tin buồn HAG

Về chuyển nhượng cổ phần tại dự án Myanmar – hoãn chuyển nhượng 20% sang năm 2015

“Việc chuyển nhượng một phần sở hữu trong HAGL Land (công ty con sở hữu dự án Myanmar, khu phức hợp 2/9 Đà Nẵng, TTTM và văn phòng cho thuê HAGL – Kênh Tẻ và 49% tại dự án HAGL – Bangkok) cho đối tác đã làm phát sinh một khoản thu nhập tài chính bất thường trên báo cáo hợp nhất của HAG. Theo đó, trong Q3 vừa qua, HAG đã ghi nhận khoản thu nhập lên đến 750 tỷ đồng tương đương với việc chuyển nhượng 10% vốn cổ phần tại HAGL Land mà không phải chịu thuế thu nhập doanh nghiệp. Nếu mọi việc diễn ra đúng như tiến độ, trong Q4/2014 HAG sẽ tiếp tục chuyển nhượng thêm 20% nữa, tương đương ghi nhận khoản thu nhập tài chính khoảng1.500 tỷ.”

Tuy nhiên, HAG vừa cho biết việc chuyển nhượng 20% này không diễn ra trong Q4/2014 mà phải dời sang năm 2015. Như vậy, trong Q4/2014 sẽ không thể ghi nhận khoản lợi nhuận bất thường khoảng 1.500 tỷ như chúng tôi đã đề cập trong bản tin trước.

Ước tính KQKD 2014 – điều chỉnh giảm lợi nhuận ước tính so với lần cập nhật gần nhất

Với thông tin trên, chúng tôi giữ nguyên ước tính doanh thu thuần cho năm 2014 là 3.442 tỷ đồng (+24,2% yoy) nhưng điều chỉnh giảm ước tính lợi nhuận sau thuế từ 3.570 tỷ đồng xuống còn 2.070 tỷ đồng (+113% yoy), tương đương với mức EPS 2014 đã bao gồm lợi nhuận bất thường là 2.620 đồng/cp. Nếu loại bỏ thu nhập bất thường thì EPS 2014 ước đạt 1.557 đồng/cp, ứng với mức giá hiện tại là 23.200 đồng/cp thì P/E đạt xấp xỉ14,9x.