Vàng Cao Cấp (VCC) - phiên bản L14 của miền Trung?

Tên doanh nghiệp: Công ty cổ phần Vinaconex 25
Mã chứng khoán: VCC
Vốn điều lệ: 120 tỷ

1. Xây dựng & cung cấp VLXD
Vinaconex 25 có tên gọi ban đầu là Công ty xây lắp số 3 thành lập từ năm 1984, trực thuộc UBND tỉnh Quảng Nam - Đà Nẵng cũ. Với bề dày thương hiệu, chất lượng đội ngũ nhân sự, uy tín và năng lực cạnh tranh, VCC đã và đang triển khai thi công các công trình:

- Dự án Khu công viên phần mềm số 2 (giai đoạn 1) 703 tỷ (đang thi công)
- Khu phức hợp Văn phòng FPT - Giai đoạn II 144 tỷ
- Đại học Duy Tân 183 tỷ
- Cơ sở 2 của Bệnh viện Bạch Mai và Bệnh viện Hữu nghị Việt Đức 472 tỷ
- Center Point Đà Nẵng 112 tỷ
- Nhà làm việc cho giáo sư Trường ĐHSP TP Hồ Chí Minh 109 tỷ
- Trung tâm đào tạo và Nghiên cứu Công nghệ Đại học FPT 93 tỷ​

Một số tài sản lớn của VCC:

- Nhà máy bê tông thương phẩm xã Hòa Nhơn, huyện Hòa Vang, Tp Đà Nẵng
- Nhà máy bê tông #2: Phường An Phú, Tp Tam Kỳ, Tỉnh Quảng Nam
- Nhà máy bê tông #3: ô CN-17 Cụm công nghiệp Nam Dương, Điện Bàn, tỉnh Quảng Nam (950 tấn ngày đêm)
- Mỏ đá Phường An Phú, Tp Tam Kỳ, Tỉnh Quảng Nam
- Mỏ đá Đông Hòa Vân (xã Tam Nghĩa, huyện Núi Thành, tỉnh Quảng Nam): diện tích 8,3ha, Công suất khai thác đá 200.000 m3 đá nguyên khối/năm.​

Doanh thu & lợi nhuận gộp từ 2017-2020

​

3. Dự án Bất động sản
3.1. Các dự án BĐS đã triển khai

- Dự án KĐT số 3 Điện Nam – Điện Ngọc (36.5ha), Vệt khớp nối với Trường Đông Á: quyết toán dự án.​

3.2. Dự án Thiên Ân
- Thông tin chung: Dự án" Đầu tư xây dựng nhà ở Khu đô thị Thiên Ân "

Địa điểm: Phường Điện Nam Đông, phường Điện Nam Trung, thị xã Điện Bàn, tỉnh Quảng Nam.
Quy mô dự án: Tổng diện tích dự án: 191.237 m2. Trong đó:

- Đất công cộng : 4.107 m2
- Đất thương mại dịch vụ: 3.885 m2 tương ứng 2 lô
- Đất ở : 92.917 m2 tương ứng 780 lô

+ Đất ở chia lô : 616 lô tương ứng diện tích 67.461 m2
+ Đất biệt thự : 72 lô tương ứng diện tích 14.964 m2
+ Đất ở tái định cư : 90 lô diện tích 10.492 m2 ​

- Đất hạ tầng kỹ thuật : 79.740 m2
- Đất công viên cây xanh: 10.588 m2 4.​

Tổng mức đầu tư : 467.051.974.000 đồng​

- Pháp lý:

+ QĐ số 3680/QĐ-UBND ngày 19/11/2014 về việc giao chủ đầu tư dự án xây dựng Khu đô thị Điện Nam Đông tại Đô thị mới Điện Nam - Điện Ngọc;
+ QĐ số 3380/QĐ-UBND ngày 26/09/2016 về phê duyệt Quy hoạch chi tiết xây dựng (1/500) Khu đô thị Thiên Ân;
+ QĐ số 3751/QĐ-UBND ngày 22/12/2020 về phê duyệt điều chỉnh cục bộ Quy hoạch chi tiết xây dựng (1/500) Khu đô thị Thiên Ân
+ Quyết định số 1291/QĐ -UBND ngày 13/5/2020 của UBND tỉnh về việc thu hồi đất, giao đất, cho thuê đất để đầu tư xây dựng nhà ở Khu đô thị Thiên Ân;'
+ QĐ số 1286/QĐ-UBND ngày 1/2/2021 của UBND thị xã Điện bàn về việc củng cố, kiện toàn Tổ xét, cấp đất tái định cư dự án Đầu tư xây dựng Khu đô thị Thiên Ân
+ Quyết định số 841/QĐ-UBND ngày 31/3/2021 của UBND tỉnh về việc Phê duyệt phương án giá đất cụ thể để tính thu tiền sử dụng đất, tiền thuê đất dự án Đầu tư xây dựng nhà ở Khu đô thị Thiên Ân
​

- Tiến độ:

+ Trong 3 năm vừa qua, UBND tỉnh Quảng Nam đã rà soát toàn bộ các dự án trên địa bàn, theo đó đã ảnh hưởng đến tiến độ triển khai các dự án của VCC. Quyết định số 841 ngày 31/3/2021 vừa được ban hành sẽ tạo điều kiện cho VCC triển khai ngay việc tiếp tục thi công & mở bán sản phẩm trong năm 2021.
+ Ảnh thực tế dự án từ Google Map: https://www.google.com/maps/place/%C4%90i%E1%BB%87n+B%C3%A0n,+Qu%E1%BA%A3ng+Nam,+Vi%E1%BB%87t+Nam/@15.9097234,108.2724301,865m/data=!3m1!1e3!4m5!3m4!1s0x31420566c864fa3d:0xc35fbe6c722dc73b!8m2!3d15.8915646!4d108.2477859


​

3.3. Dự án Ngân Câu: Đầu tư xây dựng nhà ở Khu đô thị Ngân Câu, phường Điện Ngọc, TX Điện Bàn.
- Thông tin chung:

- Quy mô dự án: Tổng diện tích dự án : 327.186 m2 . Trong đó:
- Đất ở : 137.760 m2 tương ứng 865 lô.

+ Đất ở liền kề : 75.840 m2 tương ứng 673 lô.
+ Đất ở biệt thự : 20.751 m2 tương ứng 101 lô.
+ Đất ở tái định cư : 2.508 m2 tương ứng 20 lô.
+ Đất ở chỉnh trang : 38.661 m2 tương ứng 71 lô. ​

- Đất công trình công cộng : 9.587 m2; Đất thương mại – dịch vụ : 7.709 m2; Đất cây xanh công viên, TDTT: 44.721 m2 ; Đất tín ngưỡng : 29.601 m2 ; Đất giao thông, hạ tầng kỹ thuật: 97.080 m2 4. ​

- Tổng mức đầu tư : 593.960.828.000 đồng
- Pháp lý:

+ QĐ số 1739/QĐ-UBND ngày 6/6/2018 về phê duyệt Quy hoạch chi tiết xây dựng (1/500) Khu đô thị Ngân Câu
+ Công văn số 7584/UBND-KTN ngày 28/12/2018 của UBND tỉnh Quảng Nam về việc chấp thuận Chủ trương đầu tư Dự án Khu đô thị Ngân Câu;
+ QĐ số 2345/QĐ-UBND ngày 24/7/2019 của UBND tỉnh Quảng Nam về phê duyệt Báo cáo Đánh giá tác động môi trường của dự án Ngân câu
+ QĐ số 101/2021/QĐ-UBND ngày 8/1/2021 của UBND thị xã Điện bàn về Củng cố, kiện toàn Tổ công tác kiểm đếm hiện trạng để thực hiện công tác giải phóng mặt bằng dự án Đầu tư xây dựng nhà ở Khu đô thị Ngân Câu, phường Điện Ngọc, thị xã Điện Bàn.​

3.4. Dự án đang hoàn tất thủ tục pháp lý: khu dân cư Thuận Trà 2 (Tam Kỳ, Quảng Nam): 13,2 ha

3.5 Điểm nhấn về tình hình BĐS Đà nẵng - Quảng Nam

Các dự án BĐS của VCC nằm ở giữa Đà Nẵng & Hội An, với việc thực hiện Đề án Trung tâm tài chính quy mô Khu vực tại Đà Nẵng, giá BĐS sẽ có nhiều đột biến sau 03 năm trầm lắng vừa qua.

https://laodong.vn/kinh-te/he-lo-ti...-du-an-trung-tam-tai-chinh-da-nang-894879.ldo
https://laodong.vn/kinh-te/trung-ta...-la-sieu-du-an-thu-hut-hang-ti-usd-894538.ldo
https://baodautu.vn/da-nang-lap-to-...ung-tam-tai-chinh-quy-mo-khu-vuc-d140362.html​

4. Điểm nhấn M&A

https://vinaconex.com.vn/upload/NQ_VCC_2.pdf
VCG dự kiến mua 1,8 triệu cổ phần, tương ứng với 14,33% vốn điều lệ của Vinaconex 25.
Sau khi thực hiện mua cổ phần thành công, tổng số cổ phiếu VCC do Vinaconex sở hữu là gần 8 triệu cổ phiếu, tương ứng với 66,33% cổ phần.​

5. Định giá

- Với chủ lực tại mảng xây lắp trước đây, VCC duy trì chính sách cổ tức trung bình 10%/năm.
- Định giá riêng đối với 02 dự án Thiên Ân & Ngân Câu (chưa tính đến các dự án Thuận Trà 2/đang xin phê duyệt) cho về lợi nhuận gộp khoảng 2 ngàn 066 tỷ. Sau khi trừ Thuế &dự phòng, chúng tôi ước LN của 2 dự án vào khoảng 1 ngàn 500 tỷ đồng.

​

- Giá đóng cửa ngày 2/4/2021 là 18.000đ/cp, tương ứng mức vốn hóa 216 tỷ.
- Giá mục tiêu & khuyến nghị: với việc đã mua & nắm giữ cổ phiếu trong ít nhất 05 năm tới, chúng tôi kỳ vọng VCC sẽ là một phiên bản hoàn hảo của người anh L14 tại khu vực miền Trung. Xin dành lại phần đánh giá ngắn hạn cho các nhà đầu tư.​