cổ phiếu này về vùng định giá hấp dẫn.

    [​IMG]
  9. nguyenhaithanh1108

    nguyenhaithanh1108 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    25/12/2015
    Đã được thích:
    540
    Kính gửi: Anh/Chị,

    BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 23/08/2017

    1. Cập nhật cổ phiếu REE:

    - 6T2017 REE ghi nhận doanh thu và lợi nhuận ròng thuộc cổ đông công ty mẹ 1.156 tỷ đồng (+ 33,3% YoY) và 337 tỷ đồng (tăng 133,8% YoY). Yếu tố chính thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận từ phân khúc Năng lượng, bao gồm PPC và các công ty thủy điện khác (VSH, Sông Ba Hạ, TBC và TMP). Trong kỳ, lợi nhuận từ các công ty liên doanh đạt 193 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái giảm mạnh. Riêng trong quý 2/2017, PPC và TMP đã công bố lợi nhuận ròng đạt tương ứng 451 tỷ và 115 tỷ đồng, mang lại 160 tỷ lợi nhuận thuần cho REE. Các khoản lợi nhuận khác thu được từ kết quả khả quan của nhà máy thủy điện VSH và Sông Ba Hạ được hưởng lợi từ khối lượng mưa lớn vào đầu năm 2017.
    - Kết quả kinh doanh trong quý thậm chí còn cao hơn nếu REE không trích lâp̣ dự phòng cho Nhà máy điện Quảng Ninh (QTP) và các khoản đầu tư khác. Trong kỳ, REE ghi nhận khoản trích lập dự phòng khoảng 100 tỷ đồng và lỗ thuần phát sinh từ thương vụ thoái vốn, trong đó 66 tỷ đồng từ QTP và khoảng 30 tỷ đồng từ việc bán lại SaigonTel và các khoản đầu tư khác. Cần lưu ý rằng, REE chưa ghi nhận lợi nhuận từ VIID và Saigon Res trong quý 2/2017 như dự báo trước đó nhưng sẽ ghi nhận trong nửa cuối năm 2017.
    - Doanh thu và LNST của REE được kỳ vọng sẽ đạt tương ứng 4.611 tỷ đồng (+26% YoY) và 1.399 tỷ đồng (+ 26,1% YoY). Lợi nhuận thuần cho REE trong năm 2018 được điều chỉnh tăng từ 1.388 tỷ đồng lên 1.501 tỷ đồng để phản ánh kết quả hoạt động khởi sắc của nhà máy thủy điện Sông Ba Hạ và PPC. EPS 2017 và 2018 dự kiến đạt tương ứng 4.511 đồng (+ 28% YoY) và 4.841 đồng (+ 7,3% YoY).
    - REE đang giao dịch ở mức PE 2017 là 7.7x, khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu REE.

    2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

    - Thị trường chứng khoán tiếp tục giảm mạnh trên diện rộng. Trong khi bên mua dè dặt thì bên bán mất kiên nhẫn, lực bán giá đỏ tăng mạnh kéo các chỉ số giảm điểm. Lực cầu yếu thể hiện ở thanh khoản thị trường sụt giảm rõ rệt. Cả hai chỉ số chính yếu dần trong phiên và đóng cửa gần mức thấp nhất trong ngày. Nhiều khả năng, thị trường sẽ tiếp tục xu hướng giảm trong ngắn hạn để kiểm tra lại vùng hỗ trợ trung hạn 730 – 750 điểm.
    - Mặt bằng định giá cổ phiếu vẫn kém hấp dẫn và thiếu thông tin hỗ trợ ở thời điểm hiện tại khiến dòng tiền tiếp tục đứng ngoài thị trường. Chính các lý do trên làm cho việc tìm kiếm lợi nhuận trở nên vô cùng khó khăn. Nhà đầu tư nên thận trọng ở thời điểm hiện tại! Chỉ nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu tối đa là 50% trong danh mục mục và không sử dụng margin. Hạn chế việc lướt sóng, đua theo mua vào đối với các cổ phiếu đã tăng giá nhiều đặc biệt là những cổ phiếu có tính đầu cơ cao. Tuy vậy, vẫn có thể xem xét mua vào các cổ phiếu cơ bản tốt khi thị trường chung điều chỉnh sâu và giá các cổ phiếu này về vùng định giá hấp dẫn. Một số cổ phiếu cần chú ý thêm trong đợt điều chỉnh lần này: SSI/HCM, CTG/BID, REE.

    [​IMG]
  10. nguyenhaithanh1108

    nguyenhaithanh1108 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    25/12/2015
    Đã được thích:
    540
    Kính gửi: Anh/Chị,

    BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 30/08/2017

    1. Cập nhật cổ phiếu FPT:

    - FPT công bố kết quả kinh doanh quý 2/2017 với doanh thu tăng 11% YoY, lợi nhuận trước thuế tăng 13% YoY và lợi nhuận ròng tăng 6,5% YoY.
    - Lợi nhuận thuần thuộc cổ đông công ty mẹ giảm nhẹ 0,7% YoY nguyên nhân do FPT ghi nhâṇ lợi ích cổ đông thiểu số thấp trong quý 2/2016 do lợi nhuận thấp của FTEL. Theo ban lãnh đaọ, FTEL đã ghi nhận một khoản lớn thuế TNDN hoãn lại trong nửa đầu năm 2016 dựa trên các quy định về thuế phải trả đối với doanh thu chưa thực hiện. Hiêṇ nay, khoản thuế này không còn được áp dụng theo các quy định về thuế hiện hành.
    - Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt tương ứng 20.156 tỷ đồng (tăng 13% YoY) và 1.427 tỷ đồng (tăng 13% YoY), đạt 42% kế hoạch năm.
    - FPT thông báo đã bán thành công 30% cổ phần tại FRT cho hai quỹ lớn tại Việt Nam (Dragon Capital và Vinacapital). Mặc dù giá vẫn chưa được công bố nhưng chúng tôi cho rằng giá trị của FRT khoảng 3.000 tỷ đồng (tương đương mức P/E năm 2017 là 10x). Theo kế hoạch thoái vốn, FPT dự định bán thêm 10% cho các nhà đầu tư cá nhân trong năm 2017. Chúng tôi kỳ vọng FPT có thể ghi nhận 800 tỷ đồng lợi nhuận ròng từ vụ thoái vốn này và tổng số tiền thu về đạt 1.200 tỷ đồng. FPT dự kiến sẽ sử dụng số vốn thu được từ thương vụ đầu tư cho các thương vụ M&A liên quan đến F-Soft, CAPEX về FTEL hoặc trả cổ tức đặc biệt.
    - Trong khi đó, FPT khá chắc chắn về khả năng đạt được thỏa thuận với một đối tác chiến lược để mua cổ phần của FTG. Tuy nhiên, FPT chưa khẳng định sẽ bán cổ phần của mình hoặc chấp nhận pha loãng cổ phiếu thông qua phát hành cổ phiếu mới cho đối tác chiến lược.
    - Mặt khác, SCIC có vẻ sẽ không thoái vốn tại FPT Telecom (FOX: Upcom) và từ bỏ vị thế của mình. Do đó, FPT không có nhiều cơ hội tăng tỷ lệ sở hữu tại FTEL lên trên 51%, vì SCIC nắm giữ 50,2% cổ phần của FTEL.
    - Ở mức giá hiện tại, FPT đang giao dịch ở mức PE 2018 là 10,6x, khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu.

    2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:

    - Thị trường ngày 29/08 có một phiên giao dịch cân bằng trong suốt thời gian, tuy nhiên áp lực bán mạnh ở nhóm VN30 xuất hiện vào phiên ATC đã khiến thị trường ghi nhận một phiên giảm điểm. Dưới góc nhìn kỹ thuât, khả năng VN-Index sẽ phải có một vài phiên giảm điểm để kiểm tra lại vùng hỗ trợ 760 điểm trước khi có các diễn biến mới tiếp theo.
    - Quan sát diễn biến thị trường thời gian gần đây, người phân tích nhận thấy dòng tiền chủ yếu tập trung ở nhóm cổ phiếu đầu cơ. Các nhóm cổ phiếu chính như: ngân hàng, bất động sản, chứng khoán, thép … bị phân hóa mạnh. Không có nhóm cổ phiếu nào đủ sức dẫn dắt thị trường. Vì vậy, đà tăng của thị trường là kém bền vững trong điều kiện khoảng trống thông tin hiện tại.
    - Mặt bằng định giá cổ phiếu hiện tại vẫn kém hấp dẫn. Thị trường đang ở giai đoạn khó giao dịch và tìm kiếm lợi nhuận. Vì vậy, nhà đầu tư nên thận trọng ở thời điểm hiện tại! Nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu tối đã là 50% trong danh mục và không sử dụng margin. Cẩn thận với hiện tượng “kéo xả” ở một số cổ phiếu đã tăng giá nhiều từ đầu năm. Có thể tận dụng các nhịp giảm điểm sâu của thị trường chung để tích lũy dần các cổ phiếu cơ bản tốt khi giá cổ phiếu giảm về vùng định giá hấp dẫn.

    [​IMG]

Chia sẻ trang này